Oito velas verdes do BTC atingem US$ 76.000, qual é a lógica por trás do desempenho superior ao do ouro em meio à batalha?

Título do artigo original: "BTC registra oito velas verdes consecutivas, toca US$ 76.000 - Qual é a lógica por trás do desempenho superior ao do ouro em meio à guerra?"

Autor do artigo original: ChandlerZ, Foresight News

O Bitcoin atingiu US$ 76.000 durante as negociações no dia 16 de março, estabelecendo um novo máximo de seis semanas após oito velas diárias consecutivas verdes com um ganho de quase 4% em 24 horas. Esse nível de preço está se aproximando de uma área de resistência chave que se mantém desde o final de janeiro. Desde o início do conflito entre EUA e Irã em 28 de fevereiro, o Bitcoin subiu quase 20%, enquanto o ouro teve uma queda de 3% e o S&P 500 caiu cerca de 2%. O desempenho relativo do Bitcoin superou quase todos os ativos convencionais.

Em termos de dados de liquidação, de acordo com a Coinglass, os contratos de interesse aberto global viram US$ 610 milhões em liquidações nas últimas 24 horas, com US$ 485 milhões em liquidações de curto prazo. Dados da Alternative.me mostram que o sentimento do mercado mudou de "medo extremo" para "medo", com o índice de medo e ganância de hoje subindo para 28 (ontem estava em 23, indicando "medo extremo").

Em 16 de março, os três principais índices fecharam em alta. O Dow Jones Industrial Average subiu 387,94 pontos, fechando em 46.946 pontos, um ganho de 0,83%; o S&P 500 subiu 1,01% para 6.699 pontos; e o Nasdaq subiu 1,22% para fechar em 22.374 pontos. A melhora no sentimento do mercado foi principalmente devido ao arrefecimento dos riscos geopolíticos. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, afirmou à CNBC que os EUA estão permitindo que petroleiros iranianos passem pelo Estreito de Ormuz, marcando a primeira vez que um petroleiro passa desde o início do conflito.

Os futuros do petróleo bruto WTI foram negociados em uma faixa de US$ 92,93 a US$ 94,17 por barril, enquanto o petróleo bruto Brent abriu a US$ 105,26 por barril. Anteriormente, havia preocupações de que um bloqueio do Estreito de Ormuz poderia interromper cerca de 20% das remessas globais de petróleo, fazendo com que os preços do petróleo subissem para uma alta de três anos. À medida que as expectativas de uma calma na situação aumentavam, o ímpeto de alta nos preços do petróleo foi contido.

Pressionado pelo fortalecimento do dólar americano, o ouro spot caiu para cerca de US$ 5.010 por onça, recuando de máximos recentes. A prata seguiu o ajuste no setor de metais preciosos. A divergência entre o ouro e o Bitcoin é digna de nota, pois ambos têm sido comprados como ativos de refúgio desde o início do conflito, mas o desempenho do Bitcoin começou a superar o do ouro.

Três Lógicas que Impulsionam a Alta do Bitcoin

Primeiro, a Redução do Risco Geopolítico Libera o Apetite por Risco. A crise do Estreito de Ormuz foi a maior variável limitante no mercado nas últimas três semanas. O aumento dos preços do petróleo implica em expectativas de inflação crescente, o que é altamente desfavorável para ativos sensíveis à liquidez. Com sinais de reabertura do estreito, o mercado começou a reavaliar os preços.

Em segundo lugar, o Bitcoin está desempenhando o papel de um ativo de refúgio que não é o dólar. Durante esta rodada de conflito entre EUA e Irã, o Bitcoin não caiu em sincronia com o mercado de ações, mas, em vez disso, se fortaleceu contra a tendência. Um relatório da revista Fortune apontou que, desde o início da guerra, o Bitcoin superou todos os principais ativos de refúgio, como ouro e ações. Isso contrasta com o desempenho do Bitcoin durante os estágios iniciais da guerra entre Rússia e Ucrânia em 2022, indicando uma mudança na percepção do mercado sobre as propriedades do Bitcoin.

Em terceiro lugar, as Estruturas de Opções estão Criando um Efeito de Ímã em US$ 75.000. O analista de criptomoedas Murphy apontou que, perto de US$ 74.000, há aproximadamente US$ 180 milhões em exposição de Gamma Long para opções que expiram em 20 de março. O comportamento de hedge dos market makers suprimirá a volatilidade, fazendo com que o preço tenda a oscilar nesse intervalo, formando objetivamente uma resistência.

No entanto, após 20 de março, uma mudança significativa na estrutura para a próxima data de expiração importante em 27 de março surgiu. O preço de exercício de US$ 75.000 reuniu um Interesse Aberto de 9.685 BTC para Calls, com apenas 2.711 BTC para Puts, mostrando uma vantagem absoluta de Call. Mais importante ainda, de 28 de fevereiro a 14 de março, o Call Net Premium a este preço de exercício subiu rapidamente de $5,8 milhões para $19,8 milhões, quando o Bitcoin ainda estava na faixa de $66.000 a $68.000, indicando que os fundos estavam se posicionando para o potencial de alta em níveis mais baixos.

Olhando para a Exposição ao Risco Gamma, há uma estrutura de Short Gamma de aproximadamente -$2,56 bilhões perto de $75.000. Em um ambiente de Short Gamma, quanto mais próximo o preço estiver do exercício, mais rápida será a mudança do Delta dos market makers, forçando uma cobertura contínua na direção do preço, comprando na tendência de alta, criando um típico "Efeito Ímã Gamma".

Há uma exposição de Long Gamma de $420 milhões em $80.000, onde a direção da cobertura dos market makers muda, suprimindo a volatilidade e formando uma forte resistência. Por volta de $65.000 a $67.000, há $390 milhões em Long Gamma fornecendo um amortecimento, mas o OI nesta área é significativamente mais fraco do que em $75.000 e $80.000, classificando-o como uma zona de amortecimento em vez de um forte suporte.

O FOMC surge como a maior variável de incerteza

A reunião de política monetária do Fed desta semana está em um impasse, possivelmente o teste de pressão mais direto para o Bitcoin no curto prazo. Os dados do FedWatch da CME mostram que o mercado espera uma probabilidade de mais de 99% para manter a taxa de juros inalterada (3,50%-3,75%).

Historicamente, o Bitcoin experimentou uma queda de preço após 7 das 8 reuniões do FOMC em 2025, com um declínio médio de 14%. Houve apenas um breve aumento de preço após uma reunião. Em janeiro de 2026, enquanto o Fed manteve a taxa de juros como esperado, o Bitcoin despencou de US$ 90.400, caindo abaixo de US$ 60.000 antes de finalmente se recuperar.

No entanto, o ambiente político atual é mais complicado do que antes. O petróleo bruto Brent ultrapassou os US$ 100 por barril, reacendendo as pressões inflacionárias; a folha de pagamento não agrícola de fevereiro enfraqueceu inesperadamente, pressionando as perspectivas do mercado de trabalho. Os sinais conflitantes dos dois principais alvos limitaram drasticamente o espaço da política monetária.

Para o presidente do Fed, Powell, esta será a penúltima reunião antes do fim de seu mandato em maio. O próximo ajuste da taxa de juros pode ter que esperar até que Kevin Warsh, o indicado por Trump para presidente do Fed, assuma formalmente o Fed. Há também uma pressão política única, pois um juiz federal rejeitou a intimação do Departamento de Justiça ao Fed na semana passada, mas os promotores anunciaram um recurso, o que poderia atrapalhar o processo de confirmação do indicado por Trump, Kevin Warsh. O mandato de Powell termina em maio, mas, de acordo com documentos judiciais, ele afirmou que "não pode renunciar enquanto uma investigação criminal estiver pendente".

Para o Bitcoin, se Powell conseguir inspirar confiança na tendência inflacionária durante a coletiva de imprensa ou sugerir uma janela de corte de juros ainda este ano, este seria o cenário mais otimista. No entanto, se ele reiterar uma postura agressiva ou usar uma linguagem ambígua sob pressão política, o risco de queda de curto prazo também aumentará significativamente.

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