人均「95後」，賬上超十億美金，MiniMax 叩響港股大門

Key Takeaways

• MiniMax 成立僅在四年內已成功進入了香港主板市場，成為全球成長最快的大模型 AI 公司之一。
• 截至 2025 年，MiniMax 的海外市場收入占比超過 70%，用戶覆蓋超過 200 個國家，全球用戶數超過 2.12 億。
• 該公司一向以突破性的全模態 AI 技術聞名，並計畫募集資金加大在研發上的投入，以進一步提升技術實力。
• MiniMax 計劃主要通過增強全模態的技術能力及開放平台，擴展其國際市場的影響力。

WEEX Crypto News, 2025-12-22 16:06:41

MiniMax，一家在短短幾年內迅速崛起的 AI 創業公司，如今正準備在香港證券交易所上市。這家公司成立於2021年12月，總部設於上海，其創始團隊來自於商湯科技等行業巨頭，而公司致力於開發文本、語音、視覺多模態融合的通用人工智慧技術（AGI）。MiniMax 以其強大的基礎大模型 M1、M2 和一系列AI 原生產品而聞名全球，展現出在國際 AI 競賽中的強勁勢頭與獨特定位。

全球化策略與用戶擴張

MiniMax 以其獨特的「大模型 + AI 原生應用」策略，成為全球最大的企業級及開發者大型開放平台之一，支持如智能終端、醫療健康、文旅與金融等眾多行業的快速普及與應用。展望 2025 年，該公司已在超過 200 個國家和地區吸引了逾 2.12 億名個人用戶，並計有來自 100 多個國家的 10 萬多家企業及開發者參與其中。這一用戶群體的廣闊覆蓋加上海外市場貢獻收入的超過 70%，無疑顯示出 MiniMax 在推進國際化及跨越市場商業化方面成效顯著。

財務盈虧與運營效率

財務報告顯示，MiniMax 在 2025 年頭九個月中創造了 5343.7 萬美元的收入，較去年同期增長 174.7%，展現出快速增長的態勢。其收益的主要來源於兩大板塊，即 AI 原生產品的訂閱與內購以及開放平台與企業服務。MiniMax 推出的「模型即產品」理念帶來高效運營，應收帳款周轉天數僅為 38 天，遠低於 AI 或其他 SaaS 行業平均值，顯示出其卓越的現金回流能力和業務運營效率。

特別是在 To C 範疇中，MiniMax 的產品如海螺 AI、星野/Talkie（AI 社交）、MiniMax 语音等直接服務全球消費者，To C 收入同比增長達181%。此外，在 B2B 領域，該公司透過開放平台賦能多個行業，將領先的模型能力以 API 方式提供給企業和開發者。其開放平台日均處理超過萬億個Token請求，B2B銷售收入實現了160%的高速增長，且毛利率高達69.4%。

與此同時，MiniMax 與國際、國內多家頂尖科技企業建立了合作夥伴關係，進一步鞏固其市場地位。MiniMax 的技術支援阿里巴巴、騰訊等多家公司推出關鍵產品，同時還與亞馬遜、谷歌、微軟等國際大牌在全球AI平台展開合作，證明技術的實用可靠性。

全模態 AI 技術的前景

MiniMax 的成功可歸因於其清晰且有效的全模態技術策略——其從創立之初就專注於這方面的研發，迅速取得突破。不僅在語音、視頻與文本等方面取得顯著成就，還推出如 Speech 01、Speech 02、MiniMax M2 等優秀產品，獲得了業界內外廣泛的關注。

例如，以基於變形金剛架構的 語音模型 Speech 01，其綜合性能遙遙領先。MiniMax M2 的推出，更是在全球大展拳腳，其「交錯思維」技術使得模型能夠在「思考–行動–反思」的閉環中不斷更進，極大地提升了操作能力。這些技術的突破不僅體現了公司的創新實力，也為全模態科技的未來發展樹立了新的標杆。

而在 2025 年 12 月的 AWS re: Invent 大會上，MiniMax 全新的文本大模型 M2 的推出，也進一步提高了其在全球科技領域的影響力。

研發與團隊效率

MiniMax 雖然在 2025 年頭九個月仍然處於未盈利狀態，但其持續的高額研發投入為未來蓄積了能量。2025 年，公司淨虧損 1.86 億美元，同時，收入大幅提升174.7%。其研發開支達 1.8 億美元，占總收入的 337.4%。這樣的高額投入，反映了公司在保持增長中的高效運營和技術驅動。

公司以年輕化的團隊驅動，核心成員大多來自國際一流科技企業，職位上 CEO 之下僅設三層管理，最大限度地減少層級並提高手段效率。這樣的組織設計，與大多數傳統企業不同，讓其內部的科技創新流動迅速、精準，甚至在現有鐵三角企業的獨佔市場中突圍。

即將到來的上市與未來願景

MiniMax 的董事會極具年輕化，平均年齡僅32歲——一件在港交所上市公司中罕見的情況。他們在公司技術和業務中親自活動，推動著更新。

公司的這次上市，將主要募集資金用於公司未來的研發及日常運營，致力於持續技術革新。MiniMax 重點強調以「智能水平持續提升並人人可享」的願景推動技術更普惠於社會生產力，提升整體生活品質，未來計劃通過不斷提升全模態技術，推動事業向國際市場中的各個角落邁進。

在2025年這個多變的時代，MiniMax 正準備以更年輕的姿態迎戰全球市場，持續為用戶創造價值，並希望成為通往 AGI 的重要推動力。

常見問題

MiniMax 的主要市場收入來自哪些來源？

MiniMax 的市場收入主要來自於兩大板塊：AI 原生產品的訂閱與內購，以及開放平台與企業服務。

MiniMax 的技術優勢體現在哪些方面？

MiniMax 在語音、視頻與文本等模態的全模態技術研發方面居於領先地位，其最新技術如「交錯思維」將大幅提升其 AI 技術的實現能力。

MiniMax 如何提升其國際影響力？

MiniMax 通過其遍布全球的用戶基礎和與多家國際科技巨頭的深度合作，在全球化商業化進程中穩步擴展其影響力。

MiniMax 的資金主要用於什麼方面？

MiniMax 計劃將其募集資金的主要部分用於未來五年的研發投入，涵蓋大模型升級與AI原生產品開發，另部分用於日常營運資金及企業常規用途。

MiniMax 的團隊構成有何特點？

MiniMax 的團隊具有較高的年輕化水平，管理層主要為「95後」，這樣的龐大年輕勢力使得該公司的技術創新與效率推進極具優勢。