أرباح S&P 500 في الربع الثاني من 2026: أكبر ارتفاع خلال 5 سنوات

قد تمثل فترة تقارير الربع الثاني من عام 2026 في الولايات المتحدة نقطة تحول للأرباح الشركات الأمريكية. وفقًا لتوقعات FactSet، من المتوقع أن يتجاوز النمو الإجمالي لأرباح الشركات التي تشكل S&P 500 نسبة 29% مقارنة بالعام السابق. إذا تم تأكيد ذلك، فسيكون أكبر تقدم سجله المؤشر منذ الربع الرابع من عام 2021، عندما كان الارتفاع 32%.

الرقم يثير الإعجاب ليس فقط بسبب حجمه، ولكن أيضًا بسبب ما يكشفه عن وضع الشركات الأمريكية. بعد عدة أرباع اتسمت بضغط هوامش الربح، وضغوط الفائدة المرتفعة، وعدم اليقين الجيوسياسي، يبدو أن الشركات الكبرى في الولايات المتحدة قد وجدت وتيرة نمو أكثر قوة.

لماذا من المتوقع أن تنمو أرباح S&P 500 بهذا القدر في الربع الثاني من 2026

تفسير الرقم الذي يتجاوز 29% يعود إلى ظاهرة متكررة في مواسم التقارير، ولكنها تظهر في هذا الربع بشكل خاص: تجاوز النتائج الفعلية تقديرات الأرباح لكل سهم.

تعمل الديناميكية على النحو التالي. قبل الموسم، يقوم المحللون بتوقع الأرباح بناءً على نماذج وتوجيهات الشركات. عندما تبدأ النتائج الفعلية في الظهور وتتجاوز هذه التوقعات، يتم تعديل معدل النمو الإجمالي للمؤشر إلى الأعلى. كلما زادت نسبة الشركات التي تتجاوز التقديرات، وكلما كانت هوامش التجاوز أكبر، زادت المسافة التي يبتعد بها الرقم النهائي عن التوقع الأصلي.

يقدم جون باترز، المحلل الأول في FactSet، مثالًا مباشرًا لتوضيح التأثير. تخيل شركة لديها أرباح متوقعة قدرها 1.05 دولار لكل سهم، مقابل 1.00 دولار في نفس الربع من العام السابق. سيكون النمو المتوقع 5%. إذا كانت النتيجة الفعلية 1.10 دولار، فإن النمو الفعلي يقفز إلى 10%، بزيادة خمس نقاط مئوية. اضرب هذا التأثير في مئات الشركات، وسيكون التأثير الإجمالي كبيرًا.

التقارير الأولى تؤكد الاتجاه

حتى 10 يوليو، كانت 18 شركة من S&P 500 قد أعلنت بالفعل عن نتائجها للربع الثاني. على الرغم من أنها عينة صغيرة، فإن الأرقام الأولية تعزز التوقعات بإعادة تقييم إيجابية. تتماشى نسبة المفاجآت الإيجابية في التقارير الأولى مع النمط التاريخي الذي يدعم توقعات FactSet.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون السوق المالية الأمريكية، فإن هذه البيانات ذات أهمية لسببين. أولاً، الأرباح التي تنمو بهذا المعدل تميل إلى دعم مضاعفات التقييم التي، في سيناريوهات أخرى، قد تبدو مرتفعة. ثانيًا، صحة النتائج الشركات هي مقياس مباشر للنشاط الاقتصادي الحقيقي، وهو شيء لا تلتقطه المؤشرات الاقتصادية الكلية دائمًا بدقة.

السياق التاريخي: ماذا حدث في المرة الأخيرة

كان آخر ربع سجل فيه S&P 500 نموًا في الأرباح بهذا الحجم هو الربع الرابع من عام 2021. في ذلك الوقت، كانت الشركات الأمريكية تجني ثمار إعادة الفتح بعد الجائحة، والطلب المكبوت، والتحفيز المالي الذي لا يزال موجودًا في الاقتصاد. الوضع الحالي مختلف جوهريًا.

في عام 2026، يأتي النمو في بيئة من الفوائد المرتفعة مقارنة بعام 2021، دون تحفيز مالي استثنائي، ومع قاعدة مقارنة لم تعد تحمل تشوهات الجائحة. وهذا يجعل الارتفاع بنسبة 29% أكثر أهمية، لأنه يشير إلى توسيع الأرباح بشكل أكثر عضوية وأقل اعتمادًا على العوامل المؤقتة.

نقطة أخرى ذات أهمية: قد تكون التركيبة القطاعية للنمو قد تغيرت. في عام 2021، كانت قطاعات مثل الطاقة والتكنولوجيا في المقدمة. بالنسبة للربع الثاني من عام 2026، قد يكون وزن الشركات الكبرى المرتبطة بالتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي حاسمًا للنتيجة الإجمالية.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين

تعتبر أرباح الشركات، على المدى الطويل، المحرك الرئيسي لعائدات الأسهم. على المدى القصير، ما يهم هو العلاقة بين التوقعات والنتائج. وهذا بالضبط ما قد تولده فترة الربع الثاني من عام 2026 من فرص.

إذا تم تأكيد النمو بنسبة 29%، فسيكون S&P 500 قد أظهر القدرة على تقديم نتائج قوية حتى في ظروف نقدية أقل ملاءمة. بالنسبة للمستثمرين البرازيليين، فإن لذلك آثار مباشرة. يؤثر أداء الأسواق الأمريكية على تدفق رأس المال العالمي، ورغبة المخاطرة في الأسواق الناشئة، وحتى سلوك سعر الصرف.

يجب على من يحتفظ بتعرض دولي، سواء عبر ETFs أو BDRs أو أصول رقمية مرتبطة بالسوق الأمريكية، الانتباه إلى تطور التقارير في الأسابيع القادمة. تستمر الفترة الكاملة حتى منتصف أغسطس، وكل أسبوع يجلب مجموعة جديدة من النتائج التي قد تؤكد أو تخيب التوقعات.

المخاطر التي قد تعيق

التوقعات هي بالضبط ذلك: توقعات. هناك عوامل قد تمنع تحقيق النمو بنسبة 29% بالكامل. قد تؤثر التوترات الجيوسياسية، مثل النزاعات الأخيرة بين القوى الكبرى، على سلاسل الإمداد والتوجيهات المستقبلية. كما تدخل مراجعات السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المعادلة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تركيز الأرباح في عدد قليل من الشركات ذات القيمة السوقية العالية هو خطر هيكلي. إذا خيبت الشركات الكبرى الآمال، فقد ينخفض الرقم الإجمالي بشكل غير متناسب، حتى لو حققت معظم الشركات نتائج جيدة.

تبدأ فترة الربع الثاني من عام 2026 فقط. لكن الإشارات الأولية تشير إلى ما قد يكون أفضل ربع من نتائج الشركات في خمس سنوات في الولايات المتحدة. بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم أفق زمني متوسط وطويل، فإن متابعة تطور هذه الأرقام أكثر فائدة من رد الفعل على العناوين اليومية.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.