Alerta de uso de informação privilegiada! Trump vai declarar uma trégua até o final de abril?

Os recentes acontecimentos no conflito entre os EUA e o Irã, ao longo da última semana, têm vindo a intensificar-se.

A 82ª Divisão Aerotransportada dos EUA cancelou sua rotação no Centro de Treinamento Conjunto de Prontidão; a 82ª Brigada de Aviação de Combate, que normalmente é transportada por via marítima, está sendo transportada por via aérea; as reservas de sangue nas bases militares americanas no Oriente Médio aumentaram em 500%; e o maior hospital do Departamento de Defesa dos EUA no exterior — o Centro Médico Regional de Landstuhl, na Alemanha — suspendeu alguns serviços civis.

A última vez que essa combinação surgiu foi na véspera da invasão dos Estados Unidos ao Iraque em 2003.

Em meio a esse clima tenso, Trump de repente tuitou que os EUA e o Irã haviam mantido um “diálogo muito bom e construtivo” e anunciou que os EUA suspenderiam por cinco dias os ataques militares contra a infraestrutura energética iraniana. Na madrugada de 27 de março, Trump voltou a publicar no Twitter para prorrogar a suspensão até 6 de abril.

Esse contraste gritante entre os fatos objetivos e as declarações de Trump tornou a análise da situação significativamente mais complexa.

Além dessas declarações públicas, existe outro canal de informação conhecido como “mercado de previsões”, que busca traduzir os fluxos de fundos em uma forma de interpretar o desenrolar dos eventos, oferecendo ao mundo uma nova perspectiva sobre a análise de informações.

Nos últimos dias, esses fundos começaram a se concentrar na mesma direção.

Várias fontes internas "tomam partido" à medida que se aproxima o cessar-fogo

Há um evento de negociação no mercado de previsões que foi criado há apenas três semanas, com um volume de negociação superior a US$ 50 milhões: "Os EUA e o Irã vão declarar um cessar-fogo até ___, em ___?" Se duas pessoas com opiniões divergentes sobre esse mercado conseguirem chegar a um acordo quanto à “probabilidade”, isso levará à realização de negociações e à probabilidade correspondente de que o evento ocorra.

A definição de “cessar-fogo” dada pelo mercado é muito clara: ambos os lados anunciam publicamente a suspensão dos confrontos militares diretos. Somado ao agravamento do conflito mencionado anteriormente, a maioria das pessoas consideraria um cessar-fogo um evento pouco provável, tendo em vista que todos os indicadores militares apontam para uma escalada.

Como era de se esperar, a probabilidade atual de um cessar-fogo até 30 de abril é de cerca de 38%, enquanto a probabilidade de um cessar-fogo até 31 de março é de apenas 5%. Muitos até acreditam que essa probabilidade deveria ser menor — aqueles que “superestimam” a probabilidade de um cessar-fogo são provavelmente apostadores que nem sequer leram as manchetes recentes antes de tentar a sorte.

Mas, entre esses "apostadores", havia seis contas que pareciam altamente suspeitas. Eles obtiveram um lucro total de US$ 1,8 milhão, todo proveniente da previsão precisa das datas dos eventos “Ataques dos EUA ao Irã” e “Cessar-fogo entre Israel e o Hamas” em 2025, bem como do início do conflito no Irã e do assassinato do ex-líder supremo iraniano Khamenei.

Essa série de previsões milagrosamente precisas não era o único ponto em comum entre eles. Até 27 de março, eles haviam investido, no total, US$ 285.000, na firme convicção de que os EUA e o Irã entrariam em cessar-fogo até 30 de abril, sendo que US$ 185.000 desse montante foram aplicados no mercado na aposta de que “os EUA e o Irã entrariam em cessar-fogo até 31 de março”.

Se essas seis fontes realmente pudessem “prever o futuro”, então poderíamos, por sua vez, usar o fato de “saber de antemão que haverá um cessar-fogo” para deduzir as posições de ambos os lados.

Por que o Irã faria um cessar-fogo?

Este pode ser o momento em que o Irã se encontra em sua posição mais forte nas negociações e o momento mais significativo desta guerra: o bloqueio do Estreito de Ormuz elevou os preços globais do petróleo; além dos EUA e de Israel, nenhum outro país participou diretamente do ataque; e a narrativa de resistência apresentada pelo novo líder consolidou o sentimento patriótico.

Por outro lado, se a guerra continuasse, uma série de reações — como a gradual mudança de postura de países pró-americanos do Golfo, como a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos, as contínuas perdas militares do Irã e o desenvolvimento de rotas alternativas ao Estreito de Ormuz — levariam o Irã a perder sua posição dominante na mesa de negociações.

Neste ponto, é preciso levantar uma questão extremamente pertinente: na véspera do início desta guerra, os EUA e o Irã estavam negociando em Genebra, e os avanços naquele momento foram descritos por todas as partes como “produtivos”, chegando-se a falar de “um acordo histórico ao alcance das mãos”.

No entanto, os EUA e Israel lançaram um ataque repentino contra o Irã enquanto as negociações ainda estavam em andamento. Dado esse precedente, como o Irã pode confiar que os EUA respeitarão um acordo de cessar-fogo?

Isso nos leva à natureza do próprio cessar-fogo: para o Irã, um cessar-fogo não é uma questão de confiança, mas sim de cálculo de interesses. Se o acordo for alcançado e os EUA o violarem novamente, o Irã reforçaria ainda mais a narrativa de que os EUA estão “recuando” no cenário internacional; se o acordo for cumprido, o Irã garantiria o resultado mais favorável possível nas negociações neste momento.

Isso também explica por que o Irã, apesar de ter declarado publicamente anteriormente que "não haveria negociação", manteve o intercâmbio de informações por meio de vários intermediários e apresentou, especificamente, contrapropostas. A declaração pública é uma encenação destinada ao público interno, enquanto os contatos reais são estabelecidos com o objetivo de obter as melhores condições de saída.

Além disso, a rede de grupos aliados do Irã tem enfrentado problemas como divisões organizacionais e esgotamento de munições nesta fase da guerra. Considerando que a economia interna do país já se encontrava à beira do colapso antes da guerra (o rial iraniano desvalorizou-se em quase 90% em relação a 2018), aproveitar a situação favorável atual pode ser a melhor opção disponível no momento.

Os Estados Unidos, o país mais distante do campo de batalha, são os que mais desejam um cessar-fogo

Após quase um mês de guerra, o Índice S&P 500 vem caindo desde o nível pré-guerra; o Dow registrou quatro semanas consecutivas de quedas, estabelecendo um recorde de maior queda contínua em três anos; os preços da gasolina dispararam de US$ 2,98 antes da guerra para US$ 3,98, um aumento de mais de 30% em três semanas; as taxas de hipotecas de 30 anos com taxa fixa subiram meio ponto percentual; o Goldman Sachs elevou a probabilidade de uma recessão para 30%.

Esses dados fundamentais têm um impacto limitado a curto prazo sobre o americano médio, mas, para Trump, são fatais — o mercado de ações e o preço do petróleo WTI são os principais indicadores do desempenho de seu governo.

Atualmente, a ferramenta mais adequada para o governo dos Estados Unidos — as reservas estratégicas de petróleo — tem sua eficácia bastante reduzida devido ao envelhecimento das instalações. Como o sistema, projetado após a crise do petróleo de 1975, tem uma vida útil prevista de apenas 25 anos, sua capacidade real de liberação sustentável pode ser apenas metade da capacidade anunciada oficialmente, ou até menos.

Mais importante ainda, a extração de petróleo bruto contribuirá para a deterioração da estrutura interna das cavernas de sal, o que significa que a injeção e o armazenamento em grande escala acelerarão o envelhecimento do sistema. Embora a liberação de reservas possa, de fato, ajudar a estabilizar o sentimento do mercado em relação a Trump no curto prazo, na narrativa; se o conflito se prolongar, as desvantagens dessa medida podem se manifestar na forma de um aumento repentino nos preços do petróleo no gráfico de velas.

Além dos dados financeiros, a política interna dos EUA também é um fator que Trump deve levar em conta nesta batalha. Quando a Guerra do Iraque eclodiu, o índice de aprovação de George W. Bush chegava a 72%; quando a Guerra do Afeganistão começou, seu índice de aprovação ultrapassava os 90%.

No entanto, no primeiro dia dessa guerra, o índice de aprovação de Trump estava abaixo de 40%. Mesmo o clássico “efeito de união em torno da bandeira” da ciência política — o aumento do apoio ao presidente devido ao início de uma guerra — não se verificou nesta onda de greves. Em 25 de março, o índice geral de aprovação de Trump caiu para 36%, atingindo um novo mínimo em seu segundo mandato.

Aliado à sua promessa de campanha de “Nenhuma Nova Guerra”, o desempenho atual de Trump no cenário político dos EUA não só ameaça as perspectivas de seu círculo mais próximo nas eleições de meio de mandato no final deste ano, como também enfraquece o poder de influência do campo republicano nas eleições presidenciais de 2028.

Por outro lado, Trump também estabeleceu para si mesmo o prazo limite de 14 de maio. Devido à necessidade de “permanecer em Washington para lidar com os atuais confrontos”, ele adiou a visita à China prevista para a próxima semana e anunciou publicamente ontem que a viagem será prolongada até 14 de maio.

Tudo está mudando, mas o TACO não

Atualmente, existe um termo que descreve especificamente o anúncio repentino de Trump sobre um progresso positivo após uma pressão extrema: TACO. O nome completo é “Trump Sempre Se Acovarda”.

No entanto, dada a tensa situação geopolítica atual no Oriente Médio, muitas pessoas acreditam que ele não vai conseguir, muito menos persuadir o Irã a concordar com um cessar-fogo.

Se, há três meses, alguém tivesse lhe dito que Trump traria o presidente venezuelano Maduro de volta a um tribunal dos EUA como se fosse pegar uma galinha, usaria a Groenlândia como moeda de troca na ameaça de imposição de tarifas contra os aliados europeus no Fórum Econômico Mundial em Davos e mataria o líder supremo do Irã em meio às negociações com o país—

Todos esses eventos, cuja probabilidade era anteriormente estimada em menos de 1%, ocorreram. E agora, o que nos resta esperar é se o altamente improvável acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irã, conhecido como TACO, realmente ocorrerá no próximo mês, conforme previsto.