أين تتجه الأموال الذكية الآن؟

By: rootdata|2026/07/24 14:02:06

في ظل ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي واستمرار ارتفاع معدلات الفائدة على المدى الطويل، تتجه الأموال الذكية بسرعة نحو الأسواق الناشئة، والأسهم التكنولوجية، والسلع الأساسية، مع الحفاظ على الحذر تجاه الأسهم الأمريكية والأسهم البريطانية. حتى الأسبوع المنتهي في 22 يوليو، شهدت الأسهم في الأسواق الناشئة تدفقًا صافياً قدره 29.6 مليار دولار، وهو ثاني أكبر تدفق أسبوعي في التاريخ؛ بينما شهدت الأسهم الصينية تدفقًا صافياً قدره 21.3 مليار دولار، محققة ثالث أكبر تدفق أسبوعي في التاريخ.


كتبت: بو شوقين، وول ستريت جورنال


تشير بيانات تدفق الأموال إلى أن المستثمرين العالميين يمرون بإعادة تخصيص أصول عميقة.


وفقًا لتقرير تدفق الأموال الأخير من بنك أوف أمريكا (The Flow Show)، يكشف أن الأموال الذكية تتجه بسرعة نحو الأسواق الناشئة، والأسهم التكنولوجية، والسلع الأساسية، مع الحفاظ على الحذر تجاه الأسهم الأمريكية والأسهم البريطانية.


حتى الأسبوع المنتهي في 22 يوليو، شهدت صناديق الأسهم العالمية تدفقًا صافياً قدره 30.4 مليار دولار، وصناديق السندات تدفقًا صافياً قدره 14.9 مليار دولار، وصناديق الذهب تدفقًا صافياً قدره 2 مليار دولار، بينما شهدت صناديق سوق المال تدفقًا صافياً قدره 33.9 مليار دولار.


من بين ذلك، شهدت الأسهم في الأسواق الناشئة تدفقًا صافياً قدره 29.6 مليار دولار، وهو ثاني أكبر تدفق أسبوعي في التاريخ؛ بينما شهدت الأسهم الصينية تدفقًا صافياً قدره 21.3 مليار دولار، محققة ثالث أكبر تدفق أسبوعي في التاريخ؛ كما شهدت الأسهم الكورية تدفقًا صافياً قدره 16.3 مليار دولار على مدار الأربعة أسابيع الماضية، محققة أيضًا رقمًا قياسيًا.



في الوقت نفسه، يحتفظ مؤشر بنك أوف أمريكا للثيران والدببة (Bull & Bear Indicator) في منطقة التفاؤل الشديد عند 9.6، حيث استمر إشارة البيع منذ أن تم تفعيلها في مايو 2026. حذر استراتيجي بنك أوف أمريكا، مايكل هارتنيت، من أن التدفقات القوية نحو الأسهم التكنولوجية تتعارض مع مراكز صناديق التحوط التي تتجه نحو الانخفاض في أسعار النفط، والسندات الأمريكية لأجل عامين، ومؤشر VIX، مما يعني أن معنويات السوق قد وصلت إلى مستويات تاريخية، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من نقاط التحفيز المحتملة لتقليص المخاطر.


الأسواق الناشئة هي الفائز الأكبر، وتدفقات الأموال من الصين وكوريا تحطم الأرقام القياسية


تعتبر الأسواق الناشئة أكبر المستفيدين من إعادة تخصيص الأموال العالمية الحالية.


تشير البيانات إلى أن صناديق الأسهم في الأسواق الناشئة شهدت تدفقًا صافياً قدره 29.6 مليار دولار، وهو ثاني أعلى تدفق أسبوعي في التاريخ؛ حيث سجلت الأسابيع الثلاثة الماضية تدفقات صافية مستمرة.


شهدت صناديق الأسهم الصينية تدفقًا صافياً قدره 21.3 مليار دولار، وهو ثالث أكبر تدفق أسبوعي في التاريخ. كما شهدت صناديق الأسهم الكورية تدفقًا صافياً قدره 1.5 مليار دولار، مع تدفق صافٍ قدره 16.3 مليار دولار على مدار الأربعة أسابيع الماضية، محققة رقمًا قياسيًا. من حيث عائدات الأصول منذ بداية العام، تتصدر الأسهم الكورية الأسواق العالمية بزيادة قدرها 79.6%.


في التقرير، أدرج استراتيجي بنك أوف أمريكا الأسهم العقارية في هونغ كونغ كفرصة شراء طويلة الأجل، مشيرًا إلى أن مؤشر العقارات في هونغ كونغ حاليًا يعادل الأسعار قبل 30 عامًا، مما يعني أن هناك مساحة محدودة للانخفاض، ومع استقرار البيئة المالية في الصين، وظهور قطاع التكنولوجيا في آسيا على المدى الطويل، وبدء دورة جديدة من السوق الصاعدة في الأسواق الناشئة والعقارات، من المتوقع أن يشهد هذا القطاع ارتفاعًا ملحوظًا في النصف الثاني من العقد 2020.



أشار بنك أوف أمريكا إلى أنه سيقوم بشراء أي تراجعات ناتجة عن تشديد السياسة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أو أزمة سعر الصرف من قبل بنك اليابان.


تدفقات الأموال نحو الأسهم التكنولوجية تسجل أرقامًا قياسية، لكن إشارات التحذير قد أضيئت


لا تزال الأسهم التكنولوجية هي الاتجاه الرئيسي الذي تسعى إليه الأموال المؤسسية.


على مدار الأربعة أسابيع الماضية، شهدت صناديق الأسهم التكنولوجية تدفقًا صافياً قدره 52.8 مليار دولار، وهو رقم قياسي؛ حيث شهدت الأسبوع الماضي تدفقًا صافياً قدره 4 مليارات دولار. بينما شهدت صناديق الأسهم المالية تدفقًا صافياً قدره 1.5 مليار دولار، مع تدفق صافٍ قدره 8.8 مليار دولار على مدار الأربعة أسابيع الماضية، وهو أكبر تدفق على مدار أربعة أسابيع منذ يناير 2022.


ومع ذلك، أصدر بنك أوف أمريكا تحذيرًا في الوقت نفسه.


يشير التقرير إلى أن المؤشر الرائد للدورة الصناعية - مؤشر «الرقائق الزرقاء» - قد انخفض بنسبة 21% عن ذروته في يونيو، مما يشكل تحديًا للسرد العام حول «الازدهار الاقتصادي». في الوقت نفسه، يكافح صندوق MAGS ETF، الذي يمثل «السبعة عمالقة في التكنولوجيا»، للحفاظ على مستوى الدعم عند المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (65 دولارًا).



يقترح استراتيجي بنك أوف أمريكا أنه في حالة حدوث تحول في توقعات «الازدهار»، فإن أفضل استراتيجية تداول هي شراء القطاعات الدفاعية، والأسهم ذات العوائد المرتفعة، والأصول ذات المدة الطويلة، وبيع الأسهم البنكية (التي تشهد تدفقات كبيرة حاليًا)، وأسهم السمسرة، والأسهم التكنولوجية، والأسهم الصناعية - حيث وصلت درجة تخصيص المستثمرين في الأسهم الصناعية إلى أعلى مستوى منذ يوليو 2021.


سوق السندات يشهد تيارات خفية، ومعدلات الفائدة على المدى الطويل هي المتغير الأكبر


تبعث سوق السندات بإشارات لا يمكن تجاهلها. ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى 5.2%، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2007؛ بينما وصلت العوائد الحقيقية لأجل 30 عامًا إلى 3%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2008؛ وانخفضت أسعار سندات الشركات الأمريكية إلى أدنى مستوى لها في عامين.


ومع ذلك، تستمر التدفقات في دخول سوق الدخل الثابت. شهدت صناديق السندات ذات التصنيف الاستثماري تدفقات صافية لمدة 16 أسبوعًا متتالية، مع تدفق صافٍ قدره 5.9 مليار دولار في الأسبوع الماضي؛ كما شهدت صناديق الحكومة والسندات الحكومية تدفقات صافية لمدة أربعة أسابيع متتالية، مع تدفق صافٍ قدره 5.7 مليار دولار في الأسبوع الماضي؛ بينما شهدت السندات المحمية من التضخم (TIPS) تدفقات صافية لمدة 25 أسبوعًا متتالية.


أشار تقرير بنك أوف أمريكا إلى أنه منذ بداية عام 2026، قام البنوك المركزية العالمية برفع أسعار الفائدة 23 مرة، ويتوقع بنك أوف أمريكا أن يتم رفعها 18 مرة أخرى هذا العام.


ارتفعت الاحتمالية الضمنية لرفع أسعار الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة (FOMC) للاحتياطي الفيدرالي في 29 يوليو إلى 38%، بينما تم تسعير رفع سعر الفائدة بالكامل في اجتماع 16 سبتمبر. يعتبر التقرير أن تشديد الظروف المالية قد أثر على السوق أكثر من تأثير أرباح الشركات، وأن استمرار ارتفاع معدلات الفائدة على المدى الطويل هو المحفز المحتمل لتقليص المخاطر، بينما يعتبر شراء الدولار هو أفضل أداة للتحوط من موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.


سعر --

--

الذهب والعملات المشفرة تتراكم بهدوء، والسلع الأساسية تتصدر العام


في مجال الأصول البديلة، يتراكم الذهب والعملات المشفرة بهدوء. شهدت صناديق الذهب تدفقًا صافياً قدره 2 مليار دولار في الأسبوع الماضي، وهو أكبر تدفق أسبوعي منذ أبريل 2026؛ بينما شهدت صناديق العملات المشفرة تدفقًا صافياً قدره 900 مليون دولار، وهو أكبر تدفق أسبوعي منذ 11 أسبوعًا.



من حيث عائدات الأصول منذ بداية العام، تتصدر السلع الأساسية جميع فئات الأصول بزيادة قدرها 57.7%، حيث ارتفعت أسعار النفط برنت بنسبة 54.6%، وارتفعت أسعار النفط WTI بنسبة 51.2%، وارتفعت أسعار النحاس بنسبة 10.9%. بالمقارنة، انخفض الذهب بنسبة 4.4% منذ بداية العام، وانخفضت البيتكوين بنسبة 24.8%.


حدد بنك أوف أمريكا الاتجاه الحالي للذهب والبيتكوين بأنه «تأسيس قاع في عام 2026»، وقدم تفسيرًا من منظور الهيكل الكلي: لا يزال لدى الحكومة الأمريكية عجز مالي يبلغ حوالي 2 تريليون دولار، مع دفع حوالي تريليون دولار من الفوائد سنويًا، على الرغم من أن الإيرادات الضريبية قد بلغت 250 مليار دولار خلال الـ 12 شهرًا الماضية؛ في الوقت نفسه، فإن زيادة العرض من الأسهم (تقلص عمليات إعادة الشراء من الشركات ذات التدفقات النقدية السلبية)، وتوسع عرض السندات، يشكلان منطق دعم طويل الأجل للذهب والبيتكوين.


يعتبر التقرير أنه في النصف الثاني من العقد 2020، ستتفوق الأسهم البنكية (BKX) التي تمثل «الشارع الرئيسي» على الأسهم السمسارية والأسهم الخاصة التي تمثل «وول ستريت».


العملاء الأفراد يتجهون بهدوء نحو الدفاع، والنقد ينخفض إلى أدنى مستوى تاريخي


تعتبر اتجاهات تخصيص الأصول للعملاء الأفراد في بنك أوف أمريكا أيضًا جديرة بالملاحظة.


حتى أحدث البيانات، بلغ حجم الأصول المدارة من قبل العملاء الأفراد في بنك أوف أمريكا 4.5 تريليون دولار، حيث تشكل الأسهم 65.6%، والسندات 17.5%، والنقد 9.6% - حيث انخفضت نسبة النقد إلى أدنى مستوى تاريخي منذ مايو 2026.


من خلال تدفقات الأموال في صناديق ETF على مدار الأربعة أسابيع الماضية، يقوم العملاء الأفراد بشراء السندات البلدية، والسلع الاستهلاكية الأساسية، والرعاية الصحية كأصول دفاعية، بينما يقومون ببيع المواد، وعوامل تقلبات منخفضة، والأسهم اليابانية. يشكل هذا التحول في التخصيص تباينًا واضحًا مع التدفقات الكبيرة من الأموال المؤسسية نحو الأسهم التكنولوجية والأسواق الناشئة، مما يعكس اختلاف تفضيلات المخاطر بين أنواع المستثمرين المختلفة في البيئة السوقية الحالية.


تشير بيانات مؤشر بنك أوف أمريكا للثيران والدببة إلى أن مراكز صناديق التحوط في النسبة المئوية 82 (متفائلة للغاية)، وتدفقات الأموال نحو الأسهم في النسبة المئوية 96 (متفائلة للغاية)، ومراكز مديري الصناديق في النسبة المئوية 100 (متفائلة للغاية). يشير بنك أوف أمريكا إلى أنه منذ عام 2002، تم تفعيل 17 إشارة بيع، حيث انخفض مؤشر ACWI في المتوسط بنسبة 2% إلى 3% خلال 2 إلى 3 أشهر بعد ذلك، مع إمكانية انخفاض أقصى تصل إلى 15% إلى 20%، ودقة الإشارة حوالي 60%.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.

قد يعجبك أيضاً

الذكاء الاصطناعي: عقود عمال تعدين البيتكوين تصل إلى ما يعادل 150 مليار دولار

إكسايون: مارا قد أخفت نواياها في التعدين في فرنسا، وفقًا لدعوى قضائية مقدمة في الولايات المتحدة

تغيير أسعار الغاز: إعادة تعريف نظام التحديث وكيف سيؤثر على الفواتير

غيرت وزارة الطاقة تكرار نقل الفروقات في سعر الغاز بالجملة للمستخدمين. اعتبارًا من أغسطس 2026، ستكون التصحيحات كل شهرين بدلاً من موسمي.

استراتيجية تغير قواعد اللعبة خلال فترة الركود. ماذا سيحدث لأسهم الشركة؟

المكسيك والولايات المتحدة تنهيان الجولة الثالثة من المفاوضات التجارية حول اتفاقية T-MEC دون التوصل إلى اتفاقات

اجتمعت فرق التفاوض بين الثلاثاء والخميس في المكسيك لمناقشة قواعد المنشأ والزراعة وصناعة السيارات والصلب، لكن لم يتم التوصل إلى اتفاقات ملموسة. الجولة القادمة مقررة في النصف الأول من سبتمبر.

تمت مقاضاة OpenAI من قبل قس يؤكد أن النصائح الطبية من ChatGPT زادت من تفاقم حالته الصحية

تطلب القضية أيضًا تعليق ChatGPT Health حتى يتمكن مقيمون مستقلون من تحديد أن الأداة آمنة للاستشارات الصحية. دافعت OpenAI عن تصميم الأداة وأكدت أن الإصدارات الأحدث حسنت من اكتشاف الحالات التي تتطلب اهتمامًا محترفًا.
...

أحدث إضافات العملات على WEEX

iconiconiconiconiconiconiconiconicon
دعم العملاء:@weikecs
التعاون التجاري:@weikecs
التداول الكمي وصناع السوق:[email protected]
خدمات المستوى المميز VIP:[email protected]