ما هو مفتاح المنافسة في مجال الخدمات المصرفية المشفرة؟

مؤلف: عقول وردية

إعداد: جياهوا، صائد السلسلة

المشهد السوقي

اسأل عشرة من مستخدمي العملات المشفرة عن ماهية البنك الرقمي، وقد تحصل على نفس الإجابة: بطاقة تسمح لك بإنفاق العملات المستقرة. اسأل عشرة مطورين، وستجد أن الإجابات تتباين بسرعة. يقوم البعض بتطوير محافظ غير احتجازية مزودة بوظائف دفع Visa؛ ويقوم آخرون بتعديل Aave وتسميتها حساب توفير؛ ويسعى عدد قليل منهم للحصول على تراخيص مصرفية كاملة.

لقد نما حجم المعاملات الشهرية لبطاقات العملات المشفرة من حوالي 100 مليون دولار في بداية عام 2023 إلى أكثر من 1.5 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025 (بمعدل نمو سنوي مركب قدره 106٪). يتجاوز حجم السوق السنوي الآن 18 مليار دولار. بحلول عام 2025، من المتوقع أن يصل الإنفاق على البطاقات المصرفية المرتبطة بالعملات المستقرة إلى 4.5 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 673٪.

لكن دعونا نلقي نظرة على من يتعامل فعلياً مع حجم هذه المعاملات. تُظهر بيانات بطاقات البنوك على سلسلة الكتل أن منصة الحفظ RedotPay، ومقرها في آسيا، تهيمن على السوق بحصة تبلغ 60%، وبحجم معاملات يزيد بنحو أربعة أضعاف عن حجم معاملات المنافسين الـ 13 التاليين مجتمعين. في المقابل، تبدو البنوك الرقمية ذاتية الحفظ والمنبثقة من التمويل اللامركزي باهتة مقارنة بغيرها من حيث حجم المعاملات.

لكن القصة الأعمق هي أن الشركات العملاقة الصديقة للعملات المشفرة تتقارب على نفس المسار. بين ديسمبر 2025 ومارس 2026:

• تقدمت شركة Coinbase بطلب للحصول على ترخيص ائتمان وطني
• حصل بنك NuBank على موافقة مشروطة من مكتب مراقب العملة (OCC) لإنشاء بنك وطني
• تقدمت شركة باي بال بطلب لإنشاء بنك باي بال
• حصلت شركة Revolut على ترخيص مصرفي كامل في المملكة المتحدة وتسعى للحصول على ترخيص في الولايات المتحدة.
• أصبحت شركة كراكن أول شركة عملات مشفرة تمتلك حسابًا رئيسيًا لدى الاحتياطي الفيدرالي
• تقدمت 11 شركة بطلبات للحصول على تراخيص بنك ائتماني من مكتب مراقب العملة (OCC) في غضون 83 يومًا، بما في ذلك: سيركل، ريبل، بيت جو، باكسوس، فيديلتي، بريدج، كريبتو.كوم، مورغان ستانلي، بايونير، زيرو هاش، بروتيجو

تم إطلاق أكثر من 50 بنكًا رقميًا للعملات المشفرة. من المتوقع أن يصل حجم سوق الخدمات المصرفية الرقمية العالمية إلى 552 مليار دولار بحلول عام 2026 (وفقًا لبيانات شركة أبحاث الأعمال).

نحاول أن نرسم ملامح المشهد المصرفي الرقمي - ليس فقط من يقوم بتطوير ماذا، ولكن من لديه نموذج اقتصادي قابل للتطبيق للبقاء.

الصراعات الأساسية

يشكل صراعان رئيسيان المشهد التنافسي للخدمات المصرفية الرقمية.

الصراع الأول اقتصادي. 76% من البنوك الرقمية التقليدية غير مربحة. إن الشركات الناجحة (مثل Nubank و Revolut و SoFi) لا تحقق الربحية من خلال الإنفاق عبر البطاقات ولكن من خلال محافظ القروض وصافي دخل الفوائد. الرسوم ليست سوى خطوة أولى؛ الائتمان هو جوهر العمل الحقيقي.

الآن، تدخل البنوك الرقمية المشفرة المنافسة من خلال الرسوم واسترداد النقود، وهو نموذج الإيرادات الذي أدى إلى فشل الجيل الأول من شركات التكنولوجيا المالية. تزيد العملات المستقرة الوضع سوءاً: فهي تضغط هوامش الربح في سوق الصرف الأجنبي إلى الصفر تقريباً.

أما الصراع الثاني فيتعلق باختيار المستخدم. يشيد مجتمع العملات المشفرة بالحفظ الذاتي، وعوائد التمويل اللامركزي، والمحافظ غير الخاضعة للحفظ. لكن أحجام معاملات بطاقات البنوك على سلسلة الكتل تروي قصة مختلفة. إن الغالبية العظمى من عمليات الإنفاق ببطاقات العملات المشفرة تمر عبر منصات الحفظ الذاتي، ليس لأن المستخدمين غير مدركين لمفهوم الحفظ الذاتي، ولكن لأنه عندما تريد فقط شراء فنجان من القهوة، فإن تجربة سلسة تفوق السعي وراء السيادة النقدية.

يميل التاريخ إلى اتباع هذا النمط: فكما سبقت خدمة البريد الإلكتروني عبر الويب خدمة البريد الإلكتروني المشفر، وسبقت خدمة Dropbox خدمة التخزين الذاتي، وسيطرت منصات التداول الحفظية قبل التمويل اللامركزي - يبقى السؤال مفتوحًا حول ما إذا كانت البنوك الرقمية المشفرة ستتبع نفس المسار.

أربعة نماذج أولية للبنوك الرقمية

بدلاً من التقسيم حسب "الويب 2 والويب 3" (الذي يعكس التكنولوجيا فقط ولا يقدم أي رؤى حول نماذج الأعمال)، فإن المنظور الأكثر فائدة هو فحص الخندق الخاص بالبنك الرقمي، والاقتصاديات الخاصة بالوحدة، وسقفه.

1. خدمات مصرفية صديقة للعملات الرقمية

تكمن نقطة الربح الأساسية للبنوك الرقمية في دخل الائتمان وتحويل حركة المرور، بدلاً من مجرد العمل كقناة دفع.

أعلنت شركة نوبانك عن إيرادات بقيمة 15.8 مليار دولار للسنة المالية 2025، حيث جاء 85% منها من دخل الفوائد. ساهمت فوائد بطاقات الائتمان بمبلغ 4.6 مليار دولار، بينما ساهمت فوائد القروض بمبلغ 4.8 مليار دولار. بلغ إجمالي الإيرادات الشهرية لكل مستخدم نشط 15 دولارًا، بينما بلغت تكاليف الخدمة 0.80 دولارًا فقط، مما أدى إلى عائد قدره 19 ضعفًا. حصلت SoFi على ترخيص مصرفي في عام 2022، مع نمو صافي دخل الفوائد الفصلي من 94.9 مليون دولار إلى 617 مليون دولار على مدى أربع سنوات، وكانت تكاليف الودائع أقل بمقدار 181 نقطة أساس من تكاليف تمويل المستودعات، مما يوفر حوالي 680 مليون دولار سنويًا. حققت شركة Revolut إيرادات بلغت 3.1 مليار جنيه إسترليني عبر خمسة قطاعات أعمال في عام 2024، ولم يتجاوز أي خط أعمال واحد نسبة 30%، ونما خط أعمال التداول/الثروة بنسبة 298% على أساس سنوي.

تقوم البنوك الرقمية المرخصة عمداً بتقييد العملات المستقرة في مجال المدفوعات، لأن محفظة القروض هي مصدر جدواها الاقتصادية. لم تقدم شركة Revolut بعد عوائد رصيد العملات المستقرة؛ وقد تضمنت مشاركتها في اختبار FCA التجريبي في المملكة المتحدة في فبراير 2026 استخدام العملات المستقرة الخاصة كبنية تحتية للدفع بدلاً من منتجات الادخار. تعمل العملة المستقرة لشركة SoFi (SoFiUSD، التي تم إطلاقها في ديسمبر 2025) من خلال شبكة Mastercard كقناة تسوية.

يستند هذا القيد إلى ظروف سوقية محددة: حيث تفتقر العوائد على سلسلة الكتل حاليًا إلى القدرة التنافسية. بلغ عائد USDC الخاص بـ Aave v3 مؤخرًا 2.6٪ عائد سنوي، وهو أقل من عائد الادخار السنوي لـ SoFi البالغ 3.3٪ وعائد Revolut Ultra البالغ 4.25٪. ومع ذلك، فإن العوائد على السلسلة تخضع للضغط الدوري. خلال فترات النشاط اللامركزي النشط، وصلت عوائد Aave USDC إلى 8-10٪، وكانت عوائد Ethena مدفوعة بمعدلات التمويل أعلى من ذلك. هذه الفجوة دورية، وعندما تتسع مرة أخرى، ستتغير ديناميكيات المنافسة تبعاً لذلك.

2. تطبيقات الأعمال والتواصل الاجتماعي الفائقة

ميركادو باجو، جراب، وي تشات، أليباي. لم تكن نيتهم ​​في البداية إنشاء بنوك، بل قاموا بدمج التمويل في تطبيقاتهم التجارية. إن الخندق ليس المنتج نفسه، بل قنوات التوزيع والبيانات السلوكية - مما يسمح لهم بإجراء تقييمات ائتمانية أكثر دقة من أي بنك.

ارتفع دخل الائتمان لشركة MercadoPago من 246 مليون دولار في عام 2020 إلى 5.9 مليار دولار في عام 2025، أي بزيادة قدرها 24 ضعفًا على مدى خمس سنوات. ارتفعت محفظة قروض شركة Grab من 185 مليون دولار في عام 2022 إلى 1.3 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، مع وصول إيرادات الخدمات المالية إلى 348 مليون دولار في السنة المالية 2025.

كلاهما استكشف العملات المستقرة. أطلقت شركة MercadoPago عملة Meli Dólar (MUSD) في البرازيل وتوسعت إلى تشيلي والمكسيك، لكن القيمة السوقية المتداولة لعملة MUSD تبلغ 65 مليون دولار فقط، أي أقل من 0.4٪ من أصولها المدارة البالغة 19 مليار دولار. عقدت شركة Grab شراكة مع StraitsX لتسوية العملات المستقرة، مما يسمح للسياح بإجراء تسويات فورية بالدولار السنغافوري لدى تجار GrabPay في سنغافورة باستخدام عملة XSGD المستقرة.

لم يستكشف أي منهما عوائد العملات المستقرة. هذه هي نقطة التحول بالنسبة للاعبين الأصليين في مجال العملات المشفرة، وهي الفجوة الأكثر استهانةً في هذا المجال.

من الجدير بالذكر هنا؟ هو ليس بنكًا رقميًا حاليًا، بل هو سوق للمبدعين. ومع ذلك، بعد أن استثمرت شركة Tether مبلغ 200 مليون دولار (مما جعل قيمتها 1.6 مليار دولار)، أصبح بإمكان المبدعين قبول عملة USDT، والاحتفاظ بالعملات المستقرة، والتسوية بدون بنك. يوفر تكامل بلازما مع Aave عوائد العملات المستقرة، مستهدفًا جمهورًا من 18.4 مليون مستخدم و3 مليارات دولار من دخل المبدعين السنوي. لم يكن MercadoPago في عام 2003 بنكًا رقميًا، بل مجرد ضمان من طرف ثالث للسوق - فالعلاقات المالية تأتي مع التجارة. تتواجد Whop حاليًا في نفس مرحلة البداية، حيث تم بناؤها على شبكة العملات المشفرة منذ اليوم الأول.

ويكمن المغزى بالنسبة للبنوك الرقمية التي تركز على البطاقات في أن أكثر العلاقات المالية ديمومة قد لا تبدأ بالتمويل على الإطلاق، بل بالتجارة الإلكترونية.

3. التداول أولاً

Robinhood و Coinbase و Binance و Kraken و Bybit و OKX - بدءًا من التداول المركزي للعملات المشفرة والتوسع في مجال الخدمات المصرفية المشفرة. تقوم كل منصة في هذه المجموعة بشكل صريح ببناء طبقة مصرفية لتوليد دخل لا يعتمد على الأسواق الصاعدة.

تُعد Robinhood التجسيد الأكثر اكتمالاً: فقد نمت الأصول الإجمالية بنحو 70٪ على أساس سنوي لتصل إلى 324 مليار دولار، مع وصول صافي الودائع إلى مستوى قياسي بلغ 68 مليار دولار. تدخل Coinbase بقوة في مجال الخدمات المصرفية الرقمية: سلسلة الكتل الخاصة بها من الطبقة الثانية (Base)، ومحفظة مزودة بوظائف البطاقة، وقروض مدعومة بالعملات المشفرة تعتمد على Morpho، ورهون عقارية بالبيتكوين بالشراكة مع Better، وطلب ترخيص ائتمان معلق. تمتلك شركة كراكن كلاً من ترخيص ائتماني وحساب رئيسي لدى الاحتياطي الفيدرالي.

تبدأ هذه المنصات من عائدات التداول، والتي لها بالفعل تأثيرات الحجم، وتضيف إليها الخدمات المصرفية. أما البنوك الرقمية التي تعتمد على العملات المستقرة، من ناحية أخرى، فتتبنى النهج المعاكس: تبدأ برسوم منخفضة، على أمل إضافة كل شيء فوق ذلك - وهو أمر أكثر صعوبة بكثير.

4. العملة المستقرة أولاً (العملة المشفرة الأصلية)

Ether.fi، وGnosis Pay، وRedotPay، وKAST، وHolyheld، وBleap، وReady، وTria، وCypher، وPayy، وعشرات غيرها. تستفيد هذه المنصات من انخفاض تكاليف التشغيل للعملات المستقرة وقابلية تركيب التمويل اللامركزي كبنية تحتية للمنتجات الخلفية. إن عرض القيمة الخاص بهم واضح: الحفظ الذاتي؛ عوائد التمويل اللامركزي (5-15% عائد سنوي في الأسواق النشطة، والمدخرات التقليدية بنسبة 3-4%)؛ مدفوعات فورية تقريبًا عبر الحدود تعتمد على العملات المستقرة مع رسوم صرف عملات أجنبية منخفضة للغاية؛ وإمكانية النقل العالمية غير المقيدة بالجغرافيا.

تتمتع البنوك الرقمية التي تعتمد على العملات المستقرة بمزايا هيكلية واضحة في الأسواق الناشئة وحالات الاستخدام عبر الحدود. لكن نقاط الضعف حقيقية بنفس القدر: لم يحقق أي منها اختراقات في توسيع نطاق القروض غير المضمونة؛ يتنافسون على أضعف طبقة ربح (الرسوم) بينما يدعمون اكتساب المستخدمين من خلال استرداد نقدي ممول بالرموز؛ العملات المستقرة تزيد الأمور سوءًا - حيث تضغط أرباح الصرف الأجنبي ورسوم التسوية إلى الصفر تقريبًا، مما يؤدي إلى تآكل مصادر الإيرادات التي تدعم البنوك الرقمية المبكرة.

بنية تحتية

معظم البنوك الرقمية المشفرة ليست سوى واجهات أمامية مبنية على بنية تحتية مشتركة. يُعد فهم هذه البنية التقنية أمراً بالغ الأهمية لتقييم نقاط قوتها التنافسية.

شبكات البطاقات (فيزا، ماستركارد): على الرغم من أن عدد المشاريع متساوٍ تقريبًا (أكثر من 130 لكل منهما)، فقد استحوذت فيزا على أكثر من 90٪ من حجم معاملات بطاقات البنوك على سلسلة الكتل من خلال شراكات مبكرة مع مزودي البنية التحتية الأصلية للعملات المشفرة. يمثل هذا نقطة ضعف واحدة بالنسبة للصناعة بأكملها - فإذا قامت فيزا بتغيير سياسات مشروع العملات المشفرة، أو أبطأت التوسع، أو رفعت الأسعار، فقد تتغير الحسابات الاقتصادية للصناعة بأكملها بين عشية وضحاها.

المؤسسات المصدرة (Rain، Reap، Baanx، StraitsX): الجسر المنظم بين عالم البلوك تشين والتمويل التقليدي. إن أهم تطور هيكلي هو ظهور مؤسسات إصدار متكاملة - هذه الشركات تمتلك عضويات رئيسية مباشرة مع Visa/Mastercard، متجاوزة البنوك الراعية التقليدية.

تشترك معظم البنوك الرقمية المشفرة في نفس البنية التحتية. يدعم Rain خدمات Ether.fi و RedotPay و Avalanche Card. إذا واجهت شركة Rain عطلاً فنياً أو مشكلة تنظيمية أو تحولاً استراتيجياً، فسوف تتأثر الصناعة بأكملها. يشير تقرير يحلل 19 منصة من قبل شركة Solus Partners إلى أن تركيز البنية التحتية والاعتماد على البائعين يمثلان مخاطر نظامية - وهذا هو بالضبط خطر Synapse للبنوك الرقمية المشفرة.

(ملحوظة: شركة Synapse هي شركة أمريكية متخصصة في البنية التحتية للتكنولوجيا المالية، وقد أعلنت إفلاسها في عام 2024 بسبب فجوة في عزل التمويل، مما أدى إلى تجميد أموال المستخدمين لعشرات المنصات الشريكة التي تعتمد على خدماتها، لتصبح بذلك حالة تحذيرية بارزة للصناعة فيما يتعلق بمخاطر تركيز البنية التحتية.

تهديد العملات المستقرة الأصلية للمحفظة

ديناميكية تنافسية غالباً ما يتم تجاهلها: يقوم مزودو المحافظ الرئيسيون بإصدار عملاتهم المستقرة الخاصة بهم خصيصاً لتمويل الإنفاق ببطاقات البنوك، وبناء أنظمة بيئية مغلقة لالتقاط القيمة التي كان من الممكن أن تكسبها البنوك الرقمية المستقلة.

بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025، أطلقت MetaMask عملة mUSD، وأطلقت Phantom عملة CASH، وكلاهما مصمم كآليات تمويل لمنتجات بطاقات الخصم الخاصة بهما. لا تعتمد هذه المحافظ على امتلاك المستخدمين لعملات USDC أو USDT، بل تقوم ببناء حلقة مغلقة - حيث يقوم المستخدمون بتحويل الأصول إلى عملات مستقرة خاصة بالمحفظة، والتي يتم استخدامها بعد ذلك للإنفاق عبر البطاقات. تُظهر البيانات الأولية مسارات مختلفة بشكل واضح: نما رصيد Phantom النقدي بشكل مطرد من حوالي 25 مليون دولار في سبتمبر إلى حوالي 100 مليون دولار بحلول أواخر ديسمبر؛ وبلغ رصيد MetaMask من عملة mUSD ذروته عند ما يقرب من 100 مليون دولار في أوائل أكتوبر قبل أن ينخفض ​​إلى حوالي 25 مليون دولار، أي بانخفاض قدره 75٪.

إذا نجحت المحافظ في جعل عملاتها المستقرة الأصلية المصدر الافتراضي للأموال، فسيتم الاستحواذ على رسوم القنوات وفروق أسعار صرف العملات الأجنبية ودخل الاحتياطي من قبل منصات المحافظ نفسها. تتمتع MetaMask و Phantom و Coinbase Wallet بالفعل بعلاقات مع المستخدمين - إن إضافة ميزات الخدمات المصرفية الرقمية هي امتداد لخطوط منتجاتها، وليست منتجًا جديدًا. وبالتالي، قد تفقد البنوك الرقمية المستقلة المتخصصة في العملات المشفرة جزءًا كبيرًا من عرض القيمة الخاص بها.

المعضلة الاقتصادية

76% من البنوك الرقمية التقليدية غير مربحة. ترث البنوك الرقمية الأصلية للعملات المشفرة نفس النموذج المعيب - وتزيد العملات المستقرة الأمور سوءًا، لا تحسنها. الدرس المستفاد من الشركات التي تعتمد على البنوك أولاً واضح: المدفوعات ليست سوى قناة توزيع، وليست النشاط الأساسي. إن حصة نوبانك البالغة 85٪ من دخل الفوائد تثبت ذلك؛ كما أن توسع هامش صافي الفائدة (NIM) المدفوع بالترخيص لدى SoFi يؤكد ذلك. إن اعتبار الإنفاق عبر بطاقات البنوك المحرك الأساسي للإيرادات بالنسبة للبنوك الرقمية المشفرة يشبه البناء على الرمال.

يتمثل النموذج المستدام في استخدام البطاقات المصرفية كقناة لاكتساب المستخدمين مع تحقيق الربح من خلال التمويل عبر سلسلة الكتل ذات الهامش الربحي الأعلى: عوائد التمويل اللامركزي، ومعاملات التبادل، والمنتجات المهيكلة، والإقراض.

خمسة عوامل تغير قواعد اللعبة

1. تقييم الائتمان على سلسلة الكتل

في عالم العملات المشفرة، يمكن أن تكون سجلات معاملات المحفظة، وأنماط استخدام التمويل اللامركزي، وسلوك السداد على بروتوكولات الإقراض، ومدة التخزين، وتكرار المعاملات، وتنوع البروتوكولات بمثابة مدخلات لتقييمات الائتمان. لم ينجح أي بنك رقمي متخصص في العملات المشفرة في تحقيق ذلك على نطاق واسع حتى الآن. من ينجح في حل هذه المشكلة أولاً سيكرر نموذج نوبانك في البنية التحتية غير المرخصة على السلسلة.

2. الشركات المتخصصة في العملات الرقمية تحصل على تراخيص مصرفية كاملة

ليست تراخيص ائتمانية (تقتصر على الحفظ)، بل تراخيص كاملة تسمح بتلقي الودائع وإصدار القروض. سيمكن هذا الشركات التي تعتمد على العملات المشفرة من بناء محافظ قروض ممولة من ودائع العملات المستقرة، بتكلفة أقل من مرافق تمويل المستودعات.

3. وضوح اللوائح التنظيمية بشأن شرعية العوائد

إن التوجه التنظيمي في الأسواق الرئيسية متسق: لا يُسمح لمصدري العملات المستقرة بدفع عوائد. لقد حددت كل من الولايات المتحدة وأوروبا هذا الخط الأحمر بوضوح، واعتمدت الأسواق الآسيوية الرئيسية مثل اليابان وسنغافورة وهونغ كونغ مواقف محافظة مماثلة.

4. التمويل الموجه بالوكلاء

تقوم وكلاء الذكاء الاصطناعي بتنفيذ العمليات المالية نيابة عن المستخدمين - إعادة توازن المحافظ، وتحسين العوائد، وإدارة المدفوعات، وتنفيذ استراتيجيات البروتوكولات المتعددة. كان لدى ماستركارد ستة شركاء في مجال العملات المشفرة في عام 2024، وتوسعت لتشمل أكثر من 25 شريكًا بحلول عام 2025. أطلقت فيزا خدمة Smart Business Connect، التي تتيح لوكلاء الذكاء الاصطناعي التسوق نيابة عن المستخدمين لدى التجار العالميين. من يقوم ببناء أفضل بنية تحتية للوكلاء على شبكات العملات المستقرة سيستحوذ على الموجة التالية من حركة المرور في التجارة الإلكترونية.

5. تبسيط العمليات على سلسلة الكتل

لا تزال البنوك الرقمية المشفرة تعتمد حاليًا على شبكات البطاقات، ولكن توجد بالفعل تقنيات محطات الدفع التي تتجاوزها: مدفوعات رمز الاستجابة السريعة لتسويات العملات المستقرة، ومدفوعات اللمس بتقنية NFC بدون تدخل Apple Pay أو Google Pay، والتسوية على سلسلة الكتل لمعاملات البطاقات المادية. تُثبت مشاريع مثل OpenPasskey (المستندة إلى Base) أن هذا المسار قابل للتطبيق: امتلاك رقم تعريف فردي صادر عن ISO، وتشفير P-256، وبطاقات تشفير غير خاضعة للوصاية بالكامل - ثلاث طرق للدفع، بدون Visa، وبدون بنوك.

من سيفوز؟

لا نعلم بعد. لكن المتغيرات الرئيسية للنصر والهزيمة محددة بالفعل.

لقد أثبتت البنوك الرقمية المرخصة نماذجها الاقتصادية، وحيثما يكون الائتمان هو المحرك لعلاقات المستخدمين - في معظم سياقات السوق المتقدمة - فإنها تتمتع بميزة. توفر البنوك الرقمية التي تعتمد على العملات المستقرة دولارات قابلة للنقل عالميًا، وعملات مستقرة محلية في الأسواق الناشئة، وإمكانية الوصول إلى عوائد التمويل اللامركزي، ومكافآت بأثر رجعي، لكن البيانات الحالية تُظهر أن المستخدمين ما زالوا يفضلون البساطة وسهولة الاستخدام على المثل العليا للعملات المشفرة. قد يمتلك المشاركون المندمجون في التجارة أقوى المزايا التنافسية، لأنهم يسيطرون بالفعل على قنوات التوزيع - لكن إضافة وظائف العملات المشفرة إلى البنية التحتية الناضجة أمر مكلف، ويتطلب تعليم المستخدمين، ويعتمد بشكل كبير على الوضوح التنظيمي.

من المؤكد أن القيمة التي يتم الحصول عليها على مستوى البنية التحتية (مؤسسات الإصدار، والحفظ، والإيداعات والسحوبات النقدية، وأنظمة الخدمات المصرفية الأساسية، وتسويات البلوك تشين، ومعرفة العميل/مكافحة غسل الأموال) ستتجاوز أي علامة تجارية استهلاكية. تتنافس أكثر من 40 بطاقة عملات مستقرة على استرداد النقود الممولة بالرموز، دون وجود ميزة تنافسية حقيقية، وتتشارك نفس مجموعة البنية التحتية - ومعظمها لن يصمد خلال العامين المقبلين.

يشهد قطاع الخدمات المصرفية الرقمية المشفرة نقطة تحول.