Osoba, która zbliża Web3 do AI

Autor: Zhou, ChainCatcher

22 kwietnia SpaceX ogłosił zamiar współpracy z narzędziem programistycznym AI Cursor, nabywając prawo do jego zakupu za 60 miliardów dolarów. Ta wycena podwoiła się w porównaniu do około 29,3 miliarda dolarów w zeszłym listopadzie.

Gdy tylko ta wiadomość się rozeszła, imię, które stopniowo zniknęło z widoku, znów stało się gorąco dyskutowane------SBF.

W 2022 roku Alameda Research SBF zainwestowało 200 000 dolarów w firmę matkę Cursor, Anysphere, nabywając około 5% akcji. Po likwidacji bankructwa FTX, ten kapitał został zbyty po pierwotnej cenie. Na podstawie obecnej wyceny 60 miliardów dolarów, gdyby był trzymany do teraz, byłby wart około 3 miliardów dolarów.

W ciągu ostatniego roku, giganci AI tacy jak Anthropic i OpenAI osiągnęli nowe szczyty wyceny, a gorączka w sektorze AI nadal rośnie. W dziedzinie AI, Cursor to tylko mała inwestycja wśród wielu zakładów SBF, z największą inwestycją w Anthropic.

Obecnie Anthropic jest w nowej rundzie negocjacji finansowych, a niektórzy VC podają wyceny sięgające 800 miliardów dolarów. W lutym tego roku firma właśnie zakończyła rundę finansowania przy wycenie 380 miliardów dolarów; dane z platformy rynku wtórnego Caplight pokazują, że jej krążące akcje wzrosły do wyceny około 688 miliardów dolarów.

SBF kiedyś prowadził inwestycję w wysokości 500 milionów dolarów w rundzie B Anthropic, posiadając około 8%. Na podstawie obecnej wyceny 380 miliardów dolarów, gdyby ta inwestycja nie została zlikwidowana, byłaby teraz warta ponad 30 miliardów dolarów. Jednak zespół likwidacyjny sprzedał ją w partiach w tamtym czasie, ostatecznie realizując tylko 1,4 miliarda dolarów.

Czas pokazał, że SBF może być jednym z najbardziej udanych inwestorów AI w przestrzeni kryptowalut. W 2021 roku, zanim nastał boom AI, a ChatGPT był jeszcze rok od uruchomienia, Anthropic właśnie odłączył się od OpenAI, a bardzo niewielu było gotowych zainwestować 500 milionów dolarów w ten startup. W tamtym czasie Cursor był jeszcze mniej znany.

Poza AI, jego wizja również wyprzedzała rynek: gdy Solana była jeszcze niszowym projektem, zbudował pozycję przy średniej cenie 8 dolarów, osiągając szczyt papierowego zysku wynoszącego około 2,1 miliarda dolarów; jego około 7,5% udział w Robinhood jest obecnie wyceniany na około 10 miliardów dolarów; a jego inwestycja w wysokości 100 milionów dolarów w Mysten Labs wzrosła teraz o ponad 800 milionów dolarów.

Jeśli powyższe aktywa nie zostały skonfiskowane, ich obecna całkowita wartość mogła osiągnąć kilka dziesiątków miliardów dolarów.

SBF był wielkim zwycięzcą tej ery, z majątkiem netto, który kiedyś przekraczał 16 miliardów dolarów, trafiając na listę miliarderów Forbes i będąc traktowanym jako gość honorowy przez polityków z Waszyngtonu.

Nawet wchodząc w 2026 rok, wciąż są ludzie, którzy wielokrotnie wspominają jego imię.

Szczególnie w obecnej przestrzeni kryptowalutowej rozprzestrzenia się niewypowiedziane poczucie straty.

Częste incydenty hakerskie, AAVE borykające się z problemami złych długów, 15,1 miliarda dolarów funduszy wypływających w ciągu trzech i pół dnia oraz zablokowane aktywa zwykłych użytkowników w pewnym momencie; ceny monet DeFi, takich jak UNI, AAVE, MKR i CRV, są poważnie odłączone od ich fundamentów. Starsi gracze lamentują: "Tym razem jest inaczej niż wcześniej."

Wielkie narracje upadły jedna po drugiej------DeFi, NFT, gry blockchain... z każdą falą cofającą się, pozostaje tylko więcej zmęczenia i mniej zaufania. Okres dywidendy narracyjnej wyraźnie się skurczył, z dwóch lat do jednego roku, a następnie do kilku miesięcy, a coraz mniej osób jest w stanie skorzystać z pierwszej fali.

Wczesne możliwości również się kurczą. Z jednej strony dane on-chain są bardzo przejrzyste, a ruchy inteligentnych pieniędzy można śledzić niemal w czasie rzeczywistym, z oknem luki informacyjnej gwałtownie się kurcząc; VC od dawna zablokowali niskopłatne żetony, a inwestorzy detaliczni często otrzymują oferty po wycenach kilka razy wyższych podczas TGE. Z drugiej strony przypadki, w których makerzy rynku współpracują z stronami projektów w celu manipulacji cenami monet, nie są rzadkością, a wiarygodność samych sygnałów cenowych również maleje.

Nawet popularność Memecoinów zanika, a kryptowalutowi VC ogólnie przechodzą do niskoryzykownego arbitrażu, co sprawia, że cała branża wydaje się "nudna."

Poczucie straty w branży jest oczywiste.

Ale czy ludzie naprawdę tęsknią za samym SBF-em?

Gdy FTX upadł, około 1 miliona wierzycieli poniosło ogromne straty, a aktywa zwykłych depozytariuszy zostały zniszczone z dnia na dzień. SBF przywłaszczył sobie fundusze klientów i fałszował bilanse, ostatecznie zostając skazanym na 25 lat więzienia za oszustwo. To, co pozostawił, to nie tylko mit bogactwa, ale także niezliczone rachunki ludzi, którzy stracili wszystko.

SBF był najbardziej ekstremalnym symbolem tamtego czasu, a upadek FTX w pewnym sensie przyspieszył koniec tej ery.

To, co ludzie naprawdę tęsknią, to to unikalne poczucie energii------każdego dnia były wielkie wiadomości i przełomy, zwykli ludzie mieli możliwości, zasady nie były jeszcze napisane, wszędzie były puste miejsca, kryptowaluty przyćmiewały AI, a VC wciąż grali w grę wielorybów, z ryzykiem i nagrodami współistniejącymi, a możliwościami, które jeszcze nie zostały wycenione wszędzie.

Jednak ta era, w której większość ludzi mogła zdobyć kawałek tortu, dobiegła końca.

Jednak przemysł kryptowalutowy jest daleki od wyginięcia.

W miarę jak stare narracje się rozpadają, nowe narracje cicho rosną, szczególnie na styku AI i kryptowalut, które wciąż są dalekie od pełnej wyceny.

Założyciel Binance, Changpeng Zhao (CZ), niedawno zauważył w AMA Binance Square, że podczas gdy AI obecnie przyciąga wiele funduszy i uwagi, to w rzeczywistości pozostawia więcej długoterminowych budowniczych dla przemysłu kryptowalutowego, a to środowisko jest korzystne dla długoterminowego rozwoju branży.

Kilku dyrektorów VC również osiągnęło konsensus w swojej prognozie na 2026 rok: "Era spray-and-pray dobiegła końca," a 2026 będzie rokiem, w którym "Wykonanie, a nie Hype" (wykonanie, a nie szum) zdeterminuje sukces lub porażkę.

Kapitał przesuwa się z gonienia trendów na wspieranie Budowniczych z rzeczywistymi modelami biznesowymi, silnymi zdolnościami wykonawczymi i długoterminową cierpliwością.

Jak powiedział współzałożyciel DWF Labs, Andrei Grachev, rynek jest obecnie w "bardzo nudnej" fazie, ale nie wyginął; jako Budowniczy lub inwestorzy, wciąż jest wiele rzeczy do zrobienia. Inwestorzy detaliczni powinni utrzymywać nastawienie na naukę, nie płakać w kasynie i cieszyć się tym rynkiem, na który zdecydowaliśmy się wejść.