هل الاستثمار المنتظم في مؤشر ناسداك هو الحل الأمثل حقًا؟ AI وجدت إجابة بنسبة 34% سنويًا

العنوان الأصلي: "هل الاستثمار المنتظم في مؤشر ناسداك هو الحل الأمثل حقًا؟ استخدمت AI لاختبار 26 عامًا، ووجدت إجابة بنسبة 34% سنويًا"
المؤلف الأصلي: آسا، شريك في tutti.so

لطالما كان لدي تساؤل: الكثير من الأشخاص من حولي يستثمرون في مؤشر ناسداك، لكن هل الاستثمار المنتظم في QQQ هو حقًا الحل الأمثل للاستثمار طويل الأجل في هذا المؤشر؟ هل هناك طرق لتحقيق عوائد أعلى؟

لقد شغلتني هذه المسألة لفترة طويلة. حتى اكتشفت قبل بضعة أيام نموذجًا كبيرًا مصممًا للبحث العميق يسمى Apodex.

طرحت هذا التساؤل عليه مباشرة. بعد العديد من جولات الحوار، قام Apodex بإجراء عشرات الاختبارات الكاملة للنظام: من عام 2000 إلى 2026، مع خمسة نقاط انطلاق نموذجية، وثلاث استراتيجيات للمقارنة. بعد يوم كامل من التجارب، كانت النتائج مفاجئة لي. خاصة الرقم الذي يوضح كم يمكن أن تكون الأصول في نهاية الفترة مقارنة بالاستثمار المنتظم في مؤشر ناسداك، مما دفعني لتنظيم كل هذه النتائج في هذه المقالة.

ملاحظة: جميع الأرقام في هذه المقالة تأتي من محرك اختبار قابل للتكرار (ملف واحد strategies.py، بيانات حتى يونيو 2026)، حيث يتم استثمار 10,000 دولار في بداية كل شهر. تم استخدام ETF ذو رافعة مالية بمعدل 3 أضعاف حتى عام 2010، وبعد ذلك تم استخدام TQQQ الحقيقي.

لنبدأ بالاستنتاج:

1. الاستثمار المنتظم في QQQ ليس الحل الأمثل للاستثمار طويل الأجل في مؤشر ناسداك.

2. عند مقارنة خمسة نقاط انطلاق (2000، 2005، 2010، 2015، 2020)، فإن إطار الإشارات الثلاثة يرفع العائد السنوي المتوسط من 19% لـ QQQ إلى 34%. والأهم من ذلك هو الفرق في القيمة النهائية: في فترة طويلة تشمل دورة هبوط كبيرة، كانت الأصول في النهاية تتراوح بين 10 إلى 33 ضعف استثمار QQQ، حيث كانت حوالي 33 ضعفًا من نقطة انطلاق 2000، و29 ضعفًا من نقطة انطلاق 2005، و10 أضعاف من نقطة انطلاق 2010. مع استثمار 10,000 دولار شهريًا، بعد عشرين عامًا، سيكون هناك فرق بمقدار مرتبتين. بالمقارنة مع TQQQ العاري، فإنه يحقق فقط 3% أقل من العائد السنوي، ولكنه يقلل من الانخفاض المتوسط من -84% إلى -52%.

3. هذا الفرق الكبير في القيمة النهائية يأتي من تحقيق الأرباح خلال الأزمات، بالاعتماد على الشراء في القيعان الكبيرة مثل 2002 و2008. في الفترات القصيرة مثل 2015/2020، حيث كانت الأسعار مرتفعة ولم تحدث انهيارات كبيرة، لم يتبع إطار الإشارات الثلاثة الأسعار المرتفعة، مما أدى إلى أن تكون القيمة النهائية أقل قليلاً من QQQ (حوالي 0.9 ضعف). لذا، فإن ميزته تحتاج إلى فترة زمنية كافية لتجاوز انهيار كبير حتى تتحقق.

باختصار: باستخدام عوائد قريبة من TQQQ، مع انخفاض كبير في الانخفاض، يمكن تحويل نفس رأس المال المستثمر في الاستثمار المنتظم إلى عشرة أضعاف أو حتى ثلاثين ضعفًا من استثمار QQQ على المدى الطويل. هذه هي الإجابة الأقرب للحل الأمثل.

إليك العملية الكاملة لهذا التحليل.

الخطوة الأولى: هل الاستثمار المنتظم في QQQ كافٍ حقًا؟

لنضع القواعد أولاً، حيث سيتم تشغيل الاستراتيجيات الثلاثة وفقًا لذلك:

· نقطة الانطلاق: خمسة نقاط (2000، 2005، 2010، 2015، 2020)

· التنفيذ: بدءًا من نقطة الانطلاق، يتم استثمار 10,000 دولار في بداية كل شهر، حتى منتصف عام 2026

· النظر في ثلاثة مؤشرات: IRR (معدل العائد السنوي)، الحد الأقصى للانخفاض (MDD)، مضاعف القيمة النهائية (القيمة النهائية مقسومة على إجمالي الاستثمار)

صورة عامة للاستثمار المنتظم في QQQ:

(ملاحظة: كلما كانت نقطة الانطلاق أبكر، كانت الفترة الزمنية أطول، وكان مضاعف القيمة النهائية أعلى بسبب فترة الفائدة المركبة الأطول؛ بينما IRR كان أعلى قليلاً من النقاط الأحدث، لأنه تجنب تأثير الدورات الهبوطية الكبيرة في 2000 و2008.)

الاستنتاج: QQQ مستقر، لكنه ليس قويًا بما يكفي. إنه يحقق عوائد إيجابية بشكل أساسي عبر الدورات، مع انخفاض يتراوح بين -30% إلى -48%، وهو نطاق مقبول للأصول المالية. المشكلة تكمن في أن العائدات متوسطة، حيث يبلغ متوسط العائد السنوي حوالي 19%. هذا الرقم يبدو جيدًا عند النظر إليه بمفرده، ولكن بمجرد إضافة خط TQQQ، ستكتشف على الفور أن الاستثمار المنتظم في QQQ يبدو أكثر كخط أمان موثوق، وليس الحل الأكثر كفاءة.

الخطوة الثانية: TQQQ، عوائد مذهلة، لكن الانخفاض هو عقبة كبيرة

مع نفس نقطة الانطلاق ومبلغ الاستثمار الشهري، دعنا نستثمر في TQQQ ذو الرافعة المالية 3 أضعاف.

لننظر إلى الجانب المقلق، العائد قريب من ضعف QQQ:

متوسط IRR حوالي 37.3%، وهو قريب من ضعف QQQ (19.2%)؛ مضاعف القيمة النهائية 58.7 ضعف، وهو قريب من تسعة أضعاف QQQ (6.7 ضعف). من الصعب عدم الانجذاب عند النظر إلى هذه الأرقام.

هناك نقطة يجب الانتباه إليها.

يعتقد الكثيرون أنه إذا تم شراء TQQQ في ذروة عام 2000، فإن ذلك سيكون نهاية القصة، وإذا كان الأمر يتعلق باستثمار مرة واحدة، فسوف ينخفض إلى الصفر. ولكن في إطار الاستثمار المنتظم، حققت TQQQ من نقطة الانطلاق في عام 2000 IRR بنسبة 28.4% ومضاعف 114: لأنك ستستمر في شراء الأسهم الرخيصة التي تم ضربها خلال الدورات الهبوطية في 2002 و2008، وعندما تأتي السوق الصاعدة الكبيرة من 2010 إلى 2021، ستقوم بتحقيق الأرباح من هذه الأسهم الرخيصة. الاستثمار المنتظم يخفف من مخاطر نقطة الانطلاق.

ما هي المشكلة الحقيقية لـ TQQQ؟ في الانخفاض البالغ -84%.

متوسط الحد الأقصى للانخفاض -83.7%، بينما نقطة الانطلاق في عام 2000 كانت -92.8%. هذا يعني أنه في الطريق نحو تلك القيمة النهائية الجميلة، يجب عليك مشاهدة حسابك ينخفض بأكثر من 90% من ذروته، ويجب عليك الاستمرار في الاستثمار شهريًا حتى في أحلك الأوقات.

هذه هي المشكلة الحقيقية لـ TQQQ العاري: ليس أنك ستخسر كل شيء، ولكن لا يمكن لأحد تقريبًا تحمل انخفاض بنسبة -92.8% دون البيع. في الاختبارات، حقق TQQQ مضاعف 58.7، لكن في الواقع، 99% من الناس سيقومون بتصفية حساباتهم في إحدى الليالي عندما يصل الانخفاض إلى -70%، مما يجعل هذا الخط يتحول إلى فوضى.

لذا، الاستنتاج هو: عوائد TQQQ حقيقية، لكنها تتطلب متطلبات عالية جدًا من النفس البشرية، مما يجعلها غير واقعية. إنها أكثر ملاءمة لتكون وقودًا عالي الأوكتان يتم التحكم فيه بواسطة القواعد، وليس 100% من المحفظة الرئيسية.

الخطوة الثالثة: إذا كنت تريد عوائد TQQQ، ولكن يمكنك التحمل، فلا بد من استخدام وضع ديناميكي

المتناقضات واضحة جدًا:

· QQQ: انخفاض معتدل، لكن العوائد منخفضة؛

· TQQQ: عوائد مرتفعة جدًا، لكن الانخفاض مرتفع لدرجة لا يمكن لأحد تحمله.

السؤال الطبيعي هو: هل يمكن تقليل الرافعة المالية أو حتى عدم الاستثمار عندما تكون الأسعار مرتفعة بشكل غير معقول، وفي الأوقات الرخيصة، عندما تكون الأسعار منخفضة والذعر مرتفع، الاستثمار بحسم في TQQQ، وفي الأوقات الأخرى، استخدام QQQ كالمحفظة الأساسية؟

هذا هو الاتجاه الذي دفع Apodex إلى الخروج منه بعد العديد من الاختبارات. بناءً على ذلك، قام Apodex بتطوير وإعادة تصميم إطار ديناميكي يعتمد على CAPE + DD + VIX من عام 2000 إلى 2026.

ثلاث إشارات أساسية

تقييم، انظر إلى CAPE:

· أقل من 20% → رخيص للغاية

· أكثر من 70% → مبالغ فيه

· أكثر من 85% → منطقة تحذير الفقاعة

الاتجاه والانخفاض، انظر إلى DD:

· انخفاض أكثر من 20% من القمة → انخفاض حاد

· انخفاض حاد أكثر من 12% خلال 25 يومًا → تحذير من الانهيار السريع (يستخدم لتقليل الرافعة)

الذعر، انظر إلى VIX:

· أكثر من 40 → ذعر شديد

· أقل من 12 → هدوء مفرط، وغالبًا ما يحدث في منطقة مبالغ فيها

يتم استخدام متوسط 5 أيام لتنعيم البيانات، ويتم تشغيلها مرة واحدة فقط في أول يوم تداول من كل شهر.

شجرة القرار (نسخة مبسطة)

في أول يوم تداول من كل شهر، يتم حساب عدد الإشارات المنخفضة التي تم تفعيلها (تقييم رخيص، انخفاض حاد، ذعر):

· إذا تم تفعيل 2 إلى 3 إشارات، تعتبر قاعًا كبيرًا: يتم استثمار ثلاثة أضعاف المبلغ، بما في ذلك النقد المتاح، لشراء TQQQ، ثم يتم زيادة الرافعة تدريجيًا على مدى 6 أشهر.

· إذا تم تفعيل إشارة واحدة، تعتبر قاعًا صغيرًا: يتم استثمار ضعف المبلغ، وشراء QQQ.

إذا لم يتم تفعيل أي من الإشارات الثلاثة، يتم التعامل معها بالترتيب التالي:

1. انخفاض حاد أكثر من 12% خلال 25 يومًا: يتم بيع نصف TQQQ بشكل عاجل، وتحويل الأموال إلى صندوق الذخيرة.

2. تقييم مرتفع (CAPE أكثر من 70%) والرقم قريب من أعلى مستوى تاريخي: لا يتم الاستثمار هذا الشهر، وتبقى الأموال خارج السوق.

3. إذا كانت السوق مرتفعة بشكل مستمر لأكثر من 6 أشهر أو هادئة جدًا (VIX أقل من 12، أو CAPE أكثر من 85%): يتم بيع 1/12 من TQQQ كل شهر، مع الاحتفاظ بمستوى أساسي، وتحويل الأموال إلى صندوق الذخيرة.

4. في الحالات الأخرى: يتم الاستثمار بشكل طبيعي بمقدار ضعف المبلغ، وشراء QQQ.

استخدام صندوق الذخيرة: الأموال التي تم تقليل الرافعة خلال فترات التقييم المرتفع يتم حفظها في صندوق سوق المال لكسب الفائدة؛ إذا لم يكن هناك أي إشارات منخفضة في الشهر، يتم سحب 1/6 من صندوق الذخيرة لشراء QQQ ببطء؛ وإذا ظهرت أي إشارات منخفضة في الشهر، يتم سحب كل الأموال من صندوق الذخيرة، مع استثمارها مع المبلغ المخصص لهذا الشهر.

على سبيل المثال، في مارس 2009، ارتفع VIX إلى أكثر من 40، وانخفض CAPE إلى أقل من 20%، وانخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 40% من ذروته، وتم تفعيل جميع الإشارات المنخفضة. كانت الأمور التي قام بها الإطار في ذلك الشهر بسيطة جدًا: تم سحب كل الأموال من صندوق الذخيرة، مع استثمار ثلاثة أضعاف المبلغ لهذا الشهر، وتم استثمارها في TQQQ. في الأشهر الـ 12 التالية، ارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 70%، وزادت الرافعة أكثر من الضعف. هذا هو ما تنتظره هذه الإطار: ثلاث سنوات بدون أي عوائد، وعندما تأتي العوائد، تأكل كل الأرباح.

ببساطة، يتكون هذا الإطار من جزئين:

· محرك توزيع ديناميكي: باستخدام CAPE وDD وVIX لتقسيم السوق إلى ثلاث حالات (مبالغ فيها، متقلبة، رخيصة) لتحديد نسبة الرافعة، مع وجود حد أدنى من المحفظة لضمان عدم تصفية TQQQ عند ارتفاع الأسعار؛

· آلية قفل الأرباح وصندوق الذخيرة: عندما يدخل التقييم في منطقة مبالغ فيها (CAPE أكثر من 85% وما إلى ذلك)، يتم تقليل الرافعة بشكل منهجي، وتخزين الأرباح في صندوق سوق المال، وتجميع الذخيرة، والانتظار حتى تظهر إشارات منخفضة لإعادة استثمارها في السوق.

هذه هي الطريقة الحقيقية لتحقيق الاستقرار من QQQ، مع القوة الهجومية لـ TQQQ: إدارة ديناميكية منظمة للمحفظة.

صندوق الذخيرة: قاعدة متزايدة ببطء

هناك تحسين رئيسي آخر يتعلق بتوقيت إعادة تعبئة مخزون الذخيرة. الأموال التي تم توفيرها من تقليل الرافعة المالية خلال فترة التقييم المرتفعة لا ينبغي أن تُستخدم للشراء دفعة واحدة عند ظهور الإشارة التالية، بل يجب أن تُعاد ببطء إلى QQQ بمعدل سدس شهري، وعندما تظهر إشارة منخفضة حقيقية، يتم استثمار كل الأموال مرة واحدة. تم اختبار هذا الأسلوب في عشرة نقاط انطلاق من 2000 إلى 2026، وأظهرت النتائج أن هذه الطريقة البطيئة في إعادة الاستثمار تعطي عائدًا سنويًا أعلى بمقدار 0.05 إلى 0.15 نقطة مئوية مقارنةً بالشراء الفوري، مع عدم تغيير كبير في أقصى تراجع؛ وكلما كانت عملية إعادة الاستثمار أبطأ، زادت العوائد (من سدس إلى 24 جزءًا لا يزال مستمرًا في الارتفاع). هذه القاعدة الثابتة توضح أن الأرباح تأتي من الشراء التدريجي في القمم العالية، وليس من ضجيج الاختبار. جميع الأرقام التي تشير إلى الإشارات الثلاثة في هذا المقال تستخدم هذه المجموعة الكاملة من إعادة تعبئة مخزون الذخيرة.

الخطوة الرابعة: مقارنة النتائج، هل إطار الإشارات الثلاثة أفضل حقًا؟

نبدأ بنفس نقطة الانطلاق ومبلغ الاستثمار الشهري، ونقارن بين ثلاث استراتيجيات.

نقطة انطلاق 2000 (أسوأ نقطة بداية)

في أسوأ نقطة بداية، كانت عوائد الإشارات الثلاثة هي الأعلى، والتراجع كان أفضل بكثير من TQQQ، حيث كانت القيمة النهائية 2.5 مرة من TQQQ، مما يعني أنها كانت تحقق أرباحًا في ذروة السوق.

نقطة انطلاق 2005 (تأثرت فقط بضربة 2008)

لا يزال معدل العائد الداخلي (IRR) هو الأعلى بين الثلاثة، والتراجع أقل بحوالي 30 نقطة من TQQQ، والقيمة النهائية تضاعفت.

نقطة انطلاق 2010 (نافذة ذهبية لـ TQQQ)

كان معدل العائد الداخلي للإشارات الثلاثة أقل قليلاً من TQQQ العاري (37.7% مقابل 42.1%)، لكن التراجع كان أقل بكثير، وكانت القيمة النهائية أعلى.

نقاط الانطلاق 2015 و2020 (نافذة قصيرة + انهيار 2020 + سوق هابطة 2022)

يجب أن أكون صريحًا: في فترات قصيرة مثل 2015/2020، حيث لم نواجه قاعًا كبيرًا، كانت TQQQ تتفوق مؤقتًا في IRR والقيمة النهائية، لأن فوائد الشراء في الأزمات لم تتحقق بعد، بينما كانت مزايا التراجع (−44% مقابل −81%) قد حمتك بالفعل. بمجرد أن يتم تمديد الفترة الزمنية وتحدث انهيار كبير، سيتحول الميزان لصالح الإشارات الثلاثة (انظر 2000/2005/2010).

المتوسط عبر خمس نقاط انطلاق، واضح:

· بالمقارنة مع QQQ: ارتفع معدل العائد الداخلي من 19.2% إلى 34.0% (+77%)، وتضاعف القيمة النهائية من 6.7 مرة إلى 119.4 مرة (حوالي 18 مرة)؛ الثمن كان تراجعًا من −36% إلى −52%، وهو تبادل مقبول لمن يستخدم الرافعة المالية.

· بالمقارنة مع TQQQ: كانت الأرباح أقل بحوالي 3.3 نقطة مئوية سنويًا (من 37.3% إلى 34.0%)، لكنها قللت التراجع من −84% إلى −52% (تخفيف بمقدار 32 نقطة)، مما يعني أنها حققت عوائد قريبة من TQQQ مع تقليل التراجع إلى النصف تقريبًا.

لماذا كان التراجع أقل بكثير، بينما لم تنخفض العوائد كثيرًا؟ لأن الإشارات الثلاثة تركزت على الشراء في القيعان العميقة والمخيفة (عندما كانت الأسعار منخفضة، تم استثمار كل من النقد والذخيرة في TQQQ)، وتجنبت الانخفاضات الحادة في الأسعار. في الفترات الطويلة التي شهدت انهيارًا كبيرًا (2000/2005/2010)، جعلت هذه الاستراتيجية القيمة النهائية تتجاوز TQQQ العاري؛ وفي الفترات القصيرة التي لم تواجه قاعًا كبيرًا (2015/2020)، استخدمت تراجعًا أقل لتحقيق عوائد أقل قليلاً. لذا لا تعتبر القيمة النهائية التي تتجاوز TQQQ قاعدة عامة، فهي صحيحة فقط في الفترات الطويلة التي شهدت انهيارًا كبيرًا.

باختصار: في الفترة من 2000 إلى 2026، كان إطار الإشارات الثلاثة أفضل من الاستثمار الثابت في QQQ، وأفضل من الاستثمار في TQQQ العاري.

وماذا عن الآن؟

الاستنتاجات السابقة تعتمد على فرضية واحدة: أن الفترة الزمنية كافية وأنها شهدت انهيارًا كبيرًا. عند قراءة هذا، قد تتساءل، نحن الآن في منتصف عام 2026، ومن المحتمل أن يكون CAPE لا يزال في مستويات مرتفعة. ماذا سيحدث إذا دخلنا الآن؟

الإجابة الصادقة: في فترات مثل 2015/2020، حيث كان الدخول في السوق في مستويات مرتفعة ولم ننتظر قاعًا كبيرًا، كانت الأصول النهائية للإشارات الثلاثة حوالي 0.9 مرة من QQQ. كانت العوائد الزائدة تقريبًا كلها تأتي من الشراء في الأزمات، وبدون قاع كبير، أصبحت استراتيجيتهم الحذرة (عدم الشراء في القمم، وتقليل المراكز لتجميع الذخيرة) عبئًا.

لكن هذا هو بالضبط الهدف من تصميم هذه الاستراتيجية. إنها لا تعتمد على "قدوم قاع كبير"، بل تعتمد على "قدوم قاع كبير في النهاية". الذخيرة التي تم تجميعها خلال فترة التقييم المرتفعة هي للاستعداد لذلك الوقت الذي سيحدث فيه، والذي لا نعرف متى سيحدث، ولكنه سيحدث بالتأكيد. لا نحتاج إلى تجربة أخرى مثل 2008، بل يكفي حدوث تصحيح بنسبة تزيد عن 30% لتفعيل الإشارات، مما يسمح بإدخال الذخيرة التي تم تجميعها لسنوات إلى السوق.

إذا كنت تعتقد أن سوق الأسهم الأمريكية لن يواجه أي تصحيح كبير خلال السنوات العشر القادمة، فإن QQQ العادي أو حتى TQQQ العاري سيكونان أفضل. إذا كنت تعتقد أن ذلك غير محتمل، فإن هذه القواعد مصممة لك.

نصائح عملية نهائية

1. الاستثمار الثابت في QQQ ليس الحل الأمثل. كخطة طويلة الأجل بسيطة، يمكن قبولها تمامًا، ولكن من حيث IRR والقيمة النهائية مقابل كل وحدة تراجع، فهي تعتبر الحد الأدنى الآمن، وليست الأكثر كفاءة.

2. لا تجعل TQQQ هو البطل، بل اجعله كخزانة وقود عالية الأوكتان. عوائدها حقيقية، والاستثمار الثابت يمكن أن يحل مشكلة مخاطر البداية، لكن التراجع المتوسط البالغ −84% يتطلب مستوى عالٍ من النفس البشرية، مما يجعلها أكثر ملاءمة كوقود عالي الأوكتان يتم إطلاقه وفقًا للإشارات تحت إدارة المخاطر، وليس كمخزون رئيسي بنسبة 100%.

3. الخط الرئيسي الحقيقي هو استخدام إطار الإشارات الثلاثة كاستراتيجية أساسية:

· QQQ كمركز: عند عدم وجود إشارات متطرفة، يتم افتراض شرائه، مما يحدد عائدك الأساسي وحدود التراجع؛

· TQQQ كمسرع: يتم زيادته بشكل كبير فقط عند وجود تراجع عميق ومخيف، بينما يتم الاحتفاظ به عادةً بين حدود المراكز الدنيا والعليا، لتجنب المخاطر.

· مخزون الذخيرة كعازل: خلال فترات التقييم المرتفعة (خصوصًا عندما يكون CAPE أعلى من 85%)، يتم تقليل TQQQ تدريجيًا، وتثبيت العوائد في المخزون، والانتظار حتى تظهر إشارات منخفضة حقيقية للعودة إلى السوق بشكل مركز.

النتيجة من هذا (اختبار خمس نقاط انطلاق من 2000 إلى 2026): مقارنة بالاستثمار الثابت في QQQ، فإنها تزيد بشكل كبير من العوائد طويلة الأجل والقيمة النهائية؛ مقارنة بالاستثمار الكامل في TQQQ، فإنها تقلل التراجع بمقدار الثلث تقريبًا دون فقدان العوائد. قلل من المراهنة على النفس البشرية، وزد من الاعتماد على القواعد.

رابط المقال الأصلي