تحديات متعددة تواجه انتعاش البيتكوين

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.7%، بالقرب من الحد الأقصى لمعدل الخمس سنوات، مما أدى إلى تشديد الظروف المالية وزيادة تكاليف التمويل ومعدل خصم الأصول، مما يزيد من الضغط على الأصول ذات المخاطر. يتوقع سوق العقود الآجلة أن تكون احتمالية رفع أسعار الفائدة في الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي حوالي 38%، لكن الاقتصاديين يرون عمومًا أن أسعار الفائدة ستظل ثابتة. بعد أن انتعش البيتكوين من أدنى مستوى له في يونيو عند حوالي 59000 دولار بزيادة تقارب 11% ليصل إلى حوالي 66000 دولار، عاد الآن إلى حوالي 64300 دولار. يواجه السوق أربع مخاطر محتملة: أولاً، انكماش كبير في التقلبات، حيث انخفضت التقلبات الفعلية في يوليو بنسبة 31%، مما يشير إلى احتمال حدوث تقلبات حادة في المستقبل؛ ثانياً، الطلب في السوق الأمريكية ضعيف، حيث ظل يتداول بسعر مخفض على مدى الشهرين الماضيين دون تدفق مستمر للأموال؛ ثالثاً، نقص السيولة في السوق، حيث تتدفق العملات المستقرة من البورصات، ونشاط الأموال الجديدة قريب من أدنى مستوى سنوي؛ رابعاً، يقوم المستثمرون بتحقيق خسائر، حيث اختار بعضهم الخروج من مراكزهم، مما يشكل ضغطًا على الأسعار. لم يواصل مايكل سايلور، مؤسس MicroStrategy، شراء البيتكوين بكميات كبيرة مؤخرًا، بل نشر مقالًا يوصي فيه بـ 38 كتابًا، لبناء إطار نظري حول البيتكوين كنتيجة للتطور المالي على المدى الطويل. لا يزال السوق في مرحلة مراقبة حاسمة، ويجب الانتباه إلى تغييرات السيولة، واستعادة الطلب الأمريكي، وتحسين سلوك المستثمرين.