Goldman Sachs покупает LCN в сделке на сумму до 410 миллионов долларов

Goldman Sachs согласился купить LCN Capital Partners за сумму до 410 миллионов долларов, добавив около 3 миллиардов долларов в активы коммерческой недвижимости в свой бизнес по управлению инвестициями.

Резюме

• Goldman заплатит 260 миллионов долларов сразу, еще до 150 миллионов долларов будут зависеть от будущих целей.
• Около 80% цены приобретения будет оплачено акциями Goldman Sachs.
• LCN управляет инвестициями в продажу с обратной арендой, строительство под заказ и аренду с тройной нетто по всей Северной Америке и Европе.
• Ожидается, что сделка будет завершена к концу 2026 года, при условии получения регуляторного одобрения.

Goldman Sachs заявил в объявлении от 18 августа, что сделка приведет к тому, что инвестиционные фонды LCN, корпоративные отношения и команда по недвижимости войдут в Goldman Sachs Asset Management.

Goldman Sachs заплатит большую часть цены LCN акциями

Согласно соглашению, Goldman предоставит около 260 миллионов долларов, когда сделка будет закрыта. Владельцы LCN могут получить еще 150 миллионов долларов через отсроченные и условные платежи, если бизнес достигнет долгосрочных целевых показателей производительности и обязательств по обслуживанию.

Приблизительно 80% от полной суммы будет состоять из акций Goldman, согласно данным банка. Таким образом, окончательная сумма может остаться ниже 410 миллионов долларов, если условия, регулирующие дополнительный платеж, не будут выполнены.

Ожидается, что сделка будет закрыта к концу 2026 года, однако она все еще требует регуляторного одобрения и должна соответствовать обычным условиям закрытия. Глобальное банковское и рыночное подразделение Goldman выступило в качестве финансового консультанта банка, в то время как Wachtell, Lipton, Rosen & Katz и DLA Piper предоставили юридические консультации.
Вам также может быть интересно: Goldman Sachs добавит Bitcoin, Ethereum ETFs в сделку на 2,25 миллиарда долларов с Neos.

RBC Capital Markets консультировала LCN по продаже. McDermott Will & Schulte выступила в качестве юридического консультанта управляющего недвижимостью.

LCN, основанная в Нью-Йорке в 2011 году Эдвардом В. ЛаПумой и Брайаном Йорком Колуэллом, имеет команду по инвестициям с более чем 30-летним опытом в сделках по аренде с тройной нетто, согласно Goldman.

ЛаПума, Колуэлл и другие сотрудники LCN присоединятся к отделу недвижимости в Goldman Sachs Asset Management после завершения покупки. Банк не раскрыл, останется ли бренд LCN в использовании, или предоставит детали о возможных изменениях в его инвестиционных фондах.

"Наша команда, наша стратегия и наша приверженность нашим партнерам, как капитальным, так и корпоративным, остаются неизменными — что меняется, так это масштаб наших амбиций," — сказал ЛаПума.

LCN добавляет 3 миллиарда долларов в активы коммерческой недвижимости

LCN имела примерно 3 миллиарда долларов активов под управлением на 30 июня, большая часть ее капитала поступила от учреждений, страховых компаний и состоятельных частных лиц. Компания работает в Северной Америке и Европе и привлекла 10 инвестиционных фондов с момента своего создания.

Ее портфель охватывает промышленные объекты, офисы, торговую недвижимость и здания, созданные для конкретных корпоративных нужд. LCN инициирует, ведет переговоры и управляет сделками по продаже с обратной арендой, строительству под заказ и аренде с чистым доходом, сочетая владение недвижимостью с оценкой кредитоспособности каждого арендатора.

В сделке по продаже с обратной арендой компания продает здание инвестору и немедленно арендует его по долгосрочному соглашению. Компания продолжает работать из этого здания, получая доступ к наличным средствам, которые ранее были заблокированы в здании.

Аренды с тройной нетто возлагают несколько расходов на арендатора. Вместе с арендной платой арендатор, как правило, оплачивает налоги на недвижимость, страхование и расходы на обслуживание, что снижает некоторые операционные расходы для владельца недвижимости.

Соглашения по строительству под заказ предполагают строительство или адаптацию здания для конкретного арендатора, как правило, по договору аренды, согласованному до завершения работ. Такие контракты могут предоставить инвесторам известного арендатора и арендное соглашение, хотя доходы все равно зависят от способности арендатора выполнять свои обязательства.

Goldman заявил, что стратегия LCN принесла среднюю годовую чистую доходность на капитал в размере 10,8% с момента создания по всем полностью инвестированным флагманским фондам. LCN рассчитала эту цифру на 31 марта, используя доходность в долларах для своих североамериканских фондов и доходность в евро для своих европейских продуктов.

Согласно данным банка, фонды LCN также занимали первое или второе квартиль среди закрытых фондов недвижимости, если измерять по чистому мультипликатору на инвестированный капитал и распределениям к внесенному капиталу. Прошлая производительность фондов не гарантирует сопоставимых доходов после того, как бизнес присоединится к Goldman.

Сделка расширяет частную операцию Goldman в сфере недвижимости

Goldman управляет активами более чем на 4 триллиона долларов в своих инвестиционных бизнесах, согласно данным, опубликованным на 30 июня. Его подразделение альтернативных инвестиций составляет более 706 миллиардов долларов и охватывает частный капитал, кредитование, инфраструктуру, венчурный капитал, недвижимость и стратегии хедж-фондов.

В сфере недвижимости банк сообщил, что с 2012 года он инвестировал более 65 миллиардов долларов. Его существующая операция охватывает долевое участие в недвижимости, старшие ипотечные кредиты, мезонинные кредиты и инвестиции, варьирующиеся от отдельных зданий до крупных портфелей.

LCN предоставляет подразделению специализированную платформу для сделок по продаже и аренде, а также по тройной чистой аренде. Goldman оценивает, что компании держат примерно 14 триллионов долларов недвижимости на своих балансах в Северной Америке и Европе, в то время как лишь небольшая часть меняет владельца через сделки по чистой аренде каждый год.

Американские компании могут использовать сделки по продаже и аренде для получения капитала, не покидая объекты, необходимые для повседневной деятельности. Для институциональных инвесторов США фонды LCN предлагают доступ к арендному доходу и корпоративному кредиту через частные продукты, а не публично торгуемые инвестиционные трасты в недвижимости.

Дэвид Соломон, председатель и главный исполнительный директор Goldman, заявил, что LCN предложит клиентам по управлению активами и состоянием "разнообразные источники доходов", одновременно предоставляя корпоративным клиентам дополнительные варианты финансирования.

"Их фокус дополняет широкий 30-летний опыт нашей команды по частной недвижимости и расширит наши возможности обслуживания сегментов клиентов в области страхования, институциональных и состоятельных клиентов", - сказал Соломон.

Goldman ожидает, что его корпоративные связи и сеть глобального банковского и рыночного обслуживания поддержат работу LCN с компаниями и застройщиками. Его каналы распределения управления активами также представят фонды пенсионным планам, страховщикам, семейным офисам и состоятельным клиентам.

В июне Goldman также вошел в сферу продуктов недвижимости на основе блокчейна через токенизированный фонд недвижимости, разработанный совместно с Apex Group, Archax, Ownera и LRC Group. Crypto.news сообщило, что фонд представляет интересы в недвижимости через платформу GS DAP Goldman, сохраняя при этом традиционное администрирование, хранение и контроль за соблюдением нормативных требований.

LCN следует за покупкой Goldman NEOS на сумму 2,25 миллиарда долларов

За шесть дней до объявления соглашения с LCN Goldman раскрыл сделку по приобретению NEOS Investments на сумму до 2,25 миллиарда долларов. NEOS управлял примерно 30 миллиардами долларов в 19 ETF с доходом на основе опционов на 30 июня.

Как уже сообщалось в августе, покупка NEOS ожидается, что увеличит активы Goldman в ETF до более чем 130 миллиардов долларов, включая около 80 миллиардов долларов, находящихся в активно управляемых продуктах. Соучредители NEOS Трой Кейтс и Гарретт Паолетта станут партнерами Goldman после завершения этой сделки.

NEOS также управляет тремя ETF с доходом, зарегистрированными в США, связанными с Bitcoin и Ethereum, что дает банку доступ к другой области управления инвестициями. ETF NEOS Bitcoin High Income, Boosted Bitcoin High Income ETF и Ethereum High Income ETF в совокупности держали более 1,1 миллиарда долларов, когда была объявлена сделка.

В отличие от покупки LCN, сделка с NEOS запланирована на завершение в первом квартале 2027 года. Ее завершение также зависит от одобрения регулирующих органов и обычных требований к закрытию.

Акции Goldman Sachs торговались по цене примерно 1 029,55 долларов во вторник, что на 2,1% ниже предыдущего закрытия на уровне 1 051,31 долларов. Акции колебались между внутридневным максимумом 1 052,98 долларов и минимумом 1 029,46 долларов. Читать далее: Metaplanet выделяет 2 100 BTC для запуска казначейства США