الحكومة تعارض انخفاض EMAE: "تلتقط الكثير من الضوضاء"

أشعلت بيانات يونيو من مؤشر النشاط الاقتصادي الشهري (EMAE) الإنذارات لأنها تتوقع المزيد من الانخفاضات في الاستهلاك والصناعات الرئيسية. في هذا السياق، قدم نائب وزير الاقتصاد، خوسيه لويس دازا، تفسيرًا تقنيًا حول التغيرات في هذا القياس. دعم الرئيس خافيير ميلي تفسير المسؤول، مكررًا تحليله برسالة: "ماستر كلاس".

في بداية شرحه، أشار دازا إلى أن "تقلب البيانات الشهرية تضاعف أكثر من مرتين منذ عام 2024 حتى الآن في 2026" وأن "الارتفاعات الشهرية بمعدل ±3% التي رأيناها في عام 2026 تعني أنه، في فترة 30 يومًا، انخفضت الاقتصاد بمعدل سنوي قدره 30%؛ وفي الشهر التالي، نمت بمعدل سنوي قدره 43%، لتنهار مرة أخرى في الشهر التالي. هذا لا يحدث في أي اقتصاد حقيقي".

"الاستنتاج بسيط: يستقطب EMAE الشهري الكثير من 'الضوضاء'، نتيجة لاقتصاد يتغير بسرعة بسبب برنامج الاستقرار والإصلاحات التي قام بها الرئيس ميلي"، وواصل التعبير على وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة به أن "الضوضاء متناظرة. تبالغ في الانخفاضات وتبالغ أيضًا في الارتفاعات. مع مرور الوقت، تلغى المبالغات بعضها البعض".

وسأل: "لماذا انكسر الترمومتر الآن؟ هذا شائع في الاقتصادات الانتقالية: عندما يتغير النظام الذي تعمل فيه الاقتصاد، فإن الإحصاءات تقيس في البداية اقتصادًا قد تغير بالفعل وعوامل تتصرف بشكل مختلف عن الماضي. حدث هذا في العديد من البلدان التي مرت بعمليات استقرار وإصلاح".

على النقيض من ذلك، رأى أن "الأرجنتين في الأشهر الـ 26 الماضية قد كسرت الاتجاه الذي استمر 15 عامًا وتظهر نموًا كل شهر، دون استثناء: 26 شهرًا متتالية. في الأشهر الـ 12 الماضية، تراكمت الاتجاهات الدورية بنمو قدره حوالي 2.5%.

لإنهاء حديثه، أشار إلى أنه "في عام 2025، وصلت السلسلة إلى أعلى مستوى تاريخي، وسيكون عام 2026 هو العام الثاني على التوالي الذي يتجاوز هذا المستوى. وهذه المرة، وصلنا إلى هذا الحد الأقصى من الإنتاج بفائض مالي، دون إصدار، مع فائض خارجي ومع البنك المركزي يشتري احتياطيات قياسية.**

يُقدّر أن يونيو ظل تحت الضغط بعد مايو الذي كان أسوأ من المتوقع.

على عكس ما كان يعتقده السوق، سجل النشاط الاقتصادي انخفاضه الشهري الثاني على التوالي في مايو وعكس مرة أخرى سيناريو غير متجانس بين القطاعات. في الوقت نفسه، تشير البيانات الأولية لشهر يونيو إلى أن الاتجاه السلبي سيستمر، مع تراجع في الاستهلاك الجماعي وانخفاض مستمر في القطاعات الرئيسية للاقتصاد، مثل البناء أو إنتاج الحديد والصلب، من بين أمور أخرى.

بالنظر إلى يونيو، من ماكس كابيتال، أوضحوا أن 14 من أصل 22 مؤشرًا عالي التردد التي يراقبونها (والتي تشمل الأنشطة الصناعية والبناء والاستهلاك والصادرات) سجلت تغيرات شهرية سلبية في الشهر السادس من العام، مما يشير إلى "ديناميكية أضعف حتى للنشاط الاقتصادي". ومع ذلك، هذا المراقب لا يشمل مؤشرات القطاع الزراعي، التي قد تضيف انحيازًا إيجابيًا، أضافوا **.

من جانبه، أعرب الاقتصادي غابرييل كايمان، من أوتلاير، عن أسفه بأن "للأسف، البيانات الأولية لشهر يونيو أسوأ من بيانات مايو"، على الرغم من أنه أوضح أنه، نظرًا لأن مايو فاجأ بالسلبية، فإن هذا التأثير "قد يعوض قليلاً". "يؤكد أن النشاط لا يزال يسير تحت ما هو متوقع. ستستمر التوقعات في التصحيح نحو الأسفل"، رأى الخبير.

حذرت مصادر السوق من أنه "يجب توخي الحذر بشأن التقدير الشهري"، مع الأخذ في الاعتبار أنه في مايو كان من المتوقع حدوث انتعاش. "قد يكون من الممكن أن ينتهي الأمر بمتوسط"، أضافوا.

بعد نشر البيانات الرسمية لشهر مايو من قبل INDEC، قدرت الاستشارة إيكويليبرا أن الاقتصاد قد ظل مستقرًا في يونيو، مقارنة بالشهر السابق، بينما من المتوقع أن ينخفض مؤشر النشاط الاقتصادي الشهري (EMAE) غير الأولي (الذي يستبعد الزراعة والتعدين والطاقة والصيد) بنسبة 0.5% شهريًا، مما يجمع بين ثلاثة انخفاضات متتالية.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.