DWF Labs: Características de fluxo de fundos de ETF de Bitcoin são claramente de seguir tendências

DWF Labs publicou um relatório de pesquisa que aponta que o fluxo diário de fundos do ETF de Bitcoin à vista nos EUA não é um indicador confiável para prever o movimento do BTC, com os investidores tendendo a seguir tendências de alta e baixa. A pesquisa revisou 694 dias de negociação desde o lançamento do ETF em janeiro de 2024 e descobriu que, em 8 ocasiões em que o preço do Bitcoin caiu pelo menos 15%, houve saída de fundos em 7 delas; enquanto que em 9 subidas de igual magnitude, todas registraram entradas líquidas. Os dados mostram que a correlação entre o fluxo de fundos do ETF no dia e o movimento do preço do BTC nos últimos 5 dias de negociação é de 0,54, enquanto a correlação com os próximos 5 dias é de apenas 0,03. A conclusão do relatório é que "o fluxo de fundos do ETF confirma a tendência, em vez de prever a tendência". Em termos de variação de fundos, as saídas foram mais severas durante os dois últimos grandes declínios. Entre outubro de 2025 e fevereiro de 2026, os investidores retiraram um total líquido de 6,9 bilhões de dólares, e durante o declínio de maio a junho seguinte, saíram mais 8,2 bilhões de dólares. A DWF observa que os dados não conseguem distinguir se as vendas foram feitas por instituições ou investidores de varejo, e estima que cerca de um quinto do fluxo de fundos pode pertencer a operações de hedge que vendem a descoberto através de futuros da CME ao mesmo tempo em que compram cotas do ETF. Além disso, o relatório descobriu que desde o lançamento do ETF, o Bitcoin sofre cerca de 3 vendas de mais de 15% por ano, abaixo das cerca de 4 vendas de 2022 a 2023 e das 8 vendas de 2021. O processo de venda tornou-se mais suave, com uma queda mediana de 21,3%, em comparação com 19,4% no mesmo período de 2022 a 2023. Essa mudança não é inteiramente atribuível ao ETF, pois a volatilidade e a frequência de vendas já estavam diminuindo antes do lançamento do ETF em 2024.

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