Біткоїн чи золото: що перспективніше у період «різдвяного ралі»?

Оригінальна назва: «Різдвяне ралі»: Біткоїн проти золота

Оригінальний автор: Ашріт Рао, Blockhead
Оригінальний переклад: Chopper, Foresight News

Так зване «різдвяне ралі» стосується явища, при якому ринок криптовалюта зазвичай демонструє різке зростання цін в останні тижні грудня та на початку січня. Цей тренд зумовлений безліччю факторів, включаючи щорічну ребалансування портфелів інституційними інвесторами та трейдерами, а також сезонне зростання впевненості інвесторів.

У святковий період ринкова ліквідність знижується, що може посилити коливання цін, додатково підживлюючи висхідний імпульс. Існує помітна різниця в ринковій поведінці крипто активів протягом року та у різдвяний період. Хоча цей тренд зародився на традиційному фондовому ринку, він почав проявлятися на ринку золота, а останнім часом — і на ринку Біткоїн.

Щоразу, коли світові ринки сповільнюються через свята, учасники ринку переоцінюють ймовірність «різдвяного ралі». У періоди низької ліквідності або зрушень у настроях ринку реакція золота та Біткоїн може суттєво різнитися.

Зараз інвестори обговорюють: який актив, золото чи Біткоїн, виграє більше в очікуваному сезонному висхідному тренді в грудні?

Щоб захистити капітал від впливу інфляції, люди поколіннями купували золото. Центральні банки по всьому світу також зберігають значні обсяги золота в резервах як найважливішу частину управління своїми валютними резервами та грошово-кредитної політики.

Наприкінці кожного року сезонний попит на золото має тенденцію до зростання, що зумовлено різними факторами:

· Під час фестивалів та весільних сезонів в Індії та Китаї покупки ювелірних виробів зазвичай збільшуються;

· Центральні банки продовжують коригувати структуру своїх резервів, схиляючись до збільшення запасів золота;

· Інституційні інвестори займаються управлінням ризиками та коригуванням портфелів наприкінці року.

Показники золота у святковий період

Грудень зазвичай не є місяцем різкого зростання цін на золото, швидше, це період поступового висхідного тренду. Під час економічних спадів або геополітичної нестабільності золото часто демонструє більше характеристик «тихої гавані», ніж інші активи.

Хоча ціна на золото може коливатися залежно від загальних економічних умов, вона рідко приносить приголомшливу прибутковість, яку можна побачити у криптовалютах.

Тим не менш, цього року ціна на золото стрімко зростала, неодноразово досягаючи історичних максимумів, з піком у 4380 доларів за унцію, за яким послідував безпрецедентний відкат.

За останні кілька тижнів золото відновилося після різкого падіння, поточна торгова ціна перевищує 4100 доларів за унцію, що демонструє сильні показники. На цьому високоактивному торговому ринку довгі позиції отримали значний прибуток.

З закінченням призупинення роботи уряду США та очікуванням того, що державний борг досягне історичного максимуму в 40 трильйонів доларів, цей дорогоцінний метал відскочив після глибокого падіння.

Наразі ціна на золото знаходиться всього в 7% від свого історичного максимуму, і інвестори чудово розуміють, що після призупинення роботи уряду дефіцитні витрати будуть лише зростати.

Біткоїн: новий вибір для зберігання цінності

З того часу, як ціна Біткоїн торкнулася позначки близько 16 000 доларів у листопаді 2022 року, думка про те, що «Біткоїн — це цифрове золото», отримала широке визнання, і його ціна продовжувала зростати.

5 грудня 2024 року Біткоїн вперше подолав позначку в 100 000 доларів і з того часу неодноразово досягав цього рівня. У період піку в жовтні цього року ціна Біткоїн перевищила 125 000 доларів, але, як і золото, потім пережила різкий відкат.

Тим не менш, Біткоїн загалом утримувався вище ключового психологічного рівня в 100 000 доларів, лише кілька разів короткочасно опускаючись нижче цього рівня.

Децентралізована структура Біткоїн та фіксована пропозиція в 21 мільйон монет роблять його потенційним вибором для хеджування від інфляції валюти.

Однак загалом Біткоїн вважається більш ризикованою інвестицією порівняно із золотом: коли впевненість інвесторів висока, його ціна може злетіти; коли впевненість низька, він також може побачити різке падіння.

Згідно з історичними даними, показники Біткоїн у четвертому кварталі кожного року часто були примітними.

Джерело даних: TradingView

Макроекономічні фактори визначають основний імпульс цього року

Цього року економічна ситуація стала найбільш критичним фактором, що визначає, чи відбудеться різдвяний відскок, як очікувалося.

Ринкова ліквідність, показники інфляції та політика центральних банків по всьому світу (особливо політика ФРС) є ключовими рушійними факторами.

На засіданні ФРС щодо процентних ставок у жовтні 2025 року центральний банк знизив ставку за федеральними фондами на 25 базисних пунктів, встановивши новий цільовий діапазон на рівні 3,75%-4,00%. Це зниження ставки відповідало очікуванням ринку і стало ще одним кроком після вересневого зниження, що призвело вартість запозичень до найнижчого рівня з кінця 2022 року.

Зниження процентних ставок зазвичай призводить до знецінення долара США, що, своєю чергою, може підвищити інтерес інвесторів до альтернативних активів, таких як Біткоїн.

Звіт показує, що у вересні 2025 року офіційний рівень інфляції в США склав 3,0%, що вище серпневих 2,9%; проте базова інфляція показала невелике зниження з 3,1% до 3,0%. У часи високої інфляції увага ринку до альтернативних активів, таких як Біткоїн, і захисного активу — золота, має тенденцію значно зростати.

На відміну від традиційних активів, ліквідність Біткоїн демонструє вищу волатильність.

Поведінка інституційних покупців Біткоїн ETF та невеликі припливи коштів можуть чинити значний вплив на короткострокові коливання цін.

Основна відмінність між двома активами полягає в їхній базі покупців: основними покупцями золота є виробники ювелірних виробів, суверенні фонди добробуту та центральні банки, тоді як основними прихильниками Біткоїн є молоді ентузіасти цифрових валют, технологічні піонери та роздрібні інвестори.

Порівняння показників золота та Біткоїн

За останні кілька років обидва активи пережили синхронні ралі, особливо помітні у 2025 році. Однак були випадки, коли «один актив зростав першим, а потім інший актив входив у висхідний тренд».

У 2020 році, у відповідь на економічний спад, спричинений пандемією, різні уряди реалізували масштабні плани стимулювання. На тлі знецінення фіатної валюти інвестори, що прагнуть збереження активів, устремилися до активів із гарантіями стабільності.

На початку року ціни на золото зросли; у другій половині року Біткоїн набрав обертів. У грудні 2020 року золото закрилося на рівні 1900 доларів, показавши невелике зростання, тоді як Біткоїн наблизився до свого проміжного максимуму і закрився на рівні близько 29 000 доларів.

Цей випадок ілюструє, що у періоди достатньої ринкової ліквідності та низьких процентних ставок показники Біткоїн мають тенденцію перевершувати традиційні активи, такі як золото.

З 2021 по 2022 рік, у міру зростання інфляції, центральні банки по всьому світу значно підвищували процентні ставки.

У цей період ринкового краху спекулятивні активи, такі як Біткоїн, зазнали важких втрат. Учасники ринку звернулися до золота, традиційного захисного активу, і його ціна пережила кілька ралі, демонструючи виняткову стійкість.

Це вказує на те, що у часи посилення грошово-кредитної політики та ринкового тиску здатність золота зберігати вартість зазвичай перевершує таку у Біткоїн.

Оскільки призупинення роботи уряду викликало заморожування даних, тепер, коли фіскальне протистояння у Вашингтоні закінчилося, публікація даних щодо інфляції значною мірою визначить, який із двох класів активів виграє різдвяне ралі.

bitcoin-vs-gold/" target="_blank">Посилання на оригінальну статтю