[بلمي بيو] الكريبتو، ما انخفض هو سعر السوق بل درجة الإيمان

هذه الدورة تختلف عن شتاء الكريبتو السابق. ليس بسبب انخفاض الأسعار. ما برد هو الإيمان، وليس السعر.

عندما انهارت تيرا وFTX في عام 2022، كان الناس لا يزالون يؤمنون بأن التكنولوجيا حية. كانت الهاكاثونات مستمرة حتى الفجر، وكان المطورون يتحدثون عن البروتوكولات القادمة. لا تزال الفعاليات قائمة. يتجمع الناس. لكن الأجواء تغيرت. في الأماكن التي كانت تُناقش فيها الاتجاهات حتى الفجر، يُطرح الآن السؤال أولاً: "هل هذه اللعبة حقًا لعبة ناجحة؟"

أفكر كثيرًا في الأشخاص الذين قابلتهم عندما دخلت الصناعة لأول مرة. لم أعد أتذكر ما إذا كانت دنفر أو لشبونة أو سنغافورة. لكن وجه ذلك الشخص الذي كان يُظهر لي على الكمبيوتر المحمول في زاوية القاعة لا يزال واضحًا.

كان الشخص الذي قابلته في الهاكاثون يعمل على بروتوكول يمكنه استعادة المحفظة حتى لو فقد عبارة الاسترداد. كان يؤمن بأن هذا سيكون أول حساب مالي للناس الذين ليس لديهم حسابات بنكية. توقفت العروض في كل مرة تقريبًا، لكنه كان يبتسم ويعيد تشغيلها. بعد انتهاء الفعالية، لم يغادر الناس. ناقشوا كيف يمكن تغيير المال والملكية والإنترنت حتى الفجر.

كنت هناك أيضًا. لم أكن فقط أستمع، بل كنت أشارك في الحديث.

الآن يجلس في مكان الفجر رجال يرتدون بدلات

فجأة، أفكر في مكان هؤلاء الأشخاص الآن. غادر نصفهم الصناعة. ذهب بعضهم إلى شركات ناشئة في الذكاء الاصطناعي، وانتقل البعض إلى شركات مالية، واختار آخرون طرقًا مختلفة تمامًا. لا يزال هناك من بقي في الصناعة. لكن المحادثات تغيرت.

الأشخاص الذين كانوا يقولون إنهم سيغيرون العالم يسألون الآن: "هل هذه اللعبة حقًا لعبة ناجحة؟" لا تزال القاعة مزدحمة بالناس. ما تغير هو التركيبة. الأماكن التي كانت مليئة بالمطورين الذين يناقشون اتجاهات البروتوكولات حتى الفجر، أصبحت الآن مليئة بالمستثمرين الذين يسألون عن الربحية والمشاركين الذين يسألون عن الجدوى.

السؤال نفسه ليس خاطئًا. حتى المثاليين في الفجر كانوا يعتمدون في النهاية على أسعار الرموز. لا يزال هناك من يؤمن في البدلات. المشكلة ليست في شرعية السؤال. بل في أن هذا السؤال أصبح يأتي قبل كل سؤال آخر.

انهيار له جناة، تبريد بلا جناة

ليس من الصحيح القول إن هذه اللعبة لم تنهار من قبل. انهارت تيرا في ربيع 2022، وانهارت FTX في خريف نفس العام. تبخرت عشرات التريليونات من الوون، وتم التعامل مع الصناعة كأنها عملية احتيال. ومع ذلك، كانت عيون الأشخاص الذين قابلتهم في هاكاثون ذلك الشتاء تتلألأ.

كان السبب واضحًا في ذلك الوقت. كان هناك جناة. كانت تيرا نتيجة خطأ كوان دو هيونغ، وFTX كانت نتيجة مكائد سام بانكمان فريد (SBF). كان من الممكن أن تكون الرواية أن الخطأ كان بشريًا، وليس أن التكنولوجيا كانت خاطئة، وتمسك الناس بتلك الرواية. كنت واحدًا منهم.

بالطبع، لم يكن الإيمان وحده هو ما أبقاهم. كانت هناك أموال تم تأمينها خلال فترة الازدهار، وكانت هناك مشاريع قيد التنفيذ. في ذلك الوقت، لم يكن هناك مسرح جديد واضح يمكن أن ينتقل إليه الناس ورؤوس الأموال.

ومع ذلك، تُظهر البيانات أن الإيمان بالتكنولوجيا لم ينهار بالكامل. وفقًا لتقرير مطوري Electric Capital، انخفض عدد المطورين بشكل عام بنسبة حوالي 25% في عام 2023، لكن عدد المطورين ذوي الخبرة التي تزيد عن عامين سجل أعلى مستوى له على الإطلاق. هذا يعني أن المتطفلين قد غادروا، لكن المؤمنين لا يزالون موجودين. الانهيار الذي كان له وجوه واضحة ترك مساحة لبقاء الإيمان بالتكنولوجيا.

هذه المرة مختلفة. لا كوان دو هيونغ، ولا SBF. لا يمكن تفسير هذا التبريد على أنه مسؤولية شخص واحد. ومع ذلك، انخفضت درجة حرارة الصناعة.

وفقًا لأرتيميس، انخفضت التزامات الكود المفتوح للكريبتو بنسبة حوالي 75% مقارنة ببداية عام 2025، وانخفض عدد المطورين النشطين أسبوعيًا إلى أقل من النصف. وفقًا لتجميع CryptoRank، سجلت استثمارات رأس المال الاستثماري في الكريبتو أدنى مستوى لها في عامين في أبريل 2026، وانخفض عدد شركات رأس المال الاستثماري المشاركة في الاستثمار إلى ربع المستوى الذي كان عليه في ذروته في عام 2024.

لا توجد بيانات تثبت أين ذهب جميع المطورين الذين غادروا. ومع ذلك، تُظهر العديد من المؤشرات أن مجالات التكنولوجيا الجديدة، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي، قد استوعبت عددًا كبيرًا من المطورين ورؤوس الأموال الاستثمارية خلال نفس الفترة. لا يمكن تحديد الوجهة بدقة، لكن الاتجاه واضح.

قواعد "في يوم ما"، ونصيبنا

كانت قواعد Web3 دائمًا في صيغة المستقبل. عندما يأتي التبني الجماهيري، عندما تُخفف اللوائح، عندما تُبنى البنية التحتية. كانت هذه الصيغة المستقبلية قادرة على الصمود لمدة تقارب عشر سنوات بفضل الاتفاق الضمني بأن التكنولوجيا التي تغير العالم تأتي ببطء.

لكن الذكاء الاصطناعي دمر هذا الافتراض. الآن، يختبر المطورون تغيير طريقة عملهم تقريبًا كل يوم. بالنسبة لشخص يعرف بالفعل سرعة التغيير في العالم، فإن وعد "في يوم ما" لم يعد يحمل نفس القوة الإقناعية كما كان من قبل.

لم يُنقض إيمان Web3، بل تم مقارنته. والمقارنة أكثر قسوة من النقض. لأنها لا تعطي حتى حلبة للقتال.

عندما أكتب حتى هنا، أفكر فيما إذا كنت مؤهلاً للتعليق على هذا الغياب. لم أكن مجرد مشاهد لتلك القواعد. لقد كتبت مقالات بتلك القواعد، ووضعت عناوين، ونقلت رؤى المؤسسين إلى القراء. لذلك، لا أستطيع بعد أن أميز بين المشاعر التي أشعر بها وأنا أنظر إلى القاعة التي فقدت حيويتها، هل هي شعور بالفقد أم شعور بالمسؤولية.

هل نحن نتحسن، أم نودع عصرًا

أكثر الاعتراضات إيلامًا على الحديث عن الكريبتو هو أن ما يحدث الآن ليس موتًا بل نضوج. تُستخدم العملات المستقرة في المدفوعات الفعلية، وتدخل الأموال المؤسسية، وتستقر اللوائح. بعض الأشياء التي كانت مؤجلة إلى "في يوم ما" أصبحت الآن في صيغة الحاضر.

في البداية، اعتقدت أن القائمة التي أصبحت في صيغة الحاضر هي قائمة استيعاب النظام المالي للكريبتو، وليست قائمة تغيير الكريبتو للعالم. لكن تحويل الأموال عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة هو في نفس الوقت استيعاب النظام المالي، وهو مثال على أن الكريبتو قد غير البنية التحتية المالية بالفعل. الاستيعاب والتغيير ليسا متعارضين. لذا يبقى السؤال: هل الانضمام إلى النظام هو هزيمة للكريبتو، أم أن الكريبتو قد غير العالم بطريقة تختلف عن التصور الأصلي؟

لا أستطيع أن أجيب بعد. لكن على أي حال، على الأقل أذكر أن الحلم الذي سمعته وشاركت فيه في ذلك الفجر لم يكن مجرد منتج مالي أفضل. إذا كان أن تصبح بالغًا هو ما يحدث عادة، وأن النضوج هو دائمًا جنازة الأحلام، فلا أستطيع أن أعترض على ذلك.

ظهرت مقالات نعي الكريبتو في كل مرة. في عام 2018، وفي عام 2022، كان الأمر كذلك. وغالبًا ما كانت معظمها خاطئة. آمل أن أكون مخطئًا هذه المرة أيضًا. لكن الرياح والأحكام مختلفة. يمكن أن ترتفع الأسعار مرة أخرى. لكن إذا كان ما انهار في هذه الدورة هو الإيمان وليس السعر، فإن المكان الذي يجب أن نتحقق فيه من التعافي ليس الرسم البياني.

هل سيعود المطورون الذين غادروا؟ هل يمكن أن تحرك الوعود المستقبلية الناس مرة أخرى أمام الأدلة الحالية؟ فقط عندما يأتي ذلك الوقت، يمكننا أن نقول إن هذه الدورة قد انتهت. الشيء الوحيد الذي أستطيع أن أكون متأكدًا منه هو أن عيون ذلك الفجر كانت حقيقية. لقد شهدت ذلك، وكنت جزءًا منه. الآن، أحتفظ بمكاني تحت ثقل تلك الحقيقة.

تتوقف درجة الحرارة على الإيمان، وليس على الأسعار. لم أرَ بعد تلك الدرجة تعود.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.