O iShares Bitcoin Trust da BlackRock registrou US$ 1,08 bilhão em entradas líquidas nas últimas 20 sessões de negociação, segundo os dados reportados de fluxos de fundos, enquanto o Bitcoin Trust da Grayscale registrou uma saída líquida de US$ 254,7 milhões no mesmo período.

A sequência reportada de entradas em 20 sessões reforça a posição do IBIT como uma das principais portas de entrada para investidores americanos que buscam exposição ao Bitcoin por meio de uma estrutura de fundo regulamentada. O produto foi projetado para acompanhar os movimentos de preço do Bitcoin sem exigir que os investidores detenham o ativo diretamente, e sua taxa de administração é de 0,25%.

Em 3 de setembro, o IBIT registrou uma entrada líquida diária de US$ 454 milhões, enquanto todos os ETFs spot de Bitcoin dos EUA, em conjunto, registraram US$ 730,8 milhões em entradas líquidas naquele dia. O relatório também afirmou que a sessão em que os recursos entraram no IBIT foi a 7ª, embora não tenha fornecido uma discriminação diária completa para todo o período de 20 sessões.

Em 10 de setembro, os ativos líquidos do IBIT totalizavam US$ 60,5916 bilhões, de acordo com os números citados no relatório. Dados da Arkham Intelligence citados pelo relatório indicaram que o fundo registrou entradas líquidas contínuas por seis dias de negociação a partir de 25 de agosto, com entradas superiores a US$ 1,5 bilhão. O relatório também citou participações estimadas do IBIT de cerca de 785.900 BTC, enquanto a Bitbo listava 785.771,2 BTC em 8 de setembro.

O contraste com o GBTC continua sendo uma parte notável do quadro de fluxos dos ETFs. Enquanto o IBIT segue atraindo capital, o GBTC registrou saídas líquidas, prolongando um padrão no qual os investidores parecem favorecer veículos de menor atrito ou menor custo para obter exposição ao Bitcoin. O relatório apresenta essa divergência como um sinal de que o acesso por meio de grandes emissores de ETFs está se tornando mais importante na forma como o capital entra no mercado de Bitcoin.

Por que isso importa

Os dados de fluxos de ETFs se tornaram um dos indicadores em tempo real mais claros de como participantes dos mercados tradicionais estão obtendo exposição ao Bitcoin. Uma sequência sustentada de entradas no IBIT é relevante porque aponta para uma demanda contínua por acesso negociado em bolsa, em vez de acumulação direta on-chain, reforçando o papel dos produtos listados na formação da estrutura de mercado do Bitcoin.

A divisão entre entradas no IBIT e saídas do GBTC também destaca como a concorrência dentro do segmento de ETFs spot pode redirecionar capital sem exigir uma mudança ampla no apetite geral do mercado. Isso torna a força do emissor, a estrutura de taxas, a liquidez e o alcance de distribuição cada vez mais importantes para determinar para onde vão as alocações institucionais e orientadas por assessores.