Lợi nhuận của S&P 500 trong quý 2 năm 2026: tăng trưởng lớn nhất trong 5 năm

Mùa báo cáo tài chính quý 2 năm 2026 tại Hoa Kỳ có thể đánh dấu một bước ngoặt cho lợi nhuận của các công ty Mỹ. Theo dự báo từ FactSet, tăng trưởng tổng hợp lợi nhuận của các công ty trong S&P 500 dự kiến sẽ vượt qua 29% so với cùng kỳ năm trước. Nếu được xác nhận, đây sẽ là mức tăng lớn nhất được ghi nhận bởi chỉ số này kể từ quý 4 năm 2021, khi mức tăng đạt 32%.

Con số này gây ấn tượng không chỉ bởi quy mô mà còn bởi những gì nó tiết lộ về tình hình của các công ty Mỹ. Sau nhiều quý bị ảnh hưởng bởi việc thu hẹp biên lợi nhuận, áp lực lãi suất cao và những bất ổn địa chính trị, các công ty lớn của Hoa Kỳ dường như đã tìm thấy nhịp độ tăng trưởng mạnh mẽ hơn.

Tại sao lợi nhuận của S&P 500 dự kiến sẽ tăng mạnh trong quý 2 năm 2026

Giải thích cho con số trên 29% liên quan đến một hiện tượng thường thấy trong các mùa báo cáo tài chính, nhưng trong quý này lại đặc biệt mạnh mẽ: việc vượt qua ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu bởi các kết quả thực tế.

Cách thức hoạt động như sau. Trước mùa báo cáo, các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận dựa trên các mô hình và hướng dẫn từ các công ty. Khi các kết quả thực tế bắt đầu được công bố và vượt qua những dự đoán này, tỷ lệ tăng trưởng tổng hợp của chỉ số được điều chỉnh tăng lên. Càng nhiều công ty vượt qua ước tính, và càng lớn biên độ vượt qua, con số cuối cùng càng xa rời dự đoán ban đầu.

John Butters, nhà phân tích cấp cao của FactSet, minh họa hiệu ứng này bằng một ví dụ cụ thể. Hãy tưởng tượng một công ty có lợi nhuận dự kiến là 1,05 USD mỗi cổ phiếu, so với 1,00 USD trong cùng quý năm trước. Tăng trưởng dự kiến sẽ là 5%. Nếu kết quả thực tế đạt 1,10 USD, tăng trưởng thực tế sẽ nhảy lên 10%, cao hơn 5 điểm phần trăm. Nhân hiệu ứng này với hàng trăm công ty và tác động tổng hợp là đáng kể.

Các báo cáo đầu tiên đã xác nhận xu hướng

Tính đến ngày 10 tháng 7, 18 công ty trong S&P 500 đã công bố kết quả của quý 2. Mặc dù đây là một mẫu nhỏ, nhưng các con số ban đầu củng cố kỳ vọng về sự điều chỉnh tích cực. Tỷ lệ các bất ngờ tích cực trong các báo cáo đầu tiên phù hợp với tiêu chuẩn lịch sử hỗ trợ dự báo của FactSet.

Đối với những ai theo dõi thị trường tài chính Mỹ, dữ liệu này có ý nghĩa quan trọng vì hai lý do. Thứ nhất, lợi nhuận tăng trưởng với nhịp độ này có xu hướng duy trì các bội số định giá mà trong các kịch bản khác có thể trông có vẻ căng thẳng. Thứ hai, sức khỏe của các kết quả doanh nghiệp là một thước đo trực tiếp của hoạt động kinh tế thực, điều mà các chỉ số vĩ mô không phải lúc nào cũng nắm bắt chính xác.

Bối cảnh lịch sử: điều gì đã xảy ra lần cuối

Quý cuối cùng mà S&P 500 ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận với quy mô này là quý 4 năm 2021. Vào thời điểm đó, các công ty Mỹ đang thu hoạch trái ngọt từ việc mở cửa trở lại sau đại dịch, nhu cầu bị dồn nén và các kích thích tài chính vẫn còn hiện diện trong nền kinh tế. Bối cảnh hiện tại hoàn toàn khác biệt.

Năm 2026, tăng trưởng diễn ra trong một môi trường lãi suất cao hơn so với năm 2021, không có các kích thích tài chính đặc biệt và với một cơ sở so sánh không còn mang những biến dạng của đại dịch. Điều này làm cho mức tăng 29% trở nên có ý nghĩa hơn, vì nó gợi ý một sự mở rộng lợi nhuận tự nhiên hơn và ít phụ thuộc vào các yếu tố tạm thời.

Một điểm quan trọng khác: cơ cấu ngành của tăng trưởng có thể đã thay đổi. Vào năm 2021, các ngành như năng lượng và công nghệ dẫn đầu. Đối với quý 2 năm 2026, trọng số của các công ty công nghệ lớn và các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo có thể quyết định kết quả tổng hợp.

Điều này có nghĩa là gì đối với các nhà đầu tư

Lợi nhuận doanh nghiệp là động lực chính cho lợi suất cổ phiếu trong dài hạn. Trong ngắn hạn, điều quan trọng là mối quan hệ giữa kỳ vọng và kết quả. Và chính tại đây, mùa quý 2 năm 2026 có thể tạo ra cơ hội.

Nếu tăng trưởng 29% được xác nhận, S&P 500 sẽ chứng minh khả năng cung cấp kết quả mạnh mẽ ngay cả trong điều kiện tiền tệ ít thuận lợi hơn. Đối với các nhà đầu tư Brazil, điều này có những tác động trực tiếp. Hiệu suất của các sàn giao dịch Mỹ ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu, sự thèm muốn rủi ro trên các thị trường mới nổi và thậm chí cả hành vi của tỷ giá hối đoái.

Những ai giữ vị thế quốc tế, thông qua ETFs, BDRs hoặc tài sản kỹ thuật số liên quan đến thị trường Mỹ, nên chú ý đến sự phát triển của các báo cáo trong những tuần tới. Mùa báo cáo đầy đủ sẽ kéo dài đến giữa tháng 8, và mỗi tuần sẽ mang đến một đợt kết quả mới có thể xác nhận hoặc làm thất vọng các dự báo.

Các rủi ro có thể cản trở

Dự báo chính xác là dự báo. Có những yếu tố có thể ngăn cản sự tăng trưởng 29% được hiện thực hóa hoàn toàn. Các căng thẳng địa chính trị, như những xung đột gần đây giữa các cường quốc lớn, có thể ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng và các hướng dẫn trong tương lai. Các điều chỉnh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang cũng nằm trong phương trình.

Hơn nữa, sự tập trung lợi nhuận vào một số ít công ty có vốn hóa lớn là một rủi ro cấu trúc. Nếu các công ty lớn không đạt kỳ vọng, con số tổng hợp có thể giảm một cách không tương xứng, ngay cả khi phần lớn các công ty đạt kết quả tốt.

Mùa báo cáo quý 2 năm 2026 chỉ mới bắt đầu. Nhưng các tín hiệu ban đầu chỉ ra rằng đây có thể là quý có kết quả doanh nghiệp tốt nhất trong năm năm qua tại Hoa Kỳ. Đối với những ai đầu tư với tầm nhìn trung và dài hạn, theo dõi sự phát triển của các con số này hữu ích hơn là phản ứng với các tiêu đề trong ngày.