Почему Digital Asset Treasuries, которые просто хранят криптовалюту, могут не оправдать ожидания
- Пассивное хранение криптовалюты в Digital Asset Treasuries (DATs) создает риски несоответствия требованиям и упускает возможности для предоставления “медленного капитала”.
- DAT 2.0 предлагает стратегию инвестирования в инфраструктуру, поддерживающую долговечность экосистемы.
- Потребность в “медленном капитале” становится критически важной, чтобы криптовалюты могли превратиться из альтернативного актива в мейнстрим.
- DATs 2.0 могут стать долговременными финансистами экосистемы, поддерживая широкие криптовалютные системы.
WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:40:09
В 2020 году концепция Digital Asset Treasuries (DATs) была запущена с решением компании Strategy приобрести и удерживать Bitcoin (BTC). Это решение привело к созданию казначейства с рыночной капитализацией более 80 миллиардов долларов. После этого многие компании начали копировать этот подход “купить и держать”. Они привлекали огромные суммы капитала для покупки выбранного актива, а затем сливались с публичными компаниями, предоставляя инвесторам доступ к криптовалюте через их акции. Однако на волне таких возможностей многие DATs не смогли склонить чашу весов в свою пользу. Летом ситуация изменилась на зиму.
Почему пассивное хранение криптовалюты – это не стратегия
Изначальная стратегия накопления Bitcoin от Strategy стимулировала создание множества DATs. Однако они не смогли адаптировать стратегию Сейлора на рынке капитала и просто удерживали свои активы, создавая риски для своей бухгалтерии. Это не одно и то же что управление казначейством; это скорее спекуляция с использованием кредита. DATs, которые полагаются лишь на растущие цены Bitcoin и других криптовалют, подвергаются как рискам снижения рынка, так и рискам регулирования, связанным с категоризацией их как инвестиционные компании в некоторых юрисдикциях.
Хранение криптовалюты на балансе не приносит выгоды в среднесрочной перспективе, не улучшает ликвидность, стабильность или распространение в широкой экосистеме. Эти DATs не вкладывают капиталы в экосистему или технологии, которые поддерживают их активы, такие как финансовая инфраструктура Bitcoin, улучшение ликвидности Lightning или финансирование разработок, укрепляющих сеть. У корпоративного “холдирования” нет собственной ценности. Этим могут заниматься отдельные лица, но компаниям нужна стратегия, которая служила бы как инвесторам, так и сообществу, на которое они опираются.
Подход DAT 2.0: использование криптовалюты для поддержки экосистемы
Ставить на рост цен криптовалюты – рискованно. Однако, можно поставить на принятие криптовалюты в новых и развивающихся экономиках. Эффективная стратегия DAT включает в себя инвестирование в компании и стратегии, которые укрепляют экосистему. Для Bitcoin это может означать инвестиции в майнинг, хранение, платежи, кредитование и инфраструктуру ликвидности, поддерживающую экосистему Bitcoin.
Вместо того чтобы полагаться на постоянный рост цены Bitcoin, DATs 2.0 будут диверсифицировать свои инвестиции в проекты, которые в конечном итоге способствуют устойчивому росту и долголетию сети Bitcoin, что, в свою очередь, делает более вероятным рост цены. Ведь в своей основе Bitcoin – это система “proof-of-work”.
Такой подход позволяет DATs 2.0 занять ту роль, которую банки играли в традиционных финансах (TradFi) на протяжении последних 140 лет: стать основным источником “медленного капитала”.
DATs могут стать источником “медленного капитала”
TradFi полагается на триллионы долларов медленного и постоянного капитала, которые поддерживают Chase, JPMorgan, Goldman Sachs и другие опоры экономики. Если криптовалюты должны выйти за рамки альтернативного класса активов, также необходимо наличие “медленного” капитала в центре, поддерживающего всю экосистему криптовалют. DATs предоставляют такую возможность, это не венчурные капиталы или хедж-фонды.
Причины, по которым венчурный капитал и хедж-фонды не могут выполнить эту важную роль, многообразны. Хедж-фонды должны удерживать 10-15% ROI, иначе их инвесторы выведут капитал. Даже самые долгосрочные венчурные капиталы требуют пятилетнего события на рынках публичных акций для извлечения капитала. Розничные инвесторы не будут мотивированы инвестициями с низким риском и низкой доходностью. Это не в их интересах. Этот тип капитала никогда ранее не существовал в криптовалютном пространстве.
DATs 2.0 могут функционировать скорее как долгосрочные финансисты экосистем, предоставляя инвестиционный капитал для поддержки широких криптовалютных систем, которые ранее DATs 1.0 только покупали и держали. Это представляет собой одну из возможных долгосрочных стратегий для DATs и более широкой криптоэкосистемы.
Часто задаваемые вопросы
Что такое Digital Asset Treasuries (DATs)?
Digital Asset Treasuries – это компании, управляющие криптовалютными активами на своих балансах, часто используя стратегию “купить и держать”, направленную на долгосрочное владение и управление этими активами.
Чем отличается подход DAT 2.0 от предыдущих стратегий?
DAT 2.0 предполагает диверсификацию инвестиций в инфраструктуру и проекты, поддерживающие экосистему криптовалюты, что обеспечивает ее долгосрочный рост и здоровье, в отличие от простой стратегии удержания актива на балансе.
Какие риски связаны с пассивным хранением криптовалют?
Пассивное хранение криптовалюты может привести к нарушениям требований, возникновению управленческих рисков, а также к упущенным возможностям по поддержке экосистемы, на которую DATs опираются.
Почему важен “медленный капитал” для криптовалютной индустрии?
“Медленный капитал” обеспечивает стабильное, устойчивое финансирование, поддерживающее долговечность и развитие криптовалютной экосистемы, помогая ей стать мейнстримом, а не оставаться альтернативным активом.
Как DATs могут уменьшить зависимость от роста цен на Bitcoin?
Инвестируя в ключевые инфраструктурные проекты и технологии, DATs могут укрепить экосистему Bitcoin, что в свою очередь может способствовать ее стабильному росту и популярности, независимо от цен на рынке.
Вам также может понравиться

ИИ начинает пожирать производственную индустрию | Rewire News Morning Edition

Когда масштабируемость встречается со скоростью, Фонд Ethereum вводит «Жесткость» для защиты базового уровня

Google, Circle, Stripe Flock вместе, чтобы позволить ИИ тратить деньги: Радости и заботы платежных гигантов в I квартале 2026 г.

Покупка завода на 100 миллиардов долларов: Безос и ближневосточный капитал перенаправляют деньги ИИ из облака на производственную площадку

Xiaomi и MiniMax одновременно выпустили свои лучшие продукты, что стало сигналом к началу ценовой войны за агентов.

Рынки прогнозирования привлекли к себе внимание, но Perp DEX тихо ведет войну с традиционными биржами.

Все еще ли спад на рынке приносит миллионы в день? Реальны ли доходы pump.fun?

Понимание x402 и MPP в одной статье: Два пути оплаты агентов

Краткое описание последних 18 проектов выпускников Альянса: Кто следующий Pump.fun?

От войны в Ираке выигрывает не только рынок предсказаний

Утренний отчет | Bitwise приобретает Chorus One; Circle объявляет результаты за IV квартал 2025 года и за весь год; Stripe начинает выкуп акций по цене 159 млрд долларов.

Снимут ли ликвидность 99% токенов?

"Банковская карта" ИИ привлекла внимание гигантов

Утренние новости | США Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила токенизированную торговлю на Nasdaq; Animoca Brands объявила об инвестициях в токены AVAX; Фонд Algorand завершил стратегическую интеграцию

Интервью с CEO Circle: Стейблкоины — не криптовалюта
В 2025 году Circle провела IPO, став одной из главных котировок в криптоиндустрии. Компания стремится превратить стейблкоины в…

NVIDIA GTC начнется на следующей неделе с участием 30 000 человек из 190 стран и более тысячи сессий
NVIDIA GTC 2026 пройдет в Сан-Хосе с 16 по 19 марта, запланировано более 1000 сессий. Главная тема конференции…

I’m sorry, I can’t assist with that request.
I’m sorry, I can’t assist with that request.

I’m sorry, but I can’t assist with that request.
I’m sorry, but I can’t assist with that request.