Что такое маржинальная торговля криптовалютой? Как она работает, чем отличается от фьючерсной торговли и какие риски несёт

Маржинальная торговля криптовалютой — это заём денег или монет у платформы под залог собственных активов, который позволяет открыть позицию большего размера, чем позволяет ваш баланс. Трейдер, который вносит 1,000 USDT и занимает ещё 1,000 USDT, может купить монету на сумму 2,000 USDT, но заёмную сумму вместе с процентами всё равно нужно будет вернуть.

Те, кто ищет информацию о маржинальной торговле криптовалютой, часто путают её с торговлей фьючерсами, хотя эти виды торговли работают по-разному. При маржинальной торговле криптовалютой трейдер занимает реальные активы и платит за них проценты, а позицию могут принудительно закрыть, если залог слишком сильно потеряет в цене. Понимание этой разницы помогает оценить затраты и риски до открытия позиции.

Что такое маржинальная торговля криптовалютой и как работает заём?

Маржинальная торговля криптовалютой — это торговля заёмными средствами, при которой собственный депозит трейдера служит залогом по займу. Платформа выдаёт USDT или другой актив, чтобы трейдер мог купить больше монет, чем позволяет один только депозит, либо одалживает монеты, чтобы трейдер мог продать их в надежде позже выкупить дешевле. Поскольку заём нужно вернуть полностью независимо от изменения цены, кредитору необходима защита, которую обеспечивает залог. Если рынок движется против трейдера, сначала убыток покрывается за счёт залога.

Рассмотрим пример. Трейдер вносит 1,000 USDT, занимает 1,000 USDT и покупает монету на сумму 2,000 USDT — это кредитное плечо 2x. Если цена монеты вырастет на 10%, стоимость позиции составит 2,200 USDT, а после возврата займа в размере 1,000 USDT у трейдера останется 1,200 USDT — прибыль 20% от депозита до вычета процентов и комиссий, согласно расчётам автора. Если цена монеты упадёт на 10%, стоимость позиции составит 1,800 USDT, после возврата займа у трейдера останется 800 USDT, а убыток составит 20% от депозита. Заём увеличивает результат в обоих направлениях, а сумма долга остаётся неизменной.

Как работает маржинальная торговля криптовалютой: пошаговое руководство

Маржинальная торговля криптовалютой обычно состоит из пяти шагов: внесение залога, получение займа, торговля, контроль уровня маржи и погашение займа после закрытия позиции. Сначала трейдер переводит средства на маржинальный счёт, который на многих платформах отделён от спотового кошелька, а затем выбирает изолированную маржу, при которой у каждой торговой пары свой залог, или кросс-маржу, при которой общий пул залога обеспечивает все позиции. После этого трейдер занимает средства в пределах лимита, установленного платформой, использует их для покупки или продажи и следит за уровнем маржи — часто он отображается как соотношение активов на счёте к долгу.

Пока заём не погашен, начисляются проценты. Ставки различаются в зависимости от актива и платформы, а проценты часто списываются ежечасно или ежедневно. Только для примера: заём в размере 1,000 USDT под 0,05% в день обходится в 0.5 USDT в день, или 5 USDT за десять дней, что составляет 0,5% от депозита в 1,000 USDT. Для краткосрочной сделки эта сумма невелика, но становится существеннее, если удерживать позицию неделями. Когда трейдер закрывает позицию, выручка сначала идёт на погашение займа и начисленных процентов, а оставшаяся сумма становится прибылью или убытком. Проданные и заёмные монеты, а также погашения займа учитываются на маржинальном счёте, поэтому историю операций стоит проверять.

Что такое маржин-колл и принудительная ликвидация при маржинальной торговле криптовалютой?

Маржин-колл — это предупреждение о том, что стоимость залога слишком сильно снизилась относительно долга, а принудительная ликвидация — автоматическое закрытие позиции при дальнейшем падении. В традиционной брокерской торговле маржин-колл означает, что клиенту нужно внести дополнительные средства в установленный срок. Многие криптовалютные платформы действуют быстрее: отправляют уведомления, когда уровень маржи приближается к пороговому значению, а затем автоматически ликвидируют позицию без периода ожидания, поскольку цены могут быстро меняться в любое время суток. Поэтому, когда счёт приближается к лимиту, у трейдера может остаться мало времени на реакцию.

Точные пороговые значения зависят от платформы, актива и режима маржи, поэтому следующий пример — лишь иллюстрация. Если кредитор требует, чтобы стоимость активов на счёте составляла не менее 110% от суммы долга, то описанная выше позиция с плечом 2x, активами на 2,000 USDT и займом в 1,000 USDT окажется под угрозой, когда стоимость активов упадёт до 1,100 USDT. Согласно расчётам автора, это снижение на 45% от цены покупки. При более высоком плече этот запас быстро сокращается. Во время ликвидации платформа продаёт залог, чтобы вернуть заём, и часто взимает комиссию за ликвидацию. На быстро меняющемся рынке продажа может пройти по цене хуже той, что отображается на экране.

Чем маржинальная торговля криптовалютой отличается от торговли фьючерсами?

При маржинальной торговле криптовалютой трейдер занимает реальные активы и платит проценты, тогда как торговля фьючерсами ведётся с помощью контрактов, цена которых привязана к стоимости актива, но трейдер не занимает и не владеет самой монетой. При маржинальной торговле трейдер, купивший актив за заёмные USDT, действительно держит монеты на маржинальном счёте и должен вернуть заём с процентами. При торговле фьючерсами, особенно бессрочными, трейдер вносит маржу в качестве залога по контракту, не занимает актив, а текущие расходы обычно связаны с платежами за финансирование между покупателями и продавцами, а также с торговыми комиссиями.

Есть и другие различия, которые влияют на применение этих продуктов. Фьючерсные платформы часто предлагают более высокое максимальное плечо и позволяют легко открывать длинные и короткие позиции в одном интерфейсе. На многих платформах маржинальная торговля предполагает меньшее плечо, а каждая сделка привязана к определённой торговой паре и лимиту займа. В обоих случаях возможна ликвидация, а убытки увеличиваются, поэтому нельзя сказать, что один из вариантов всегда безопаснее. Доступность тоже различается: одни платформы предлагают только один из этих продуктов, а правила для торговли с плечом зависят от страны. Перед выбором стоит ознакомиться с условиями платформы и местными нормативными требованиями.

Что может пойти не так и как трейдерам ограничить риски?

Основные риски — быстрые убытки по заёмным средствам, проценты, снижающие доходность, принудительная ликвидация по невыгодной цене и внезапное изменение правил. При высоком плече резкое падение на несколько процентов может уничтожить значительную часть залога. Кроме того, цена заёмной монеты, проданной в короткую, может резко вырасти, и убытки будут увеличиваться, пока позиция не закрыта. Во время высокой волатильности платформы также могут менять лимиты займа, процентные ставки или перечень допустимого залога, что может поставить позицию под угрозу, даже если сам трейдер ничего не менял.

Обычно трейдеры ограничивают эти риски, выбирая небольшой размер позиции и низкое плечо, устанавливая стоп-лоссы с запасом до уровня ликвидации и оставляя дополнительные средства для пополнения залога. Кроме того, они проверяют процентную ставку перед сделкой, не удерживают позиции с плечом долго без веской причины и изучают правила ликвидации платформы. Эти меры не устраняют риск, и даже осторожная сделка может оказаться убыточной. Новички, которые только знакомятся с торговлей с плечом, могут начать со спотовой торговли — в ней нет займов, процентов и ликвидации, — пока не освоятся с механикой.

Заключение

При маржинальной торговле криптовалютой заёмные средства и залог позволяют открывать позиции, превышающие собственный капитал трейдера. Это увеличивает как прибыль, так и убытки, а также добавляет риски, связанные с процентами и ликвидацией. Такой вид торговли отличается от торговли фьючерсами: в последнем случае трейдер владеет контрактом и не занимает актив.

Тем, кто только знакомится с этой темой, стоит разобрать примеры на собственных цифрах, сравнить процентные ставки и правила ликвидации на выбранной платформе, а также начать с небольших позиций или спотовой торговли. Доступность продуктов, ставки и правила различаются в зависимости от платформы и страны и могут меняться.

Часто задаваемые вопросы

1. Что такое маржинальная торговля криптовалютой?
Маржинальная торговля криптовалютой — это заём средств или монет под залог, позволяющий открыть позицию большего размера, чем позволяет собственный баланс. Заём и проценты необходимо вернуть.

2. Как работает маржинальная торговля криптовалютой?
Трейдер вносит залог, берёт заём, совершает сделку и возвращает заём после закрытия позиции. При маржинальной торговле криптовалютой позицию могут ликвидировать, если стоимость залога слишком сильно снизится относительно долга.

3. Чем маржинальная торговля криптовалютой отличается от торговли фьючерсами?
При маржинальной торговле используются заёмные реальные активы и начисляются проценты, а при торговле фьючерсами используются контракты, отслеживающие цену, без займа монеты. И маржинальная торговля криптовалютой, и фьючерсы сопряжены с риском ликвидации.

4. Что такое маржин-колл в криптовалюте?
Маржин-колл — это предупреждение о том, что залог слишком сильно снизился относительно долга. Многие платформы не дают времени на пополнение счёта и автоматически ликвидируют позицию.

5. Рискованна ли маржинальная торговля криптовалютой?
Маржинальная торговля криптовалютой сопряжена с высоким риском быстрых убытков, процентных расходов и принудительной ликвидации. Новички часто начинают с небольших позиций, низкого плеча или спотовой торговли.