Архітектура грошей: картографування фінансової влади в епоху біткоїна

Гроші визначають, де ми живемо, що можемо собі дозволити і як багатство накопичується протягом поколінь. Проте механізми, які їх створюють і розподіляють, залишаються в значній мірі закритими, навіть коли їх наслідки стають все важче ігнорувати. Для голландської художниці Карлейн Кінгма, розслідувального фінансового журналіста Томаса Боллена та монетарного дослідника Мартейна Єроена ван дер Ліндена цей розрив став імпульсом для Водопроводу грошей. Цей амбітний проект картографує приховану архітектуру фінансової системи через малюнки та анімацію, роблячи її зрозумілою для людей, які живуть у ній, не спростивши її складність.

Водопровід грошей зображує фінансову систему як величезну мережу резервуарів, каналів і насосів, виявляючи, як гроші переміщуються через банки, уряди, бізнеси та домогосподарства. Деякі області отримують надмірну ліквідність, тоді як інші залишаються постійно сухими. Отриманий малюнок одночасно є витвором мистецтва, навчальним інструментом і дослідженням фінансової влади.

Проект виник з двох років досліджень, включаючи інтерв'ю з більш ніж 100 експертами з банківської справи, урядів, академічних установ та рухів за монетарну реформу. Кінгма витратила більше 2200 годин на переведення цього дослідження в складний архітектурний ландшафт. Боллен, чия розслідувальна журналістика досліджує роботу фінансової системи, та ван дер Лінден, чия академічна робота досліджує гроші та монетарну реформу, допомогли розробити економічні дослідження та наративи, що стоять за цим твором.

Один зі сценаріїв проекту досліджує монетарне майбутнє, сформоване біткоїном. Коли біткоїн входить у традиційні фінанси, альтернативна монетарна система або кидає виклик існуючим структурам фінансової влади, або врешті-решт стає їх частиною, і учасники проекту спостерігали, як відбуваються обидва процеси.

Напередодні Bitcoin Amsterdam, 5-6 листопада, де Боллен приєднується до двох панелей, я зустрівся з усіма трьома учасниками проекту, щоб обговорити, як зробити гроші видимими, взаємозв'язок між монетарними системами та нерівністю, а також місце біткоїна у фінансовому майбутньому Європи.

BMAG: Водопровід грошей ілюструє фінансову систему як мережу резервуарів, насосів і каналів, де деякі частини суспільства отримують надмірну ліквідність, тоді як інші залишаються сухими. Після двох років досліджень та інтерв'ю з фінансовими експертами, що вас найбільше здивувало в тому, як насправді працюють гроші? Що, на вашу думку, найбільш фундаментально неправильно розуміє суспільство?

Томас Боллен: Найбільше мене здивувало те, що багато людей усередині системи знають багато про свою власну частину: деривативи процентних ставок, управління активами або іпотечне кредитування. Дуже мало з них можуть охопити більшу систему, в якій вони працюють.

Те, що явно не розуміється, це те, що банки створюють нові гроші, коли видають кредит. Вони не просто посередники, які передають заощадження своїх вкладників.

Але чи можна звинувачувати звичайних людей у цьому? Під час дослідження ми спілкувалися з багатьма банкірами і навіть з генеральним директором великого банку, який не знав, що працює на установу, що створює гроші.

Якщо ми хочемо покращити розуміння, ми повинні почати з наших шкіл і університетів. Багато підручників все ще помиляються, а економічна освіта практично не звертає на це уваги. У 2022 році навіть премія Ріксбанку з економіки (Нобелівська премія, яка насправді не є Нобелівською премією) була вручена за дослідження, яке представляє банки як простих посередників.

BMAG: Одна з центральних ідей у "Водопровідній системі грошей" полягає в тому, що гроші не розподіляються рівномірно в суспільстві. Доступність житла стала великою проблемою в Європі та США, тоді як ціни на активи та фінансове багатство все більше випереджають заробітну плату. Наскільки ця нерівність є наслідком дизайну нашої монетарної системи, а не ширших економічних сил?

Thomas Bollen: Неможливо точно визначити це в числах, оскільки багато факторів відіграють роль. Але цілком очевидно, що грошова система значно посилила нерівність протягом усіх тих років, коли кредит був надзвичайно дешевим.

Рей Даліо, засновник хедж-фонду Bridgewater Associates, підсумував це в 2019 році: "Гроші безкоштовні для тих, хто має кредитоспроможність." Для всіх, хто не має грошей або кредитоспроможності, це було недосяжно.

Дешевий кредит для багатих людей та великих транснаціональних компаній (які використовували його для викупу акцій та угод злиття і поглинання) підвищив ціни на акції та житло. Створення грошей банками призвело до специфічного виду інфляції: інфляції активів. Багаті домогосподарства та великі транснаціональні компанії, які вже володіли цими активами, отримали значно більше вигоди від цього, ніж люди без них або малі підприємства, які не мали такого ж доступу до дешевого кредиту, як їхні більші конкуренти. Водопровідна система грошей, Карлайн Кінгма

BMAG: "Водопровідна система грошей" наповнена деталями, які допомагають пояснити, як працює фінансова система. Яка частина монетарної системи була найскладнішою для ілюстрації? Чи змінило щось, що ви дізналися під час дослідження, ваш підхід до малювання?

Карлайн Кінгма: Найбільшим викликом було те, як всі частини пов'язані між собою. Як це чітко показати?

Вода є очевидною метафорою для грошей, і вона веде вас далеко. Ліквідність, грошові потоки, висихання грошей: це вже в мові фінансів. Це також було чудово для з'єднання різних частин системи, оскільки я могла намалювати труби та канали, які проходять між ними.

Але в деяких місцях вам потрібно більше, якщо ви хочете бути абсолютно точними. Гроші існують у багатьох формах: товарні гроші, державні гроші, приватні кредитні гроші, а також короткострокові борги та репо-контракти також можуть слугувати як гроші або близькі до грошей. Неможливо було намалювати таку кількість різних видів води, що проходять через систему.

BMAG: "Водопровідна система грошей" була показана як художній аудиторії, так і людям, зацікавленим в економіці, зокрема на Bitcoin Amsterdam минулого року. Чи помітили ви різницю в тому, як ці аудиторії реагують на роботу? Чи вплинуло їхнє зворотне зв'язок на те, як ви думаєте про роль мистецтва в поясненні складних ідей?

Карлайн Кінгма: Реакція залежить від того, що люди вже знають. Відвідувачі з більшою фінансовою обізнаністю зазвичай сміються більше, тому що вони ловлять усі маленькі жарти. Наприклад, ми перейменували Basel III на "Babel III", оскільки банківські правила, написані після кризи, складаються приблизно з трьох біблій.

У нашому сценарії майбутнього біткоїна, "Республіка тисячі монет", ми вставили багато жартів про центральних банкірів. Ви можете побачити Алана Грінспена там як надувну ляльку. Це працює найкраще, якщо ви знаєте, хто він, а біткоїн-аудиторія знає набагато більше про монетарну історію, ніж загальна публіка.

Насамперед, ми помітили, що мистецтво відкриває двері. Малюнок дає людям візуальну точку відліку для розмови. Навіть без будь-яких попередніх знань метафора дозволяє побачити соціальні наслідки того, як гроші течуть.

BMAG: Ваше дослідження вивчало, як фінансові кризи можуть підсилити вплив інститутів, які вважаються занадто важливими, щоб зазнати краху. Нещодавно ви досліджували зростаючу владу керуючих активами, таких як BlackRock і Vanguard. Чи спостерігаємо ми справжню трансформацію в тому, як функціонує фінансова влада, чи ті ж самі основні проблеми просто набули нових форм з 2008 року?

Martijn Jeroen van der Linden: Після кризи 2008 року існувала загальна згода серед основних політиків, аналітичних центрів та багатьох економістів, що банківський сектор потребує ремонту. У Європі впливова група де Ларозьє дійшла висновку, що причинами кризи були надмірна важкість, непрозора сек'юритизація, ризики тіньового банкінгу та фрагментований нагляд у ЄС, і стверджувала, що "ремонт є необхідним і терміновим". Ремонт банків полягав у нових і більш суворих регуляціях, більшій координації нагляду та нових процедурах управління кризами. Основна архітектура залишалася незмінною, що означає, що фундаментальні зміни ніколи не відбулися.

Але архітектура залишалася крихкою. Візьмемо, наприклад, 2023 рік. Коли Silicon Valley Bank і Credit Suisse потрапили в труднощі, плани дій у кризових ситуаціях, розроблені після 2008 року, залишилися в шухляді. Влада США гарантувала всі депозити SVB, включаючи понад 90 відсотків вище за застрахований ліміт. У Швейцарії держава підтримала порятунок Credit Suisse через UBS.

Прихильники ремонту банків часто стверджують, що зробили систему безпечнішою. Але вроджена крихкість фінансування довгострокових кредитів за рахунок зворотних банківських депозитів все ще існує. Навіть з усіма регуляціями ви не можете запобігти банківському паніці, і ця крихкість є саме тим, що вони відмовляються вирішити. Банківська система виживає лише завдяки величезним державним мережам безпеки та привілеям, наданим банкам.

Дійсно, з'явилися великі потужні небанківські установи, але вони не відіграють ключову роль у грошах і платежах. Це ключове розрізнення між двома секторами.

BMAG: Біткоїн почався як спроба створити гроші поза контролем урядів і банків. Сьогодні його все більше тримають через інвестиційні фонди та традиційні фінансові установи, включаючи деяких з тих же потужних керуючих активами, які були розглянуті у вашій нещодавній роботі. Чи посилює ця інтеграція здатність біткоїна змінити фінансову систему, чи ризикує відтворити концентрацію влади, яку він спочатку намагався оскаржити?

Martijn Jeroen van der Linden: Як фінансовий актив, біткоїн виграв від інвестицій традиційних фінансових установ. Але зростаюче використання біткоїна як інвестиції підірвало його обіцянку альтернативної платіжної системи.

Водночас біткоїн і зростання стейблкоїнів кинули виклик банкам у їхній платіжній інфраструктурі. Банки також почали інновації: подивіться на Wero, платіжний гаманець, який група європейських банків запустила в 2024 році. Це зміна. Але це щось інше, ніж структурна реформа грошей і банків.

BMAG: Ваш проект уявляє біткоїн як альтернативу існуючій монетарній системі. Амстердам також має вражаючу історію монетарних експериментів, від розвитку сучасних фінансових установ до піонерської роботи Девіда Чаума з приватних цифрових грошей за десятиліття до біткоїна. Враховуючи цю історію, як ви бачите роль біткоїна у фінансовому майбутньому Європи? Чи змінилася ваша перспектива з моменту, коли ви почали працювати над проектом?

Thomas Bollen: Що мені подобається в дизайні біткоїна, так це те, що він нагадує банківську систему з повним резервом. Один біткоїн не є вимогою на щось інше, тому він не несе ризику банківської паніки. Банківські депозити є: це обіцянка, що ви можете зняти свої гроші в будь-який момент, тоді як банк ніколи не може виконати цю обіцянку для всіх своїх клієнтів одночасно.

Ми можемо багато чого навчитися з нашої історії. Амстердамська Вісельбанка, заснована в 1609 році і часто вважається першим центральним банком у світі, починала як банк з повним резервом: кожен банківський гульден був забезпечений монетами в його сховищі. Він збанкрутував лише після того, як таємно почав позичати все більше і більше Голландській Ост-Індській компанії.

Це ризик кожного монетарного експерименту: він може піти в неправильному напрямку. У світі криптовалют різні компанії почали копіювати банки. Вони позичали біткоїни своїх клієнтів, тоді як ці клієнти все ще бачили свої залишки монет на своїх рахунках. Ситуація з FTX Самуеля Бенкмана-Фріда показує, як ця практика може піти жахливо неправильно. Деталь: Республіка тисячі монет, Карлін Кінгма

Томас Боллен візьме участь у двох панельних дискусіях на Bitcoin Amsterdam 6 листопада 2026 року на сцені Казначейства. Монетарна історія та майбутнє Європи: Австрійська економіка, банки та біткоїн (11:00--11:30), разом з Рахімом Тагізадеґаном та Віллемом Мідделкупом, а також Держава проти ринку: скільки уряду нам потрібно в грошах? (1:55--2:25), разом з Полом Буйтінком та Саймоном Леліевелдтом.

Дивіться повну двочастинну анімаційну експлорацію Водяні роботи грошей на YouTube та підтримайте проект, придбавши підписаний, обмежений тиражем принт від Карліна Кінгма або зробивши внесок на продовження його дослідження на waterworksofmoney.com/buy.

Музей біткоїна та арт-галерея (BMAG) організовує міжнародні виставки, аукціони та співпраці з художниками, досліджуючи біткоїн та його культурні наслідки. Дізнайтеся більше на museum.b.tc.

Приєднуйтесь до нас на Bitcoin Amsterdam, 5-6 листопада 2026 року. Придбайте квитки тут і використайте код BA26-BMAG20 для отримання знижки на вхід.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.