البنوك توقفت عن التساؤل عما إذا كانت العملات المستقرة تنتمي إلى المالية، والآن تفكر في كيفية استخدامها

عندما أعلنت ستاندرد تشارترد (STAN) أنها ستقدم للعملاء المؤسسيين إمكانية الوصول المباشر إلى سك العملات المستقرة من Circle Internet (CRCL) هذا الأسبوع، لم تكن مجرد إضافة خدمة أصول رقمية أخرى.

بل كانت تنضم إلى قائمة متزايدة من المؤسسات المالية العالمية التي تبني عروض منتجات حول العملات المستقرة، وهي الرموز المرتبطة بالعملات الورقية التي كانت في السابق ملاذ المستثمرين الأفراد من تقلبات سوق العملات المشفرة، وأصبحت بشكل متزايد جزءًا من البنية التحتية للمؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم. تقدر Chainalysis أن أحجام تسوية العملات المستقرة قد تصل إلى تريليون دولار سنويًا بحلول عام 2030.

جاء إعلان ستاندرد تشارترد بعد أيام قليلة من توسيع BNY، أكبر بنك للحفظ في العالم، دعمه لـ USDC من خلال السماح للعملاء المؤسسيين بحفظ وسك واسترداد العملة المستقرة باستخدام بنيته التحتية بدلاً من بناء بنيتهم الخاصة. يُعتبر كل من ستاندرد تشارترد وBNY، الذي يدير أصولًا بقيمة 59 تريليون دولار، بنوكًا ذات أهمية نظامية عالمية من قبل لجنة بازل التابعة لبنك التسويات الدولية.

تعكس قراراتهم نمطًا بين بعض المقرضين نحو استخدام شبكات العملات المستقرة المعروفة بدلاً من إنشاء شبكاتهم الخاصة. كما تشير هذه الخطوات إلى أن المحادثة داخل البنوك قد تغيرت. لم يعد السؤال هو ما إذا كانت العملات المستقرة تنتمي إلى المالية، بل كيف تتناسب البنوك مع الشبكات التي تتشكل حولها.

"لم تعد البنوك تسأل عما إذا كانت ستستخدم العملات المستقرة. إنهم يقررون كيف سيستخدمونها"، قال أندرو ماكنزي، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Agant المصدرة للعملات المستقرة ومقرها اسكتلندا، في مقابلة.

تزايدت المناقشة هذا الأسبوع بعد أن رد الرئيس التنفيذي لشركة Circle، جيريمي أليير، على تقديم OpenUSD، عملة مستقرة منافسة مدعومة من شركات بما في ذلك Coinbase (COIN)، وشركة المدفوعات Stripe ومدير الأصول BlackRock (BLK). قال أليير إن وضع USDC يعتمد على ما يقرب من عقد من الزمن من بناء السيولة، وعلاقات البنوك، والموافقات التنظيمية.

أدريان كاشينيرو فاسيليفيتش، أحد مؤسسي وشركاء Steakhouse Financial، التي تقدم المشورة للمؤسسات حول التمويل اللامركزي، يتفق على أن النظام البيئي المحيط هو المفتاح.

"الشبكة هي ما يخلق القيمة"، قال في مقابلة. "تصبح العملة المستقرة نفسها شبه ثانوية.

ومع ذلك، تستمر العملات المستقرة الجديدة في الظهور، خاصة في أوروبا حيث يوجد شبكة أقل رسوخًا وهناك قلق بشأن هيمنة الرموز المرتبطة بالدولار، والتي تمثل أكثر من 99% من إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة.

قال يان-أوليفر سيل، الرئيس التنفيذي لشركة Qivalis، وهي مجموعة من 37 مؤسسة مالية أوروبية تطور العملة المستقرة Euro On-Chain (EUOC)، إن أوروبا لديها بالفعل إشراف تنظيمي بموجب إطار عمل الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA). ما تفتقر إليه هو سيولة كافية مقومة باليورو للحفاظ على نشاط التسوية من الانتقال إلى العملات المستقرة المدعومة بالدولار.

"إذا لم يكن لدينا يورو على البلوكشين، ستستخدم البنوك الدولار لأنه موجود، ومتوافر، ولديه الكثير من السيولة"، قال سيل لـ CoinDesk. بدلاً من أن تصدر كل بنك عملته المستقرة باليورو، تشجع Qivalis البنوك على العمل معًا في شبكة مشتركة واحدة.

قال سيل إن Qivalis لا تحاول التنافس مباشرة مع USDC. هدفها هو منح البنوك والشركات الأوروبية وشركات الدفع بديلاً مقنناً باليورو مع توسع التمويل المرمز. سيسمح ذلك للمؤسسات بالتسوية باليورو بدلاً من تحويل الأصول إلى دولارات ثم العودة مرة أخرى.

مع انضمام المزيد من البنوك، تستفيد الكونسورتيوم أيضًا من نفس تأثيرات الشبكة التي تدفع اعتماد USDC. "كلما زادت البنوك التي لدينا في الكونسورتيوم، كان ذلك أفضل. شبكتنا لديها تأثيرات شبكة أقوى"، قال سيل.

الاستثمار في البنية التحتية

قال ماكنزي من Agant إنه يرى نفس الاتجاه يظهر في المملكة المتحدة.

لم تعد البنوك تركز فقط على الأصول الرقمية، كما قال. بدلاً من ذلك، يستثمرون في البنية التحتية اللازمة لربط العملات المستقرة بالمالية التقليدية للمدفوعات، وعمليات الخزينة، والتسوية. تفضل الشركات عمومًا تسوية الالتزامات بعملاتها الخاصة، كما قال، بدلاً من تحويلها إلى دولارات أمريكية أولاً.

قد يكون هذا هو الدافع لتقديم عملات مستقرة غير مدعومة بالدولار، مثل EUR CoinVertible (EURCV) من Société Générale، وEURXT من Credit Agricole، وعرض Qivalis المرتقب. لكن الموجود غير كافٍ. كيف تستخدم البنك العملة المستقرة لعملائها هو ما سيحدد نجاحها.

"يمكن لأي شخص إصدار عملة مستقرة"، قال كاشينيرو فاسيليفيتش من Steakhouse Financial. "لكن إذا لم يستخدم أحد العملة المستقرة، فإن العملة المستقرة بلا قيمة. قيمة العملة المستقرة هي الشبكة.",