此鏈上模式在 2022 年打破了 XRP，現在又回來了，Glassnode 說

By: crypto insight|2026/02/18 00:00:11

主要重點

XRP 持有者面臨水下交易的困境，Spent Output Profit Ratio (SOPR) 再度跌破 1.00，許多交易者處於虧損狀態。
最新的 SOPR 接近 0.96，自 2025 年 7 月的 1.16 大幅下跌，顯示出與 2021 至 2022 年的整合階段類似的市場行為。
若 SOPR 未能迅速回升至 1.00，XRP 持有者可能不得不面對長期的低迷期。
Glassnode 的數據顯示，XRP 價格已從 2025 年中期的超過 3 美元降至目前的不到 1.50 美元。

WEEX Crypto News, 2026-02-17 13:48:42

XRP 市場的急劇變化

根據 Glassnode 的最新數據，今年以來，XRP 持有者再次陷入虧損，這是自 2022 年以來第一次出現淨損失的實現。SOPR，也就是花費輸出利潤率，跌破了 1.00，這意味著大多數 XRP 的鏈上交易現在是在虧損中進行。這樣的趨勢確認了全面的市場拋售情緒。

這次 SOPR 的臨界值跌至 0.96，是從 2025 年 7 月高達 1.16 的急劇下滑，預示著市場行為與 2021 至 2022 年間的整合階段極為相似。當時，SOPR 連月低於 1.00，將 XRP 鎖定在停滯不前的狀態中，直到累積期過後才得到解決。

XRP 持有者面臨的挑戰

市場恐慌再度籠罩 XRP 世界，而這次，其影響已深入到區塊鏈本身。Glassnode 的數據指出，XRP 的 SOPR 大幅下滑至低於 1.00，這證實多數持有者當前是在虧損出售 XRP。這是因為一旦跌破平均持有者的攤成本，就成為了心理和結構上的斷裂點。Glassnode 指出，XRP 總體持有者的成本基礎已經喪失，這引發了連串的拋售潮。

XRP 的價格在 2025 年中期從超過 3 美元一路下滑至當前的不到 1.50 美元，這反映了 SOPR 跌幅的嚴重性。與 2021 到 2022 年相類似，當年 SOPR 跌幅則標誌著市場的橫向盤整、虛假底部以及反彈失敗的階段，最終以基礎形態的形成而告終。

市場未來走向與潛在回升

除非 SOPR 能迅速回升至 1.00，XRP 可能會持續困在這一低於成本線的區域，向弱勢手出清後，再重設基礎以尋求任何可能的復甦。在這樣的市場動態中，投資者需要謹慎，保持對市場情勢的敏銳觀察。對於長期持有者來說，這可能會是一段煎熬的靜默期，等待著市場的下一次重要風吹草動。

反思過去的波動與現況

回顧 XRP 歷史上的價格走勢，每次 SOPR 超過 1.00 後跟隨著的跌幅，常常是市場重新尋找平衡的漫長旅程。這一模式不僅使得一些交易者感到不安，也讓持幣者對價格的長期走向感到不確定。然而，隨著市場的成熟，XRP 以及其他加密貨幣的波動性可能會逐步穩定，但這仍然需要時間和投資者的耐心。

對於市場的觀察家來說，這次是深入挖掘相關數據和市場情緒如何影響價格的重要時機，並探討未來的潛在趨勢。在這個過程中，也需要對 Glassnode 等分析工具保持密切關注，這樣能提供許多市場的基本面分析和見解，協助投資者做出更明智的決策。

長期投資的視角

雖然短期內，XRP 面臨一些困難和挑戰，但從長期的角度看，加密貨幣市場的一些潛力還是非常值得注意的。對於部分投資者而言，這段時間的市場疲軟正是重新評估和調整投資組合的好時機，特別是在逐步形成的市場基礎上來考量未來潛在的增長動力。

最後，對於任何加密貨幣的投資活動，風險管理必不可少。隨著全球市場的不確定性，以及技術的不斷進步，全球公民和金融機構應該準備好面對更多市場動盪，同時也應該把握住新的機會。未來，隨著市場結構的逐漸明朗，XRP 可能會再次變得充滿活力，於是，現今的市場變動對於錯誤的糾正或趨勢的修正而言都是一個關鍵的時期。