De projeto abandonado a meta ambiciosa, a Mastercorp adquire a BVNK por US$ 1,8 bilhão

Título original: "De uma pechincha a uma meta astronômica, a Mastercard adquire a BVNK por US$ 1,8 bilhão"

Autor original: Sanqing, Foresight News

Em 17 de março, a gigante global de pagamentos Mastercard anunciou a aquisição da BVNK, provedora de infraestrutura para stablecoins. O valor da transação pode chegar a US$ 1,8 bilhão, incluindo US$ 300 milhões em pagamentos contingentes. A Mastercard espera concluir a transação até o final deste ano, ampliando suas capacidades de suporte integral no setor de ativos digitais e transferências transfronteiriças de valor.

Fonte da imagem: Tweet da Mastercard

O valor de uma boa oferta, a hesitação da Coinbase e a determinação da Mastercard

A BVNK foi fundada em 2021 e está sediada em Londres. Em maio de 2022, a BVNK concluiu uma rodada de financiamento da Série A no valor de US$ 40 milhões, avaliando a empresa em US$ 340 milhões após o investimento. Dois anos depois, em dezembro de 2024, a empresa levantou mais US$ 50 milhões em uma rodada da Série B, atingindo uma avaliação de cerca de US$ 750 milhões.

A BVNK é liderada por três fundadores sul-africanos, incluindo o CEO Jesse Hemson-Struthers (um empreendedor em série que já fundou empresas de comércio eletrônico e de jogos adquiridas pela Naspers e pela Sportradar, respectivamente), o CTO Donald Jackson (especialista em blockchain e sistemas empresariais) e o CBO Chris Harmse (titular do CFA e ex-sócio de fundos macroeconômicos e de criptomoedas, com foco em câmbio e pagamentos internacionais).

Essa startup construiu discretamente uma vasta rede para a liquidação de ativos criptográficos.

Atualmente, a plataforma processa um volume anual de transações de pagamento com stablecoins de aproximadamente US$ 250 a 300 bilhões. Ele oferece às empresas um canal integrado para fazer a ponte entre moedas fiduciárias e stablecoins, dando suporte a transações de pagamento em mais de 130 países e regiões nas principais redes de blockchain.

Mas, antes da Mastercard entrar em cena, o verdadeiro potencial comprador da BVNK era, na verdade, a gigante do mercado de criptomoedas Coinbase.

Em novembro de 2025, as negociações de aquisição entre a Coinbase e a BVNK chegaram à fase final da due diligence, com a impressionante quantia de US$ 2 bilhões em jogo, e as duas empresas chegaram a assinar, por um breve período, um acordo de exclusividade.

A Coinbase participou como investidora na rodada de financiamento da Série B, e se o negócio tivesse sido concretizado, teria sido um marco na expansão de uma empresa nativa de criptomoedas para o cerne da infraestrutura global de pagamentos. No entanto, as duas partes acabaram anunciando o cancelamento do acordo naquele mesmo mês, sem revelar qualquer motivo concreto para o rompimento.

Por outro lado, a Coinbase e a Mastercard concluíram prontamente uma execução precisa.

Para uma startup com apenas cerca de US$ 40 milhões em receita anual, o valor de US$ 18 bilhões parecia extremamente alto em termos financeiros. Mas esse financiamento astronômico nunca teve a ver com as margens de lucro atuais; tratava-se de um passe, com condições de monopólio, para a rede de liquidação de última geração.

Contra-ataque defensivo: aquisição da opção "Redes de Cartões de Desvio"

A iniciativa da Mastercard foi, na verdade, um contra-ataque estratégico com um forte caráter defensivo.

As stablecoins estão visivelmente corroendo a participação de mercado das liquidações transfronteiriças tradicionais a um ritmo impressionante. Com operação 24 horas por dia, 7 dias por semana, baixos custos de transação e velocidades de compensação extremamente rápidas, os dólares digitais baseados em blockchain estão começando a se destacar nos pagamentos entre empresas e nas remessas internacionais.

No âmbito da rede financeira global, as redes tradicionais de cartões de crédito são, de fato, os canais de pagamento mais ameaçados pela disrupção causada pelas stablecoins. Se as empresas multinacionais e as entidades comerciais se acostumarem com as liquidações p2p-211">ponto a ponto na cadeia de blocos, a rede centralizada de roteamento de moedas fiduciárias da Mastercard, da qual depende sua sobrevivência, corre o risco de ficar completamente marginalizada.

Se não dá para vencê-los, compre-os sem hesitar.

O diretor de produtos da Mastercard, Jorn Lambert, não se desculpa por isso. No anúncio da aquisição, ele afirmou que se espera que a maioria das instituições financeiras e empresas de fintech ofereça serviços de moeda digital no futuro.

A estratégia da Mastercard é muito clara: a empresa se compromete a integrar perfeitamente a infraestrutura de stablecoins e o mecanismo de conformidade já estabelecidos da BVNK diretamente à sua vasta rede global de moedas fiduciárias. As stablecoins já não são concorrentes das redes de cartões, mas foram incorporadas de forma inevitável como um segmento de negócios altamente complementar à sua rede subjacente.

Os gigantes tradicionais estão erguendo muralhas imponentes com barreiras de capital difíceis de superar.

Apropriação de terras: não há novos participantes na mesa de negociações de Wall Street

Isso não é, de forma alguma, uma iniciativa isolada da Mastercard; todo o setor financeiro tradicional está competindo freneticamente para entrar na infraestrutura de blockchain.

Antes dessa aquisição, a BVNK já havia reunido um grupo de investidores de luxo de Wall Street. Em maio de 2025, a Visa, principal rival da Mastercard, realizou um investimento estratégico na BVNK por meio de sua divisão de investimentos, a Visa Ventures.

No mês de outubro seguinte, a Citi Ventures, braço de investimentos do Citigroup, também apostou dinheiro de verdade para entrar no jogo. Embora o Citigroup tenha se recusado a divulgar o valor específico do investimento e a avaliação da BVNK, a empresa afirmou em uma entrevista que sua avaliação ultrapassou US$ 750 milhões na rodada da Série B.

Apenas dois meses antes do anúncio da aquisição pela Mastercard, a Visa fez uma declaração de grande repercussão sobre a integração da capacidade de liquidação de stablecoins da BVNK à sua plataforma principal, a Visa Direct, com o objetivo de viabilizar transferências transfronteiriças de fundos para carteiras digitais em todo o mundo.

Isso não é apenas uma complexidade técnica, mas também uma conivência tácita do capital.

Olhando para todo o setor de pagamentos, a Stripe, empresa de destaque do Vale do Silício, já havia gasto US$ 1,1 bilhão para adquirir a startup de stablecoins Bridge. E mesmo antes de fechar o negócio com a BVNK, havia rumores de que a Mastercard estaria envolvida em negociações de aquisição de alto valor, na faixa de US$ 15 bilhões a US$ 20 bilhões, com outra startup de infraestrutura de criptomoedas, a Zerohash (fundada em 2017, com sede em Chicago).

Os gigantes tradicionais do setor de pagamentos estão reagrupando a liquidez das stablecoins — originalmente descentralizada e fragmentada — por meio de fusões e aquisições frenéticas e intensivas, trazendo-a de volta para suas estruturas de negócios e canais regulatórios já bem conhecidos.

Nesse jogo de pôquer extremamente lucrativo, os verdadeiros protagonistas que ocupam as mesas continuam sendo aqueles velhos magnatas que controlam os cordões da bolsa.

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