Краткосрочные облигации достигли 4,79%: акции технологий упали, Nasdaq снизился на 1%

[Мехико=Сим Ёнчжэ, специальный корреспондент] Доходность 10-летних государственных облигаций США поднялась до 4,79%, что является максимальным уровнем с января прошлого года. Увеличение цен на нефть из-за конфликта между США и Ираном вызывает опасения по поводу инфляции, что, в свою очередь, подталкивает ставки вверх. В результате, американский фондовый рынок также упал, особенно акции технологических компаний.

Согласно Yahoo Finance и Bloomberg, 1 октября (по местному времени) доходность 10-летних государственных облигаций США достигла 4,79% в течение торгового дня.

10-летние облигации 4,792%... максимальный уровень с января 2025 года

По данным Yahoo Finance, фондовый рынок США начал торговлю 1 сентября с падения. Это произошло на фоне роста долгосрочных процентных ставок и увеличения ожиданий о возможном повышении ставок в этом году.

Согласно TradingView, доходность 10-летних государственных облигаций США составила 4,792%. Это на 0,038 процентного пункта выше, чем закрытие предыдущего дня на уровне 4,754%.

В течение дня ставки сначала снизились до 4,755%, а затем быстро отскочили. После этого они продолжили расти и к полудню достигли уровня 4,79%.

Yahoo Finance сообщила, что доходность 10-летних государственных облигаций достигла максимума с января прошлого года.

На рынке также отразились опасения по поводу инфляции из-за роста цен на нефть.

Согласно Yahoo Finance, после того как президент США Дональд Трамп заявил о намерении жестко ударить по Ирану, цены на нефть резко возросли. Возросли опасения, что конфликт между США и Ираном может подтолкнуть цены на энергоносители вверх и снова вызвать рост инфляции. В октябре цена на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) составила 90,10 долларов за баррель, что на 5,06% выше.

Bloomberg также указывает на опасения по поводу инфляции и бюджетного дефицита как на причины резкого роста долгосрочных процентных ставок. Объясняется, что одновременное увеличение спроса на финансирование со стороны правительств для выпуска государственных облигаций и расширения инвестиций в ИИ создает давление на рынок облигаций.

Рост ставок приводит к падению акций технологий... Nasdaq упал на 1%

Рост долгосрочных процентных ставок также оказал давление на фондовый рынок.

Согласно Yahoo Finance, индекс S&P 500 упал на 0,68%, индекс Dow Jones Industrial Average на 0,79%, индекс Nasdaq на 1,01%, а индекс Russell 2000 на 1,10%. Индекс волатильности (VIX) вырос на 6,98% и составил 15,96.

Акции технологий стали лидерами падения. Акции полупроводниковых компаний, включая Nvidia, также упали. В то же время акции энергетических компаний продолжили рост на фоне резкого увеличения цен на нефть. Акции Chevron и ExxonMobil также выросли.

Bloomberg объясняет, что когда доходность государственных облигаций растет, стоимость будущих прибылей компаний, приведенная к текущей стоимости, снижается, что обычно создает давление на оценку акций. Особенно это сильно сказывается на акциях технологий, которые получают высокую оценку за будущие прибыли.

Также существует конкуренция за инвестиционные средства между государственными облигациями и акциями. Когда доходность государственных облигаций, считающихся относительно безопасными активами, растет, акции, являющиеся рискованными активами, должны предлагать более высокую ожидаемую доходность, чтобы привлечь инвесторов.

Стоимость заимствований для компаний также связана с доходностью государственных облигаций. Когда доходность облигаций растет, стоимость привлечения средств для компаний увеличивается, что может оказать давление на капитальные инвестиции и прибыль, как сообщает Bloomberg.

"Причина, по которой акции остаются стабильными, несмотря на рост ставок, - это результаты компаний"

Тем не менее, Bloomberg указывает, что в отличие от прошлого, когда долгосрочные процентные ставки росли, глобальный фондовый рынок демонстрирует относительно устойчивую динамику благодаря сильным корпоративным результатам и экономическому росту.

Индекс MSCI All Country World Index (MSCI ACWI) остается на уровне рекорда, несмотря на то, что долгосрочные процентные ставки достигли самого высокого уровня за последние 20 лет.

Согласно данным Bloomberg Intelligence, прибыль компаний S&P 500 во втором квартале увеличилась на 33% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Bloomberg сообщает, что это одна из рекордно сильных прибылей.

Если причина роста ставок заключается не только в инфляции или финансовой нестабильности, но и в ожиданиях сильного экономического роста, это может привести к одновременному росту акций и ставок.

В этом году реальный валовой внутренний продукт (ВВП) США ожидается на уровне 2,1%, что соответствует темпам роста прошлого года. Ожидается, что годовая прибыль компаний вырастет на 27%.

Bloomberg объясняет, что расширение сектора ИИ поддерживает значительную часть этого оптимизма.

Постепенный рост ставок также считается фактором, ограничивающим воздействие на фондовый рынок до сих пор.

Георгиос Леонтарис, главный инвестиционный директор HSBC Global Private Banking в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке, заявил: "Если ставки резко и хаотично вырастут, фондовый рынок в конечном итоге отреагирует".

Bloomberg сообщает, что индекс ICE BofA MOVE, отражающий волатильность на рынке облигаций США, в последнее время находится на низком уровне за последние 5 лет.

В 2022 году ситуация была иной. В то время центральные банки повышали ставки в ответ на высокую инфляцию, и доходность 10-летних государственных облигаций США за год удвоилась. За тот же период рыночная капитализация компаний, входящих в индекс MSCI ACWI, сократилась примерно на 18 триллионов долларов.

В настоящее время базовая процентная ставка уже высокая по сравнению с уровнем после пандемии COVID-19. Рынок также учитывает возможность дальнейшего повышения ставок.

Глава Федеральной резервной системы (ФРС) Кевин Уорш заявил в прошлом месяце, что инфляция в США не значительно замедляется, и ФРС может "выполнить необходимые действия", как сообщает Bloomberg.

Относительная привлекательность акций также является переменной.

Согласно Bloomberg, риск-премия акций, вычтенная из доходности акций S&P 500 и доходности 10-летних государственных облигаций США, остается в отрицательной зоне с 2024 года.

Тем не менее, отдельная модель риск-премии акций Societe Generale по-прежнему показывает, что акции остаются более привлекательными, чем облигации.

Маниш Кабра, главный стратег по акциям Societe Generale в США, проанализировал, что фондовый рынок может выдержать дополнительный рост доходности государственных облигаций на 0,50-0,60 процентных пункта на основе этой модели. Он объяснил, что для того, чтобы говорить о завершении рыночного цикла, ставки должны вырасти на 2 процентных пункта.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.