Зворотний рух крайової землі: Повторне обговорення морської могутності, енергетики та долара

Оригінальна назва статті: Повернення Римленду
Автор оригінальної статті: АЛЕКСАНДР КЕМПБЕЛЛ
Переклад: Пеггі, BlockBeats

Примітка редактора: Від перемир’я до блокади, а тепер і до погроз ввести мита — конфлікт навколо Ірану не вщух, а навпаки, продовжує загострюватися. Від Ормузької протоки до Червоного моря, від енергетичних шляхів до торговельного порядку — суть ситуації полягає вже не в локальних військових зіткненнях, а в системній грі навколо питання «хто контролює потоки».

У цій статті, спираючись на стратегію «Римленд», зазначається, що США намагаються перевести конфлікт із площини регіональної проблеми на глобальний рівень шляхом запровадження морської блокади та реорганізації енергетичних маршрутів, залучаючи до цього процесу також Китай. У міру посилення санкцій та заходів з перехоплення, конфлікт, який раніше був зосереджений на Близькому Сході, перетворюється на структурний шок, що впливає на світову енергетику, ланцюги постачання та фінансову систему.

Що ще важливіше, ринок ще не повністю усвідомив цей «ефект доміно». Короткострокові коливання цін на нафту — це лише перший крок, а їхній вплив на ліквідність, інвестиції в технології, споживання домогосподарств і навіть пропозицію сільськогосподарської продукції тільки починає даватися взнаки. Після переоцінки цін на енергоносії справжнім випробуванням стане те, як світова економіка витримає вторинні наслідки, спричинені цим.

Це означає, що зараз питання полягає вже не в тому, чи загостриться конфлікт, а в тому, якими шляхами поширюватимуться його наслідки і коли ринок почне враховувати ці ризики, вартість яких поки що не врахована в цінах.

Нижче наведено оригінальний текст:

Ну, ситуація тепер перед нами.

Напруженість, про яку ми говорили минулої середи, виявилася непереборною.

Іран прагне отримати ядерну зброю та контроль над протокою, і те, й інше Трамп не може прийняти. Наскільки великий розрив між цими двома «цільовими колами»? Це настільки велике питання, що навіть війна Ізраїлю з Ліваном не стала предметом обговорення.

Я не буду стверджувати, що правильно оцінив ситуацію, але, можливо, ми дійсно перейшли до «середньої фази партії». Це не той конфлікт, який можна вирішити за один день. Суть проблеми дуже проста: хто контролюватиме найважливішу водну артерію світу? І чи достатньо того, що Іран готовий погрожувати своїм сусідам, щоб отримати козирі для переговорів щодо своєї ядерної зброї?

Ось у чому суть.

І зараз стає очевидним цілий комплекс стратегічних шляхів. Читачі, які прочитали книги від «Битви за долар» до «Не клюйте на приманку», а потім «Пробудження гегемона» та «Крихкий мир», мабуть, вже помітили певну закономірність.

Трамп реалізує стратегію «Римленд».

Перехоплення вантажу. Загрожувати введенням 50-відсоткового мита на всі країни, що постачають зброю до Ірану. Замість того, щоб нападати на центральні райони країни, слід контролювати морські маршрути транспортування енергоносіїв, щоб втягнути Китай у конфлікт. На кожну міну, яку встановлює Іран, і на кожен нафтовий танкер, який вони атакують, відповідайте вдесятеро — захоплюйте їхні судна, беріть танкери під контроль і безпосередньо реалізуйте їхню нафту.

Розрахунок у доларах США.

Цей знімок екрана, в основному, свідчить про те, що Іран намагається використати «блокаду протоки» як козир у переговорах. Однак це не лише стратегічно неправильно трактує перевагу США (контроль над морями, а не над вузловими пунктами), а й тактично підштовхує більш нейтральні країни до опору.

Далі йде «Абрахамська угода». Саудівська нафта транспортується через Йорданію до порту Хайфа; Трансарабський нафтопровід (Tapline) знову запущено. Коридор, що складається з фізичної інфраструктури, об’єднує прибережні країни в єдину енергетичну мережу, повністю оминаючи «внутрішні райони». Це «Альянс периферійних зон», збудований за допомогою трубопроводів і сталі.

На мій погляд, те, що ми сьогодні опинилися в такій ситуації, значною мірою зумовлено саме цим процесом — 7 жовтня Іран (та Китай) через «Хамас» завдали удару по Ізраїлю, порушивши процес нормалізації цих відносин. Якби цей процес вдалося реалізувати, можна було б створити альтернативний торговельний маршрут, що оминає Ормузьку протоку, і навіть реалізувати ініціативу «Пояс і шлях».

Трансарабський трубопровід (Трансарабський трубопровід)

Це також пояснює розбіжності між Вашингтоном і Брюсселем. США відчувають тягар відповідальності, тоді як Європа, здається, вважає, що може, з одного боку, вести переговори про власні маршрути постачання енергоносіїв за закритими дверима, а з іншого — дозволити «старшому брату» нести витрати, пов’язані з конфліктом. З одного боку, Франція блокувала відповідні резолюції Ради Безпеки ООН, домовлялася з усіма сторонами про умови двостороннього проходу через протоку та закликала до створення «Альянсу незалежних держав». Це типовий менталітет «внутрішніх регіонів»: вести торгівлю з внутрішніми державами, уникаючи прямого конфлікту, ніби морські шляхи існуватимуть самі по собі.

Трамп щойно усунув цю лазівку — і тим самим перетворив американську проблему на глобальну.

На момент написання цієї статті ціни на нафту зросли більш ніж на 6%, а фондовий ринок впав приблизно на 1%. Здається, що досягнення, досягнуті завдяки перемир’ю минулого тижня, швидше за все, незабаром будуть зведені нанівець. Я купив кілька опціонів «колл» на VIX у вихідні, тож можна сказати, що я дещо упереджений.

Подальший розвиток подій залежатиме від низки більш принципових питань:

· Чи протримається перемир'я ще тиждень, чи ж воно буде порушено за «гіпотетичного» сценарію?

· Трамп заявив, що буде перехоплювати судна, які сплатили Ірану «транзитний збір». Чи стосується це також китайських суден? Що станеться, коли вони спробують завантажити нафту з острова Харг?

· Він також знову нагадав про загрозу введення 50-відсоткового мита на будь-яку країну, яка постачає зброю до Ірану — чи означає це, що питання про торговельну війну знову стоїть на порядку денному?

Далі йдуть заходи у відповідь з боку Ірану: він може задіяти сили хуситів, які досі здатні перекрити прохід через протоку Баб-ель-Мандеб. Варто зазначити, що більшість нафтових танкерів, які транспортують нафту трубопроводом «Схід-Захід» у Саудівській Аравії, — це надвеликі нафтові танкери (VLCC), які не можуть пройти через Суецький канал. Як тільки хусити почнуть ескалацію конфлікту, це не тільки вплине на судноплавство в Червоному морі, але й змусить ці гігантські танкери, що перевозять нафту, робити довші об’їзди.

Основна сюжетна лінія така: цей конфлікт продовжує набирати обертів і поширюватися на все нові території.

Посиливши заходи з перехоплення всіх суден, які сплачують Ірану «транзитний збір», та повторно нагадавши про загрозу введення мит, Трамп явно втягнув Китай у цю гру. Пекін вже багато років накопичує запаси нафти, щоб бути готовим до такого розвитку подій. Але на тлі економічного спаду, спричиненого кризою на ринку нерухомості, як довго китайські ринки зможуть зберігати «спокій»? Наскільки ймовірно, що вони вирішать загострити конфлікт, аби забезпечити собі енергоносії?

Від Венесуели до Ірану — послідовність цих дій дедалі більше нагадує ретельно продуману стратегію.

«Римленд» повертається.

Далі йдуть взаємопов’язані проблеми на рівні ринку:

· Наскільки важким буде початок тижня? Перша хвиля продажів була пов’язана переважно з діями короткострокових фондів та роздрібних інвесторів, які купували опціони «пут». Коли довгострокові фонди почнуть вважати цю волатильність неконтрольованою, що змусить їх розпродавати активи або досягти лімітів ризику?

· Минулого тижня хедж-фонди швидко закрили свої позиції «довгі позиції на апаратне забезпечення ШІ, короткі позиції на програмне забезпечення». Але з огляду на зростання цін на нафту, падіння курсу облігацій, скорочення ліквідності та додатковий ризик перебоїв у ланцюжку постачання гелію з країн Перської затоки (матеріалу, що має вирішальне значення для виробництва мікросхем), чи достатньо цього, щоб переоцінити очікуваний цикл прискорення розвитку штучного інтелекту?

· До початку конфлікту економіка США продемонструвала у першому кварталі практично нульове зростання. У зв’язку зі стрімким зростанням цін на енергоносії, коли доступні доходи мешканців йдуть на бензин, опалення та авіаційне паливо, чи скоротять домогосподарства свої витрати, чи, навпаки, будуть ще більше залазити у борги?

· З протоколу засідання ФРС випливає, що керівництво вже обговорює можливість жорсткості монетарної політики з метою протидії інфляційному тиску, спричиненому зростанням цін на енергоносії. Розгортається новий раунд дискусії на тему «як реагувати на негативні шоки з боку пропозиції». Чи зможе ФРС, зіткнувшись із таким масштабним енергетичним шоком, і далі «вирішити проігнорувати» ситуацію?

Зрештою, ці проблеми вказують на більш масштабний «ефект доміно».

Стратегія «Римленд» вирішує проблеми з енергією та доларом, але не враховує всю систему, що базується на енергії. Наразі ринок враховує лише «перший вузол» і ще не перейшов до «другого вузла». Ціни на нафту можуть швидко змінюватися під впливом новин, на відміну від циклів сільськогосподарського виробництва. Ціни на сечовину все ще тримаються на рівні 700 доларів, а Міністерство сільського господарства США прогнозує найменші посівні площі пшениці з 1919 року — і це не зміниться лише завдяки рукостисканню двох дипломатів. Фермери, які в березні не мали коштів на добрива, не можуть «пересадити» посіви й у квітні.

[Посилання на оригінальну статтю]