الحرب متغير قصير الأمد، والذكاء الاصطناعي قوة طويلة الأمد... موسم الأرباح الذي يلفت انتباه وول ستريت

[صحفي بلومبرغ، جونغ سون] على الرغم من أن أسعار النفط العالمية قد ارتفعت مرة أخرى بسبب القلق من الحرب الشاملة في الشرق الأوسط، إلا أن سوق الأسهم الأمريكية تركز أكثر على دورة استثمار الذكاء الاصطناعي (AI) بدلاً من أسعار النفط. يُعتقد أن ما إذا كانت الشركات ستواصل توسيع استثماراتها في الذكاء الاصطناعي خلال موسم الأرباح للربع الثاني الذي يبدأ هذا الأسبوع سيكون متغيرًا رئيسيًا يحدد اتجاه سوق الأسهم في النصف الثاني من العام.

وفقًا لتقرير ماركت ووتش في 12 (بتوقيت محلي)، على الرغم من أن التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران قد أدت إلى ارتفاع أسعار النفط العالمية، إلا أن اهتمام السوق يتركز أكثر على أداء الشركات واستمرار استثمارات الذكاء الاصطناعي بدلاً من أسعار الطاقة.

سيبدأ موسم الأرباح هذا بإعلانات الأرباح من البنوك الكبرى في الولايات المتحدة، تليها نتائج الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا. يُعتقد أن السوق ستتحقق مما إذا كانت زيادة استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا تزال القوة الدافعة الأساسية وراء أرباح الشركات وسوق الأسهم.

"دورة استثمار الذكاء الاصطناعي أهم من الحرب"

يعتقد خبراء السوق أن دورة استثمار الذكاء الاصطناعي لديها احتمال أكبر لتحديد عوائد سوق الأسهم في المستقبل مقارنة بالمخاطر الجيوسياسية.

قال روب ألميدا، استراتيجي الاستثمار العالمي في MFS: "على الرغم من أن أسعار النفط وقضية إيران مهمة، إلا أن السوق تهتم أكثر بما إذا كانت الشركات قادرة على تمرير التكاليف المتزايدة إلى المستهلكين"، مضيفًا: "المتغير الذي سيؤثر على سوق الأسهم في الأشهر الـ 12 إلى 18 المقبلة هو التغيرات الهيكلية أكثر من الأخبار الجيوسياسية".

وصف المنافسة في بناء الذكاء الاصطناعي بأنها واحدة من أكبر دورات الاستثمار المؤسسي في تاريخ الصناعة الحديثة.

مع توسع الاستثمارات في البنية التحتية المادية مثل أشباه الموصلات والذاكرة ومعدات الطاقة وتحديث الشبكات الكهربائية بشكل أسرع من المتوقع، تزداد أيضًا أعباء الإنفاق الرأسمالي (CAPEX) على الشركات.

"أشباه الموصلات ارتفعت ولكن التوقعات مرتفعة أيضًا"

كان القطاع الأكثر استفادة من توسيع استثمارات الذكاء الاصطناعي هو أشباه الموصلات.

وفقًا لبيانات داو جونز، سجل مؤشر S&P 500 لأشباه الموصلات ومعدات أشباه الموصلات عائدًا إجماليًا قدره 109% من نهاية عام 2024 حتى مايو من هذا العام.

تستمر الشركات المتعلقة بأشباه الموصلات عالية الأداء والذاكرة ومعدات الطاقة ومراكز البيانات في تحسين أدائها بسبب نقص الإمدادات.

ومع ذلك، فإن الأجواء قد تغيرت مؤخرًا.

حلل روس ميفيلد، استراتيجي الاستثمار في بيرد، أن الأموال تتجه من الأسهم التقنية التي شهدت ارتفاعًا كبيرًا في الشهر الماضي إلى القطاعات الحساسة للاقتصاد مثل المواد الصناعية والمالية والرعاية الصحية.

كما أظهرت الأسهم الصغيرة اتجاهًا أقوى من الأسهم الكبيرة، مما يشير إلى أن السوق الصاعدة لا تتركز فقط في بعض القطاعات.

"معضلة سوق الذكاء الاصطناعي التي أظهرتها سامسونغ"

يمكن رؤية مدى ارتفاع توقعات السوق بشأن حمى استثمار الذكاء الاصطناعي من خلال نتائج شركة سامسونغ.

في نتائجها الأولية للربع الثاني، زادت إيرادات سامسونغ بأكثر من الضعف مقارنة بالعام السابق، وزاد الربح التشغيلي بأكثر من 19 مرة، لكن سعر السهم انخفض بنسبة 7.9% الأسبوع الماضي.

كان القلق في السوق أكثر حول مدى استمرار استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار الذاكرة أكثر من النتائج نفسها.

قال ميفيلد: "كانت نتائج سامسونغ قوية بالتأكيد، لكن توقعات السوق كانت أعلى من ذلك"، مضيفًا: "تتزايد التساؤلات حول مدى استمرار ارتفاع استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأسعار الذاكرة لفترة طويلة".

"ما هو أهم من أسعار النفط هو الأداء"

يعتقد السوق أن النزاع في الشرق الأوسط قد يحفز أسعار النفط على المدى القصير، لكن تأثيره على سوق الأسهم سيكون محدودًا مقارنة بالماضي.

قال بيل نوسي، مدير الاستثمار الأول في US Bank Asset Management: "يمكن أن تؤدي الحرب إلى زيادة مخاطر نقص إمدادات النفط والتضخم، لكن المتغير الرئيسي الذي يحدد سوق الأسهم في النصف الثاني من العام هو في النهاية أداء الشركات والأسعار والفائدة".

في الواقع، شهدت سوق الأسهم الأمريكية هذا العام ارتفاعًا ثابتًا على الرغم من الحرب في الشرق الأوسط.

ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة حوالي 9.5% منذ بداية العام، بينما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 13.1% ومؤشر S&P 500 بنسبة أكثر من 10%. خلال نفس الفترة، ارتفعت أسعار النفط الدولية إلى 119 دولارًا للبرميل، لكنها انخفضت الآن إلى أوائل السبعينيات.

علق ميفيلد: "إذا استمرت الحرب لفترة طويلة، فسيكون هناك بالتأكيد ضغط على الأصول ذات المخاطر، لكن حتى الآن، لا يبدو أن الوضع يضغط على سوق الأسهم لفترة طويلة كما حدث خلال صدمة النفط في السبعينيات".

"المفتاح في موسم الأرباح هو استثمار الذكاء الاصطناعي"

يتوقع السوق أن تكون خطط استثمار الشركات في الذكاء الاصطناعي وأعباء التكاليف هي أهم النقاط التي يجب التحقق منها خلال موسم الأرباح هذا.

خصوصًا، ليس فقط الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا، ولكن أيضًا الشركات في التصنيع والسلع الاستهلاكية، سيكون من المهم معرفة مدى قدرتها على عكس زيادة تكاليف استثمار الذكاء الاصطناعي في أسعار المنتجات، وما إذا كانت تحسن الإنتاجية بالفعل من خلال الذكاء الاصطناعي.

قال ألميدا: "يمكن أن تستخدم شركة ما الذكاء الاصطناعي لزيادة كفاءة العمل، بينما قد تتدهور الربحية في قطاعات أخرى بسبب ارتفاع تكاليف الذكاء الاصطناعي"، مشيرًا إلى أنه "نظرًا للتقييمات العالية الحالية، فإن السوق ليس لديها القدرة على استيعاب خيبة الأمل في الأداء".

وبناءً على ذلك، ينصح الخبراء بأن تكون استراتيجية الاستثمار المتنوعة، التي تشمل الأسهم والسندات والأصول المادية، لا تزال الأكثر فعالية في بيئة عالية المخاطر بدلاً من التركيز على قطاعات معينة.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.