Биткоин приближается к $60 000: крипторынок не мертв, он просто отсеивает лишнее

Макроэкономические потрясения, крахи кредитных плеч и вялые объемы торгов — неизменные признаки любого медвежьего рынка в криптовалюте.

Давайте на время отвлечемся от ИИ-пузыря июня 2028 года и сосредоточимся на рынке криптовалют в феврале 2026 года. Недавно Биткоин откатился к уровню $60 000, и на рынке царит затишье. Мы достигли очередного критического момента, когда стоит извлечь уроки из истории.

https://charts.bitbo.io/realized-price/

Чтобы по-настоящему понять «холод» 2026 года, нам нужно сначала разобрать, что происходило в «моменты заморозки» на предыдущих медвежьих рынках.

Лопнувший пузырь ICO и регуляторная зима 2018 года

2018 год стал целым годом колебаний крипторынка от эйфорических бычьих ралли до глубокой заморозки. Биткоин рухнул с пика почти в $20 000 в 2017 году до примерно $3 200, а общая рыночная капитализация испарилась более чем на 80%. Индустрия прошла через мучительный процесс перехода от диких спекуляций к более основательному строительству.

Ключевыми темами того медвежьего рынка были «дефицит ликвидности и подорванная вера».

Макроэкономическая обстановка тогда была крайне суровой:

- Восстановление мировой экономики шло вяло, а ФРС начала цикл повышения ставок, подняв их четыре раза за год и закончив на уровне 2,25%-2,50%;

- Китай годом ранее уже запретил ICO и биржи, а в 2018 году SEC США усилила контроль и судебные иски, при этом многие страны и регионы последовали их примеру с собственными запретами.

https://blockcast.it/2018/06/05/binance-official-if-the-ico-bubble-bursts-its-a-good-thing-for-the-industry/

В то же время лопнула массовая ICO-лихорадка 2017 года, а взломы платформ, таких как Mt.Gox и Bitfinex, подпитывали панику. Многие майнинговые операции закрывались массово, а фраза «блокчейн — это скам» стала основным нарративом в СМИ.

Что касается последствий, этот медвежий цикл уничтожил более 95% ICO-проектов, но, как говорится, нет худа без добра: это проложило путь для DeFi-бума в следующем бычьем цикле. Некоторые институционалы начали осторожно присматриваться к Биткоину.

Крах кредитных плеч и кризис повышения ставок 2022 года

В 2022 году Биткоин упал с $69 000 до примерно $15 000, при этом падение было менее суровым, чем в 2018 году.

По сравнению с 2018 годом, медвежий рынок 2022 года также подпитывался макроэкономическими сбоями и реструктуризацией существующей экосистемы.

Макроэкономика всасывала ликвидность, как пылесос:

- Экономики после пандемии боролись с устойчиво высокой инфляцией, а ФРС повышала ставки семь раз до 4,25%-4,50%, что стало самым быстрым, масштабным и частым повышением долларовых ставок с 1982 года.

https://www.aicoin.com/en/data

- Регуляторное давление снова усилилось: ЕС достиг ключевых соглашений по регулированию MiCA, а SEC США ужесточила контроль над стейблкоинами и биржами.

Внутри криптопространства произошла цепная реакция, начавшаяся с краха алгоритмического стейблкоина Terra/Luna, что привело к банкротству Celsius, Three Arrows, FTX и других. Секторы NFT, GameFi и метавселенных погрузились в глубокий сон.

Несмотря на то, что рынок снова стал холодным, долгосрочные держатели (LTH) начали достигать рекордных объемов накоплений, институционалы, такие как MicroStrategy, значительно увеличили свои доли, а чистка CeFi-экосистем ускорила развитие некастодиальных решений, Layer2-решений и многого другого.

Углубленный комплаенс-обзор 2026 года

Входя в 2026 год, Биткоин пробил уровни $80 000, $70 000 и $60 000 один за другим. Индекс страха и жадности провел целых 26 дней в зоне экстремального страха за последний месяц, а поисковые запросы в Google «Биткоин мертв» достигли исторических максимумов — знакомые настроения медвежьего рынка возвращаются.

https://trends.google.com/explore?geo=Worldwide&q=Bitcoin%2520is%2520dead%2CBitcoin%2520going%2520to%2520zero&date=today%205-y

По сравнению с прошлым, распространение рыночных рисков усилило краткосрочные распродажи, но базовая логика немного иная:

- Несмотря на то, что сейчас мы находимся в фазе умеренного снижения ставок, как мы обсуждали в статье «Золото и серебро достигли новых максимумов, теряет ли Биткоин свой статус защитного актива?», средства стекаются в золото и серебро в поисках убежища на фоне эскалации кризисов суверенного долга, торговых войн из-за тарифов США и потенциальных угроз независимости ФРС. Некоторые даже считают, что ИИ обогнал Web3 как горячая технологическая история, поставив криптовалюту под удар.

- Что касается регулирования, политика США в отношении криптовалют стала более дружелюбной, но шансы на принятие законопроекта CLARITY резко упали.

Конечно, в этом раунде инновационных нарративов мы видели массу инфраструктурных проектов с высоким финансированием и высокой FDV без реальной выручки, которые продолжают падать. Нарративы вроде Layer2, рестейкинга и мемкоинов затихли, в то время как история с ETF открыла эру доминирования институционалов. Прямо сейчас конфиденциальность, рынки предсказаний и стейблкоины по-прежнему лидируют.

Если посмотреть на волатильность, как показано на графике ниже, 60-дневная средняя волатильность Биткоина имеет тенденцию к снижению из года в год — это явный сдвиг. В отличие от лопнувших пузырей 2018 года или крахов с плечами 2022 года, 2026 год больше похож на утомительную корректировку. Хотя было холодно, это больше похоже на мягкую зиму.

https://www.coinglass.com/volatility

Хотя еще рано называть это «дном рынка», ясно, что холод 2026 года — это не драматический крах старых медвежьих циклов, а скорее глубокая перекалибровка в эпоху гипер-комплаенса.

Для инвесторов долгосрочный потенциал роста на рынках криптовалют значительно перевешивает риски снижения. Однако куда повернет следующая волна нарративов? Как гласит пословица, «время покажет» — будем следить за развитием событий.


О нас

WEEX Labs — это исследовательский отдел, созданный биржей WEEX, занимающийся отслеживанием и анализом криптовалют, технологии блокчейн и новых рыночных тенденций, а также предоставлением профессиональных оценок.

Мы придерживаемся принципов объективности, независимости и всесторонности в нашем анализе. Наша цель — исследовать ведущие тенденции и инвестиционные возможности с помощью строгих методов исследования и передового анализа данных, предоставляя индустрии всесторонние, строгие и четкие идеи, а также предлагая всестороннее руководство для Web3-стартапов и инвесторов в их строительстве и инвестициях.

Отказ от ответственности

Выраженные здесь взгляды предназначены только для информационных целей и не являются одобрением каких-либо обсуждаемых продуктов или услуг, а также инвестиционными, финансовыми или торговыми советами. Читателям следует проконсультироваться с квалифицированными специалистами перед принятием любых финансовых решений. Пожалуйста, обратите внимание, что WEEX Labs может ограничивать или запрещать все или часть своих услуг в ограниченных юрисдикциях.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.