تحذير بشأن النشاط الاقتصادي: التقديرات تشير إلى استمرار الضغط في يونيو بعد مايو الأسوأ من المتوقع

عكس ما كان يعتقده السوق، سجل النشاط الاقتصادي انخفاضًا شهريًا ثانٍ على التوالي في مايو وعكس مرة أخرى سيناريو غير متجانس بين القطاعات. في الوقت نفسه، تشير البيانات الأولية لشهر يونيو إلى أن الاتجاه السلبي سيستمر، مع تراجع في الاستهلاك الجماعي وانخفاض مستمر في القطاعات الرئيسية للاقتصاد، مثل البناء أو إنتاج الحديد والصلب، من بين أمور أخرى.

بالنظر إلى يونيو، أوضحت Max Capital أن 14 من أصل 22 مؤشرًا عالي التردد التي تراقبها (والتي تشمل الأنشطة الصناعية والبناء والاستهلاك والصادرات) سجلت تغيرات شهرية سلبية في الشهر السادس من العام، مما يشير إلى "ديناميكية أضعف للنشاط الاقتصادي". ومع ذلك، فإن هذا المراقب لا يشمل مؤشرات القطاع الزراعي، التي قد تضيف تحيزًا إيجابيًا، كما أضافوا.

من جانبه، أعرب الاقتصادي غابرييل كايمان، من Outlier، عن أن "للأسف، البيانات الأولية لشهر يونيو أسوأ من بيانات مايو"، على الرغم من أنه أوضح أنه، نظرًا لأن مايو كان مفاجئًا بالسلب، فإن هذا التأثير "قد يعوض قليلاً". "يؤكد أن النشاط لا يزال يسير بعيدًا عن المتوقع. ستستمر التوقعات في التصحيح نحو الأسفل"، رأى الخبير.

حذرت مصادر السوق من أن "يجب توخي الحذر بشأن التقدير الشهري"، مع الأخذ في الاعتبار أنه في مايو كان من المتوقع حدوث انتعاش. "قد ينتهي الأمر بالتوسط"، أضافوا.

بعد نشر البيانات الرسمية لشهر مايو من قبل INDEC، قدرت الاستشارات Equilibra أن الاقتصاد قد ظل مستقرًا في يونيو، مقارنة بالشهر السابق، بينما من المتوقع أن ينخفض مؤشر النشاط الاقتصادي الشهري (EMAE) غير الزراعي (الذي يستثني الزراعة والتعدين والطاقة والصيد) بنسبة 0.5% شهريًا، مما يجمع ثلاث انخفاضات متتالية.

"يبدو من الصعب توقع أن يؤدي نمو القطاعات الأكثر قوة مثل التعدين والنفط والغاز والزراعة إلى دفع كبير لبقية الاقتصاد"، أضافوا من LCG إلى النقاش، حيث أعربوا أيضًا: "وعلى الرغم من أن الاستقرار الأكبر يبدو شرطًا ضروريًا، فإن غياب محرك واضح للطلب المحلي، وسوق عمل متوقف، وائتمان معلق بسبب مستويات التعثر، وأسعار نشطة إيجابية جدًا من حيث الواقع، تضع حدودًا لتوسع بقية القطاعات."

قطاعًا تلو الآخر: أيها يسجل بيانات سلبية في يونيو

للبدء، في يونيو، سجل مؤشر البناء (IC)، الذي يقيس تطور الكميات المباعة للقطاع الخاص من المنتجات الخاصة بالبناء التي تصنعها الشركات التي تتكون منها، انخفاضًا بنسبة 2% شهريًا وانخفاضًا بنسبة 0.6% سنويًا. بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لتقرير جمعية مصنعي الأسمنت بورتلاند (AFCP)، انخفضت شحنات الأسمنت بنسبة -1.4% مقارنة بالعام السابق، -0.8% مقارنة بمايو، وفي المجموع لعام 2026 انخفضت بنسبة -3%.

بعيدًا عن البناء، سجلت النشاط المعدني أيضًا بيانات سلبية خلال الشهر الماضي: حيث سجلت انخفاضًا سنويًا بنسبة 4.6% وانخفاضًا بنسبة 0.3% مقارنة بمايو من هذا العام، وفقًا للتقرير الشهري لجمعية الصناعيين المعدنيين في جمهورية الأرجنتين (ADIMRA). يستمر هذا الانخفاض الشهري في دفع المجموع السنوي إلى الأرقام الحمراء، حيث سجل القطاع حتى الآن في 2026 انكماشًا بنسبة 5.7%.

هناك أيضًا بيانات من قطاع السيارات. وفقًا لتقرير جمعية وكلاء السيارات في جمهورية الأرجنتين (ACARA)، خلال الشهر السادس من العام تم تسجيل 45,995 مركبة، وهو انخفاض سنوي بنسبة 12.8%. على المستوى الشهري، ومع ذلك، كان هناك انتعاش مقارنة بمايو، مع زيادة شهرية بنسبة 7.2%. ولكن، يعود المجموع السنوي إلى المنطقة السلبية: في النصف الأول من العام، تم تسجيل 9.9% من الوحدات أقل مقارنة بعام 2025.

فيما يتعلق بـ الائتمانات للقطاع الخاص، كشف التقرير الأخير من البنك المركزي أن قروض الاستهلاك انخفضت بنسبة 0.8% شهريًا حقيقيًا، مع انخفاضات بنفس الحجم في بطاقات الائتمان والقروض الشخصية. سنويًا، لا تزال كلا الخطتين في المنطقة السلبية، مع انخفاضات بنسبة 4.2% في التمويلات باستخدام البطاقة و1.1% في القروض الشخصية.

أخيرًا، سجلت مبيعات التجزئة في قطاع الشركات الصغيرة والمتوسطة أن القياس الشهري أظهر انخفاضًا بنسبة 1.3%. مع هذه النتائج، تم تأكيد انكماش متراكم بنسبة 2.5% خلال النصف الأول من العام. تم تسجيل تقدم سنوي بنسبة 0.9% فقط، وفقًا لما أفادت به الاتحاد الأرجنتيني للشركات المتوسطة (CAME).

استنادًا إلى هذه البيانات المبكرة، توقعت Equilibra أن "الربع الثاني من العام يظهر انخفاضًا يقارب 1% بدون موسمية مقارنة بالربع الأول، حيث يُفسر ذلك بأن القطاعات الأولية تنخفض بنسبة 2.5% (مقارنة بحصاد القمح القياسي) والقطاعات غير الأولية بنسبة 0.5%. بنفس المعنى، اعتبرت UBA الاقتصادية أن "من الصعب جدًا أن لا يكون الربع الثاني سلبيًا، مما سيقطع سبعة أشهر متتالية من الانتعاش".

"تشير التطورات المتباينة باستمرار في القطاعات إلى إعادة تشكيل اقتصادنا مع زيادة وزن الأنشطة الاستخراجية وتقليل المشاركة الصناعية، كما أضافوا. في هذا السياق، أكدوا أن "الركيزة الضعيفة في التركيبة الإنتاجية الجديدة لا تزال هي العمل" وأن "طالما استمر النمو مركزًا في عدد قليل من القطاعات، سيكون من الصعب أن يُلاحظ انتعاش في الدخل العمالي في جميع أنحاء البلاد.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.