Не называйте это QE — покупка ФРС казначейских векселей на $40 миллиардов вряд ли выведет криптовалюту из застоя
Key Takeaways
- Федеральная резервная система США недавно объявила о покупке казначейских векселей на сумму $40 миллиардов в месяц, что было воспринято в криптосообществе как потенциальное подтверждение тенденции роста, однако не следует путать это с программой количественного смягчения.
- Новая программа, известная как RMO (Reserve Management Operations), направлена на обеспечение ликвидности на денежном рынке, а не на стимулирование экономики.
- Покупка короткосрочных векселей позволяет повысить ликвидность и снизить ставки на межбанковском рынке, однако не влияет на ставки долгосрочных займов, необходимые для стимулирования инвестиций и заимствований.
- Восприятие этой программы как меры по поддержанию ликвидности несмотря на её внешнее сходство с QE, не предполагает значительного воздействия на рынок рисковых активов, в том числе и криптовалют.
WEEX Crypto News, 2025-12-17 14:58:17
В последние дни внимание участников криптовалютного рынка привлекло объявление Федеральной резервной системы США о начале покупки казначейских векселей на сумму $40 миллиардов в месяц. Хотя это событие всполошило сообщества и спровоцировало кратковременный рост курса Bitcoin (BTC) до $87,018.43, многие стали задаваться вопросом: насколько эта мера отличается от привычного количественного смягчения (QE) и какой эффект можно ожидать от нее на самом деле?
Сбережение ликвидности против стимулирования рынка
С момента пандемии COVID-19 и финансового кризиса 2008 года QE стало популярным инструментом для стимулирования экономики путем накачки ликвидности в долгосрочные активы, такие как казначейские облигации и ипотечные бумаги. Новая инициатива ФРС, напротив, сосредоточена на покупках краткосрочных векселей, что значительно меняет ее цель и эффект.
Как поясняет известный финансовый аналитик под псевдонимом Conks, данная инициатива направлена исключительно на поддержание ликвидности в денежном рынке — месте, где банки, корпорации и инвесторы одалживают и размещают денежные средства на короткие периоды без долгосрочного замораживания капитала. Это действие позволяет поддерживать ставки в разумных пределах и предотвращает финансовое ужесточение, которое может угрожать стабильности рынка.
Однако, как замечает Conks, подобная мера не может стимулировать экономику или финансовые рынки в той же мере, как это происходило с QE в прошлые годы. Об этом говорит и текущая динамика рынка: курс Bitcoin лишь кратковременно отреагировал на новость, и вскоре снова начал падение, демонстрируя, что рынки согласны с тем, что новая программа — это скорее инструмент технической поддержки ликвидности, нежели стимуляция роста.
Предпосылки к запуску RMO
Федеральная резервная система приняла решение о покупке краткосрочных векселей после значительного снижения банковских резервов, которые упали ниже критического уровня в $3 триллиона, провоцируя рост процентных ставок и угрозу финансовой стабильности. Программа RMO направлена на увеличение резервов в банковской системе, что снижает стоимость межбанковского заимствования и гарантирует слаженное функционирование денежного рынка.
Эти меры не опускают длительные процентные ставки, которые имеют решающее значение для экономического роста и готовы риск. В отличие от прошлых программ QE, которые сдерживали длительные процентные ставки на низком уровне, действующая RMO не содержит в себе подобных элементов.
Примечательно, что ФРС заранее готовится к потенциальным рискам, связанным с возможным стрессом на денежном рынке, особенно перед серьезными налоговыми выплатами США в апреле, когда триллионы долларов периодически уходят из фондов денежного рынка.
Значение для финансовых рынков
На первый взгляд, новая программа RMO может напоминать QE, однако она не направлена на повышение стоимости активов или стимулирование экономического роста. Главная задача здесь — обеспечение нормального функционирования финансовой системы, без искусственных вливаний в структуры, подверженные риску.
В краткосрочной перспективе это помогает устранить потенциальные шоки, связанные с резким увеличением ставок и паникой на финансовых рынках. Тем не менее, несмотря на то, что эта программа снижает неопределенности и уменьшает риск для таких активов, как Bitcoin, фундаментально она не предполагает сильных изменений на рынке криптовалют.
Таким образом, в отличие от количественного смягчения, новая программа ФРС не ставит целью «подпитку» роста активов или усиление экономической активности. RMO больше похожа на операцию по «поддержанию трубопроводов системы в рабочем состоянии» в условиях колебания резервов.
Часто задаваемые вопросы
Какова основная цель покупки казначейских векселей ФРС?
Основная цель — поддержание ликвидности на денежном рынке и предотвращение финансовой нестабильности, а не стимулирование экономики или рынков.
А может ли эта мера привести к росту криптоактивов?
В краткосрочной перспективе покупка векселей снижает риск финансового шока. Однако не оказывает длительного влияния на стимуляцию рынка или значительный рост криптоактивов, таких как Bitcoin.
Чем отличается эта инициатива от количественного смягчения?
В отличие от QE, направленного на покупку долгосрочных облигаций для создания стимулов на рынке, данная программа сосредоточена на краткосрочных операциях для поддержания стабильности в денежном рынке.
Какие факторы могут повлиять на дальнейшее развитие программы RMO?
Одним из ключевых факторов является изменение резервных требований и сезонные колебания денежных потоков, такие как налоговые выплачивания в апреле.
Какие именно последствия ожидают рынки вследствие работы программы RMO?
Программа может стабилизировать денежные рынки, снижая риск резкого роста межбанковских ставок, но не оказывает существенного влияния на долгосрочную экономическую активность и рост рисковых активов.
Вам также может понравиться

Bitcoin в напряжении: Трамп обложил Европу 25% тарифами из-за Гренландии
Ключевые моменты Объявление Трампа о введении 25% тарифов на восемь европейских стран стало причиной политического кризиса в отношениях…

XRP Price Prediction: Потоки ETF в $1,28 млрд компенсируют медвежий треугольник у $2,05
Key Takeaways XRP продолжает находиться в медвежьем тренде, несмотря на приток ETF в размере $1,28 млрд. Откат Coinbase…

Прогноз цены Bitcoin: рост ETF на $1.42B способствует движению к $100.5K
Ключевые моменты Увеличение институциональных инвестиционных потоков: Рост институционального интереса выражается в рекордных притоках в Bitcoin ETF на сумму…

Венесуэльцу грозит 20 лет за предполагаемую схему отмывания $1 млрд через криптовалюту
Key Takeaways Венесуэльский гражданин Хорхе Фигейра обвиняется в отмывании около одного миллиарда долларов через крипто-кошельки и фиктивные компании.…

Прогноз цен на Ethereum: ETH выше $3,312 благодаря добавлению $474M в ETF и вдохновляющей дорожной карте Бутерина
Ethereum (ETH) находится выше $3,305, демонстрируя восстановление после периода снижения. Дорожная карта Виталика Бутерина на 2026 год подчеркивает…

Кредитор Newrez принимает криптоактивы в кредитных решениях
Ключевые моменты: В феврале Newrez начнет учитывать криптоактивы, такие как Bitcoin и Ether, в качестве обеспечений для ипотек.…

Прогноз цены Bitcoin: BTC у $95K, Бельгийский банк выходит на рынок криптовалют, иранский бум $7,8B, дебаты о квантовых рисках
Ключевые выводы KBC Bank из Бельгии запускает торговлю криптовалютами, что подчеркивает растущее институциональное принятие Bitcoin в Европе. В…

Прогноз цены XRP: Пока крипто-рынок падает, крупные деньги тихо вкладываются в XRP — что они знают?
Основные выводы Сохранение позитивного денежного потока в ETF, связанных с XRP, несмотря на общий спад крипто-рынка, говорит о…

Генеральный директор Coinbase отвергает ссору с Белым домом, поддержка CLARITY Act остается неизменной
Key Takeaways: Генеральный директор Coinbase, Брайан Армстронг, отверг сообщения о напряженности с Белым домом, которая могла бы сорвать…

Ключевые рыночные инсайты на 20 января: Сколько вы упустили?
Основные выводы Алгоритм X открыт для общественности, а Илон Маск обещает его значительное улучшение. Мем-монета на BSC с…

Первый шаг Steak ’n Shake в мире Bitcoin: Покупка криптовалюты на сумму $10 миллионов
Ключевые выводы: Steak ’n Shake совершила первую покупку Bitcoin стоимостью $10 миллионов, выделив его как часть своей корпоративной…

Anchorage Digital готовится к IPO с привлечением $400M
Ключевые моменты: Anchorage Digital планирует привлечь от $200 до $400 миллионов для возможного публичного листинга, намеченного на следующий…

Минюст не продал изъятые Bitcoin Samourai, утверждает советник по криптовалютам Белого дома
Ключевые моменты: Советник по криптовалютам Белого дома подтвердил, что изъятые в деле Samourai Wallet Bitcoin остаются нетронутыми и…

Прогноз цены Zcash: SEC завершает расследование без санкционных мер – это ли зеленый свет, которого ждали инвесторы?
Key Takeaways SEC завершила свое расследование Zcash Foundation без санкционных мер, что может стать катализатором для увеличения цены…

Coinbase запускает торговлю акциями для избранных пользователей в рамках стремления к «все-в-одном» платформе
Ключевые моменты Coinbase стремится стать «все-в-одном» платформой, объединяя криптовалюты, акции и альтернативные рынки. Изначально акции предлагаются через традиционные…

Потеря $282 млн в Bitcoin и Litecoin из-за мошенничества с аппаратным кошельком
Ключевые выводы Социальная инженерия остается основным вектором угроз в криптопространстве, несмотря на повышение уровня осведомленности и внедрение новых…

Прогноз стоимости криптовалют на сегодняшний день 16 января – XRP, Solana, Maxi Doge
Ключевые выводы XRP привлекает внимание за счет роста рынка стабильных монет и необходим уточнение действий на уровне поддержки…

Если бы я был основателем Kaito, как бы InfoFi 2.0 выживал?
Ключевые моменты Изменение политики на платформе X вызвало обрушение экосистемы InfoFi за три дня, что подчеркнуло риск чрезмерной…
Bitcoin в напряжении: Трамп обложил Европу 25% тарифами из-за Гренландии
Ключевые моменты Объявление Трампа о введении 25% тарифов на восемь европейских стран стало причиной политического кризиса в отношениях…
XRP Price Prediction: Потоки ETF в $1,28 млрд компенсируют медвежий треугольник у $2,05
Key Takeaways XRP продолжает находиться в медвежьем тренде, несмотря на приток ETF в размере $1,28 млрд. Откат Coinbase…
Прогноз цены Bitcoin: рост ETF на $1.42B способствует движению к $100.5K
Ключевые моменты Увеличение институциональных инвестиционных потоков: Рост институционального интереса выражается в рекордных притоках в Bitcoin ETF на сумму…
Венесуэльцу грозит 20 лет за предполагаемую схему отмывания $1 млрд через криптовалюту
Key Takeaways Венесуэльский гражданин Хорхе Фигейра обвиняется в отмывании около одного миллиарда долларов через крипто-кошельки и фиктивные компании.…
Прогноз цен на Ethereum: ETH выше $3,312 благодаря добавлению $474M в ETF и вдохновляющей дорожной карте Бутерина
Ethereum (ETH) находится выше $3,305, демонстрируя восстановление после периода снижения. Дорожная карта Виталика Бутерина на 2026 год подчеркивает…
Кредитор Newrez принимает криптоактивы в кредитных решениях
Ключевые моменты: В феврале Newrez начнет учитывать криптоактивы, такие как Bitcoin и Ether, в качестве обеспечений для ипотек.…