Cách một công ty đại chúng đầu tư 70 triệu đô la vào altcoin đã sụp đổ 77% và đối mặt với việc bị hủy niêm yết trên Nasdaq

Greenlane Holdings là một công ty niêm yết trên Nasdaq nắm giữ khoảng 81,3 triệu BERA và các đơn vị tương đương BERA. Kho dự trữ token của công ty đã kết thúc quý hai với giá trị giảm khoảng 77% so với chi phí. Một quy định tạm dừng của Nasdaq có thể cuối cùng khiến công ty phải đối mặt với bài kiểm tra niêm yết trị giá 5 triệu đô la mà không có thời gian chữa trị thông thường.

Tính đến ngày 30 tháng 6, chi phí cơ bản của kho dự trữ là 70,2 triệu đô la so với giá trị hợp lý là 16,4 triệu đô la, theo báo cáo quý của Greenlane. Khoảng cách 76,6% này là một sự thiếu hụt theo giá thị trường, không phải là khoản lỗ thực hiện từ việc bán các token.

Dữ liệu thị trường Berachain của CryptoSlate cho thấy giá khoảng 0,142 đô la. Ở mức giá đó, 81,3 triệu đơn vị sẽ có giá trị khoảng 11,6 triệu đô la. Ước tính này chỉ mang tính minh họa, không phải là giá trị hiện tại do công ty báo cáo. Nó giả định rằng việc nắm giữ không thay đổi sau khi kết thúc quý và tất cả các vị trí tương đương BERA có giá trị tương đương nhau.

Tính thanh khoản và lỗ của Greenlane

Greenlane báo cáo có 6,1 triệu đô la tiền mặt tính đến ngày 30 tháng 6, giảm từ 32,5 triệu đô la vào cuối năm 2025. Ngoài ra, công ty nắm giữ 8,1 triệu đô la các công cụ giao thức aUSDC và sUSDe, được trình bày riêng biệt với tiền mặt, so với 6,5 triệu đô la nợ ngắn hạn. Báo cáo đã chỉ ra các rủi ro về tính thanh khoản, khả năng thanh toán, đối tác, giao thức và định giá liên quan đến các công cụ đó.

Lỗ ròng quý hai của công ty là 24,8 triệu đô la, bao gồm 19,1 triệu đô la thay đổi không tiền mặt trong giá trị hợp lý của tài sản kỹ thuật số. Nó cũng bao gồm một khoản tổn thất 1,8 triệu đô la riêng biệt từ khoản đầu tư Airgraft. Trong khi đó, lỗ hoạt động của Greenlane là 3,3 triệu đô la, trong khi tiền mặt sử dụng cho hoạt động tổng cộng khoảng 7,1 triệu đô la trong nửa đầu năm. Những con số này tách biệt tác động kế toán khỏi tiền mặt tiêu thụ bởi doanh nghiệp.

Việc giảm giá kho dự trữ không tự động gây ra thất bại trong việc niêm yết. Chỉ số Giá trị Thị trường của Chứng khoán Niêm yết của Nasdaq sử dụng giá chào bán đóng cửa hợp nhất nhân với chứng khoán niêm yết. Nó không sử dụng giá trị của BERA, tiền mặt hoặc tài sản giao thức của Greenlane. Tuy nhiên, những số dư đó có ý nghĩa gián tiếp vì chúng có thể ảnh hưởng đến định giá của nhà đầu tư và các lựa chọn tài chính của công ty.

Một quy định tạm dừng không có thời gian chữa trị thông thường

SEC đã phê duyệt yêu cầu MVLS 5 triệu đô la mới của Nasdaq vào ngày 22 tháng 7. Ủy ban đã tạm dừng phê duyệt đó vào ngày 29 tháng 7 trong khi xem xét quyết định. Hồ sơ chính thức của SEC không cho thấy bất kỳ lệnh hoặc thời gian nào sau đó tính đến ngày 15 tháng 8.

Do đó, quy định này không tạo ra bất kỳ kích hoạt hiện tại nào cho Greenlane. Tuy nhiên, nếu nó trở thành hiệu lực, 30 ngày làm việc liên tiếp dưới 5 triệu đô la trong MVLS sẽ dẫn đến Quyết định Hủy niêm yết của Nhân viên. Quy trình đó sẽ không bao gồm thời gian tuân thủ thông thường được sử dụng cho nhiều thiếu sót niêm yết. Yêu cầu tổ chức một phiên điều trần sẽ không tạm dừng việc đình chỉ giao dịch. Một hội đồng có thể đảo ngược một lỗi hoặc cho phép tối đa 180 ngày để đáp ứng tất cả các tiêu chuẩn niêm yết ban đầu áp dụng. Đó không phải là thời gian chữa trị tiêu chuẩn.

Greenlane cho biết, tính đến ngày 14 tháng 8, công ty sẽ dưới ngưỡng mà không có sự tạm dừng. Công ty chưa nhận được thông báo thiếu sót hoặc Quyết định Hủy niêm yết của Nhân viên và đang đánh giá các lựa chọn không xác định để tăng MVLS.

Sử dụng 694.544 cổ phiếu được Greenlane công bố và giá đóng cửa 1,93 đô la vào ngày 13 tháng 8, cho thấy một đại diện một ngày khoảng 1,34 triệu đô la. Với số lượng cổ phiếu đó cố định, 5 triệu đô la sẽ yêu cầu khoảng 7,20 đô la mỗi cổ phiếu, khoảng 273% so với 1,93 đô la.

Ngoài ra, một đợt phát hành làm loãng không được yêu cầu về mặt toán học. Một sự phục hồi giá cổ phiếu đủ có thể nâng MVLS mà không cần phát hành cổ phiếu. Vì lý do đó, với số lượng cổ phiếu được công bố, việc vượt qua ngưỡng sẽ yêu cầu mức tăng giá mạnh. Greenlane không công bố lộ trình cụ thể, và giá của một ngày không thể thiết lập kết quả tuân thủ trong 30 ngày làm việc.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.