Solana націлюється на швидшу фіналізацію, в той час як Уолл-стріт зменшує обсяги готівки

Solana активувала Alpenglow на основній мережі 21 жовтня на слоті 459,653,000, замінивши TowerBFT на консенсусний дизайн, який націлюється на приблизно 150 мілісекунд до фіналізації. Згідно з новим протоколом, підтверджений та фіналізований стають одним і тим же станом.

У Національній корпорації з очищення цінних паперів (NSCC) багатостороннє нетування зменшує вартість зобов'язань з оплати акцій в середньому на 98%.

Alpenglow скорочує час, необхідний для того, щоб транзакція стала незворотною, а нетування зменшує кількість грошей, які учасники повинні перемістити для завершення угод.

Що змінює Alpenglow Solana

Перша фаза оновлення Alpenglow Solana, Votor, має валідаторів, які безпосередньо обмінюються голосами та агрегують їх у сертифікати, що дозволяє фіналізацію за один або два раунди голосування. Виконання транзакцій, віртуальна машина Solana та механіка збору зборів залишаються такими ж, як і були.

Друга фаза, Rotor, займається поширенням блоків і залишається без графіка.

Документація Solana стверджує, що виробничі програми в основному читають на підтвердженому рівні, і що кожен підтверджений блок історично фіналізувався.

Прибуток концентрується в робочих процесах, які чекають на повну фіналізацію перед випуском активів або визнанням розрахунків.

Документація Solana наводить 12.8 секунд для фіналізації TowerBFT при старому часі слота 400 мілісекунд. Solana скоротила слоти до 200 мілісекунд 9 жовтня. Застосування документованого правила фіналізації TowerBFT на 32 слота до цього часу слота дає номінальну базу в 6.4 секунди, а не виміряний час розрахунків від початку до кінця.

Цифра 98%

NSCC виступає в ролі центрального контрагента для кваліфікованих угод з акціями, гарантуючи відповідні зобов'язання та компенсуючи покупки та продажі серед учасників, щоб залишкові платежі були врегульовані.

Корпорація депозитарного тресту та очищення (DTCC) повідомляє про середнє зменшення вартості платежів на 98% та 608 трильйонів доларів США акцій, оброблених у 2025 році.

Ця цифра охоплює зобов'язання з оплати та відокремлена від маржі, регуляторного капіталу та пікового внутрішньоденного фінансування. Вона також відображає структуру ринку з центральним очищенням, угодами учасників та управлінням ризиками.

NSCC розраховується на T+1, що є проміжком між датою угоди та датою розрахунку, що відрізняється від часу, який система витрачає на обробку платежу.

Програма Solana "доставка проти платежу" показує, що обидві сторони фінансують окремі ескроу-рахунки, орган влади з розрахунків підписує обмін, і обидві сторони виконуються атомарно.

Заявки повинні визнати розрахунок, коли транзакція фіналізована, а документація відокремлює фіналізацію мережі від фіналізації відповідно до юридичних угод сторін. Швидша фіналізація скорочує останній крок, і сторони повинні заздалегідь забезпечити та зобов'язати активи.

Математика повторного використання капіталу

Модель чутливості передбачає строго послідовні розрахунки, ідентичні транзакції та миттєве повторне використання коштів, ізолюючи затримку як вимір, відокремлене від заощаджень установ.

Від номінальної бази 6.4 секунди до 0.15 секунди теоретичний множник обороту становить 42.7 разів, коли час консенсусу є повним циклом, і 10.6 разів з півсекундою іншої обробки. Він знижується до 3.9 разів з двома секундами та 2.2 разів з п'ятьма, і до приблизно 1.1 разів з 60 секундами.

Проти бази 12.8 секунди ті ж кроки дають 85.3, 20.5, 6.9, 3.5 та 1.2 разів.

Перевірки зберігання, перекази фінансування, перевірки відповідності та підписи є звичайними джерелами затримки, що не пов'язана з консенсусом, тому цінність швидшого консенсусу залежить від того, що стримує капітал.

Множник обороту вимірює, як часто кошти можуть проходити через серійні розрахунки. Він відокремлений від зменшень застави брокера або маржі клірингового будинку.

BIS описує проблему ліквідності

Банк міжнародних розрахунків попередив у своєму плані на 2023 рік, що атомарний розрахунок може підвищити вимоги до ліквідності, якщо механізми економії ліквідності не супроводжують його. Реальний час валового розрахунку підвищив потреби у фінансуванні в порівнянні з відстроченим нетто-розрахунком так само.

У грудні 2025 року робочий документ BIS змоделював механізм аукціону на основі даних платіжних систем з Перу, Південної Африки, регіональної системи Південної Африки та Швейцарії.

Він виявив заощадження ліквідності від 2,6% до 12,2%, при цьому аукціон успішно проходив в середньому 79% часу.

Виконання кожної угоди в момент її виконання також може залишити менше непогашених зобов'язань для компенсації. Дизайн, що зберігає неттінг, може об'єднувати сумісні перекази в короткі програмовані вікна, а потім швидко завершувати, при цьому довжина вікна визначається відповідними ставками, внутрішньоденними ліквідністю та прийнятною затримкою.

Існуючі учасники тестують токени

DTCC оголосила 15 липня, що токенізовані цінні папери, що зберігаються у DTC, пройшли через живі виробничі транзакції з більш ніж 30 компаніями, охоплюючи доставку казначейських і акцій з оплатою, позики цінних паперів, заставу та робочі процеси маржі центрального контрагента.

DTCC використовувала Besu та Canton. Її Хаб токенізації описує добровільну послугу для учасників DTC, які мають право, відповідно до авторизації SEC без дій у грудні 2025 року.

Дані Solana за вересень, з постачанням стейблкоїнів у 18 мільярдів доларів, приблизно 4 мільярди доларів торгівлі токенізованими акціями проти 684 мільйонів доларів постачання токенізованих акцій та 78 мільярдів доларів обсягу DEX, передують Alpenglow Solana.

Оновлення також видаляє голоси валідаторів з блоків, тому порівняння кількості транзакцій через 21 жовтня потрібно виключити голоси з обох сторін.

Що далі для тестування Alpenglow Solana

Якщо ринкові механізми на ланцюгу додадуть обов'язкові правила компенсації, внутрішньоденний кредит та правила розрахунків перед залишковим переказом, комбінація стане ключовою.

З гіпотетичними 10 мільярдами доларів брутто-зобов'язань та 90% неттінгом, залишається 1 мільярд доларів для розрахунків, а дві секунди іншої обробки дають ліміт обігу 6,9 разів проти старої бази.

Співвідношення компенсації є припущенням дизайну, яке залежить від двостороннього потоку замовлень, інституційного кредиту, зберігання та використовуваних активів для розрахунків, еквівалентних готівці.

Якщо установи попередньо фінансують кожну угоду та розраховують її окремо, з непогашеними зобов'язаннями, остаточність Solana дає теоретичний приріст приблизно 1,2 рази проти старої бази, якщо врахувати 60 секунд іншої обробки.

Проти нещодавньої бази приріст становить 1,1 рази, а брутто-ліквідність залишається незмінною. У такому випадку роздрібні та крипто-орієнтовані додатки можуть зростати, тоді як інституційне кліринг цінних паперів повільніше приймає технологію.

Спостережувана остаточність основної мережі, часи розрахунків від початку до кінця, залишкові зобов'язання проти брутто-потоків, пікові попередньо профінансовані ліквідності та юридична остаточність покажуть, яким шляхом йде Solana.