Fidelity: Fed bị đánh giá là quá khoan dung, lợi suất trái phiếu cao nhất trong 20 năm

Lãi suất trước tiên. Quản lý tài sản Fidelity đã công bố báo cáo hàng quý về thị trường. Chẩn đoán của họ phù hợp với bầu không khí đã khiến Bitcoin giảm xuống dưới 80.000 USD trong thời gian ngắn. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất trong quý ba, lần đầu tiên kể từ năm 2023. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn mười năm đã đạt mức cao nhất trong hai thập kỷ qua.

Những điểm chính của bài viết này:

• Fidelity cho rằng lãi suất của Fed vẫn dưới mức trung lập.
• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn mười năm của Mỹ đã tăng 82 điểm cơ bản trong quý ba.
• Giá hàng hóa đã tăng 16,2% trong khi trái phiếu giảm.
• Đường đi của chu kỳ tiếp theo phụ thuộc vào việc áp dụng AI.

Tại sao Fidelity thúc giục Fed hành động mạnh mẽ

Lợi suất danh nghĩa kỳ hạn mười năm đã kết thúc quý với 5,3%, mức cao nhất trong hai mươi năm. Sự gia tăng này chủ yếu được giải thích bởi lãi suất thực, phần lợi suất còn lại sau khi đã trừ đi lạm phát.

Thực tế, trong quý, lợi suất thực đã tăng 68 điểm cơ bản, so với chỉ 14 điểm cho kỳ vọng lạm phát. Nói cách khác, thị trường đang tích hợp các khoản vay lâu dài đắt hơn, không phải là một sự tăng giá.

Đối với đội ngũ nghiên cứu của quản lý, Fed cần phải thắt chặt thêm, vì ước tính của họ về lãi suất trung lập đặt chính sách tiền tệ dưới mức cho phép lạm phát ổn định. Báo cáo Fidelity.

Họ viện dẫn một lạm phát vẫn trên mục tiêu 2% trong hơn năm năm. Sự chậm trễ của Cục Dự trữ Liên bang cũng là một yếu tố, lần tăng lãi suất cuối cùng của họ đã diễn ra vào năm 2023.

Các rủi ro được liệt kê trong báo cáo là đối xứng. Một sự tăng lãi suất sẽ không làm chậm lại việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI, nhưng nó sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến bất động sản và các hộ gia đình có thu nhập thấp.

Thị trường hai tốc độ

Quý này đã chứng kiến sự chênh lệch hiệu suất bùng nổ giữa các loại tài sản, với 16,2% cho hàng hóa được thúc đẩy bởi dầu mỏ so với -7,7% cho trái phiếu dài hạn.

Năng lượng giải thích phần lớn của chuyển động này. Cuộc xung đột tái diễn giữa Hoa Kỳ và Iran đã làm dấy lên căng thẳng trong eo biển Hormuz, và dầu thô từ Thượng Hải đã tăng 56% trong quý. Dự trữ chiến lược của Mỹ đang gần đến giới hạn bán.

Song song đó, việc xây dựng AI đang thu hút vốn lớn, các gã khổng lồ công nghệ đã phát hành ngày càng nhiều nợ đầu tư chất lượng để tài trợ cho các máy chủ của họ. Báo cáo coi đây là một động lực mới cho thị trường tài chính.

Về phía cổ phiếu, sự chênh lệch đang gia tăng dưới bề mặt. Biến động của các cổ phiếu riêng lẻ vượt quá chỉ số, và lĩnh vực Công nghệ hiện chiếm hơn 40% các chỉ số thị trường mới nổi. Các công ty có vốn hóa nhỏ đã giảm 7,2%.

Vẫn còn điều chưa biết về kịch bản, vì Fidelity cho rằng việc áp dụng AI vẫn còn sớm, rất thấp so với các làn sóng lịch sử như điện hay internet. Tác động của nó đối với lạm phát vẫn cần được chứng minh.

Thị trường, bản thân nó, đang nhìn vào quyết định lãi suất tiếp theo. Fed, ECB và BoJ sẽ gặp nhau trong tuần này để có ba cuộc hẹn quyết định, và báo cáo của Fidelity vừa mới thiết lập lịch trình truyền thông cho họ.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.