BIS 警告：加密交易所正演變為“影子銀行”，用戶面臨無保障風險

ChainCatcher 消息，國際清算銀行（BIS）發布報告指出，加密交易所正逐步提供類銀行服務，如借貸與收益產品（Earn），但缺乏傳統金融體系中的監管與存款保障，潛藏系統性風險。

報告稱，這類高收益產品本質更接近"無擔保貸款"，用戶資產往往被平台用於借貸、交易或做市等高風險操作，而用戶僅對平台擁有債權，一旦平台出現問題，將直接暴露於償付風險之中。BIS 還表示，頭部加密平台已從單一交易所演變為"多功能中介"，整合銀行、券商與交易所職能，但透明度與風險隔離機制不足。此前 Celsius Network 與 FTX 的崩盤，正是此類結構性風險的典型案例。此外，報告提及 2025 年 10 月加密市場閃崩引發約 190 億美元強制平倉，凸顯高槓桿與不透明結構下的連鎖反應風險。

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