На стодневии запуска Robinhood Chain: Meme — это одиссея криптовалюты

Автор: Зо Яй Вэй По Шань

Meme ждет своего момента AMM

На стодневии запуска Robinhood Chain мы не увидели второго весеннего пробуждения PONS, история Meme/акций остановилась, хотя это должно было стать величайшей инновацией после выпуска монеты TRUMP в 2024 году.

После выпуска монеты президентом США, у Meme не должно было быть новых максимумов, пока не появились акции, что должно было стать возможностью для bStock от Binance стать основным брокером, пока не появились Meme/акции, чтобы вернуть былую славу на блокчейне.

Текущая ситуация — это остановка Meme, акции — это возможное будущее Meme, каждое решение требует усилий и внимания.

Такое противоречивое настроение ставит всю криптоиндустрию в тупик, Meme и акции могут сочетаться неожиданным образом. После 100 дней динамики, акции, стейблкоины и торговля по-прежнему поглощают реальные деньги, в то время как стартеры, торговые терминалы и пулы Hook делят прибыль от Meme.

Чувство быть за дверью слишком дорого, приглашаю вас в окопы, чтобы найти путь к спасению.

Восход дикой финансовой системы

"Химическое оружие — это атомная бомба бедных, Meme — это Perp третьего мира.

Биткойн-конференция в Гонконге не имеет ничего общего с биткойном, даже с CZ, который вернулся в Гонконг после многих лет, как и Token2049, который больше не имеет отношения к криптовалютам. Хотя альткоины восстанавливаются, все единодушно выбирают акции и Meme, Trust Wallet выбирает HyperLiquid также для RWA, на сцене обсуждают, как стать Уолл-стритом, а в зале торгуют тем, что не нужно Уолл-стриту.

Сегодня криптовалюта и децентрализация тоже не имеют отношения, но время разрыва пузыря доллара достаточно долго, чтобы поддерживать индустрию десятилетиями, деньги всегда есть, различие лишь в том, идут ли они к легальным игрокам или к диким путям.

Путь легальных игроков уже переполнен, аккаунт Трампа перешел к Robinhood, центры сбора крови, уровень сбережений, камеры наблюдения Flock — все это связано с промежуточными выборами. Даже если Meme цветет 100 дней, это всего лишь побочный эффект избирательной стратегии Трампа, выгоды от политики сначала доходят до легальных платформ, а затем до блокчейна.

За пределами традиционных финансов, переполнены китайские крипто-богачи, стремящиеся к легализации, власть устарела, Трамп спешит с помилованием, но новое поколение Z, сталкиваясь с несоответствием Coinbase и Kraken, неизбежно будет вытеснено в более дикие области. Криптовалюта по сравнению с TradFi, Meme по сравнению с биржами — это просто еще один цикл.

Конференция — это чужая, лицензия — чужая, но деньги в пузыре есть у всех.

Я бы назвал Meme дикой финансовой системой, более близкой к сути криптосферы, чем читаемый, пишущий и обладающий Web3.

Почему дикая финансовая система сталкивается с американскими акциями именно сейчас?

После долгих переговоров правительство США контролирует большинство оффшорных бирж, Binance выходит на Ближний Восток, OKX объединяется с ICE для IPO, но американские биржи находят новые возможности "регуляторного арбитража".

Правительство США освобождает от налогообложения действия по выпуску и торговле на блокчейне, в то время как оффшорные биржи связывают себя по рукам и ногам. Таким образом, Coinbase и Circle совместно предоставляют Hyperliquid бонусы в USDC, Robinhood Chain запускает торговые пары Meme/акции, в некотором смысле, это максимально использует их легальное преимущество — соответствовать американским правилам и извлекать выгоду на глобальном уровне.

В частности, молодые инвесторы и мелкие трейдеры по всему миру, у которых нет возможности торговать акциями, и нет капитала для рискованных контрактов, но YGG и StepN когда-то доказали, что они полны энергии и готовы участвовать в финансовых играх с небольшими суммами.

Как раз в 2021 году розничные инвесторы сражались с Уолл-стритом, и главной ареной была Robinhood, просто GME заменили на AMC 2026 года.

Билет на поездку для нарушителей

"Тем, кто не может занять место, остается только перевернуть стол.

Изображение: Добыча на американских акциях

Источник: @zuoyeweb3

Robinhood впервые напрямую переоценивает акции на вторичном рынке, что так же важно, как и Pre-IPO, потому что американские акции сейчас очень разрознены: с одной стороны, все больше компаний попадают в длительный период частного владения, с другой стороны, немногие гиганты долгое время монополизируют большинство ликвидности на вторичном рынке.

Иными словами, возможность создать ликвидность во время частного владения направлена на Pre-IPO Perp, с другой стороны, возможность переоценить "немного, ноль, разрозненные" акции на вторичном рынке восстанавливает их ликвидность, направляя их к Meme-акциям.

А в криптосфере эффект листинга, альткоины и VC-монеты одновременно рухнули, как инновационно выпустить активы, станет коронованием следующей суперплатформы, это будет более прямолинейно, чем деление на контракты, спот и Meme. Изначально Hyperliquid мог бы закончить битву с Pre-IPO Perp, но по сравнению с гигантским вторичным рынком акций, они слишком слабы перед переговорной способностью Anthropic.

Вот в чем затруднение Robinhood: им нужно заниматься розничным бизнесом на вторичном рынке, но также нужно найти способ взаимодействовать с андеррайтерами до и после IPO, в то время как Perp и предсказательные рынки уже заняты другими.

Если кто-то помнит, в начале запуска Robinhood Chain его объем торгов не был выдающимся, команда dYdX, разработавшая Arcus, не произвела фурор, Uniswap также пытался продвигать свою CCA (серьезные монеты) и механизмы выпуска токенов Pools Trade (Meme), но результат был аналогичным — никакого эффекта.

Затем Влад подражал мемам домашних животных основателей, запущенных в 2024 году на Solana, активно сотрудничая с сообществом, чтобы вывести $Cashcat, разжигая первоначальный Meme-интерес Robinhood, но Robinhood все еще хочет заниматься акциями, зарабатывать знакомые PFOF комиссионные.

Все знают, что нужно заниматься акциями, Binance часто запускает основателей для разжигания Meme-трафика, Coinbase нацеливается на токенизированные акции, но Robinhood сначала экспериментировал с токенизированными акциями, затем RWA Perp, и только после успешного запуска Cashcat смог занять место в Meme-акциях.

Robinhood не унифицировал рынок, не начал Meme и не закончил акции, а сыграл роль нарушителя, едва получив билет на поездку.

В такой двусторонней гонке парные сделки Meme и акций становятся логичными, это не уменьшает их инновационный характер, подражание не является позором, возможность превзойти предшественников в мемах котов и собак, направляя их к торговле акциями, хотя и потерпело поражение, но все равно почетно.

Где произошел провал

"Вывеска взята в аренду, клиентов не унесешь.

Meme за последние 100 дней пытался использовать инструменты ценообразования акций, ни письма адвоката от владельца AMC, ни освобождение SEC для Uniswap AMM не смогли продолжить этот импульс.

SEC попала в порочный круг "один контроль — мертво, одно освобождение — беспорядок" в криптоиндустрии, здесь существует естественное противоречие: американцы не нуждаются в блокчейне для торговли акциями, иностранцы не могут торговать акциями, SEC не может их контролировать, и может только наказывать торговые платформы.

Изображение: Торговля снова становится розничной

Источник: @zuoyeweb3

Одна волна еще не утихла, Robinhood не смогла направить Meme-трейдинг на токенизированные акции, новая волна не смогла перенести ликвидность на Robinhood, трудности схожи с предыдущими: $UNI растет, а $HOOD остается спокойным, розничная торговля все еще продолжается.

Тем не менее, даже в начале сентябрьского бума Meme/акций, основные торговые пары все еще были Meme/USDG, Meme акции в основном существовали как рекламный трюк и вывеска, как только интерес угаснет, необходимо будет перейти к следующему этапу подготовки.

Если вы хотите зарабатывать на ежедневных комиссиях DeFi на финансовом рынке, помните, что разнообразие доходов DeFi на Ethereum иногда не так выгодно, как единый стейблкоин Tron.

В следующем прогнозе, U-основа успешно переходит от биржи к DEX, от спота к Perp и предсказательным рынкам, Meme/акции, вероятно, не смогут долго поддерживаться, основная функция Meme по-прежнему заключается в создании шумихи и продвижении, и должна рассматриваться как часть рыночной стратегии.

Путь Meme с характером криптосферы

"Розничные инвесторы не боятся обнуления, боятся, что даже не смогут сделать ставку.

Meme после $TRUMP в 2024 году и волны парных акций в 2026 году уже за пределами стартеров PumpFun и торговых терминалов GMGN, эволюционировал в социальные торговые продукты, такие как FOMO, что в полной мере демонстрирует, что Meme все еще обладает основами третьей волны инноваций.

Единственный вопрос в том, какие механизмы и элементы могут вызвать эмоции после великой истории президента и американских акций.

Изображение: Криптосфера становится политическим рынком

Источник: @zuoyeweb3

Мы ищем наименьшие рыночные структуры, сейчас создание цепочки или L2, технически уже не проблема, главное — внимание и движение капитала. Судя по частичному успеху Robinhood Chain и сравнению с крахом Arc, Meme идет вперед, DEX следует за ним, DeFi принимает на себя, RWA и AI поддерживают нарратив и видение, в долгосрочной перспективе зарабатывая комиссионные, это обязательно будет развиваться.

Но это лишь "искусство" разжигания, а не "путь" на долгий срок. Хотя институциональные громы гремят, настоящими опорами всего рынка по-прежнему остаются розничные инвесторы, или, как их называют в Robinhood, — розничный рынок.

Дайте большему количеству розничных инвесторов активно торговать небольшими суммами, чтобы противостоять профессиональной торговле IBKR. Одним словом, искусство электронной торговли не в NFT, а в вовлеченности в крупные онлайн-игры, будь то спот или плечо, это не важно, важно, чтобы атомные люди нуждались в компании, тратя деньги на Meme, что не отличается от безумных фанатов звезд.

Robinhood не стал рыцарем розничных инвесторов против Уолл-стрита, но идея Meme превосходит биткойн, становясь неотъемлемой частью акций, даже если акции не так популярны, Meme все равно будет жить.

Биржи становятся брокерами, отказываясь от VIP-услуг, это лишь внешнее проявление этого диких миграций, истинная роль Meme заключается в идентификации молодого поколения. После того как BTC был лишен права на ценообразование ETF, Zcash взял на себя нарратив о конфиденциальности, но за $1000 можно выпустить 100 Meme, и если хотя бы один из них принесет 1000-кратную прибыль, это превзойдет старые монеты.

Цены колеблются линейно, но доходность инвестиций имеет логарифмическую шкалу. Институционализация американских акций — это другая сторона торговли опционами, а не самими акциями, все более сложные механизмы приводят к тому, что обычные люди исключаются из капиталистической финансовой системы.

Изображение: Исторический минимум уровня сбережений в США

Источник: @business

Будь то раздача денег всем в 2021 году, предоставляющая боеприпасы для розничной войны с Уолл-стритом, или соблазн Трампа в виде 5000 долларов за голос, даже детские счета акций, финансовизация Америки и глобальная инфляция неизбежны. Ликвидность будет постоянно вливаться в финансовый рынок, а разъяренные, равнодушные "мальчики" предпочитают получать удовольствие от Meme.

Момент AMM для Meme

"Финансовая эффективность зависит от вашей способности эффективно лишать других ликвидности.

Люди и деньги есть, но что-то другое блокирует.

Я хочу сказать, что Base активно развивает акции DeFi, от торговли, кредитования до Perp, но не сможет создать третью волну Meme, потому что финансовая эффективность не может быть повышена, ликвидность контрагентов сразу же останавливается после того, как вы начинаете собирать урожай, нет внутреннего расхода средств между быками и медведями, энергичные молодые люди берут все, что могут, и уходят, если не могут.

Как организовать ликвидность на высоко дисперсном рынке?

Когда Hyperliquid пришел, я писал, что чувствительность цен Perp и точный контроль CLOB идеально совпадают, активы будут определять изменения цен, изменения цен требуют соответствующей технической структуры, разные технические структуры приведут к различным механизмам создания рынка, цена Meme — это импульс, приходит быстро, уходит еще быстрее, AMM, предназначенный для долгосрочных активов, может не быть оптимальным решением для ликвидности Meme.

CEX может обрабатывать все с помощью книги заказов, но спотовый DEX не может масштабировать Meme, он может только запустить и затем торговать до охлаждения, до сих пор не смогли создать второго DOGE, контракты CLOB или вариационные RFQ не могут адаптироваться к крайним фрагментациям Meme.

Все могут покупать HYPE, BNB или даже $UNI, но никто не держит $PUMP. В конечном итоге, это все еще недовольство организацией ликвидности Meme, и не признают его как единственный ответ на Meme-сектор.

Глубина пула определяет потолок Meme, мелкие пулы имеют большие проскальзывания, большие деньги не могут войти, капитализация не может вырасти, так называемое охлаждение — это движение цен и интереса, но глубина не пополняется. Профессиональные маркетмейкеры не придут, нет хедж-инструментов, монеты слишком много и слишком недолговечны, длинный хвост не стоит покрытия. Но обмен Meme и комиссии в пулах, наоборот, самые высокие на всем рынке, риски имеют свою цену, но выбор пула, диапазона, наблюдение за рынком и выход — это барьеры, которые отталкивают большинство людей. Выпуск имеет стартеры, торговля имеет терминалы, но только маркетмейкинг еще не имеет продукта для розничных инвесторов.

Для борьбы за ликвидность Meme требуется новое, парадигмальное изобретение. AMM для DeFi, CLOB для Perp, Meme также ждет своего момента AMM.

Заключение

Специализированное финансовое разделение с характером криптосферы продолжается, но Meme по-прежнему не считается новой инновацией активов. Люди будут спорить, является ли предсказательный рынок казино, но все считают, что Meme — это нигилистический PVP денег.

Но наблюдая за историей создания Robinhood, сила розничной торговли наиболее велика, каждый хочет поиграть с различными финансовыми инструментами на самом низком уровне капитализма. Это долгое заблуждение, в 2008 году мы стали свидетелями BTC, увидим ли мы розничный Jane Street в 2026 году?

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.