Гіпермасштабери ШІ витісняють майнерів біткоїнів з електромережі — ось чому це величезна вигода для всіх

Якщо ви переглядали заголовки протягом останнього року, ви, напевно, бачили поширену ринкову наративу: майнери біткоїнів залишають свої операції та переходять до центрів обробки даних ШІ, що сигналізує про відступ від доказу роботи.

Для випадкових спостерігачів це виглядає як капітуляція. Доказ того, що біткоїн був лише тимчасовим місцем до появи "кращого" обчислювального навантаження.

Однак, якщо подивитися через призму енергетичної інфраструктури та термодинаміки, ця історія повністю спотворює реальність. Міграція не є ознакою слабкості біткоїна; це давно назріла, структурно оптимістична перебалансування глобального енергетичного ціноутворення.

Ось основна реальність, яку ринок повністю неправильно зрозумів.

ШІ проти біткоїна: чому великим технологіям і біткоїн-ригам потрібні абсолютно різні центри обробки даних

Непорозуміння виникає з припущення, що всі цифрові навантаження є рівнозначними. Насправді, штучний інтелект і майнінг біткоїнів вимагають абсолютно протилежних фізичних і цифрових середовищ:

Кластер навчання ШІ є крихким. Якщо 100-мегаватний об'єкт втрачає електроенергію під час роботи, мільйони доларів навчального стану знищуються. Він вимагає високоякісної базової електроенергії, ультранизької затримки волокна та 99.999% безперервного часу роботи.

Майнінг біткоїнів, навпаки, абсолютно байдужий до затримки, місця розташування або часу роботи. ASIC можуть працювати в віддаленій пустелі, поруч з покинутим гідроелектростанцією або на платформі з фланцевим газом поза мережею. Якщо ціни на електроенергію в мережі зростають, майнер може вимкнутися за секунди, не втрачаючи дані або пошкоджуючи своє обладнання.

Виселення з електромережі: як ШІ витісняє біткоїн до ізольованої енергії

Протягом останнього десятиліття майнери біткоїнів працювали на великих електричних мережах просто тому, що там вже існували електричні підстанції. Але використання первинної, підключеної до мережі базової електроенергії для запуску переривчастої, незалежної від місця програми завжди було економічною неефективністю.

Тепер гіпермасштабери ШІ стикаються з величезним вузьким місцем: отримання нових підключень до мережі потужністю 100+ мегаватів, затверджених комунальними службами, може зайняти від 3 до 5 років.

Гіпермасштабери скуповують кожен мегават первинної, підключеної до мережі електроенергії, яку можуть знайти. У цьому процесі ШІ витісняє біткоїн з основної електричної мережі.

Далеко не знищуючи біткоїн, це виселення відновлює його ідеальну термодинамічну роль. Витіснені з мережі, майнери змушені шукати енергію, яку ніхто інший не може використовувати: ізольований вітер у Західному Техасі, спалений природний газ у віддалених нафтових родовищах або гідроелектрична енергія в гірських районах.

ШІ забирає дорогу електроенергію з мережі; біткоїн захоплює світову витрачену енергію на краю, виступаючи як покупець останньої інстанції для ізольованих, витрачених або скорочених джерел енергії.

Усунення тиску на продаж майнерів

Основною структурною слабкістю чисто біткоїн-майнінгових компаній завжди була волатильність балансу під час ведення ведення ринку. Коли ціна на хеш падає, майнери з великими боргами змушені скидати свої запаси біткоїнів на відкритий ринок лише для того, щоб сплатити рахунки за електроенергію та корпоративні витрати. Це примусове ліквідування створює штучний тиск на зниження ціни біткоїна.

Поворот до ШІ фундаментально виправляє цей недолік балансу:

1. Фіксований грошовий потік в USD: Багаторічні угоди з хостингу, підписані з компаніями ШІ, генерують стабільний, високоприбутковий дохід у доларах.
2. Усунення примусових продажів: Завдяки тому, що корпоративні витрати та обслуговування боргу повністю покриваються доходами від оренди ШІ, оператори більше не повинні ліквідувати свої запаси біткоїнів на ринкових дні.
3. Центр обробки даних "Мулет": Оператори з далекоглядним мисленням використовують гібридну модель, використовуючи високоприбуткові навантаження ШІ на електроенергії, підключеній до мережі, щоб покривати фіксовані рахунки, одночасно підтримуючи гнучкі операції з біткоїнами для монетизації енергії в неробочий час та балансування навантажень місцевої мережі.

Парадокс великих технологій: чому гіпермасштабери ШІ зрештою будуть тримати біткоїн

Останнім елементом цього пазлу є парадокс, з яким технологічні гіпермасштабери лише починають стикатися.

Великі технології витрачають сотні мільярдів доларів на створення інфраструктури ШІ, яка робить інтелект і цифровий контент безмежно доступними. Але коли цифровий товар стає безмежно доступним, його гранична вартість прагне до нуля.

Як захистити баланс у кілька трильйонів доларів, коли ваш основний продукт, цифровий вихід, не обмежений?

Хоча ШІ робить цифровий інтелект безмежним, біткоїн накладає абсолютну, незмінну цифрову дефіцитність (строго обмежену 21 мільйоном одиниць). Більш того, біткоїн є єдиним грошовим активом, випуск якого безпосередньо пов'язаний з тими ж термодинамічними законами роботи та енергії, які керують центрами обробки даних.

Розгляньте вражаючу вартість можливостей, яка вже накопичується на балансах гіпермасштаберів. Дані з Біткоїн для корпорацій показують, що якщо Amazon (AMZN) виділив свої 123,03 мільярда доларів готівки на біткоїн протягом 3-річного періоду замість готівки та короткострокових казначейських облігацій, його продуктивність казначейства зросла б з 12,21% до 119,55% — 10-кратне збільшення капітальної ефективності, що представляє понад 132 мільярди доларів нереалізованих прибутків.

Так само, як технологічна компанія підписує довгострокову угоду на купівлю електроенергії (PPA), утримання біткоїнів діє як PPA для грошової вартості. Залишаючись з величезними запасами готівки, які приносять номінальні паперові доходи, витрачаючи мільярди на боротьбу за фізичну енергію, великі технології залишають сотні мільярдів вартості на столі.

Зміни, що відбуваються в центрах обробки даних, не є компромісом, де одна технологія виграє, а інша програє. Це ринкова оптимізація.

ШІ отримує швидкісну, підключену до мережі нерухомість, необхідну для створення синтетичного інтелекту. Біткоїн витісняється далі в дику природу, щоб захопити дешеву, витрачену енергію, підтримувану майнерами, які більше не повинні продавати свої монети, щоб підтримувати світло. І коли вартість можливостей утримання знецінюючої фіатної готівки стає занадто великою, щоб її ігнорувати, гіпермасштабери усвідомлять, що забезпечення електромережі — це лише половина битви: остаточний резервний актив для імперії безмежних обчислень — це фізична цифрова дефіцитність.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.