Фондовый рынок: почему Уолл-Стрит покупает, в то время как инвесторы продают

Историческая волна продаж акций

Цифры поражают воображение. За три дня, завершившиеся 28 июля, хедж-фонды осуществили свои самые крупные распродажи глобальных технологических акций с начала ведения записей в 2016 году.

В то же время общая сокращение экспозиции на акции достигло своего максимума с ноября 2022 года. Давление со стороны продавцов распространилось на все сектора, при этом Северная Америка оказалась на первом месте, за ней последовала Европа. Продажи в основном были вызваны закрытием коротких позиций по макро-продуктам, таким как фьючерсы на индексы и ETF.

Среди частных инвесторов ситуация также напряженная. Согласно данным Vanda Research, розничные инвесторы зафиксировали свои самые крупные чистые продажи американских акций с марта 2020 года, составившие 243 миллиона долларов чистых оттоков, даже несмотря на то, что S&P 500 закрылся в плюсе.

Такой тип движения характерен для фазы сокращения позиций. Хедж-фонды не обязательно стремятся ставить против рынков: они одновременно сокращают свои длинные и короткие позиции, чтобы уменьшить общий риск, часто под воздействием роста волатильности или макроэкономической неопределенности. Эти продажи создают временное давление на цены, открывая путь для инвесторов, у которых еще есть ликвидность.

Почему участники Уолл-Стрит начали выкупать акции

В центре шторма снова появляется имя: Citadel. Хедж-фонд Кена Гриффина, как сообщается, выпустил заметку, предсказывающую неожиданное повышение ставок ФРС за несколько дней до обрушения акций, связанных с ИИ. В результате фонд Situational Awareness Леопольда Ашенбреннера, известный использованием 4-кратного кредитного плеча, был вынужден ликвидировать свой портфель.

Согласно нескольким согласованным источникам, Citadel участвовал в выкупе части ликвидированного портфеля Situational Awareness. Однако нет никаких доказательств, позволяющих установить связь между публикацией его прогнозов по ФРС и ликвидацией фонда.

Другие голоса смягчают ситуацию. По словам Фила Трубэя, Леопольд сам несет ответственность за свое падение, использовав чрезмерное кредитное плечо для получения доходности в 20 раз за два года.

Citadel Securities таким образом подтверждает свой интерес к акциям, связанным с ИИ. Но фонд также значительно инвестировал в криптовалюту в последние месяцы: 400 миллионов долларов в Crypto.com, оценив платформу в 20 миллиардов долларов, и 200 миллионов евро в биржу Kraken.

ФРС как неожиданный катализатор шока

Макроэкономическим триггером является американский центральный банк. Консенсус теперь ожидает повышения ставок ФРС в сентябре с вероятностью 65%, что является первым случаем за три года.

Перспектива ужесточения денежно-кредитной политики подтолкнула многих инвесторов сократить свою экспозицию к рискованным активам. Эта волна продаж, однако, создала возможности для участников, имеющих ликвидность, способных покупать, когда цены падают.

S&P 500 в настоящее время торгуется около 7437 пунктов, увеличившись на 1,66% за день. Резкий рост больше обусловлен выкупом коротких позиций, чем покупательской уверенностью, что вызывает сомнения в дальнейшем развитии событий.

Этот тип эпизода иллюстрирует хорошо известную механику рынков: когда страх достигает своего пика и самые уязвимые инвесторы продают под давлением, наиболее капитализированные участники часто становятся основными покупателями. Именно в эти фазы капитуляции Уолл-Стрит формирует свои позиции в ожидании возможного восстановления.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.