ฮ่องกง RWA อย่างเป็นทางการเข้าสู่ยุคตลาดรอง 24/7

ฮ่องกง RWA ก้าวเข้าสู่ยุคตลาดรองอย่างเป็นทางการ

เขียนโดย: Joe Zhou, Foresight News

ฮ่องกง RWA และอุตสาหกรรมการเงินในฮ่องกงกำลังประสบการเปลี่ยนแปลงที่น่าทึ่ง

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญครั้งแรกคือ อุตสาหกรรมการเงินของฮ่องกงเริ่มใช้ Crypto เพื่อทำลายข้อจำกัดของเวลาการซื้อขายแบบดั้งเดิม โดยมุ่งสู่การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญครั้งที่สองคือ ฮ่องกง RWA (การสร้างโทเค็นสินทรัพย์จริง) ในที่สุดได้ก้าวไปข้างหน้าอย่างสำคัญ: จากการนำสินทรัพย์เข้าสู่ระบบบล็อกเชนและการออกผลิตภัณฑ์ ตอนนี้กำลังมุ่งสู่การซื้อขายในตลาดรองสาธารณะ

การเปลี่ยนแปลงทั้งสองนี้เกิดจากข่าวเดียวกัน

เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 คณะกรรมการหลักทรัพย์และฟิวเจอร์สของฮ่องกงได้ประกาศการอนุมัติครั้งแรกสำหรับกองทุนที่สร้างโทเค็นซึ่งเสนอให้กับสาธารณะเพื่อทำการซื้อขายในตลาดรองบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย Crypto ที่ได้รับอนุญาต กองทุนตลาดเงินที่สร้างโทเค็นสองกองทุนได้เริ่มเสนอการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง ทำให้นักลงทุนสามารถซื้อและขายหุ้นกองทุนที่ได้รับอนุมัติผ่าน PantherTrade

นางสาวอู๋เจียลี่ ผู้อำนวยการฝ่ายผลิตภัณฑ์การลงทุนของคณะกรรมการหลักทรัพย์และฟิวเจอร์สของฮ่องกง กล่าวว่า การเปิดตัวการซื้อขายในตลาดรองสำหรับกองทุนตลาดเงินที่สร้างโทเค็นเป็นเหตุการณ์สำคัญในความพยายามอย่างต่อเนื่องของฮ่องกงในการส่งเสริมการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัล เธอชี้ให้เห็นว่า นี่เพิ่มฟีเจอร์ที่สำคัญของการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงให้กับระบบนิเวศที่สร้างโทเค็นของฮ่องกงที่กำลังพัฒนา

ความสำคัญของการเปลี่ยนแปลงนี้อาจไม่ใช่แค่การที่กองทุนสองกองทุนเริ่มซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง แต่ยังนำเสนอคำถามที่เป็นจริงมากขึ้นสำหรับฮ่องกง RWA: เมื่อสินทรัพย์ประสบความสำเร็จในการเข้าสู่ระบบบล็อกเชนแล้ว พวกเขาสามารถเข้าสู่ตลาดและสร้างการซื้อขายอย่างต่อเนื่องได้จริงหรือไม่?

ฮ่องกง RWA อย่างเป็นทางการเข้าสู่ยุคตลาดรอง

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา คำถามที่ถูกพูดถึงมากที่สุดในอุตสาหกรรมฮ่องกง RWA คือ: สินทรัพย์ใดบ้างที่สามารถสร้างโทเค็นได้?

กลุ่มสถาบันการเงินและบริษัท Crypto ในฮ่องกงได้เริ่มทดลองอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ กองทุนตลาดเงิน ไปจนถึงทองคำ เงิน อสังหาริมทรัพย์ และพันธบัตรบริษัท จำนวนสินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิมที่เพิ่มขึ้นกำลังถูกสร้างโทเค็น อุตสาหกรรมกำลังสำรวจอย่างต่อเนื่องว่า จะเปลี่ยนสินทรัพย์ในโลกจริงให้เป็นโทเค็นบนบล็อกเชนได้อย่างไร ทำให้สามารถถือครอง โอน และจัดการบนบล็อกเชนได้

อย่างไรก็ตาม ยังมีคำถามที่เป็นจริงสามข้อที่ยังคงอยู่: มีใครที่ยินดีจะซื้อหรือไม่? นักลงทุนทั่วไปสามารถเข้าถึงได้หรือไม่? หลังจากซื้อแล้ว สามารถขายได้ง่ายหรือไม่?

ไม่มีใครรู้

คำถามเหล่านี้ไม่ได้รับคำตอบโดยอัตโนมัติเพียงเพราะสินทรัพย์ประสบความสำเร็จในการเข้าสู่ระบบบล็อกเชน หลังจากทั้งหมด การทำให้สินทรัพย์เป็นโทเค็นและการสร้างตลาดการซื้อขายที่แท้จริงเป็นสองสิ่งที่แตกต่างกัน

ในอดีต การสำรวจของฮ่องกง RWA มุ่งเน้นไปที่การนำสินทรัพย์เข้าสู่ระบบบล็อกเชนและการออกผลิตภัณฑ์ โดยที่ผลิตภัณฑ์หลายรายการยังคงอยู่ในตลาดหลัก ในขณะที่การซื้อขายจริงและสภาพคล่องในตลาดรองยังไม่ได้รับการตรวจสอบอย่างเต็มที่

ตอนนี้ ถึงเวลาแล้วที่จะดูว่าม้าตัวนี้เป็นม้าจริงหรือไม่

เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 คณะกรรมการหลักทรัพย์และฟิวเจอร์สของฮ่องกงได้ประกาศการอนุมัติครั้งแรกสำหรับกองทุนที่สร้างโทเค็นซึ่งเสนอให้กับสาธารณะเพื่อทำการซื้อขายในตลาดรองบนแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนที่ได้รับอนุญาต กองทุนตลาดเงินที่สร้างโทเค็นสองกองทุนได้เริ่มเสนอการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง

นี่หมายความว่า ฮ่องกง RWA กำลังเริ่มเคลื่อนจาก “วิธีการนำสินทรัพย์เข้าสู่ระบบบล็อกเชน วิธีการออกผลิตภัณฑ์” ไปสู่ “วิธีการซื้อขายสินทรัพย์ วิธีการหมุนเวียน”

และนี่อาจเป็นก้าวสำคัญสำหรับ RWA จาก “ผลิตภัณฑ์” สู่ “ตลาด”

ในอดีต อุตสาหกรรมแข่งขันกันเพื่อดูว่าใครสามารถนำสินทรัพย์เข้าสู่ระบบบล็อกเชนได้มากขึ้น; ในอนาคต สิ่งที่ควรให้ความสนใจจริงๆ อาจเป็นว่าสินทรัพย์เหล่านี้สามารถหาผู้ซื้อ สร้างธุรกรรม และในที่สุดสร้างสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องหลังจากถูกสร้างโทเค็นได้หรือไม่

ครึ่งหลังของ RWA อาจไม่ใช่แค่การสร้างโทเค็นสินทรัพย์ แต่เกี่ยวกับการสร้างตลาด

การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงกำลังเปลี่ยนแปลงขอบเขตของการเงินแบบดั้งเดิม

หากตลาดรองตอบคำถามว่า “สินทรัพย์สามารถหมุนเวียนได้หรือไม่” การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงตอบคำถามว่า “เมื่อใดที่ตลาดการเงินสามารถดำเนินการได้”

ความสำคัญของเรื่องนี้อาจมากกว่ากองทุนที่สร้างโทเค็นสองกองทุนในฮ่องกงเอง

ในช่วงไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมา ตลาดการเงินทั่วโลกได้สร้างชุดกฎการซื้อขายที่มีความเสถียร: ตลาดหุ้นมีเวลาเปิดและปิด ตลาดแลกเปลี่ยนดำเนินการตามตารางเวลาที่กำหนด และนักลงทุนต้องทำการซื้อขายภายในเวลาที่กำหนด

อย่างไรก็ตาม ด้วยการเกิดขึ้นของ Crypto ชุดกฎนี้ได้เผชิญกับความท้าทายที่แท้จริงเป็นครั้งแรก

Bitcoin ไม่มีเวลาเปิดหรือปิด และไม่มีวันหยุดสุดสัปดาห์ นักลงทุนจากทุกโซนเวลาทั่วโลกสามารถซื้อและขายได้ตลอดเวลา สำหรับนักลงทุนที่เกิดในโลก Crypto การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงไม่ใช่แม้แต่การสร้างสรรค์นวัตกรรม แต่เป็นการตั้งค่าที่เป็นค่าเริ่มต้น

ตอนนี้ วิธีการซื้อขายนี้กำลังส่งผลกระทบต่อการเงินแบบดั้งเดิมในทางกลับกัน

การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาเห็นได้ชัดเจนเป็นพิเศษ Robinhood ศูนย์การค้าปลีกสำหรับหุ้นในสหรัฐอเมริกา ได้เสนอการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงในวันธรรมดาแล้ว และมีแผนที่จะขยายการซื้อขายสำหรับหุ้นและ ETF บางตัวในวันหยุดสุดสัปดาห์ ตลาดการซื้อขายแบบดั้งเดิมเช่น ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและ NASDAQ ก็ขยายเวลาการซื้อขายเช่นกัน โดยมุ่งสู่โมเดลการซื้อขายเกือบตลอด 24 ชั่วโมง

ในขณะเดียวกัน สถาบันต่างๆ เช่น Securitize กำลังเริ่มนำหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียน เช่น Apple, Nvidia และ Microsoft ขึ้นสู่ระบบบล็อกเชนเพื่อการซื้อขาย โดยจุดขายที่สำคัญของหุ้นที่สร้างโทเค็นคือความสามารถในการทำลายข้อจำกัดเวลาการซื้อขายแบบดั้งเดิม

นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจมาก: วอลล์สตรีทเริ่มเลียนแบบและเรียนรู้จาก Crypto

บางจุดที่ Crypto เคยถูกวิจารณ์ตอนนี้กลายเป็นความสามารถที่การเงินแบบดั้งเดิมหวังจะได้รับ เช่น “ความหวังในการดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง” และ “การมีสินทรัพย์ที่ไม่มีพรมแดนจริงๆ”

นี่คือสิ่งที่ทำให้ RWA น่าสนใจ

RWA ไม่ได้เกี่ยวกับการเปลี่ยนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หุ้น กองทุน หรือทองคำให้เป็นโทเค็นเท่านั้น พื้นที่จินตนาการที่ใหญ่กว่าคือเมื่อสินทรัพย์เหล่านี้เข้าสู่ระบบบล็อกเชน พวกเขาสามารถเริ่มใช้โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่เป็น Crypto-native: การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง การชำระเงินที่เกือบจะเป็นเวลาจริง การเข้าร่วมตลาดทั่วโลก และการโอนสินทรัพย์และการดำเนินการทางการเงินอัตโนมัติผ่านสัญญาอัจฉริยะ

นี่หมายความว่า สิ่งที่ RWA อาจเปลี่ยนแปลงไม่ใช่แค่รูปลักษณ์ของสินทรัพย์ แต่ยังรวมถึงวิธีการดำเนินการของตลาดการเงิน

ฮ่องกงกำลังพยายามสร้างความเป็นไปได้นี้: หากสินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานของ Crypto พวกเขาจะสามารถดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมงและไร้พรมแดนได้หรือไม่?

การทดสอบที่แท้จริงเพิ่งเริ่มต้น

จาก “สามารถซื้อขายได้หรือไม่” สู่ “มีใครซื้อขายอยู่หรือไม่” ยังมีอีกยาวไกล นี่คือการทดสอบที่ใหญ่ที่สุดสำหรับฮ่องกง RWA ในปัจจุบัน: สภาพคล่อง

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ฮ่องกงได้เปิดตัวการแลกเปลี่ยน Crypto ที่ได้รับอนุญาตและกรอบการกำกับดูแล Stablecoin อย่างต่อเนื่อง ดึงดูดสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมจำนวนมากเข้าสู่ RWA อย่างไรก็ตาม จากผลการดำเนินงานในปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขาย ความลึกของตลาด และขนาดการใช้งานจริงของ Stablecoin ยังไม่ได้น่าตื่นเต้นเป็นพิเศษ

นี่ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ ตลาดเปิดตลอด 24 ชั่วโมงเพียงแค่เปิดประตู; ความท้าทายที่แท้จริงคือมีใครสามารถเข้ามาหลังจากประตูเปิด

เมื่อมีการจัดตั้งตลาดรอง นักลงทุน ผู้สร้างตลาด และความต้องการเงินทุนที่แท้จริงยังคงจำเป็น โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่า RWA แพลตฟอร์มการซื้อขาย และ Stablecoin สามารถสร้างวงจรเงินทุนที่สมบูรณ์ได้จริงหรือไม่

สิ่งที่ฮ่องกงกำลังทำตอนนี้มากกว่าเหมือนการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินใหม่: สินทรัพย์สามารถถูกสร้างโทเค็น ซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง และการไหลของเงินทุนบนบล็อกเชนสามารถเสร็จสิ้นโดยใช้ Stablecoin

สิ่งเหล่านี้อาจยังไม่คึกคักพอในตอนนี้ แต่หากพวกเขาสามารถเชื่อมต่อกันได้จริงในอนาคต ตลาดรองที่ดูเหมือนไม่มีอะไรน่าตื่นเต้นในวันนี้อาจเป็นจุดเริ่มต้นที่แท้จริงของฮ่องกง RWA ในการสร้างผลกระทบขนาดใหญ่

คำตอบยังไม่ได้ปรากฏขึ้นจริง แต่ในที่สุด ฮ่องกงเริ่มนำคำถามเข้าสู่ตลาด

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ