Người chơi mới tham gia! Nền tảng dự đoán Kalshi gia nhập thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn kim loại quý

Nền tảng thị trường dự đoán của Mỹ, Kalshi, đã nộp đơn lên CFTC với kế hoạch ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho vàng, bạc và bạch kim. Khi nhu cầu giao dịch tài sản truyền thống gia tăng, hợp đồng tương lai vĩnh viễn đang mở rộng ra thị trường rộng lớn hơn.

Nền tảng thị trường dự đoán của Mỹ, Kalshi, đang mở rộng hoạt động hợp đồng tương lai vĩnh viễn từ tiền điện tử sang thị trường tài sản truyền thống, nhắm đến các kim loại quý như vàng, bạc và bạch kim.

Theo báo cáo, Kalshi đã nộp đơn lên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) với kế hoạch ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn liên kết với kim loại quý. Theo quy trình quản lý, CFTC sẽ quyết định có phê duyệt hay không trong vòng 45 ngày. So với một số hợp đồng sự kiện có thể tự chứng nhận và ra mắt qua sàn giao dịch, các sản phẩm mới như hợp đồng tương lai vĩnh viễn đang chịu sự kiểm tra quản lý nghiêm ngặt hơn.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho kim loại quý dự kiến sẽ cung cấp giao dịch 24 giờ mỗi ngày, năm ngày một tuần, phù hợp với thời gian giao dịch của thị trường kim loại quý truyền thống, thay vì hoạt động liên tục suốt cả năm như hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền điện tử. Giám đốc rủi ro của Kalshi, Udesh Jha, cho biết công ty vẫn đang đánh giá khả năng mở rộng thời gian giao dịch.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là một loại sản phẩm phái sinh không có ngày hết hạn, cho phép nhà đầu tư khuếch đại vị thế thị trường thông qua đòn bẩy. Trong quá khứ, các sản phẩm này chủ yếu hoạt động trong thị trường tiền điện tử, nhưng gần đây, với sự gia tăng xung đột địa chính trị, nhu cầu giao dịch tài sản truyền thống đã tăng lên, hợp đồng tương lai vĩnh viễn bắt đầu xâm nhập vào nhiều lĩnh vực hơn. Ví dụ, trong thời gian chiến tranh Iran, một số nhà đầu tư cá nhân đã sử dụng các sản phẩm liên quan để giao dịch giá dầu, tránh các hạn chế của thị trường hợp đồng tương lai truyền thống.

Sự mở rộng của Kalshi cũng phản ánh rằng sự cạnh tranh xung quanh thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn đang gia tăng. Các nền tảng mới nổi như Hyperliquid đã ra mắt các hợp đồng liên kết với tài sản thực như vàng và dầu thô, buộc các sàn giao dịch truyền thống phải tăng tốc trong việc thiết lập kế hoạch. Tập đoàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) dự kiến sẽ chính thức khởi động dịch vụ giao dịch 24/7 cho hợp đồng tương lai vàng 1 ounce hiện có vào tuần này (26 tháng 7).

Trong khi đó, thị trường vàng đang ở giai đoạn điều chỉnh quan trọng. Giá vàng đã giảm khoảng 25% kể từ khi đạt đỉnh lịch sử vào cuối tháng 1 năm nay. Trước đó, do thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì lãi suất cao, vàng như một tài sản không sinh lãi đã bị áp lực. Tuy nhiên, nhiều tổ chức cho rằng giá vàng hiện đã xuất hiện dấu hiệu bán quá mức, cơ hội phục hồi đang hình thành.

Cơ quan nghiên cứu Mỹ Zweig-DiMenna chỉ ra rằng, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc gần đây đã tăng cường mua vàng, có thể cho thấy thị trường đang xây dựng đáy.

Theo dữ liệu công bố từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, trong nửa đầu năm 2026, dự trữ vàng chính thức tăng thêm 40 tấn, tính đến cuối tháng 6, dự trữ vàng đạt 75,44 triệu ounce (khoảng 2.346,45 tấn), đây cũng là tháng thứ 20 liên tiếp ngân hàng trung ương tăng cường mua vàng. Trong tháng 6, ngân hàng đã mua thêm 15 tấn, là quy mô mua vàng lớn nhất trong một tháng kể từ tháng 10 năm 2023. So với năm 2025, quy mô mua vàng của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc trong cả năm chỉ khoảng 2 tỷ USD.

Zweig-DiMenna cho biết, hiện tại giá vàng đã thấp hơn khoảng 10% so với đường trung bình 200 ngày, trong lịch sử, tình huống tương tự đã dẫn đến sự phục hồi rõ rệt vào năm 1999 và 2022. Tuy nhiên, các trường hợp vào năm 1981 và 2013 cũng cho thấy, sau khi bán quá mức, giá vàng vẫn có thể giảm thêm, do đó, xu hướng thị trường vẫn phụ thuộc vào môi trường vĩ mô.

Morgan Stanley cũng lạc quan về triển vọng giá vàng, đội ngũ hàng hóa của họ dự đoán mục tiêu giá vàng vào cuối năm sẽ là 4.450 USD mỗi ounce, chủ yếu dựa trên việc các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng.

Tuy nhiên, hiện tại nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn bị một phần bù đắp bởi dòng vốn ra khỏi quỹ ETF vàng. Năm ngoái, các nhà đầu tư ETF đã đóng góp khoảng một phần năm nhu cầu vàng, nhưng do sự giảm bớt rủi ro địa chính trị, thay đổi dự đoán lãi suất và điều chỉnh giá vàng, sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đã giảm sút.

Xu hướng giá vàng trong tương lai vẫn phụ thuộc vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu lạm phát tiếp tục giảm, Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất không đổi hoặc thậm chí giảm lãi suất trong tương lai, lãi suất thực giảm có thể làm tăng sức hấp dẫn của vàng và thúc đẩy dòng vốn quay trở lại quỹ ETF.

Theo các tổ chức, sự điều chỉnh gần đây của giá vàng không có nghĩa là logic dài hạn bị phá vỡ. Khi các ngân hàng trung ương toàn cầu tăng cường dự trữ vàng, nhu cầu phòng ngừa rủi ro trên thị trường vẫn tồn tại, và các công cụ giao dịch mới liên tục xuất hiện, thị trường vàng có thể đang chuẩn bị cho một đợt sóng mới. Việc Kalshi tham gia vào hợp đồng tương lai vĩnh viễn kim loại quý cũng cho thấy giao dịch tài sản truyền thống đang chuyển hướng sang một hướng linh hoạt và tần suất cao hơn.