TGE Stable вже сьогодні: чи прийме ринок наратив про стейблкоїн-блокчейн?

Оригінальна назва статті: "TGE Stable вже сьогодні: чи прийме ринок наратив про стейблкоїн-блокчейн?"

Автор: 1912212.eth, Foresight News

8 грудня о 21:00 за пекінським часом відбудеться офіційний запуск основної мережі Stable. Stable — це блокчейн першого рівня (Layer 1), що підтримується Bitfinex та Tether, з фокусом на інфраструктуру для стейблкоїнів. Основна концепція дизайну передбачає використання USDT як нативного активу для оплати gas fee, що забезпечує розрахунки за частки секунди та перекази без комісій. На момент написання статті біржі, включаючи Bitget, Backpack та Bybit, оголосили про лістинг STABLE для спотової торгівлі. При цьому Binance, Coinbase та корейські біржі поки не анонсували лістинг STABLE.

Загальна пропозиція 1 трильйон, токени не використовуються для оплати газу

Перед запуском основної мережі команда проєкту опублікувала whitepaper та деталі токеноміки. Нативний токен проєкту, STABLE, має фіксовану загальну пропозицію в 1 трильйон токенів. Перекази, платежі та транзакції в мережі Stable здійснюються в USDT, а STABLE не використовується для оплати газу, виконуючи роль інструменту координації стимулів між розробниками та учасниками екосистеми. Розподіл токенів STABLE виглядає так: 10% від загальної пропозиції виділено на Genesis-розподіл для підтримки початкової ліквідності, активації спільноти, екосистемних заходів та стратегічної роботи; ця частина буде повністю розблокована при запуску основної мережі.

40% загальної пропозиції виділено на розвиток екосистеми та спільноти (гранти розробникам, програми ліквідності, партнерства); 25% — команді (засновники, інженери, дослідники); 25% — інвесторам та радникам для розвитку мережі та інфраструктури.

Частки команди та інвесторів мають річний період блокування (cliff), після чого слідує лінійна розблокування. Фонд екосистеми та спільноти розблокує 8% при запуску, а решта буде поступово вивільнятися через лінійний вестинг.

Stable використовує протокол консенсусу StableBFT та модель DPoS (Delegated Proof of Stake). Стейкінг токена STABLE — це механізм участі валідаторів та делегаторів у консенсусі та отримання винагород. Основні ролі токена STABLE — управління та стейкінг: власники можуть стейкати токени, щоб стати валідаторами, підтримувати безпеку мережі та впливати на оновлення протоколу через DAO-голосування.

Крім того, STABLE можна використовувати для екосистемних стимулів, таких як майнінг ліквідності або кроссчейн-нагороди. Команда проєкту заявляє, що така модель розділення може залучити інституційні кошти, оскільки стабільність USDT вища, ніж у волатильних токенів управління.

Суперечки навколо пре-депозитів: інсайд та проблеми з KYC

Як і у випадку з Plasma, Stable двічі відкривав депозити до запуску мережі. Перший етап почався наприкінці жовтня з лімітом 825 млн USD і був заповнений за лічені хвилини. Спільнота запідозрила інсайдерську торгівлю, оскільки найбільший гаманець вніс сотні мільйонів USDT за 23 хвилини до відкриття.

Команда проєкту не дала прямої відповіді і відкрила другий етап пре-депозитів 6 листопада з лімітом 500 млн USD.

Однак Stable недооцінив ентузіазм ринку. Величезний наплив трафіку викликав уповільнення сайту. Після оновлення правил Stable дозволив користувачам вносити депозити через фронтенд Hourglass або безпосередньо в блокчейні; функція була відкрита на 24 години з лімітом 1 млн USD на гаманець та мінімальним порогом 1 000 USD.

У підсумку загальна сума депозитів на другому етапі склала близько 1,8 млрд USD від 26 000 гаманців.

Час перевірки варіювався від кількох днів до тижня, користувачі скаржилися на системні затримки та повторні запити документів.

Ймовірність FDV вище 20 млрд USD — понад 85%

Наприкінці липня Stable оголосив про завершення раунду фінансування на 28 млн USD під керівництвом Bitfinex та Hack VC, що оцінило проєкт приблизно в 3 млрд USD.

Для порівняння: ринкова вартість Plasma зараз становить 3,3 млрд USD при FDV 16,75 млрд USD.

Оптимісти вважають, що наратив про стейблкоїни та підтримка Bitfinex можуть забезпечити зростання в найближчому майбутньому. Однак песимісти вказують на те, що STABLE не використовується для оплати газу, а ринок знаходиться у фазі ведмежого циклу, що може призвести до швидкого падіння ціни.

Поточні дані Polymarket показують 85% ймовірність того, що FDV перевищить 20 млрд USD після лістингу. Виходячи з консервативної оцінки у 20 млрд USD, ціна STABLE складе 0,02 USD.

Що стосується ринку безстрокових контрактів, за даними Bitget, ціна STABLE/USDT зараз становить 0,032 USD, а очікувана FDV може зрости до 3 млрд USD.

Перший етап пре-депозитів Stable досяг 825 млн USD, другий — понад 1,1 млрд USD, але після пропорційного розподілу в пул увійшло 500 млн USD. Загальний обсяг пре-депозитів — 1,325 млрд USD. Токеноміка передбачає початковий розподіл 10%. Якщо Stable зробить аірдроп у розмірі 3–7%, при ціні 0,032 USD дохідність складе 7–16,9%. Тобто на кожні 10 000 USD депозиту дохід складе 700–1 690 USD.

Посилання на оригінальну статтю