Bloomberg: Thanh toán bằng stablecoin đang trở thành xu hướng mới được các quỹ đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử ưa chuộng
Tựa gốc: Các quỹ đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử đang từ bỏ Web3 để chuyển sang các đồng tiền ổn định vì tính ổn định của chúng
Tác giả ban đầu: Suvashree Ghosh, Matt Haldane, Bloomberg
Bản dịch gốc: Saoirse, Tin tức Foresight
Cách đây không lâu, ngành công nghiệp tiền điện tử từng rầm rộ với khẩu hiệu "Blockchain, không phải Bitcoin", khẳng định rằng công nghệ sổ cái phân tán sẽ vượt xa các ứng dụng tài chính và hoàn toàn thay đổi diện mạo của internet. Tuy nhiên, các xu hướng tài trợ gần đây cho thấy rằng trong thực tế, tiền mặt vẫn là vua.
Kể từ khi cơn sốt Web3 và NFT lắng xuống vào đầu những năm 2020, sự hào hứng đầu tư trong ngành tiền điện tử đã giảm sút đáng kể. Tuy nhiên, có một lĩnh vực ngách trên thị trường đang đi ngược lại xu hướng chung và thu hút ngày càng nhiều vốn đầu tư mạo hiểm — đó là thanh toán bằng stablecoin.
Việc Stripe mua lại Bridge với giá 1,1 tỷ USD vào năm ngoái là một dấu hiệu ban đầu cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang tham gia vào lĩnh vực thanh toán bằng stablecoin. Sau đó, một loạt các công ty khởi nghiệp như ARQ, KAST, RedotPay đã huy động được nguồn vốn mới để thiết lập các kênh thanh toán xuyên biên giới và các dịch vụ tài chính dựa trên stablecoin. Việc Mastercard mua lại BVNK với giá 1,8 tỷ USD vào tuần trước càng khẳng định sự quan tâm mạnh mẽ của thị trường đối với lĩnh vực này.
"Các công ty khởi nghiệp liên quan đến stablecoin hiện đang là lĩnh vực thu hút vốn đầu tư mạo hiểm mạnh mẽ nhất," Rob Hadick, Đối tác điều hành tại Firefly Capital, cho biết. "Các đồng tiền ổn định đã tách biệt khỏi toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử và trở thành một trong số ít ứng dụng thực sự mang tính đột phá, được áp dụng rộng rãi trong thực tế."
Theo báo cáo thường niên của Architect Partners tập trung vào lĩnh vực tài chính tiền điện tử, tổng số vốn đầu tư dành cho các công ty thanh toán tiền điện tử đã tăng vọt lên 2,6 tỷ USD vào năm 2025, vượt qua tổng số vốn của ba năm trước đó. Dựa trên việc Mastercard mua lại BVNK, con số này dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong năm nay.

Tài trợ cho cơ sở hạ tầng thanh toán tiền điện tử: Năm 2025, tổng số vốn huy động của các doanh nghiệp vượt qua tổng số vốn của ba năm trước đó
Trong khi đó, tổng vốn đầu tư tư nhân trong ngành tiền điện tử đã tăng từ gần 13 tỷ USD vào năm 2024 lên 20,4 tỷ USD vào năm 2025, nhưng vẫn chưa đạt mức đỉnh 27,6 tỷ USD của năm 2022.

Tổng số vốn đầu tư vào các công ty tiền điện tử: Khối lượng giao dịch huy động vốn tiền điện tử đã tăng trong năm ngoái nhưng vẫn chưa đạt mức đỉnh của năm 2022
Hai lĩnh vực hiện đang thu hút nhiều vốn đầu tư tư nhân nhất là "Cơ sở hạ tầng đầu tư và giao dịch" và "Công ty môi giới và nền tảng giao dịch", cả hai đều thuộc lĩnh vực ứng dụng tài chính. Hạ tầng thanh toán vẫn giữ vị trí thứ ba. Ngược lại, lĩnh vực trò chơi chuỗi khối, vốn từng là tâm điểm của cơn sốt Web3 và NFT, đã chứng kiến mức đầu tư giảm từ 37,6 tỷ USD vào năm 2022 (chiếm khoảng 14% tổng vốn đầu tư) xuống mức không còn được liệt kê như một hạng mục riêng biệt vào năm 2025.
Trên thực tế, các ứng dụng phi tập trung (DApps) thuộc mọi loại hình trong năm 2022 (lớp chức năng Web3) đã nhận được tổng cộng 5,2 tỷ USD vốn đầu tư; trong khi đó, trong báo cáo năm 2025, chỉ còn lại các DApps dành cho người tiêu dùng, với số vốn đầu tư chỉ đạt 864 triệu USD.

Tình hình tài trợ tiền điện tử trong các lĩnh vực cụ thể: Lĩnh vực thanh toán nằm trong top ba ngành phụ thu hút nhiều vốn đầu tư nhất vào năm 2025
Các đồng tiền ổn định đang góp phần xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính vững chắc hơn cho blockchain. Các loại token này thường được neo giá theo tỷ lệ 1:1 với đồng đô la Mỹ, với giá trị của chúng gắn liền với tài sản cơ sở. Dưới tác động của các chính sách ủng hộ tiền điện tử của chính quyền Trump, sự hào hứng của thị trường đối với các đồng tiền ổn định đã đạt đến mức cao chưa từng có vào năm ngoái.
Theo dữ liệu từ Artemis Analytics, tổng khối lượng giao dịch của các đồng tiền ổn định đã tăng vọt 72% vào năm 2025, đạt mức 33 nghìn tỷ USD. Hai đồng tiền ổn định có quy mô thị trường lớn nhất là USDT của Tether và USDC của Circle.
Giá cổ phiếu của Circle đã ghi nhận mức sụt giảm trong một ngày lớn nhất vào thứ Ba, khi các nhà đầu tư đánh giá những điều chỉnh tiềm năng trong quy định về stablecoin của Mỹ và tác động từ sự gia tăng cạnh tranh trong ngành. Tuy nhiên, điểm hấp dẫn cốt lõi của stablecoin vẫn rất rõ ràng: việc chuyển tiền hiệu quả.
Các giao dịch thanh toán xuyên biên giới vẫn còn chậm chạp, tốn kém và làm ứ đọng một lượng vốn đáng kể. Mặc dù công nghệ tài chính đã phát triển trong nhiều năm, các giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới vẫn chủ yếu dựa vào việc duy trì các tài khoản đã nạp tiền trước tại các khu vực pháp lý khác nhau.
"Tiền ổn định đã thay đổi hoàn toàn bối cảnh này." Prajit Nanu, đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành (CEO) của công ty thanh toán xuyên biên giới Nium, cho biết: "Công nghệ này cho phép giá trị được chuyển động trên toàn cầu theo thời gian thực mà không gây ra mức tổn thất về hiệu quả vốn tương tự, đó là lý do tại sao các nhà đầu tư coi đây là cơ sở hạ tầng cốt lõi cho thế hệ thanh toán tiếp theo."
Ngành công nghiệp này vẫn còn những "người gác cổng" rất quyền lực. Các mạng lưới thanh toán lớn như Visa và Mastercard nắm giữ các khóa truy cập vào các thiết bị đầu cuối thanh toán. Eric F. Risley, Nhà sáng lập kiêm Đối tác điều hành của Architect Partners, đã viết trong một báo cáo rằng vấn đề về kênh phân phối "là một vấn đề nan giải đối với mọi đồng tiền ổn định và các công ty thanh toán liên quan."

Xu hướng thị phần giao dịch giao ngay trên Binance
Tính đến tháng 2 năm nay, thị phần của Binance trong giao dịch Bitcoin giao ngay đã giảm xuống còn 27% (có sự chênh lệch nhất định trong dữ liệu do các phương pháp thống kê khác nhau), và thị phần của sàn này trong giao dịch giao ngay đối với tất cả các loại tiền điện tử đã giảm từ 52% xuống còn 32%. Tỷ trọng mảng kinh doanh phái sinh mang lại lợi nhuận cao nhất của công ty cũng đã sụt giảm mạnh, xuống còn 34%.
Franklin Dupton đã hợp tác với Ondo Finance để ra mắt một sản phẩm ETF được token hóa, cho phép giao dịch 24/7 thông qua ví tiền điện tử, từ đó loại bỏ sự phụ thuộc vào tài khoản môi giới và các quy định giao dịch có giới hạn thời gian mà các quỹ đầu tư đã tuân thủ trong nhiều thập kỷ qua.
Tiếng nói từ ngành
"Việc sự kiện này đang diễn ra tại Las Vegas vào lúc này thật là một sự trớ trêu." Ben Johnson, Giám đốc Giải pháp Khách hàng tại Morningstar, thẳng thắn nhận định: "Ngành này đã hoàn toàn vượt qua ranh giới giữa đầu tư và cờ bạc, và không còn đường quay lại."
Các quỹ ETF, vốn được thiết kế ban đầu nhằm đơn giản hóa hoạt động đầu tư, giờ đây đã trở thành hình thức cờ bạc tài chính mới nhất tại Mỹ. Dữ liệu của Bloomberg Intelligence cho thấy trong số 1.000 quỹ mới được phát hành năm ngoái, 36% là các sản phẩm đòn bẩy hoặc quỹ liên quan đến tiền điện tử.
Bạn cũng có thể thích

Tại sao giá GPU lại tăng vọt ngoài tầm kiểm soát?

Thư mật 70 trang cáo buộc lần đầu tiên về 'Nói dối', Altman nói với Hội đồng 'Tôi không thể thay đổi tính cách của mình'

Làm thế nào để thành thạo hoàn toàn Claude Cowork?

Mùa Altcoin có bắt đầu vào năm 2026 không? Những nhà giao dịch nên theo dõi hiện nay
Các tín hiệu về mùa Altcoin đang trở nên rõ ràng hơn vào năm 2026 khi sự dịch chuyển vốn trên thị trường tiền điện tử tăng tốc. Dưới đây là những điều mà các nhà giao dịch nên theo dõi và cách thức tham gia dựa trên chiến lược đang phát triển trong chu kỳ thị trường hiện tại.

Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin năm 2026: Tác động đến giá BTC và xu hướng thị trường tiền điện tử
Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin đang định hình lại xu hướng giá BTC và tính thanh khoản của thị trường tiền điện tử trong năm 2026. Hãy xem vốn đầu tư tổ chức đang ảnh hưởng như thế nào đến sự biến động, hành vi giao dịch và chiến lược phân bổ danh mục đầu tư trên thị trường tiền điện tử.

Chiến lược Stablecoin của Visa: Bài tây, sự dàn xếp và tương lai

Split thị trường

Làm thế nào để nắm bắt Alpha tiếp theo trong câu chuyện của các thị trường dự đoán?

Mô hình lừa đảo Ponzi "hợp pháp"? Hé lộ mô hình cho vay tuần hoàn của sàn giao dịch Gemini và người sáng lập.

Circle, công ty tiên phong trong lĩnh vực stablecoin, đã chính thức ra mắt hệ thống điểm ARC trên chuỗi khối công khai mới, và hướng dẫn tương tác có tại đây

Giá dầu đang tiến gần đến một điểm nguy hiểm. Điều gì sẽ xảy ra vào giữa tháng Tư?

Giá dầu đang tiến gần đến điểm tới hạn, điều gì sẽ xảy ra vào giữa tháng Tư?

Mechanism drive value, deflation lead the future: MIAU sẽ chính thức ra mắt trên PancakeSwap vào ngày 13/4

Chu Hằng, người sáng lập Yidao Yongche: Cuối cùng thì tiền điện tử cũng đã đến thời điểm tỏa sáng của mình.

Còn ai khác không thể được chắt lọc thành kỹ năng?

Còn ai không thể được chưng cất thành kỹ năng?

Sự chấn động lớn trên thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Các nhà giao dịch nên nhìn nhận vấn đề này như thế nào?

Từ "Kimchi Premium" đến sự chỉnh sửa của Bithumb: Phân tích tình hình hiện tại của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc
Tại sao giá GPU lại tăng vọt ngoài tầm kiểm soát?
Thư mật 70 trang cáo buộc lần đầu tiên về 'Nói dối', Altman nói với Hội đồng 'Tôi không thể thay đổi tính cách của mình'
Làm thế nào để thành thạo hoàn toàn Claude Cowork?
Mùa Altcoin có bắt đầu vào năm 2026 không? Những nhà giao dịch nên theo dõi hiện nay
Các tín hiệu về mùa Altcoin đang trở nên rõ ràng hơn vào năm 2026 khi sự dịch chuyển vốn trên thị trường tiền điện tử tăng tốc. Dưới đây là những điều mà các nhà giao dịch nên theo dõi và cách thức tham gia dựa trên chiến lược đang phát triển trong chu kỳ thị trường hiện tại.
Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin năm 2026: Tác động đến giá BTC và xu hướng thị trường tiền điện tử
Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin đang định hình lại xu hướng giá BTC và tính thanh khoản của thị trường tiền điện tử trong năm 2026. Hãy xem vốn đầu tư tổ chức đang ảnh hưởng như thế nào đến sự biến động, hành vi giao dịch và chiến lược phân bổ danh mục đầu tư trên thị trường tiền điện tử.
