ค่าธรรมเนียม onchain: โปรโตคอลคริปโตทำรายได้ 4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม

นาฬิกากำลังเดิน และตลาดกำลังจับตามอง. กองทุน 1kx ได้เผยแพร่แดชบอร์ดรายไตรมาสเกี่ยวกับรายได้ของภาคส่วน ซึ่งโปรโตคอลต่างๆ มี ค่าธรรมเนียม onchain 4.0 พันล้านดอลลาร์ ที่ได้รับระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน 2026 การเพิ่มขึ้นนี้อยู่ที่ 36% ในระยะเวลา 3 เดือน

ประเด็นสำคัญของบทความนี้:

• โปรโตคอลเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 4.0 พันล้านดอลลาร์จากผู้ใช้ในไตรมาสที่สามของปี 2026 (1kx).
• ยอดรวมเพิ่มขึ้น 36% จากไตรมาสก่อนหน้า เป็นผลการดำเนินงานที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2021.
• เกือบสองในสามของรายได้เหล่านี้มาจากการเงินแบบกระจายศูนย์ โดย DEX และสัญญาอายุยืนเป็นผู้นำ.
• โปรโตคอลที่ใช้งานซึ่งสร้างค่าธรรมเนียมมีจำนวนถึง 1,942 รายการ ซึ่งเป็นสถิติใหม่ตั้งแต่เริ่มการติดตาม.

เราจ่ายอะไรในค่าธรรมเนียม onchain?

ภายใต้ป้ายกำกับ << ค่าธรรมเนียม onchain >>, ทุกสิ่งที่ผู้ใช้จ่ายเพื่อใช้บล็อกเชน หรือแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ ตัวอย่างเช่น ค่าก๊าซในการส่งธุรกรรม ค่าคอมมิชชั่นที่เรียกเก็บจากการแลกเปลี่ยน หรือค่าธรรมเนียมการซื้อขายจากแพลตฟอร์มสัญญาอายุยืน.

จำนวนเหล่านี้เป็นการชำระเงินจริง, ตรวจสอบได้บล็อกต่อบล็อก, และไม่ใช่รายได้ที่เก็งกำไรหรือเงินสดในบ้าน รายได้ของ Circle และ Tether จากการสำรองยังคงอยู่นอกการนับ.

กองทุน 1kx ได้รวบรวมการชำระเงินเหล่านี้จากโปรโตคอลมากกว่า 2,600 รายการที่ติดตาม โดยใช้ข้อมูลเปิดจาก DefiLlama และผู้ตรวจสอบบล็อกเช่น Etherscan โดยมีภาพรวมที่สิ้นสุดเมื่อวันที่ 30 กันยายนซึ่งครอบคลุมไตรมาสเต็มโดยไม่มีการคาดการณ์.

การเติบโตนี้แตกต่างจากฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อน, สองไตรมาสที่ซบเซาที่สุดตั้งแต่ปลายปี 2020 การฟื้นตัวนี้ทำให้การเก็บเงินกลับมาอยู่ในระดับที่ดีที่สุดของปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากค่าธรรมเนียมรายเดือนที่ทำสถิติสูงสุดในเดือนกันยายน.

อย่างไรก็ตาม มีข้อสังเกตสำคัญ: ยอดรวมยังคง ห่างไกลจากสถิติสูงสุดในปลายปี 2021, เมื่อการเก็งกำไรทำให้แต่ละเครือข่ายเติบโตขึ้น ยากที่จะบอกได้ในขณะนี้ว่าโหมดใดที่เป็นพื้นฐานสำหรับการประเมินมูลค่าของภาคส่วน.

ใครเก็บเงิน ใครแจกจ่าย?

อันดับของผู้เรียกเก็บเงินให้ความชัดเจน, โดย Uniswap เป็นผู้นำในอันดับ DeFi ตามด้วย Pump.fun และ Polymarket. แพลตฟอร์มเหล่านี้เรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นจากการแลกเปลี่ยนแต่ละครั้ง การวางเดิมพัน หรือการเปิดตำแหน่ง และการเก็บเงินของพวกเขาช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวในไตรมาสนี้.

การเติบโตนี้มีลายเซ็นที่รู้จักกันดีในภาคส่วน โดยแอปพลิเคชันการเงินแบบกระจายศูนย์มีสัดส่วน 62% ของค่าธรรมเนียมในไตรมาสนี้ ซึ่งมากกว่าเครือข่ายบล็อกเชนเอง การแลกเปลี่ยนใน DEX จะสร้างรายได้ให้กับโปรโตคอล ไม่ใช่เครือข่ายที่โฮสต์มัน. การกระจายค่าธรรมเนียมตามภาคส่วน.

รายได้นี้ไม่ได้เป็นประโยชน์ต่อกระเป๋าเดียวกัน เนื่องจากมูลค่าที่แจกจ่ายให้กับผู้ถือโทเค็นลดลงเหลือ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 6% ในช่วงเวลาดังกล่าว. เงินในกระเป๋าข้างหนึ่ง แต่มีการไหลออกจากผู้ถือ.

ความไม่สมดุลนี้ตั้งคำถามเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า. แดชบอร์ดรายงานการประเมินมูลค่าทุกตัวให้สัมพันธ์กับ ค่าธรรมเนียมที่คำนวณเป็นรายปี (อัตราส่วน P/F), แยกตามภาคส่วน. ยิ่งอัตราส่วนนี้สูงขึ้น ตลาดก็ยิ่งต้องการการเติบโตในอนาคตเพื่อพิสูจน์ราคาโทเค็น.

เพื่อการเปรียบเทียบ รายได้จากคริปโตในปี 2026 ทำให้ Hyperliquid อยู่ในอันดับสูงสุดด้วยรายได้ 429 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่เคลื่อนไหว. กำไรที่บันทึกโดยโปรโตคอล.

ผู้ถือโทเค็นยังไม่ได้พูดคำสุดท้าย เนื่องจากการไหลเหล่านี้ดึงดูดผู้ซื้อที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์. Strive ได้ระดมทุน 630 ล้านดอลลาร์เพื่อเสริมสร้างคลังของบิตคอยน์. Grayscale ยอมรับคริปโตของคุณแลกกับหุ้น ETF ตั้งแต่วันที่ 22 ตุลาคม.

ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม, สะพานเหล่านี้ระหว่างตลาดหุ้นและโปรโตคอลที่มีรายได้ ต้องการตลาดกระทิงเพื่อให้ค่าธรรมเนียมยังคงเพิ่มขึ้น.

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ