Nhiều yếu tố thúc đẩy thị trường chứng khoán Hàn Quốc điều chỉnh

Ngày 6 tháng 7, thị trường chứng khoán Hàn Quốc tiếp tục có sự điều chỉnh mạnh, vào ngày 2 tháng 7, chỉ số KOSPI đã có lúc giảm gần 8%, dẫn đến việc tạm ngừng giao dịch, SK Hynix giảm hơn 14%, Samsung giảm hơn 9%. Vào sáng ngày 3 tháng 7, chỉ số này đã giảm hơn 3% nhưng sau đó đã phục hồi mạnh mẽ. Hôm nay, thị trường chứng khoán Hàn Quốc tiếp tục giảm, có lúc giảm hơn 3%, do nhiều yếu tố tác động:

Tỷ trọng của Samsung và SK Hynix quá cao, lợi nhuận tập trung được hiện thực hóa. Hiện tại, hai cổ phiếu chủ chốt trong lĩnh vực AI là Samsung Electronics và SK Hynix đã chiếm khoảng 50% trọng số trong KOSPI, sự biến động của ngành lưu trữ sẽ kéo theo sự biến động mạnh của toàn bộ chỉ số Hàn Quốc. Sau một thời gian tăng liên tục, việc hiện thực hóa lợi nhuận đã trở thành động lực cho sự điều chỉnh tự nhiên gần đây.

Cảm xúc điều chỉnh từ thị trường chứng khoán Mỹ lan tỏa. Ở bên ngoài thị trường Hàn Quốc, gần đây các lĩnh vực như bán dẫn, chip lưu trữ, và truyền thông quang học của thị trường chứng khoán Mỹ đã đồng loạt điều chỉnh, dẫn đến một làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ toàn cầu. Thị trường lo ngại về tính bền vững của chi tiêu vốn cho AI và định giá quá cao. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc rất nhạy cảm với cảm xúc từ thị trường chứng khoán Mỹ và cũng chịu ảnh hưởng từ sự lan tỏa của cảm xúc này.

Cấu trúc thị trường Hàn Quốc làm tăng độ giảm. Các sản phẩm đòn bẩy 2 lần theo dõi Samsung và SK Hynix có quy mô tài sản rất lớn, vượt xa khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của cổ phiếu. Khi giảm, việc tái cân bằng bắt buộc sẽ dẫn đến việc bán ra nhiều hơn, làm tăng thêm đà giảm. Việc các nhà đầu tư cá nhân sử dụng đòn bẩy cao kết hợp với giao dịch tài chính đã tạo ra phản ứng dây chuyền, khiến thị trường chứng khoán Hàn Quốc thường xuyên xuất hiện biến động cực đoan.

Ngoại tệ rút khỏi Hàn Quốc. Gần đây, các nhà đầu tư nước ngoài tại Hàn Quốc đã bán ròng cổ phiếu KOSPI trị giá 77 nghìn tỷ won (khoảng 4,98 tỷ USD) vào thứ Hai, lập kỷ lục bán ra lớn nhất trong một ngày. Cùng với việc tỷ giá won bị áp lực, điều này càng làm giảm niềm tin của các nhà đầu tư nước ngoài.

Rủi ro cung vượt quá nhu cầu gây lo ngại về cơ bản. Samsung và SK Hynix có kế hoạch đầu tư khổng lồ để xây dựng nhà máy lưu trữ mới, tổng quy mô lên đến hàng trăm tỷ USD, thị trường lo ngại rằng sau khi công suất tăng mạnh trong tương lai, giá lưu trữ sẽ bị áp lực. Đồng thời, nhu cầu từ các khách hàng lớn như Nvidia đối với HBM có độ dày cao hơn cũng đã chậm lại, khiến niềm tin vào tính bền vững của "chu kỳ siêu AI" bị lung lay.