500 مليون دولار، 12 ثانية حتى الصفر: كيف ساهمت معاملة Aave في تغذية سلسلة الغذاء "الغابة المظلمة" في إيثيريوم

في عالم العملات المشفرة، عادة ما تعني الخسائر التي تبلغ عشرات الملايين من الدولارات اختراق عقد، أو التلاعب بنظام التنبؤ، أو استغلال بروتوكول معين. ومع ذلك، نادراً ما يحدث هذا المبلغ في سلوك التداول الفردي والعادي في منصات التداول اللامركزية. في 13 مارس، خسر أحد المستخدمين، دون أن يتعرض لأي هجوم، مبلغ 50.43 مليون دولار في 12 ثانية فقط من خلال معاملة واحدة على سلسلة الكتل.

إن تسلسل الأحداث ليس معقداً. حاول المستخدم استبدال 50.43 مليون دولار من عملة USDT برموز AAVE من خلال واجهة Aave الأمامية. عرضت واجهة Aave تحذيراً بشأن تأثير السعر بنسبة 99%، وطلبت من المستخدم تحديد مربع تأكيد للمتابعة. أكد المستخدم العملية على هاتفه، وتمت العملية بنجاح. في النهاية، لم يحصلوا إلا على 324 رمزًا من رموز AAVE، بقيمة حوالي 36100 دولار.

وقد بلغ هذا ما يعادل تكلفة قدرها 154000 دولار لكل رمز AAVE. كان سعر السوق 111 دولارًا فقط.

وفي وقت لاحق، غرد مؤسس شركة Aave، ستاني كوليتشوف، معرباً عن تعاطفه، وتعهد برد رسوم الواجهة الأمامية التي تبلغ حوالي 600 ألف دولار والتي تم تحصيلها في المعاملة، وذكر أنهم "سيبحثون في كيفية تحسين هذه الإجراءات الوقائية". ومع ذلك، فقد تم الانتهاء من الخسارة البالغة 50 مليون دولار وهي غير قابلة للعكس على سلسلة الكتل.

لن تعيد هذه المقالة صياغة العنوان الذي رأيته بالفعل. ما نريد تتبعه هو أين ذهبت هذه الـ 50 مليون دولار بالضبط. من استهلكه في 12 ثانية؟ ولماذا قد يستخدم شخص ما 50 مليون دولار للقيام بمثل هذا الشيء؟

ثلاثة مسارات، تبخر تدريجي

تم بدء هذه المعاملة من خلال ميزة "مبادلات الضمانات" في واجهة Aave الأمامية، وتمت معالجة تنفيذ التوجيه بواسطة برنامج حل بروتوكول CoW. تُظهر البيانات الموجودة على سلسلة الكتل أن المعاملة بأكملها تم تقسيمها إلى ثلاث خطوات.

في الخطوة الأولى، تم استرداد شهادة aEthUSDT (شهادة USDT ذات الفائدة) الخاصة بالمستخدم والموجودة على Aave V3 مقابل 50.43 مليون USDT. كانت هذه الخطوة عملية استرداد داخلية ضمن البروتوكول، حيث وصلت الأموال سليمة، ولم يتم تكبد أي خسائر.

في الخطوة الثانية، تم دفع مبلغ 50.43 مليون دولار من عملة USDT إلى مجمع تداول USDT/WETH الخاص بـ Uniswap V3. بناءً على سعر السوق السائد، كان ينبغي استبدال هذا المبلغ بحوالي 24600 WETH. ومع ذلك، ونظرًا لأن حجم الطلب الفردي يتجاوز بكثير عمق السيولة في المجمع، لم يتم استلام سوى 17958 WETH، بقيمة حوالي 37.07 مليون دولار. في هذه الخطوة وحدها، تم خسارة ما يقرب من 13.36 مليون دولار. لم تكن هذه الخسائر عبارة عن رسوم مخصومة، بل كانت نتيجة مباشرة لتأثير السعر. عندما تضع الكثير من عملة USDT في المجمع، تصبح عملة WETH في المجمع "أكثر تكلفة"، وينتهي بك الأمر بشراء المزيد بخسارة عند البيع. تم استيعاب هذا الفرق بشكل سلبي من قبل مزودي السيولة في المجموعة.

الخطوة الثالثة، وهي أيضاً جوهر الكارثة. قام محلل بروتوكول CoW بدفع جميع عملات WETH البالغ عددها 17,958 (بقيمة 37.07 مليون دولار) إلى مجمع تداول AAVE/WETH على SushiSwap. ما مدى ضحالة هذا المسبح؟ بلغ إجمالي السيولة حوالي 73 ألف دولار فقط.

إن وضع 37 مليون دولار في مسبح قيمته 73 ألف دولار يشبه محاولة سكب المحيط الهادئ بأكمله في مسبح. يرتفع منحنى تسعير صانع السوق الآلي (AMM) بشكل عمودي تقريبًا عند هذه النسبة المتطرفة، حيث يتم "شراء" رمز AAVE في المجموعة بسعر مرتفع للغاية يبلغ 154000 دولارًا لكل رمز، في حين أن سعر السوق كان 111 دولارًا فقط.

في النهاية، تم استبدال 17958 WETH بـ 331 AAVE، بقيمة حوالي 36700 دولار. بلغت الخسارة في هذه الخطوة حوالي 37.03 مليون دولار، مع تأثير سعري بنسبة 99.9٪. تم إيداع هذه الرموز المميزة 331 AAVE مرة أخرى في Aave V3، وتم سكها في aEthAAVE، وتم تسليمها إلى المستخدم.

يمكن تلخيص مسار المعاملة الإجمالي بإيجاز على أنه تبخر تدريجي من ثلاث قفزات. تم استرداد أول قفزة من Aave V3، حيث تم تحويل 50.43 مليون aEthUSDT إلى 50.43 مليون USDT بدون خسارة. مرت القفزة الثانية عبر Uniswap V3، حيث تم تحويل 50.43 مليون USDT إلى 17,958 WETH (بقيمة حوالي 37.07 مليون دولار) مع خسارة قدرها حوالي 13.36 مليون دولار. مرت الخطوة الثالثة عبر SushiSwap، حيث تم تحويل 17958 WETH إلى 331 AAVE (بقيمة حوالي 36700 دولار) مع خسارة قدرها حوالي 37.03 مليون دولار. بلغ إجمالي الخسارة 50.39 مليون دولار. احتفظ المستخدم في النهاية بمبلغ 36100 دولار، وهو ما يمثل 0.07% من الأموال الأولية.

قام مارتن غرابينا، مطور تطبيق Aave، لاحقاً بتوضيح مفهوم أُسيء فهمه على نطاق واسع عبر تويتر. وذكر أن القضية الأساسية لم تكن "الانزلاق" بل "تأثير السعر". أظهر حقل عرض الأسعار في مستكشف CoW أنه قبل احتساب الرسوم والانزلاق، كان عرض السعر الأصلي لهذه المعاملة هو "50 مليون USDT مقابل 140 AAVE"، مما يشير إلى صفقة غير مواتية للغاية منذ البداية. كان إعداد التسامح مع الانزلاق بنسبة 1.21% الذي وضعه المستخدم عديم الجدوى تمامًا في مواجهة هذا المستوى من تأثير السعر.

من الذي سرق 50 مليون دولار في 12 ثانية؟

في الغابة المظلمة لعالم التمويل اللامركزي، كل معاملة على السلسلة مكشوفة للجميع، و"الصيادون" المجهزون جيدًا مستعدون دائمًا لاستخراج القيمة من أي خلل في الأسعار يمكن استغلاله. تُظهر هذه المعاملة بشكل مثالي سلسلة الغذاء الكاملة لنظام Ethereum MEV (القيمة القصوى القابلة للاستخراج).

استحوذت شركة Titan Builder، وهي أكبر مستخرج لعملة MEV، على أكبر حصة من الكعكة، حوالي 34 مليون دولار، من كتلة إيثيريوم. اكتشف المحلل على سلسلة الكتل @emmettgallic أن Titan استخرجت هذه الكمية الكبيرة من ETH من الكتلة التي تحتوي على المعاملة وأرسلت العائدات بالكامل على الفور إلى Coinbase بعد تأكيد الكتلة.

لفهم مصدر هذه الأموال، يجب أولاً فهم آلية بناء الكتل الحالية في إيثيريوم. منذ أن تحولت إيثيريوم إلى إثبات الحصة (PoS) وقدمت نظام MEV-Boost، تم تقسيم إنتاج الكتل إلى دورين. يتحمل بناة الكتل مسؤولية تجميع المعاملات داخل الكتلة وتحديد ترتيب المعاملات، بينما يتحمل مقترحو الكتل (المدققون) مسؤولية توقيع الكتلة ونشرها. يتنافس البناة من خلال المزايدة؛ فكلما زاد الربح من الكتلة، زادت احتمالية اختيارها من قبل المدققين.

يُعد Titan Builder أحد أكبر بناة الكتل في Ethereum، وهو مسؤول بشكل جماعي عن حوالي 90٪ من كتل Ethereum إلى جانب Beaverbuild. في هذه المعاملة، سمحت رؤية "عين الله" التي تتمتع بها شركة تيتان بتنسيق ترتيب جميع المعاملات في الكتلة بشكل مثالي، مما أدى إلى زيادة القيمة المستخرجة من تشوهات الأسعار. اضطرت روبوتات MEV، سعياً وراء تحديد المواقع المثلى للمعاملات، إلى تقديم معظم مكاسبها من المراجحة كـ"رشوة" لشركة Titan.

أما ثاني أكبر الفائزين فكانت شركة MEV Searchers، وهي روبوتات المراجحة، حيث بلغ إجمالي أرباحها حوالي 12 إلى 12.5 مليون دولار. هذه برامج مراجحة آلية تتربص على سلسلة إيثيريوم لمدة 24 ساعة، وتراقب كل معاملة معلقة وتنفذ بسرعة عند اكتشاف تشوهات الأسعار القابلة للاستغلال.

حدد محلل سلسلة الكتل @CryptoKaleo عملية المراجحة الأكثر شهرة في MEV في هذا الحدث. قام روبوت MEV، في نفس الفترة (12 ثانية)، بتنفيذ عملية مراجحة خالية من المخاطر بقيمة 9.9 مليون دولار.

منطق هذه العملية هو كما يلي. بدأ الروبوت أولاً بقرض سريع من بروتوكول الإقراض Morpho، حيث اقترض على الفور ما قيمته حوالي 29 مليون دولار من عملة WETH بدون أي ضمانات، ولم يكن عليه سوى السداد خلال نفس المعاملة. ثم استخدمت عملة WETH المقترضة لشراء رموز AAVE على منصة Bancor بسعر السوق السائد (حوالي 111 دولارًا لكل رمز). وفي وقت لاحق، وبما أن معاملة مستخدم كبيرة قد رفعت سعر AAVE في مجمع SushiSwap إلى حوالي 154000 دولار لكل رمز، قام البوت ببيع AAVE الذي تم شراؤه من السوق بهذا السعر المتضخم مرة أخرى إلى المجمع المشوه، وحصد WETH أعلى بكثير من التكلفة. وأخيراً، سددت الشركة أصل قرض مورفو السريع، محققة صافي ربح قدره 9.9 مليون دولار. تم إنجاز العملية بأكملها في معاملة واحدة بدون أي رأس مال أو مخاطر.

هذا هو الجزء الأكثر قسوة في "الغابة المظلمة" للتمويل اللامركزي. تسببت معاملة كارثية قام بها أحد المستخدمين في تشوه هائل في الأسعار، وأكملت برامج الروبوت دورة مراجحة كاملة من الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع خلال نفس الفترة الزمنية التي تبلغ 12 ثانية. بالإضافة إلى أكبر عملية مراجحة هذه، قام باحثون آخرون في MEV أيضًا بإجراء عمليات مراجحة مماثلة في صفقة Uniswap V3 تلك.

وكان المستفيدون من الطبقة الثالثة هم مزودو السيولة في منصات التداول اللامركزية، حيث تلقوا ما يقرب من 2 إلى 3.5 مليون دولار. عملت مصادر السيولة في مجموعات Uniswap V3 و SushiSwap كمشاركين سلبيين، حيث قاموا ببيع الرموز للمستخدمين بأسعار مرتفعة للغاية من خلال آلية صانع السوق الآلي. لم يكونوا بحاجة إلى اتخاذ أي خطوات استباقية، حيث قامت الخوارزمية تلقائيًا بتسعير المنتج وفقًا لمنحنى "كلما اشتريت أكثر، كلما أصبح السعر أغلى". سمحت الطلبات الكبيرة للمستخدم لمزودي البرامج ببيع عملاتهم WETH و AAVE بأسعار أعلى بكثير من القيمة السوقية.

تتكون الطبقة الرابعة من عقد التحقق من صحة إيثيريوم، بقيمة تقارب 1.2 مليون دولار (حوالي 568 إيثيريوم). كان هذا المبلغ هو الرشوة الثابتة التي دفعتها شركة Titan Builder لضمان اختيار "الكتلة عالية الربحية" التي تم بناؤها بعناية من قبل المدقق المقترح حاليًا. بالنسبة للمُدقِّق، كانت هذه مجرد مكافأة اقتراح كتلة عادية، ولكنها أغنى بكثير من الكتلة العادية.

الطبقة الأخيرة هي واجهة Aave الأمامية نفسها، وتكلف حوالي 600,000 دولار. بغض النظر عن نتيجة المعاملة، فإن تكامل التوجيه في واجهة Aave الأمامية يقوم تلقائيًا بتحصيل الرسوم بشكل متناسب. وقد تعهد ستاني كوليتشوف علنًا بمحاولة رد هذا المبلغ.

وبجمع هذه الأرقام، تم تقسيم مبلغ 50.39 مليون دولار تقريبًا الذي خسره المستخدمون في كتلة واحدة من إيثيريوم (12 ثانية) بشكل منهجي بين الطبقات الخمس لنظام MEV البيئي. لم يكن الرابح الأكبر هو الروبوت الذي وجد فرصة المراجحة، بل منتج الكتل Titan Builder، الذي احتكر حوالي 34 مليون دولار من خلال جمع "رشوة" الروبوت واستخراج القيمة مباشرة من طلب المعاملات، وهو ما يمثل 67٪ من إجمالي خسارة المستخدم.

هذه هي "سلسلة الغذاء في الغابة المظلمة" لشبكة إيثيريوم. يقوم المستخدمون بإحداث تشوهات في الأسعار، وتكتشف روبوتات MEV هذه التشوهات وتستغلها، وتساهم الروبوتات بمعظم الأرباح لمنتج الكتلة، ويدفع المنتج رسوم الكتلة للمدققين. بفضل التحديد الواضح للأدوار، والاستخراج طبقة تلو الأخرى، يتم إنجاز التسوية بأكملها في غضون 12 ثانية.

لغز التحفيز

وحتى وقت كتابة هذا التقرير، لا تزال هوية مالك هذه المحفظة (0x98B9D979...1FBF97Ac8) مجهولة. ومع ذلك، فقد تركت آثار السلسلة وتحليلات المجتمع عدة أدلة.

أشار @CryptoKaleo إلى أن هذا عنوان محفظة جديد تمامًا تلقى ما مجموعه 50.43 مليون دولار من عملة USDT من منصة Binance قبل 20 يومًا من المعاملة. لم تكن هناك أي ودائع أخرى بعد ذلك حتى حدثت هذه الصفقة الكارثية.

وعلاوة على ذلك، لم تكن هذه صفقة "شراء عند الانخفاض" عادية. أشار محلل التمويل اللامركزي YAM على تويتر إلى أن هذه المعاملة استخدمت ميزة تبادل الضمانات الخاصة بـ Aave، حيث كانت المدخلات والمخرجات للمعاملة عبارة عن aEthUSDT و aEthAAVE، وهي عبارة عن شهادات إيداع على Aave، بدلاً من USDT و AAVE العاديين. يشير هذا إلى أن المستخدم ربما كان ينوي تحويل مركز إيداع USDT الخاص به مباشرة إلى مركز إيداع AAVE داخل بروتوكول Aave، بدلاً من مجرد شراء رموز AAVE في السوق.

وهذا يقودنا إلى السؤال الأهم في هذه المحنة بأكملها. مصدر الأموال هو منصة باينانس، حيث يتجاوز عمق التداول في AAVE أي منصة تداول لامركزية على السلسلة. قد يؤدي شراء عملة AAVE على دفعات بقيمة 50 مليون دولار على منصة Binance إلى حدوث انزلاق سعري لا يزيد عن 1% إلى 2%. إن اختيار سحب الأموال من منصة Binance والعمل من خلال واجهة Aave الأمامية على سلسلة الكتل هو بلا شك أحد أقل الطرق كفاءة وأكثرها تكلفة.

وقد طرح المجتمع العديد من التكهنات. يعتقد البعض أن هذا قد يكون لأغراض التخطيط الضريبي. قد يكون المستخدم موجودًا في ولاية قضائية حيث تخضع التداولات على البورصات المركزية للضريبة، ولكن عمليات التمويل اللامركزي على السلسلة إما معفاة من الضرائب أو تخضع لتتبع ضريبي أضعف. من خلال الانسحاب من منصة باينانس ثم العمل على سلسلة الكتل، قد يحاولون تجنب سجلات المعاملات الخاضعة للضريبة على البورصات المركزية.

ويتكهن بعض أعضاء المجتمع أيضًا بأن هذه قد تكون حالة لبرنامج تداول آلي أو روبوت خرج عن السيطرة، حيث قام تلقائيًا بتأكيد معاملة غير طبيعية دون مراجعة بشرية. لكن هذا لا يفسر سبب قيام البرنامج النصي بتحديد خانة تأكيد المخاطر. وبالتالي، من المرجح أن يكون هذا حادث "إصبع سمين". لقد أظهرت واجهة Aave بالفعل تحذيرًا بشأن تأثير السعر بنسبة 99٪، لكن المستخدم تابع العملية على هاتفه المحمول. قد تكون عوامل مثل عمليات الهواتف المحمولة ذات الشاشات الصغيرة، والتجاهل المعتاد للتحذيرات المنبثقة، وعدم الفهم الكافي لآليات التمويل اللامركزي قد ساهمت في هذه الكارثة.

بالنظر إلى الماضي، كان من الممكن تجنب كل خطوة من خطوات هذه الصفقة.

إحدى القواعد الأساسية هي تقسيم الطلبات. لا ينبغي إرسال 50 مليون دولار في معاملة واحدة. يستخدم المتداولون المحترفون استراتيجية TWAP (متوسط ​​السعر المرجح زمنيًا)، حيث يقومون بتقسيم الطلبات الكبيرة إلى عشرات أو حتى مئات من الصفقات الأصغر التي يتم تنفيذها عبر أوقات ومصادر سيولة مختلفة. حتى بدون TWAP، فإن تقسيم الصفقة إلى 50 صفقة بقيمة مليون دولار لكل منها كان سيقلل الخسارة بمقدار عشرة أضعاف.

الخطوة التالية هي استخدام أمر الحد. يدعم نظام CoW Swap المدمج في واجهة Aave وظيفة أوامر الحد. إذا قام المستخدم بتحديد حد معقول بدلاً من أمر السوق، فسيتم إلغاء المعاملة تلقائيًا إذا لم يتم الوصول إلى السعر المطلوب، بدلاً من تنفيذها بسعر كارثي. أشار مارتن غرابينا إلى هذا الأمر تحديداً بعد ذلك.

ثم هناك مسألة أخذ رسائل التحذير على محمل الجد. تعرض الواجهة تحذيراً بشأن تأثير السعر بنسبة 99%. هذه ليست نافذة منبثقة عادية من نوع "هل أنت متأكد من رغبتك في المتابعة؟". نسبة 99% تعني أنك ستخسر 99% من أموالك. تجاهل هذا الرقم في أي مبلغ معاملة أمر كارثي.

ومن الجوانب الأخرى التي غالباً ما يتم تجاهلها فهم حجم السيولة الموجودة على سلسلة الكتل. تبلغ سيولة AAVE/WETH على SushiSwap 73000 دولار فقط، مما يعني أن حتى بضعة آلاف من الدولارات في صفقة واحدة ستؤدي إلى تأثير كبير على السعر، ناهيك عن 37 مليون دولار. قبل تنفيذ أي صفقة كبيرة في منصة التداول اللامركزية، يعد التحقق من عمق السيولة في مجمع السيولة المستهدف خطوة أساسية.

وأخيرًا، إذا كان عليك إجراء معاملة كبيرة على سلسلة الكتل، فيجب عليك استخدام ميزة التوجيه الذكي للمجمعات مثل 1inch و Paraswap، والتي يمكنها تقسيم الطلبات عبر مصادر سيولة متعددة، مما يقلل بشكل كبير من تأثير السعر، بدلاً من الاعتماد على مسار واحد لدفع جميع الأموال إلى مجمع ضحل.

لقد منحت اللامركزية الجميع حرية كاملة، بما في ذلك حرية ارتكاب أخطاء لا يمكن إصلاحها. في هذا العالم الذي لا توجد فيه أرقام هواتف لخدمة العملاء أو أزرار للتراجع عن المعاملات، فإن كل نقرة على سلسلة الكتل هي قرار نهائي.

وفي اللحظة التي تنقر فيها على "تأكيد"، يكون الصيادون في الغابة المظلمة قد أعدوا بالفعل قروضهم السريعة في نفس المربع السكني.