New York Times: USD1 tornou-se o motor criptográfico da família Trump

Título original do artigo: Binance Gives Trump Family's Crypto Firm a Leg Up
Autor original do artigo: David Yaffe-Bellany, The New York Times
Tradução: Peggy, BlockBeats

Nota do editor: Tendo como pano de fundo o retorno de Trump ao poder e uma mudança na política dos EUA sobre criptomoeda, o projeto de stablecoin envolvendo sua família está se expandindo rapidamente. O suporte técnico e os incentivos fornecidos pela Binance deram à World Liberty Financial um impulso chave de crescimento em um curto período de tempo.

Como essa estrutura, onde os incentivos comerciais da exchange de criptomoedas, o modelo de receita da stablecoin e a autoridade de tomada de decisão política de alto nível estão entrelaçados, afetará as regras e os limites do mercado de criptomoedas?

Abaixo está o artigo original:

A Binance lançou uma série de campanhas de marketing para incentivar seus usuários a comprar a stablecoin emitida pela World Liberty Financial. Fonte da imagem: Reuters / Marco Bello

A World Liberty Financial, uma startup de criptomoeda fundada pela família Trump, atingiu um marco significativo no mês passado. A circulação total do token digital carro-chefe da empresa ultrapassou US$ 5 bilhões, impulsionando-a para o ranking das maiores criptomoedas do mundo.

"Outro marco alcançado", anunciou a empresa nas redes sociais. O filho do presidente, Eric Trump, também celebrou o momento com uma série de emojis de fogo.

Essa conquista foi em grande parte graças à colaboração entre a World Liberty e a exchange de criptomoedas Binance. Fundada pelo bilionário Changpeng Zhao, a Binance havia recebido um perdão do presidente Trump no ano passado.

Como a maior exchange de criptomoedas do mundo, a Binance tornou-se um "motor" chave no portfólio de negócios da família Trump nos últimos dois meses. A exchange lançou uma série de campanhas de marketing para incentivar os usuários a comprar USD1, a stablecoin emitida pela World Liberty. Esse tipo de criptomoeda é atrelado 1:1 ao dólar americano, tornando-a mais adequada para pagamentos e transações.

De acordo com as empresas de análise de dados Arkham e Nansen, aproximadamente 85% dos US$ 5 bilhões em tokens USD1 em circulação são mantidos em contas da Binance, embora a exchange não seja acessível a usuários dos EUA.

Jonathan Reiter, cofundador da empresa de dados de criptografia ChainArgos, afirmou: "A maioria dos fundos está concentrada na Binance, e quase sempre esteve lá. Este é o seu principal local de trading."

O relacionamento entre a World Liberty e a Binance gerou um alto escrutínio de especialistas em ética e de alguns membros do Congresso. Eles acreditam que essa colaboração representa um sério conflito de interesses, já que o presidente Trump é agora tanto uma figura chave no espaço de criptomoedas quanto o mais alto formulador de políticas do setor. A Casa Branca apoiou publicamente uma legislação atualmente sob revisão do Congresso, que reduziria as barreiras para as exchanges de criptomoedas operarem nos Estados Unidos.

Em outubro do ano passado, o presidente Trump concedeu um perdão a Zhao Changpeng. Antes disso, Zhao e sua empresa se declararam culpados de violar os regulamentos de combate à lavagem de dinheiro em 2023, levando Zhao a cumprir uma pena de quatro meses de prisão. Apesar desse sério registro criminal, Zhao ainda teve permissão para continuar como um grande acionista da Binance, e esse perdão pode abrir caminho para a Binance entrar no mercado dos EUA, ainda não aprovado.

Desde o perdão, a conexão entre a Binance e a World Liberty aprofundou-se ainda mais; enquanto isso, essa empresa de criptomoeda da família Trump enfrenta uma pressão política crescente do Partido Democrata.

Em outubro passado, o presidente Trump concedeu um perdão ao fundador da Binance, Zhao Changpeng. Zhao havia cumprido anteriormente uma pena de quatro meses de prisão por violações de lavagem de dinheiro. Fonte da imagem: The New York Times / Tamir Kalifa

Em dezembro, a Binance anunciou que seus usuários poderiam sacar e converter stablecoins emitidas por outras instituições para USD1 gratuitamente. Essa concessão é significativa porque as taxas de transação são uma fonte importante de receita para as exchanges de criptomoedas. De fato, a Binance reduziu significativamente o custo e a barreira para os usuários comprarem tokens emitidos pela empresa da família do presidente.

A Binance também ofereceu aos usuários a oportunidade de ganhar juros mantendo USD1, uma oferta promocional que é atualmente o foco de um intenso debate legislativo no Congresso dos EUA. Em 22 de janeiro, a Binance afirmou que os usuários que mantivessem USD1 em suas contas na plataforma dividiriam coletivamente uma recompensa de US$ 40 milhões.

Na semana seguinte, o volume de negociação global de USD1 disparou, atingindo um aumento cumulativo de quase US$ 2 bilhões.

Uma stablecoin é um setor altamente lucrativo na indústria de criptomoedas. Emissores como a World Liberty absorvem fundos de traders, emitem tokens para eles, investem esses fundos e mantêm os lucros resultantes. As exchanges desempenham um papel vital ao fornecer uma plataforma para os usuários comprarem esses tokens.

De acordo com o relatório financeiro divulgado pela World Liberty, a maioria de seus depósitos está atualmente investida em fundos do mercado monetário governamental. A taxa de retorno anualizada de tais fundos é de cerca de 4%, o que significa que com uma base de depósito de US$ 5 bilhões, a renda anual potencial poderia chegar a US$ 200 milhões.

Um porta-voz da World Liberty afirmou que os incentivos promocionais foram financiados pela empresa de criptomoedas de Trump, não pela Binance, e referiu-se a isso como uma "prática padrão" para emissores de stablecoins.

Ele disse: "A World Liberty forneceu orçamentos de marketing para a Binance e outras exchanges de ativos digitais não americanas, e cabe inteiramente a essas plataformas como usá-los."

Uma porta-voz da Binance respondeu, afirmando que "não é incomum que grandes exchanges detenham uma quantidade significativa de tokens específicos" e que a Binance também realiza atividades promocionais para vários tokens, não apenas para USD1.

Ela acrescentou: "Levamos os requisitos legais e regulatórios muito a sério e cumprimos as leis e regulamentos aplicáveis nas jurisdições onde operamos."

O advogado de Zhao Changpeng afirmou: "Não há conflito de interesses ou troca de benefícios." Uma porta-voz da Casa Branca também disse que os ativos de Trump foram colocados em um fundo fiduciário gerido por seus filhos, portanto "não há conflito de interesses".

Desde que Trump retornou ao centro do poder no ano passado, ele liderou uma mudança política abrangente do governo dos EUA em relação à indústria de criptomoedas, encerrando a repressão regulatória que começou em seu primeiro mandato e abraçando a indústria que antes era vista como uma ameaça ao sistema financeiro dos EUA.

Ao mesmo tempo, Trump e seus filhos construíram uma vasta rede de negócios de criptomoedas. O próprio Trump promoveu uma vez um token chamado $TRUMP; seus dois filhos mais velhos estiveram envolvidos na fundação de uma empresa de mineração de Bitcoin de capital aberto, a American Bitcoin.

No coração do império de criptomoedas desta família está a World Liberty. A empresa é operada conjuntamente pelos filhos de Trump e pela família do enviado da Casa Branca para o Oriente Médio, Steve Witkoff. De acordo com os documentos de divulgação financeira de Trump, ele próprio detém efetivamente ações da World Liberty.

Desde a sua criação, a Binance desempenhou um papel fundamental nas operações da World Liberty.

Durante a fase de desenvolvimento do USD1, a Binance forneceu algum suporte técnico subjacente para a stablecoin. Um porta-voz da World Liberty disse ao The New York Times no ano passado que essa colaboração "não envolveu nenhum quid pro quo".

A Binance também participou de uma transação inicial significativa com a World Liberty. No início de 2025, uma empresa chamada MGX, apoiada pelo governo dos EAU, anunciou um investimento de US$ 2 bilhões na Binance.

Na época, a Binance afirmou que essa transação foi liquidada inteiramente em USD1, marcando o maior investimento já feito usando uma stablecoin.

O filho do CEO da World Liberty, Steve Witkoff, Zach Witkoff, revelou este acordo em uma reunião em Dubai em maio do ano passado.

Os dois filhos do ex-presidente Trump, Donald Trump Jr. e Eric Trump, juntaram-se a Zach Witkoff como parceiros de negócios na World Liberty Financial. Zach é filho de Steve Witkoff, enviado de Trump para o Oriente Médio. Fonte da imagem: Spencer Platt / Getty Images

"Agradecemos à MGX e à Binance pela confiança em nós", disse Zach Witkoff na época. "Isso é apenas o começo."

Essa transação estabeleceu publicamente a conexão entre a Binance e a World Liberty pela primeira vez, gerando preocupações em Washington sobre potenciais conflitos de interesses. Na época, Changpeng Zhao estava buscando abertamente um perdão presidencial; anteriormente, tanto ele quanto a Binance haviam se declarado culpados de acusações relacionadas, o que permitiu que organizações terroristas e outros criminosos realizassem transações na plataforma.

"As oportunidades de busca de renda aqui são impressionantes – a administração Trump pode estar oferecendo favores políticos aos EAU ou à Binance em troca de seus retornos financeiros substanciais", escreveram a senadora democrata de Massachusetts Elizabeth Warren e o senador democrata do Oregon Jeff Merkley em uma carta aos funcionários de ética dos EUA no ano passado.

Apesar de Zhao Changpeng ter recebido um perdão, a Binance em si não recebeu nenhuma clemência. Zhao não está mais envolvido nas operações diárias da Binance, mas manteve a propriedade da empresa no momento de sua confissão de culpa. Hoje, a Binance é co-liderada por dois diretores executivos interinos, uma dos quais é a cofundadora Yi He, que tem filhos com Zhao Changpeng.

Desde que Yi He assumiu esse papel de gestão em dezembro, a Binance continuou sua estreita colaboração com a World Liberty.

Em 11 de dezembro, a World Liberty anunciou que a Binance isentaria taxas em algumas negociações de USD1 e usaria a stablecoin como garantia para apoiar outra criptomoeda.

"A Binance está tornando mais fácil para bilhões de usuários acessarem o USD1", disse Zach Whitcov na declaração na época.

Doze dias depois, a Binance lançou o "USD1 Booster Program", oferecendo aos usuários até 20% de retorno anualizado, incentivando-os a manter a stablecoin emitida pela World Liberty.

No início de janeiro, a Binance seguiu com outra rodada de promoções: durante um período de um mês, recompensando os detentores de USD1 semanalmente a partir de um "pote de prêmios" de US$ 40 milhões.

Nas redes sociais, a equipe fundadora da World Liberty viu os incentivos da Binance como um passo crucial na expansão da empresa e apoiou publicamente a exchange várias vezes.

No mês passado, um executivo da World Liberty, Zak Folkman, defendeu a Binance nas redes sociais, respondendo às críticas sobre seu papel na recente desaceleração do mercado. Ele sugeriu que essas acusações eram "uma campanha de difamação organizada".

Alguns dos esforços promocionais da Binance coincidiram com debates de política doméstica nos Estados Unidos, com o próprio Trump detendo um poder de decisão significativo sobre essas questões.

No ano passado, Trump sancionou a chamada "GENIUS Act", que estabeleceu regras regulatórias relativamente amigáveis para stablecoins. A lei proíbe explicitamente que emissores de stablecoins (como a World Liberty) forneçam juros diretamente aos usuários.

No entanto, a lei também deixou uma "brecha": embora os emissores não possam pagar juros, ela não proíbe que as exchanges forneçam benefícios relacionados, criando condições para incentivos semelhantes por meio de arranjos comerciais em plataformas nos Estados Unidos. A maior exchange dos EUA, a Coinbase, oferece rendimento de juros aos usuários que mantêm USDC (emitido pela Circle).

Atualmente, o Congresso está considerando um projeto de lei mais amplo para regular de forma abrangente as exchanges de criptomoedas e outras áreas da indústria. Nas discussões, os lobistas da indústria bancária estão instando os legisladores a fechar essa brecha, preocupados que esses mecanismos de incentivo possam competir com as contas de depósito bancárias tradicionais.

Os detalhes específicos do arranjo entre a World Liberty e a Binance permanecem opacos. No entanto, dado que esses incentivos são financiados pela World Liberty, alguns especialistas questionam: se essas atividades promocionais ocorrem dentro dos EUA, elas estão em conformidade com as disposições da GENIUS Act?

Mesmo que essas operações cumpram minimamente a estrutura legal das stablecoins, tais ações são exatamente a "brecha típica" atualmente debatida vigorosamente no Congresso, como observado por Corey Frayer, um ex-funcionário da SEC responsável por assuntos de criptografia.

A Casa Branca interveio para mediar essa disputa, convocando uma reunião esta semana entre representantes da indústria bancária e de criptomoedas na tentativa de chegar a um compromisso. Como a Binance opera principalmente no exterior, independentemente do resultado no Congresso, ela pode continuar oferecendo recompensas; mas se uma lei proibindo incentivos for finalmente aprovada — e exigir a assinatura de Trump para entrar em vigor — a Binance não poderá lançar promoções semelhantes no mercado dos EUA.

"Com a presença da World Liberty e do USD1, Trump tem um interesse econômico direto neste jogo", observou Lee Reiners, especialista em política de criptomoedas da Duke University.

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