No que diz respeito à Web3, desta vez Cai Wensheng está decidido a colocar a mão na massa

Autor: Zhou, ChainCatcher

Se há algum investidor no atual setor de criptomoedas que mereça destaque, Cai Wensheng certamente é um deles.

Desde os primórdios do negócio de nomes de domínio, passando pelo surgimento da 58 Tongcheng, da Baofeng Yingshi e da Meitu, até promover ativamente a Meitu para acumular criptomoedas, sofrer prejuízos contábeis de centenas de milhões e ser criticado por especular com criptomoedas, ele liquidou seus ativos para comprar imóveis e apostou na Web3 de Hong Kong após deixar o cargo de presidente.

Ele é alguém que tem sido repetidamente incompreendido pela época, mas também repetidamente reconhecido por ela.

Desta vez, ele decidiu "colocar a mão na massa".

Da última vez, o resultado não foi bom

Em 2021, Cai Wensheng defendeu veementemente que a Meitu comprasse Bitcoin e Ethereum, com um investimento total de cerca de 100 milhões de dólares.

No momento da compra, Cai Wensheng postou em suas redes sociais: "Alguém tem que ser o primeiro a comer o caranguejo." "Esta deve ser considerada a primeira empresa listada na bolsa de Hong Kong a adquirir a moeda digital BTC, e também a primeira empresa listada no mundo a utilizar a ETH (Ethereum) como reserva de valor monetário."

No entanto, por ser uma empresa listada na bolsa de Hong Kong, qualquer alocação significativa de ativos requer a aprovação do conselho de administração. Embora detivesse mais de 25% das ações e pudesse promover a compra na qualidade de presidente do conselho, ele não conseguiu impedir a venda.

Em 2022, o mercado de criptomoedas despencou, e a Meitu enfrentou um prejuízo contábil de mais de 280 milhões de RMB, com o rótulo de “especuladora de moedas” pesando sobre a empresa. O preço das ações da Meitu na bolsa de Hong Kong também atingiu uma baixa histórica.

A tolerância às perdas contábeis nas empresas de capital aberto é, por vezes, menor do que a dos investidores individuais — a pressão sobre o preço das ações, as dúvidas dos acionistas e os ataques da mídia são pressões externas que ninguém conseguiria suportar naquele momento.

Em 2023, em meio às dúvidas, ele renunciou ao cargo de presidente, e Wu Xinhong voltou para assumir o comando, começando imediatamente a “apagar a marca de Cai Wensheng”, com o foco estratégico voltado inteiramente para a IA.

O final da história é bastante irônico. A Meitu anunciou no início de dezembro de 2024 que havia vendido todas as suas criptomoedas, por um valor total em dinheiro de cerca de 180 milhões de dólares, obtendo um lucro de aproximadamente 79,63 milhões de dólares, o que equivale a cerca de 571 milhões de RMB.

Se tivessem aguentado firme naquela época, a Meitu teria sido uma das primeiras empresas de DAT a entrar na bolsa de valores de Hong Kong.

A tendência foi confirmada, mas isso já não o preocupa.

Mergulhar de cabeça e colocar a mão na massa

Desde nomes de domínio e internet móvel até a Web3, sempre houve pessoas dizendo que ele está apostando em todas as épocas.

Ele afirmou certa vez em uma entrevista que o trabalho dos empreendedores da Web3 é frequentemente mal interpretado, especialmente pelos investidores tradicionais.

Ao mesmo tempo, ele expressou sua firme convicção de que a Web3 terá um grande crescimento, mas é difícil prever quando isso ocorrerá, assim como aconteceu com a IA, que também passou por muitos anos de estagnação antes do sucesso do ChatGPT.

De acordo com a RootData, a Longling Capital, de Cai Wensheng, investiu na bolsa de criptomoedas OKX (anteriormente OKCoin) nos seus primeiros anos. Em 2018, ele revelou que havia investido em mais de 10 projetos de blockchain, incluindo Theta, Ontology, Zipper e outros.

Desta vez, ele decidiu apostar tudo.

Após deixar o cargo, Cai Wensheng decidiu reduzir sua participação na Meitu, passando de um pico de cerca de 25% para menos de 10%.

Ele comprou um prédio comercial de 25 andares em Hong Kong por 650 milhões de HKD, rebatizando-o de CAI Tower. Ele afirmou especificamente: "CAI é a sigla para 'Criptomoeda' e 'IA', não o meu sobrenome."

Segundo informações, a CAI Tower não cobra aluguel, exigindo apenas direitos de investimento prioritários na primeira rodada de financiamento, sem participar do capital nem exercer controle. Ele declarou publicamente que o objetivo é incubar cinco unicórnios em três anos.

Em novembro do ano passado, Cai Wensheng afirmou na Hong Kong Fintech Week que a compra desse prédio tinha como objetivo “dar início a algo”, e agora o prédio está totalmente ocupado por empresas de IA e Web3.

Também tiveram início as operações de capital. Ele adquiriu sucessivamente duas empresas listadas na bolsa de Hong Kong — a China New Economy Investment e a China Financial Leasing —, renomeando-as como CAI Holdings e LONG Investment Group, respectivamente, para criar uma plataforma de gestão de ativos baseada em Web3 e IA.

No início de 2026, a CAI Holdings adquiriu participação acionária nos projetos iniciais Forestheaven e EXIO por meio da emissão de novas ações, sendo os vendedores a Longling Capital, de propriedade integral de Cai Wensheng.

Entre elas, a EXIO é uma plataforma licenciada de negociação de ativos virtuais em Hong Kong, detentora das licenças Classe 1 e Classe 7 da SFC, e é a primeira bolsa regulamentada em Hong Kong com experiência no setor de corretagem. A Longling Capital é um dos seus primeiros investidores.

A incorporação desta unidade à CAI Holdings significa que sua estrutura ecológica se expandiu da incubação à circulação — os projetos são desenvolvidos na CAI Tower e podem ser negociados em conformidade nas bolsas licenciadas assim que atingirem a maturidade.

Os veteranos do mundo das criptomoedas precisam de uma vitória digna

Entre os pioneiros do mundo das criptomoedas que conhecemos, Cai Wensheng não é aquele que mais se beneficiou.

Os pioneiros das criptomoedas tiveram destinos diversos.

Alguns desapareceram completamente após alcançarem a liberdade financeira — Chang Jia, fundador da Babi, que já foi o maior defensor do “long-termismo” no setor de criptomoedas, passou a se dedicar ao empreendedorismo em IA em 2023.

Kyle Samani, cofundador da Multicoin Capital, ganhou fama por ter apostado na Solana desde o início e, ao deixar a empresa, afirmou publicamente que “as criptomoedas não são tão interessantes quanto muitas pessoas imaginam”.

Alguns permaneceram no meio, mas mudaram seu foco — Shen Yu, que já foi uma figura de destaque no setor de mineração, agora tem conteúdo sobre ferramentas de IA ocupando grande parte de suas redes sociais.

E, assim como Cai Wensheng, há outros que decidiram ficar, como Xiao Feng e Feng Bo.

Xiao Feng veio do setor financeiro tradicional e liderou a HashKey na busca por uma trajetória de conformidade institucional, operando com licenças e estabelecendo vínculos com o capital tradicional; Feng Bo está atuando de maneira profissional como um investidor de capital de risco em criptomoedas, mais próximo da abordagem padrão dos investidores institucionais.

Eles também confiam nesse setor, mas seus caminhos são completamente diferentes.

Cai Wensheng escolheu um caminho “mais arriscado”: não seguir a via institucional, não fazer apostas puramente financeiras, mas estabelecer-se pessoalmente em Hong Kong e mergulhar de cabeça.

No Web3 Carnival de Hong Kong de 2023, Cai Wensheng afirmou: "Para quem passou da Web 1 à Web 3, isso pode parecer um elogio, mas também mostra que não conseguimos dar um salto direto da Web 1 para a Web 3; sempre estivemos em movimento." Mas muitas pessoas que estavam aqui desde a Web 1 já não estão mais na Web 3, enquanto nós continuamos aqui, o que mostra que somos veteranos; os veteranos não morrem, apenas vão desaparecendo aos poucos.

No início de 2026, ele previu que o Bitcoin chegaria a 1,1 milhão de dólares, o que significaria um valor de mercado total de cerca de 21 trilhões de dólares para o Bitcoin. Anteriormente, ele declarou publicamente que possuía cerca de 10.000 bitcoins, e não há, no momento, nenhuma notícia indicando que ele tenha vendido suas moedas.

É claro que as controvérsias por trás disso não desapareceram. Continuar a apostar em um mercado em baixa: isso é firmeza contra a tendência ou uma história que precisa ser contada depois de ficar preso? Para quem está de fora, continua sendo difícil distinguir.

Mas os recursos financeiros disponíveis, o imóvel adquirido, as empresas compradas — tudo isso são ações respaldadas por dinheiro de verdade.

Esta indústria já passou por muitos finais indignos. Os participantes do projeto estão se retirando, as grandes contas estão vendendo suas moedas e fugindo, os veteranos estão saindo discretamente de cena, muitas vezes deixando apenas notícias sobre os movimentos das contas de grandes investidores à vista do público.

Neste setor não faltam pessoas que dão ordens; o que falta são aqueles que realmente ficam e colocam a mão na massa.

Um mercado em alta e uma onda de saídas de capital não resolvem os problemas fundamentais do setor; no fim das contas, ele ainda depende de projetos que realmente se concretizem e de ecossistemas que realmente se estabeleçam para garantir uma vitória significativa aos pioneiros das criptomoedas.