Хто є лідером токенізованих акцій? Битва даних п’яти основних блокчейнів та шести емітентів

Автор: Birdeye Data

Переклад: Saoirse, Foresight News

До 2020 року на ринку блокчейн було майже неможливо отримати доступ до акційних активів. Щоб купити акції американських компаній, потрібно було відкрити брокерський рахунок, торгувати лише під час відкриття біржі та відповідати вимогам брокера щодо регіону. У період з 2020 по 2021 рік в індустрії було кілька ранніх спроб, але всі вони закінчилися невдачею, будь то синтетичні токени, такі як Mirror Protocol від Terra, або токени з гарантією, випущені біржами, такими як FTX та Binance, які не змогли продовжити своє існування. До кінця 2022 року цей сегмент ринку практично замер.

Через чотири роки сегмент знову відродився. Станом на жовтень 2026 року активність токенізованих акцій на блокчейні серед шести провідних емітентів перевищила 3,09 мільярда доларів. Активи розподілені між кількома емітентами та блокчейнами, без єдиної платформи, що утворює монополію. Ця міжланкова конкуренція відбувається насправді, і наразі немає жодного домінуючого гравця. Серед дев’яти активів, запущених на шести платформах, перші місця за чотирма різними бізнес-метриками займають чотири різні емітенти. У цій статті досліджується конкурентна ситуація шести емітентів на п’яти основних блокчейнах: Solana, Ethereum, BNB Chain, Robinhood Chain, Base.

Основні моменти

1. Розмір ринку зріс у вісім разів за рік, BNB Chain наразі лідирує в сегменті. Статистика охоплює п’ять блокчейнів, станом на тиждень, що закінчився 18 жовтня 2026 року, загальна ринкова капіталізація токенізованих акцій становить 3,09 мільярда доларів. BNB Chain займає 1,46 мільярда доларів, частка ринку 47,25%, перевищивши Ethereum станом на тиждень, що закінчився 26 липня 2026 року.
2. Торговий бум зосереджений у 2026 році. З липня 2025 року загальний обсяг угод на DEX досяг 74 мільярдів доларів, з яких 88,24% відбулося після червня 2026 року; з червня 2026 року середній обсяг угод становить 14,46 мільярда доларів, що в 18,28 разів більше, ніж середній показник за попередній період. Лідерство в обсягах угод у липні та серпні перейшло до bStocks, а в вересні – до Robinhood (одномісячний обсяг 11,96 мільярда доларів). У жовтні обсяги угод знизилися, головним чином, на цих двох платформах, тоді як середній денний обсяг угод Coinbase зріс на 30,35% у порівнянні з вереснем.
3. Інтерпретація даних про володіння токенами сильно залежить від статистичних стандартів. Токени шести емітентів розподілені між 5,03 мільйонами рахунків, але лише 1,22 мільйона рахунків мають вартість активів не менше 1 долара; якщо один і той же гаманець враховувати лише один раз для кожного емітента, залишиться лише 791715 дійсних гаманців. За первинними рахунками Robinhood займає перше місце з 1,55 мільйона рахунків; але за даними про незалежні гаманці, bStocks з 217216 гаманцями лідирує, а Robinhood опускається на третє місце.
4. Три емітенти займають більшість ринкової капіталізації активів. bStocks, Ondo та xStocks мають капіталізацію близько 1 мільярда доларів; Robinhood – 156 мільйонів доларів; Backpack та Coinbase – менше 40 мільйонів доларів. bStocks досягнув капіталізації 1,11 мільярда доларів всього за чотири місяці.
5. У 2026 році нові учасники зростають швидкими темпами, захоплюючи частку ринку, а не просто слідуючи за загальним ринковим зростанням. На 90-й день після запуску bStocks його накопичений обсяг угод у 83,39 разів перевищує аналогічний показник xStocks. Виходячи з загального обсягу угод шести платформ, на 60-й день після запуску bStocks його частка на ринку досягла 84%, а Robinhood – 41%.
6. Серед дев’яти акцій, запущених на шести платформах, перші місця за шістьма основними показниками займають чотири платформи: bStocks займає перші місця за капіталізацією (307 мільйонів доларів) та кількістю власників; Coinbase займає перше місце за 30-денним обсягом угод (794 мільйони доларів) та 30-денним оборотом (86 разів); Robinhood займає перше місце за загальним обсягом угод (3,1 мільярда доларів); Backpack займає перше місце за загальним оборотом (182,43 рази).
7. Одна акція домінує в загальному пулі акцій. SPCX займає 54,32% від загального обсягу торгів дев’яти основних токенізованих акцій, займаючи 55,06% від кількості рахунків власників. У дев’яти основних токенізованих акціях bStocks SPCX займає 66%; якщо виключити SPCX, кількість рахунків Robinhood буде в 1,36 рази більшою, ніж у bStocks.
8. Оборот може бути використаний для визначення основного торгового майданчика активів. Протягом останніх 30 днів дев’яти основних токенізованих акцій, оборот Coinbase становить 86 разів, Backpack – 51 раз, Robinhood – 27 раз; оборот xStocks, bStocks та Ondo всі нижче 3 разів. Високий оборот на платформах в основному відбувається на DEX; велика частина угод xStocks та bStocks проходить на позабіржових торгових платформах, що не фіксується в даних блокчейну.

Стан різних блокчейнів

Станом на тиждень, що закінчився 18 жовтня 2026 року, загальна ринкова капіталізація токенізованих акцій на п’яти блокчейнах становить 3,09 мільярда доларів, що вісім разів більше в річному обчисленні, зростання за півроку – 2,81 рази, а квартальне зростання – 58,47%. BNB Chain має найвищу частку – 47,25%, 1,46 мільярда доларів, що в 1,8 рази більше, ніж Ethereum (810 мільйонів доларів, 26,24%); Solana займає третє місце з 623,47 мільйона доларів (20,20%); Robinhood Chain, запущений 1 липня 2026 року, має капіталізацію 150 мільйонів доларів; Base – 44,66 мільйона доларів. Цей рейтинг не існує давно: з вересня 2025 року Ethereum був лідером, поки 26 липня 2026 року його не перевищив BNB Chain.

Постійне зростання капіталізації токенізованих акцій на п’яти блокчейнах: Base, Robinhood, Solana, Ethereum, BNB Chain

Темпи зростання обсягу угод навіть перевищують зростання капіталізації. З липня 2025 року загальний обсяг угод на DEX становить 74 мільярди доларів, 88,24% угод відбувається після червня 2026 року. Після червня 2026 року середній обсяг угод становить 14,46 мільярда доларів, у порівнянні з середнім обсягом 790,91 мільйона доларів з липня 2025 року по травень 2026 року, що є підвищенням у 18,28 разів. Лише у вересні 2026 року обсяг угод становив 25,8 мільярда доларів, що дорівнює 2,97 разів загальному обсягу угод за попередній період. За блокчейнами, накопичений обсяг угод в основному підтримується ринком bStocks на BNB Chain, де накопичено 36,5 мільярда доларів, що становить 49,32% від загального обсягу, за ним йде Robinhood Chain (17 мільярдів доларів, 22,97%), Solana (15,2 мільярда доларів, 20,54%).

Протягом останнього кварталу лідерство в торгівлі чергувалося між різними блокчейнами. Станом на 23 серпня частка тижневого обсягу угод BNB Chain стабільно коливалася між 72% і 89%, досягнувши піку в 5,79 мільярда доларів на тиждень, що закінчився 2 серпня. Потім Robinhood Chain 6 вересня отримав 69% частки, встановивши історичний рекорд тижневого обсягу 7,7 мільярда доларів. З кінця вересня три блокчейни почали чергуватися на вершині: на тиждень, що закінчився 27 вересня, Robinhood Chain та Solana поділили 33%; наступного тижня BNB Chain лідирував з 34%; а через тиждень Solana знову лідирував з 30%. Частка ринку Base зросла з 2% на початку вересня до 14%, що в значній мірі зумовлено загальним зниженням обсягу угод, що підвищило його частку. Хоча Ethereum займає друге місце за капіталізацією, частка угод на DEX ніколи не перевищувала 3%, що свідчить про те, що токенізовані акції на Ethereum в основному утримуються користувачами на тривалий термін і рідко торгуються на DEX.

Тижневий обсяг угод токенізованих акцій на DEX за різними блокчейнами

Статистика даних про володіння токенами сильно залежить від визначення стандартів. Станом на 21 жовтня шість емітентів мають в загальному 5,03 мільйона рахунків; за цим методом статистики один і той же гаманець враховується кожного разу, коли він має один вид токена, включаючи рахунки з недостатнім балансом менше 1 долара. Лише 1,22 мільйона рахунків мають вартість активів не менше 1 долара; якщо кожен гаманець враховувати лише один раз для кожного емітента, залишиться лише 791715 дійсних гаманців. Первинна загальна кількість переоцінює реальну кількість власників з активами ≥ 1 долар у 6,35 разів.

За блокчейнами, після застосування суворих стандартів статистики, Solana має найбільшу кількість власників: 446161 рахунків з активами не менше 1 долара, 282785 незалежних гаманців; BNB Chain йде слідом з 421636 та 269494; Robinhood Chain – 357260 та 188121. Robinhood Chain має найбільше зменшення даних після видалення дублікатів, оскільки на цій ланцюзі гаманці в середньому мають більше токенів: кожен гаманець має в середньому 1,9 токена вартістю ≥ 1 долар; BNB Chain – 1,56, Ethereum – 1,53.

Порівняння кількості рахунків та незалежних гаманців токенізованих акцій на різних блокчейнах, показуючи, що понад 70% гаманців мають лише один токен акцій, а користувачів з розподіленими активами між різними токенами дуже мало.

Переважна більшість власників має лише один вид токена акцій. У кожній публічній блокчейн-мережі понад 70% гаманців мають лише один токен. Середнє значення володіння одним токеном становить 303 долари для Robinhood Chain і досягає 23534 доларів для Ethereum; але медіана володіння токенами у всіх публічних блокчейнах становить лише 3–14 доларів. Це свідчить про те, що високе середнє значення Ethereum є результатом дій небагатьох великих гравців, а звичайні користувачі мають невеликі позиції. Частка гаманців, які одночасно володіють токенами від кількох емітентів в одній блокчейн-мережі, є дуже низькою: Solana 11,6%, BNB Chain 7,9%, Ethereum лише 1,7%.

Емітенти

За часом запуску шість емітентів можна поділити на дві групи. Старі гравці, які запустилися у 2025 році: xStocks, Ondo; обидва з них нативно підтримують DEX-торгівлю на кількох блокчейнах, xStocks охоплює понад десять мереж, включаючи Solana, Ethereum, BNB Chain; Ondo Stocks розгорнуто на Solana, Ethereum, BNB Chain.

Інші чотири емітенти зосереджені на запуску протягом трьох місяців 2026 року: 12 червня Backpack запустився на Solana, bStocks запустився на BNB Chain; 1 липня Robinhood запустився на Robinhood Chain; 8 серпня Coinbase запустився на Base. Час входження цих нових гравців збігається з торговим бумом, який розпочнеться у червні 2026 року.

Продуктова база Ondo є найбільшою: з 104 продуктів у жовтні 2025 року вона розширилася до 458, що в 2,36 рази більше, ніж у Robinhood (194 продукти). Ondo та Robinhood є єдиними двома емітентами, які не обмежуються лише однією акцією. Продукти Ondo включають 117 ETF (облігації, сировинні товари, криптофонди) та 8 інвестиційних портфелів; Robinhood включає 12 ETF, 5 сировинних товарів та продукти з державних облігацій США. Інші чотири емітенти практично запускають лише одну акцію.

Джерело даних: Birdeye Peak; Примітка: Час знімка даних - 21 жовтня 2026 року

На ринковій капіталізації три платформи займають основну частку. Загальна кросчейн-ринкова капіталізація bStocks, Ondo, xStocks наближається до 1 мільярда доларів, bStocks трохи вище - 1,11 мільярда доларів; Robinhood - 156 мільйонів доларів; Backpack - 37 мільйонів доларів, Coinbase - 34 мільйони доларів. bStocks запустився 12 червня і за чотири з половиною місяці досягнув такої величини.

Динаміка зростання ринкової капіталізації токенізованих акцій різних емітентів, Ondo довгостроково займає найбільшу частку, загальна ринкова капіталізація постійно зростає.

Лідери за обсягом торгів змінюються щомісяця. У червні 2026 року xStocks лідирує з обсягом 2,34 мільярда доларів; у липні bStocks торгує на 9,72 мільярда, у серпні - 10,51 мільярда; у вересні Robinhood знову встановлює рекорд за обсягом торгів для одного емітента, досягнувши 11,96 мільярда доларів. У жовтні ринок охолоджується, що в основному проявляється у цих двох компаніях: станом на 21 жовтня середній денний обсяг торгів Robinhood знизився на 70,36% у порівнянні з вереснем, bStocks знизився на 43,53%; обсяги торгів Backpack та Ondo залишилися приблизно на рівні вересня; Coinbase, навпаки, зросла на 30,35%.

Зміна частки місячного обсягу торгів токенізованих акцій різних емітентів, на початку xStocks та Ondo домінували на ринку, пізніше bStocks, Robinhood, Backpack та Coinbase поступово увійшли в гру, структура часток торгів стала більш різноманітною.

Кількість рахунків нових гравців у 2026 році зростає стрімко. За первинними даними, Robinhood (1,55 мільйона) та bStocks (1,48 мільйона) займають перші місця; при цьому три місяці тому у bStocks було лише 49 тисяч рахунків. Далі йдуть xStocks (903 тисяч), Backpack (513 тисяч), Ondo (506 тисяч), Coinbase (74 тисячі). Ця первинна статистика включає рахунки з балансом менше 1 долара і буде повторно враховувати один і той же гаманець для кожного типу токена.

Зміна статистики: враховуються лише рахунки з вартістю володіння не менше 1 долара, один і той же гаманець враховується лише один раз для кожного емітента, рейтинг змінюється. Станом на 21 жовтня кількість незалежних гаманців: bStocks 217216 - перше місце, xStocks 194951 - друге, Robinhood 188121 - третє. Robinhood залишається лідером за кількістю "рахунків з володіння ≥ 1 долар", але після усунення дублікатів його рейтинг знижується, оскільки середня кількість токенів на гаманець є вищою - 1,9 токена; у bStocks - 1,46. xStocks показує найбільше зростання після корекції, піднявшись з третього місця на друге. Coinbase має середню кількість 1,85 токена на гаманець; Backpack - найнижча, 1,3 токена.

Порівняння загальної кількості рахунків з токенізованими акціями (червоний) та кількості незалежних гаманців (блакитний), Robinhood має найбільшу кількість рахунків з токенами, і всі емітенти мають випадки, коли один і той же гаманець володіє кількома токенами.

Порівняння швидкості запуску

Вирівнявши час запуску різних емітентів, порівняємо криві зростання за однаковий період експлуатації. На 30-й день після запуску Backpack та Coinbase показують найкращі результати з накопиченим обсягом торгів на блокчейні, становлячи 1,52 мільярда доларів та 1,21 мільярда доларів відповідно; потім bStocks та Robinhood відстають, на 90-й день після запуску досягаючи 23,6 мільярда доларів та 14,9 мільярда доларів відповідно; зростання Backpack сповільнюється. На 90-й день bStocks накопичений обсяг торгів перевищує обсяг xStocks у 83,39 рази. Coinbase, з моменту запуску пройшло 58 днів, накопичений обсяг торгів вже перевищує обсяги всіх інших емітентів за той же період, крім bStocks.

Накопичений обсяг торгів на блокчейні протягом 90 днів після запуску різних емітентів, bStocks має значно більший накопичений обсяг торгів, Robinhood слідує за ним за темпами зростання.

Чистий абсолютний обсяг торгів може бути під впливом часу запуску ринку ------ нові гравці 2026 року якраз потрапили в вікно вибуху ринку в червні. Спосіб усунення часових факторів: взяти обсяги торгів за останні 7 днів для кожного емітента, поділити на загальний обсяг торгів шести емітентів за той же період. Протягом перших двох місяців після запуску xStocks мав 100% частку на ринку, але тоді не було інших об'єктів статистики. На 60-й день bStocks має 84% частку на ринку, Robinhood - 41%. Ця частка розрахована на основі загального обсягу ринку за той тиждень, що свідчить про те, що обидва гравці захоплюють частку ринку своїх конкурентів, а не просто слідують за загальним ринком. На 90-й день після запуску частка Backpack зменшилася до 3%; Coinbase з 7% на 30-й день піднялася до 14% на 58-й день після запуску.

Зміна частки обсягу торгів за останні 7 днів для шести емітентів на 30, 60, 90 день після запуску, що відображає зміни частки ринку з часом.

Гонка за кількістю рахунків відбувається переважно між Robinhood та bStocks. На 9-й день після запуску Robinhood вже очолив рейтинг, а потім протягом первинної статистики рахунків залишався першим. bStocks почав повільно, на 45-й день після запуску мав лише 52820 рахунків, що менше, ніж у xStocks та Coinbase за той же період; потім прискорився: зростання кількості рахунків у проміжку між 60 та 90 днями становило 4,66 рази, тоді як Robinhood за той же період зріс лише на 1,9 рази. На 120-й день bStocks мав 1,43 мільйона первинних рахунків, що в 19,04 рази більше, ніж у xStocks (75302); Backpack, через 90 днів після запуску, зріс у 3,87 рази, досягнувши 43629 рахунків, що, ймовірно, пов'язано з розширенням продуктової бази. Варто зазначити: ці цифри включають невеликі рахунки; дані станом на 21 жовтня показують, що 76,89% усіх рахунків Robinhood та 78,53% bStocks мають баланс менше 1 долара, тому зростання кількості рахунків значною мірою пов'язане з малими або навіть нульовими балансами.

Загальна кількість рахунків з токенізованими акціями різних емітентів з моменту запуску, Robinhood має найшвидше зростання кількості власників, bStocks слідує за ним.

Дев'ять основних токенізованих акцій США

У попередніх розділах порівнювалися повні списки продуктів різних емітентів, але різниця в базах активів між ними є величезною. Щоб провести справедливе горизонтальне порівняння, потрібно уніфікувати набір активів. Є дев'ять акцій, які всі шість емітентів запустили: AMD, LLY, MRNA, MRVL, MSTR, NFLX, SNDK, SPCX, TSLA. У цьому розділі буде проведено аналіз лише цих дев'яти основних активів, різниця виникає з моделей випуску та торгівлі одними й тими ж базовими активами, а не з кількості включених активів.

9 основних токенізованих акцій США (скорочено Core9) мають загальну ринкову капіталізацію 721,1 мільйона доларів. bStocks займає перше місце з 307 мільйонами доларів, xStocks друге з 270 мільйонами, а Ondo третє з 93,5 мільйона. Ринкова капіталізація сильно зосереджена на трьох акціях: SPCX, MSTR, TSLA, які разом складають 77,98% від загальної капіталізації Core9. Лідери серед різних акцій різні: bStocks володіє більшістю SPCX; xStocks володіє більшістю MSTR та TSLA. Загальна перевага bStocks значною мірою залежить від SPCX та SNDK, які разом складають 63,98% від капіталізації Core9.

Стан ринкової капіталізації 9 основних токенізованих акцій США, зліва підсумовано за емітентами, bStocks та xStocks мають найбільші обсяги; справа детальніше по окремих акціях, SPCX, MSTR, TSLA мають найвищу капіталізацію.

Рейтинг обсягу торгів залежить від статистичного вікна. За останні 30 днів обсяг торгів Core9, Coinbase з 794 мільйонами доларів трохи перевищує Robinhood з 743 мільйонами доларів; за весь період з моменту запуску, Robinhood з приблизно 3,1 мільярда доларів займає перше місце, bStocks та Backpack мають приблизно по 2,4 мільярда доларів. Ці три компанії досягли такого обсягу всього за чотири місяці; xStocks витратило 16 місяців на накопичення 1,97 мільярда доларів. Більшість торгів Core9 зосереджено на SPCX: вона складає 54,32% від загального обсягу торгів Core9, 83,82% від торгів bStocks Core9, 77,69% від Backpack. Якщо розглядати окремі акції, лідери розподілені, з шести компаній п’ять принаймні в одній акції займають перше місце: xStocks лідирує в TSLA, з невеликою перевагою в MSTR; Ondo лідирує в MRVL, AMD, NFLX.

Накопичений обсяг торгів 9 основних токенізованих акцій США, зліва підсумовано за емітентами, Robinhood має найвищий накопичений обсяг торгів; справа детально по окремих акціях, SPCX, TSLA мають значно вищу активність торгів.

Коефіцієнт обігу можна використовувати для оцінки торгових майданчиків, висновки для короткострокового та довгострокового вікна збігаються. За останні 30 днів коефіцієнт обігу Core9, Coinbase 86 разів, Backpack 51 раз, Robinhood 27 разів; xStocks, bStocks, Ondo всі нижче 3 разів. Якщо розглядати коефіцієнт обігу за весь життєвий цикл, ці три компанії все ще ведуть, але Backpack піднявся на перше місце: коефіцієнт обігу Backpack з моменту запуску становить 182,43 рази; Robinhood 110,93 рази; Coinbase 106,97 рази. Інші три не перевищують 15,14 разів, навіть якщо xStocks працює вже 16 місяців, а перші три лише близько 4 місяців. У трьох компаній з високим коефіцієнтом обігу основні торги відбуваються на DEX; великі обсяги торгів xStocks, bStocks проходять на біржових ордерних книгах, не враховуючи обсяги торгів DEX. Ondo є винятком, він не є біржовою моделлю, але за 30 днів коефіцієнт обігу менше 1 разу. Отже, показник обігу відображає, де відбуваються торги, і не означає, що у власників є висока готовність до торгівлі.

Коефіцієнт обігу 9 основних токенізованих акцій (накопичений обсяг торгів / ринкова капіталізація), зліва підсумовано за емітентами, Backpack має найвищий коефіцієнт обігу, справа детально по окремих акціях, LLY, MSTR, MRNA та інші акції мають значні відмінності в активності обігу на різних платформах.

Власники сильно зосереджені на SPCX. У Core9 загалом 1,13 мільйона рахунків, з яких 622022 (55,06%) володіють SPCX; SPCX також є акцією з найбільшим внутрішнім володінням серед шести емітентів. SPCX разом з TSLA охоплює 77,51% рахунків Core9.

Рейтинги компаній сильно залежать від SPCX. bStocks займає перше місце за кількістю власників SPCX, TSLA, MRNA; але лише SPCX складає 66% від рахунків Core9 bStocks. Серед решти шести акцій, Robinhood має найбільшу кількість власників; якщо виключити SPCX, загальна кількість рахунків Core9 Robinhood в 1,36 рази більша, ніж у bStocks. Backpack має ще більшу залежність від SPCX, ця акція складає 78,30% його рахунків; власники xStocks зосереджені на SPCX+TSLA, які разом складають 84,42%. Вищезгадана статистика включає рахунки з менше ніж 1 доларом. Зміна підходу: вартість активів не менше 1 долара, кожен гаманець емітента враховується лише один раз, bStocks все ще займає перше місце з 71866 гаманцями, Robinhood 60606, xStocks 52241. Coinbase зазнав найбільшого зменшення, з початкових 20571 рахунків до 3214 незалежних гаманців.

Кількість рахунків для 9 основних токенізованих акцій, кількість власників SPCX значно перевищує, далі йдуть TSLA, AMD, інші акції мають меншу кількість власників.

Висновок

Через чотири місяці після запуску першої групи нових гравців у 2026 році, ринок токенізованих акцій все ще не має абсолютного переможця, основна причина в тому, що правила конкуренції, яких дотримуються шість емітентів, не однакові. П’ять з них можна розділити на дві великі моделі:

• Модель, що домінує біржа: xStocks, bStocks: великі активи, але більшість угод відбувається на позабіржових ордерних книгах;
• Модель, що віддає перевагу ланцюгу: Robinhood, Coinbase, Backpack: обсяги активів під управлінням не великі, але токени на DEX обертаються дуже часто;

Ondo незалежна модель: обсяги активів можуть конкурувати з гравцями, що домінують на біржі, але обсяги угод на ланцюгу дуже малі, бізнес більше орієнтований на з’єднання з реальним ринком, відповідальний за випуск та викуп токенів.

Це пояснює, чому в одній групі акцій Core9 шість показників можуть мати чотирьох різних лідерів; оцінка, хто попереду, залежить від того, що ви враховуєте: ринкову капіталізацію, кількість власників чи обсяг торгів.

Основні обмеження даних звіту: дані DEX на ланцюгу можуть занижувати обсяги емітентів, що домінують на біржі (багато угод не відбуваються на DEX); первинна статистика рахунків, до виключення малих рахунків та видалення повторного обліку одного гаманця з кількома токенами, може завищувати кількість користувачів усіх емітентів.

Питання, яке ще потребує відповіді: Чи можуть дві бізнес-моделі в майбутньому зблизитися. Якщо емітенти з моделлю, що віддає перевагу ланцюгу, зможуть збільшити реальний обсяг обігу, а не просто повторно обертати в межах малих токенів; одночасно емітенти з домінуючою біржовою моделлю перенесуть більше угод на DEX, тоді рейтинги різних списків можуть зрівнятися. Якщо цього не станеться, ринок токенізованих акцій стане "спільним з одним і тим же кодом цінних паперів, але з двома розділеними ринками".

Нові учасники продовжать змінювати ландшафт ринку. Securitize вже запустила токенізовані акції на Solana, з яких чотири належать до спільного пулу акцій Core9, але наразі база користувачів ще дуже мала; нещодавнє додавання акцій TSLA до Backpack також свідчить про те, що спільний пул акцій у майбутньому може ще більше розширитися.