Новий фінансовий план Strive на 500 мільйонів доларів США для Bitcoin стикається з проблемою щорічних дивідендів у 257 мільйонів доларів

Компанія Strive, що займається Bitcoin-скарбницею, представляє другий продукт з привілейованими акціями, щоб прискорити покупки Bitcoin за межами обмежень її існуючої фінансової стратегії.

13 жовтня компанія оголосила про плани запропонувати п’ять мільйонів акцій SATS, безстрокового привілейованого цінного паперу з фіксованим річним дивідендом у 15%. За ціною 100 доларів за акцію компанія зможе залучити 500 мільйонів доларів для підтримки додаткових придбань Bitcoin.

Запуск відбувається після швидкого розширення існуючих привілейованих акцій SATA компанії Strive, обсяг яких зріс з 200 мільйонів доларів на момент дебюту в листопаді 2025 року до приблизно 1,4 мільярда доларів.

Bitcoin-активи Strive зросли разом із цією фінансовою програмою, збільшившись з 7,627 BTC на початку 2026 року до 35,595 BTC станом на 14 жовтня.

Новий продукт з’являється в умовах, коли обмеження на випуск SATA обмежують можливості Strive залучати капітал. Керівництво хоче розширити покупки Bitcoin, поки ціни залишаються нижчими за 100,000 доларів, але додаткове фінансування може підвищити його щорічні зобов’язання за привілейованими дивідендами понад 257 мільйонів доларів.

Strive націлюється на нових інвесторів, оскільки фінансування SATA стикається з обмеженнями

SATS виплачуватиме фіксований річний дивіденд у 15% на заявлену суму в 100 доларів, у порівнянні з варіативними 13% SATA. Платежі заплановані на кожен робочий день, починаючи з 9 листопада, за умови затвердження правління та наявності коштів.

На відміну від SATA, яка націлюється на ціну торгівлі близько 100 доларів, SATS не матиме порівнянного механізму стабільності цін. Нові акції займуть нижче місце в капітальній структурі Strive, але вище звичайних акцій.

Генеральний директор Strive Мэтт Коул зазначив, що компанія розробила SATS після виявлення попиту з боку інвесторів, які шукають передбачуваний дохід і більший потенціал для зростання капіталу.

Деякі існуючі тримачі SATA були стурбовані можливими скороченнями його варіативного дивіденду, тоді як інституційні інвестори хотіли більшого впливу на зростання цін.

Нова структура також вирішує обмеження на можливості Strive залучати капітал.

За словами Коула, акції SATA та порівнянні привілейовані акції STRC торгувалися на рівні або вище своїх заявлених сум у менш ніж 25% днів торгівлі з моменту їх запуску.

Оскільки Strive дотримується політики проти випуску SATA нижче 100 доларів, ці торгові патерни обмежують його можливості залучати додатковий капітал через цінний папір.

Коул зазначив, що компанії потрібно "значно більше доступу до цифрового кредиту зараз", щоб розширити свої Bitcoin-активи за поточними цінами.

SATS дозволить Strive шукати додаткове фінансування без обмеження на ціну випуску SATA, хоча сума, яку вона може залучити, все ще залежатиме від попиту інвесторів.

Нове фінансування може додати майже 4,700 Bitcoin до скарбниці Strive

Strive планує використовувати додаткові можливості фінансування, надані SATS, щоб прискорити накопичення Bitcoin і збільшити потенційні доходи для звичайних акціонерів.

Головний ризиковий директор Джефф Уолтон зазначив, що компанія має намір досягти цього шляхом збільшення ампліфікації Bitcoin, яка вимірює видані привілейовані акції та борг за заявленою вартістю відносно ринкової вартості її Bitcoin-активів.

Strive націлюється на співвідношення ампліфікації 60% до 70% після запуску SATS, що надає звичайним акціонерам більший вплив на коливання цін Bitcoin.

Щоб проілюструвати потенційне розширення, інвесторська презентація Strive моделює фінансування SATS на 500 мільйонів доларів, з 387,5 мільйона доларів, виділеними на покупки Bitcoin і 112,5 мільйона доларів, призначеними для резерву дивідендів на 18 місяців.

При припущеній ціні Bitcoin у 82,500 доларів, покупки додадуть близько 4,697 BTC до скарбниці компанії, збільшивши загальні активи до приблизно 40,000 BTC.

Попередній проспект компанії вказує, що вона фінансуватиме резерв дивідендів за рахунок наявних готівкових коштів та цінних паперів. Strive також зберегла гнучкість у використанні коштів від пропозиції для інвестицій в активи, що генерують дохід, придбання, робочий капітал та викуп акцій.

Стратегія базується на тому, що зростання вартості біткоїна перевищить витрати на привілейований капітал. Внутрішня модель Strive передбачає, що криптовалюта буде зростати на 50% щорічно до 2030 року, у порівнянні з фіксованим дивідендом SATS у 15%.

Однак додатковий привілейований капітал також посилить тиск на звичайних акціонерів під час тривалого падіння біткоїна, в той час як зобов'язання по дивідендах продовжуватимуть накопичуватися.

Strive стикається з річним рахунком дивідендів у 257 мільйонів доларів

Розширення суттєво збільшить регулярні зобов'язання Strive перед привілейованими акціонерами.

Випуск п'яти мільйонів акцій SATS додасть 75 мільйонів доларів у річних дивідендах. У поєднанні з існуючими виплатами SATA, модель Strive оцінює загальну суму приблизно в 257,4 мільйона доларів на рік, за умови, що змінна ставка SATA залишиться на рівні 13%.

Керівництво планує зберегти приблизно 386 мільйонів доларів у готівці та ліквідних цінних паперах як резерви дивідендів після пропозиції, що достатньо для покриття приблизно 18 місяців спільних виплат.

Головний інвестиційний директор Бен Верман зазначив, що гіпотетичний баланс після пропозиції міститиме приблизно 3,56 мільярда доларів активів проти 1,9 мільярда доларів у привілейованих заявлених сумах.

Додаткове фінансування збільшить покриття активів для старших акцій SATA з 2,18 разів до 2,54 разів, в той час як комбіноване покриття для двох цінних паперів становитиме 1,87 разів.

Стрес-тести Strive також показують, що біткоїн може впасти до приблизно 38 200 доларів, перш ніж його загальні активи зрівняються з заявленою сумою непогашених привілейованих акцій.

Верман вказав на відсутність у компанії непогашеного боргу та її незабезпечені активи біткоїна як на захист від примусових продажів активів під час ринкових спадів.

Однак найближчою проблемою є фінансування дивідендів.

Біткоїн не генерує регулярного доходу, залишаючи Strive залежною від своїх готівкових резервів, продажу активів або нового фінансування для підтримки виплат.

Компанія визнає у своєму проспекті, що очікує фінансувати грошові дивіденди після початкового 18-місячного резервного періоду переважно за рахунок додаткового залучення капіталу, включаючи пропозиції цінних паперів на ринку.

Тривалий спад біткоїна може ускладнити цю стратегію, послаблюючи попит на привілейовані та звичайні акції Strive в той час, як її зобов'язання по дивідендах продовжують накопичуватися.

Пропущені привілейовані дивіденди не автоматично призведуть до дефолту за боргами, але непогашені суми накопичуватимуться та обмежуватимуть виплати для акціонерів нижчого рівня.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.