[نيويورك: الذهب، السندات، الدولار] انخفاض أسعار النفط يؤدي إلى انخفاض عائدات السندات الأمريكية وارتفاع أسعار الذهب... الدولار لا يزال قويًا

[المكسيك=شيم يونغ جاي، مراسل خاص] شهدت الأسواق المالية في نيويورك تباينًا في تدفقات الأصول بسبب الأوضاع في الشرق الأوسط وتقلبات أسعار النفط العالمية. مع الحديث عن إمكانية استئناف المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، انخفضت أسعار النفط العالمية بشكل حاد، مما أدى إلى انخفاض عائدات السندات الأمريكية وارتفاع طفيف في أسعار الذهب. من ناحية أخرى، استمر الدولار في قوته الأسبوعية بناءً على إعادة تقييم احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وضعف الين. انخفض سعر صرف الدولار مقابل الوون بنسبة 1% ليصل إلى 1459 وون.

في 24 من الشهر (بتوقيت محلي)، سجل مؤشر الدولار 101.138، بزيادة قدرها 0.040 نقطة (0.04%) عن الجلسة السابقة. ارتفعت أسعار الذهب الفورية إلى 4052.600 دولار للأونصة، بزيادة قدرها 3.929 دولار (0.10%). سجل سعر صرف الدولار مقابل الوون 1459.42 وون، بانخفاض قدره 14.71 وون (1.00%). انخفضت عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 1.8 نقطة أساس لتصل إلى 4.681%.

انخفضت عائدات السندات الأمريكية بشكل عام في جميع الفئات، حيث تزامن انخفاض أسعار النفط العالمية مع إشارات تباطؤ في مؤشرات الاقتصاد الأمريكي.

سجلت عائدات السندات لأجل 10 سنوات انخفاضًا بأكثر من نقطتين أساس لتصل إلى 4.681%. في اليوم السابق، تجاوزت العائدات 4.7%، وهو أعلى مستوى منذ 15 يناير 2025، ولكن مع الانخفاض الحاد في أسعار النفط، تراجعت مخاوف التضخم. سجلت عائدات السندات لأجل سنتين انخفاضًا بأكثر من نقطتين أساس لتصل إلى 4.337%، بينما سجلت عائدات السندات لأجل 30 عامًا انخفاضًا بنحو نقطة أساس واحدة لتصل إلى 5.161%.

بالإضافة إلى ذلك، انخفضت عائدات السندات لأجل شهر واحد إلى 3.772%، بانخفاض قدره 1.8 نقطة أساس، بينما انخفضت عائدات السندات لأجل سنة واحدة إلى 4.133%، بانخفاض قدره 0.4 نقطة أساس. سجلت عائدات السندات لأجل ثلاثة أشهر ارتفاعًا بمقدار 1.5 نقطة أساس لتصل إلى 3.912%، بينما انخفضت عائدات السندات لأجل ستة أشهر بمقدار نقطة أساس واحدة لتصل إلى 4.05%.

كان السبب المباشر لانخفاض العائدات هو إمكانية استئناف المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران. أفادت رويترز أن باكستان، بدعم من الصين، تبحث عن سبل لاستئناف الحوار لإنهاء النزاع بين الولايات المتحدة وإيران في الشرق الأوسط. بعد أن تم الإبلاغ عن أن وزير الخارجية الباكستاني ناقش الخطط ذات الصلة مع المسؤولين الصينيين، تراجعت مخاوف نقص إمدادات النفط، حيث تم تداول خام برنت عند 96.78 دولارًا للبرميل، بانخفاض يقارب 4%. بينما سجل خام غرب تكساس الوسيط انخفاضًا بنسبة 3% ليصل إلى 89.31 دولارًا للبرميل.

قالت جوآن بيانكو، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في BondBloxx، إن انخفاض أسعار النفط قد خفف بعض الضغوط التصاعدية على توقعات التضخم وأسعار الفائدة. وأوضحت أن السندات طويلة الأجل تستجيب بشكل حساس للأوضاع في الشرق الأوسط وتغيرات أسعار الطاقة.

ومع ذلك، شهدت أسعار النفط بعض الانتعاش في النصف الثاني من الجلسة. أفادت نيويورك تايمز أن الرئيس ترامب يجتمع مع كبار مستشاريه ووزرائه لمناقشة ما إذا كان يجب توسيع الهجمات الأمريكية على إيران. وقد أشار ترامب سابقًا إلى أنه يدرس هجومًا واسع النطاق على إيران وأنه قريب من اتخاذ قرار.

كما أن مؤشر مديري المشتريات العالمي لشهر يوليو في الولايات المتحدة كان 53.8، مما كان أقل من توقعات السوق البالغة 54.4، مما دعم انخفاض أسعار الفائدة. على الرغم من أن المؤشر تجاوز 50، مما يدل على استمرار مرحلة التوسع الاقتصادي، إلا أن وتيرة النمو كانت أضعف من المتوقع.

ظل الدولار ثابتًا في اليوم نفسه، لكنه سجل أكبر زيادة أسبوعية منذ منتصف يونيو. ارتفع مؤشر الدولار إلى 101.138، بزيادة قدرها 0.04%، وبلغت نسبة الزيادة الأسبوعية حوالي 0.7%، وهو أكبر ارتفاع خلال خمسة أسابيع.

يعود سبب قوة الدولار إلى الارتفاع الأخير في أسعار النفط بسبب الحرب في الشرق الأوسط، مما زاد من ضغوط التضخم في الولايات المتحدة. في السوق، تعززت التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤخر خفض أسعار الفائدة أو قد يرفعها مرة أخرى. كما دعمت حقيقة أن الاقتصاد الأمريكي أقل عرضة لصدمات أسعار الطاقة مقارنة بأوروبا واليابان الدولار.

سجل سعر صرف الدولار مقابل الين 163.81 ينًا، بانخفاض قدره 0.02%، لكنه ارتفع بنحو 0.9% على أساس أسبوعي. في اليوم السابق، ارتفع إلى 163.98 ين، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 1986. ورغم تدخل الحكومة اليابانية اللفظي، لم يتمكن الين من الخروج من أدنى مستوى له في 40 عامًا.

أكدت ساسوكي كاتاياما، وزيرة المالية اليابانية، أنها مستعدة لاتخاذ الإجراءات اللازمة في سوق الصرف الأجنبي، لكن رد فعل السوق كان محدودًا. كما ضغطت وزارة الخزانة الأمريكية على بنك اليابان بشأن الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة، محذرة من أن التقلبات المفرطة في أسعار الصرف غير مرغوب فيها.

قال تييري ويزمان، استراتيجي العملات والفائدة في مجموعة ماكويري، إن الين، كعملة ذات أسعار فائدة منخفضة في ظل ارتفاع أسعار النفط، هو الأكثر عرضة لتدهور شروط التجارة. وأوضح أن من الطبيعي أن تستهدف الأموال المضاربة الين في بيئة ارتفاع أسعار النفط بعد الحرب في إيران.

لا تعكس السوق عمومًا احتمال رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في الاجتماع المقبل. وفقًا لبيانات LSEG التي استشهدت بها رويترز، فإن احتمال رفع أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل لبنك اليابان قد انعدم تمامًا.

سجل اليورو انخفاضًا بنسبة 0.06% ليصل إلى 1.1369 دولار، بانخفاض أسبوعي قدره حوالي 0.6%. على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي أبقى على أسعار الفائدة ثابتة، إلا أنه ترك الباب مفتوحًا لزيادة في سبتمبر. قال فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، إن الصدمة الحالية في الأسعار متوسطة، وأن هناك حاجة إلى استجابة سياسية معينة، لكن لا حاجة إلى إجراءات هجومية.

سجل سعر صرف الدولار مقابل الوون انخفاضًا قدره 14.71 وون (1.00%) ليصل إلى 1459.42 وون. كان سعر الإغلاق السابق 1474.13 وون. بدأ سعر الصرف في بداية الجلسة بالقرب من 1474 وون، وانخفض بسرعة خلال التداول في آسيا وأوروبا، ثم تحرك حول 1460 وون.

على الرغم من أن مؤشر الدولار أظهر قوة طفيفة، إلا أن انخفاض سعر صرف الدولار مقابل الوون بشكل كبير يُعزى إلى توقعات تخفيف التوترات في الشرق الأوسط والانخفاض الحاد في أسعار النفط، مما أثر بشكل إيجابي على الوون. تعتمد كوريا بشكل كبير على واردات الطاقة، مما يزيد من توقعات تخفيف عبء التجارة والأسعار مع انخفاض أسعار النفط. كما ساهمت بعض التهدئة في مشاعر تجنب المخاطر في دعم قوة الوون.

انخفض سعر صرف الدولار مقابل الوون بنسبة 1.29% اعتبارًا من 5 أيام، بينما انخفض بنسبة 4.71% على أساس شهري. ومع ذلك، منذ بداية العام، ارتفع بنسبة 1.16% وارتفع بنسبة 6.17% على أساس سنوي.

سجل سعر الذهب 4052.600 دولار للأونصة، بزيادة قدرها 0.10%. تم تداول العقود الآجلة للذهب الأمريكي لشهر أغسطس عند 4070.80 دولار، بزيادة قدرها 0.5%.

ارتفع الذهب بعد انخفاضه بنسبة حوالي 2% في اليوم السابق، بسبب عمليات الشراء عند انخفاض الأسعار وتصحيح المراكز القصيرة. على أساس أسبوعي، ارتفع بنسبة حوالي 0.9%. كما ساهم انخفاض أسعار النفط إلى أقل من 100 دولار في تخفيف ضغوط ارتفاع أسعار الفائدة، مما أثر بشكل إيجابي على أسعار الذهب.

ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار الفائدة وتقلبات أسعار النفط قد تحد من ارتفاع أسعار الذهب. نظرًا لأن الذهب هو أصل لا يدفع فوائد، فإن بقاء أسعار الفائدة طويلة الأجل عند مستويات مرتفعة قد يقلل من جاذبيته النسبية. تتوقع السوق أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة ثابتة في الاجتماع المقبل، لكن احتمال رفع أسعار الفائدة في سبتمبر قد ارتفع إلى حوالي 82%.

قال تياي وونغ، تاجر المعادن، إن الذهب والفضة يتماسك كل منهما عند حوالي 3950 دولارًا و55 دولارًا للأونصة على التوالي. وأشار إلى أنه إذا توسعت الحرب بشكل حاد، فقد تظهر عمليات بيع، ولكن إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتثبيت أسعار الفائدة بوضوح في الاجتماع المقبل، فقد ترتفع أسعار الذهب مرة أخرى.

تشير تحليلات ING إلى أن الارتفاع الأخير في أسعار الذهب كان مدفوعًا بشكل أساسي بعمليات الشراء عند انخفاض الأسعار وتصحيح المراكز القصيرة. وقد حذروا من أن ارتفاع أسعار النفط وارتفاع عائدات السندات قد يحدان من الارتفاع على المدى القصير، مشيرين إلى أن 4000 دولار للأونصة هو مستوى دعم رئيسي.

من المتوقع أن تركز السوق على الأوضاع في الشرق الأوسط واجتماع الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل. إذا أصبحت إمكانية المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران أكثر وضوحًا، فقد تستقر أسعار النفط وعائدات السندات طويلة الأجل بشكل إضافي. على العكس من ذلك، إذا قرر الرئيس ترامب توسيع الهجمات على إيران، فقد ترتفع أسعار النفط والدولار مرة أخرى، وقد تزداد تقلبات عائدات السندات وأسعار الذهب.