ФРС переходит к циклу ужесточения, предвосхищающие указания играют важную роль

27 октября Ник Тимираос сообщил, что назначение Уоша совпало с переходом ФРС к циклу ужесточения, и исторический опыт показывает, что в это время предвосхищающие указания играют ключевую роль. Предвосхищающие указания обычно считаются возникшими в период сверхмягкой денежно-кредитной политики 2008-2009 годов, когда ФРС полагалась на этот инструмент, когда процентные ставки достигли нуля. Однако история предвосхищающих указаний восходит к 1999 году. В то время чиновники ФРС хотели отменить снижение ставок 1998 года, одновременно избегая неожиданности на рынке из-за недостаточной коммуникации. В мае 1999 года ФРС впервые опубликовала заявление о политике после заседания, на котором ставки были оставлены без изменений, а через шесть недель последовало повышение ставок. Протоколы заседания показывают, что чиновники осознали вероятность повышения ставок и хотели направить ожидания рынка, чтобы избежать неверного толкования намерений политики.