Micron Səhmləri Açıq Mənbəli AI Modellərinin Yaddaş Tələbatı ilə 66% Artım Potensialına Malikdir: BofA Əslində Nə Dedi

2026-cı ilin iyulunda Micron səhmləri üçün ən davamlı ayı arqumenti ondan ibarət idi ki, Kimi K3 kimi açıq mənbəli Çin AI modelləri AI imkanlarını daha ucuz təmin etməklə AI infrastruktur xərclərini azaldır. Micron səhmlərinin bugünkü bərpadan əvvəl on gün ərzində təxminən 12% düşməsi, bu ayı arqumentinin əvvəllər AI yaddaş superdövriyyəsi hekayəsi ilə dəstəklənən səhmlərə getdikcə daha aqressiv şəkildə qiymətləndirildiyini əks etdirirdi.

Micron səhmlərinin Bank of America hesabatı ilə bu gün yüksəlməsi bazarın Kimi K3 ayı arqumentinin şişirdildiyinə dair konkret və ardıcıl əks arqumentlə qarşılaşmasıdır və BofA-nın 66% artım proqnozunun ciddiyə alınıb-alınmayacağını qiymətləndirmək sadəcə başlıqları qeyd etməkdənsə, arqumentin arxasındakı mexanizmi araşdırmağı tələb edir.

BofA Əslində Nəyi Müdafiə Etdi

Bank of America hesabatı sadəcə Micron səhmlərinin ucuz olduğunu və artmalı olduğunu iddia etmədi. O, açıq mənbəli AI modellərinin yaddaş tələbatına necə təsir etdiyinə dair ayı tezisinə birbaşa zidd olan konkret struktur arqumenti irəli sürdü.

Ucuz, açıq mənbəli Çin AI modellərinin yüksəlişi bahalı yaddaş çipləri satan şirkətlər üçün təhlükə hesab edilirdi. Bank of America isə bunun əksini düşünür.

BofA arqumenti texnologiya sənayesinin bir çox texnologiya nəsilləri boyunca dəfələrlə nümayiş etdirdiyi bir mexanizm üzərində qurulub: texnologiya platformasındakı səmərəlilik artımları ümumi resurs istehlakını azaltmaqdan daha sürətlə ümumi qəbulu genişləndirir və bu da tələbatın azalması əvəzinə xalis tələbat artımı yaradır.

Yaddaş üçün konkret tətbiq konkret xarakter daşıyır. AI modelləri daha ucuz və səmərəli olduqda, əvvəllər çıxarış xərclərini ödəyə bilməyən daha çox istifadəçi, daha çox tətbiq və daha çox yerləşdirmə konteksti AI-ni qəbul edir. Daha ucuz modellər sayəsində yerləşdirilən hər yeni AI tətbiqi bu modelləri işlədən serverlər üçün yeni yaddaş tələbatı yaradır. AI-nin hər biri daha aşağı yaddaş intensivliyi ilə işləyən yüz milyonlarla tətbiqdə yerləşdirildiyi bir dünyanın tələb etdiyi ümumi yaddaş, AI-nin hər biri daha yüksək yaddaş intensivliyi ilə işləyən bir milyon tətbiqdə yerləşdirildiyi dünyanın tələb etdiyi ümumi yaddaşdan daha çoxdur.

BofA-nın arqumenti əsasən ondan ibarətdir ki, açıq mənbəli AI modeli səmərəliliyinin artması yaddaş üçün tələbatı azaldan deyil, çoxaldan bir amildir, çünki onlar AI yerləşdirmələrinin ümumi sayını yerləşdirmə başına tələb olunan yaddaşı azaltdıqlarından daha sürətlə genişləndirirlər.

DeepSeek Presedenti Niyə BofA-nı Dəstəkləyir

BofA-nın arqumenti üçün mövcud olan ən konkret sübut nəzəri deyil. Bu, 2025-ci ilin əvvəlində Kimi K3 şoku ilə müqayisə edilə bilən ən yaxın epizod olan DeepSeek-in istifadəyə verilməsindən sonrakı müşahidə edilə bilən nəticələrdir.

DeepSeek 2025-ci ilin əvvəlində rəqabətədavamlı AI performansını kəskin dərəcədə aşağı hesablama xərcləri ilə təklif edən göstəricilərlə işə düşdükdə, dərhal bazar reaksiyası daha ucuz AI modellərinin GPU və HBM yaddaşına olan tələbatı azaldacağı fərziyyəsi ilə AI infrastruktur səhmlərini satmaq oldu. Micron, Nvidia və digər AI infrastruktur adları DeepSeek elanından sonrakı günlərdə kəskin şəkildə düşdü.

Sonrakı bərpa satışın mexanizm haqqında səhv olduğunu nümayiş etdirdi. DeepSeek-in səmərəliliyi ümumi AI infrastruktur tələbatını azaltmadı. O, AI yerləşdirilməsini ödəyə bilən tətbiqlər və istifadəçilər populyasiyasını genişləndirdi və bu da həmin tətbiqləri işlədən infrastruktur üçün xalis yeni tələbat yaratdı. DeepSeek səbəbindən satılan AI infrastruktur səhmləri, daha geniş AI qəbulundan yaranan tələbat genişlənməsi tətbiq başına resurs istehlakındakı səmərəlilik azalmasını üstələdiyi üçün yeni zirvələrə çatdı.

BofA-nın Kimi K3 arqumenti əsasən ondan ibarətdir ki, DeepSeek satışını alış fürsətinə çevirən eyni mexanizm Kimi K3 satışını da alış fürsətinə çevirir. Əgər tarixi presedent düzgün çərçivədirsə, Kimi K3 enişi zamanı Micron səhmlərini alan investorlar DeepSeek enişi zamanı alan investorlar qədər uzaqgörən görünəcəklər.

Bunu GPU-dan Fərqləndirən Yaddaş İntensivliyi Arqumenti

BofA-nın arqumentinin bütün AI infrastruktur adlarına bərabər şəkildə tətbiq olunmaqdansa, yalnız yaddaş səhmlərinə xas olan bir ölçüsü AI modeli səmərəliliyi ilə sistem səviyyəsində yaddaş intensivliyi arasındakı əlaqədir.

AI modeli çıxarışda daha səmərəli olduqda, sorğu başına daha az GPU əməliyyatı tələb edir. Bu azalma GPU tələbatına Nvidia üçün Kimi K3 ayı arqumentinin təsvir etdiyi şəkildə təsir edir. Lakin model səmərəliliyi ilə yaddaş tələbatı arasındakı əlaqə fərqlidir, çünki yaddaş AI hesablama yığınında emaldan fərqli bir funksiyanı yerinə yetirir.

Yaddaş, modelin nə qədər səmərəli olmasından asılı olmayaraq, model çəkilərini, giriş kontekstini və hər hansı bir AI modelinin yaratdığı aralıq hesablamaları saxlamaq üçün tələb olunur. Eyni keyfiyyətli nəticəni daha az emal əməliyyatı ilə verən daha səmərəli model hələ də model çəkilərinin yaddaşda saxlanılmasını, giriş kontekstinin yaddaşda saxlanılmasını və söhbət AI-nin bir çox sorğular arasında konteksti saxlamasını təmin edən açar dəyər keşini tələb edir.

Daha kiçik, daha səmərəli modellərdən əldə edilən konkret yaddaş səmərəliliyi qazancları realdır, lakin onlar emaldakı səmərəlilik qazanclarından daha kiçikdir. Ekvivalent nəticə vermək üçün hesablamaların yarısını tələb edən model işləmək üçün yaddaşın yarısını tələb etmir. O, əvəz etdiyi daha böyük modelin yaddaşının 60%-dən 80%-ə qədərini tələb edə bilər, emal səmərəliliyinin artması isə 50%-ə yaxındır.

Hesablama səmərəliliyi qazancları ilə yaddaş səmərəliliyi qazancları arasındakı bu asimmetriya BofA-nın arqumentini Nvidia kimi GPU səhmlərindən daha çox Micron kimi yaddaş səhmlərinə tətbiq edilə bilən edən konkret mexanizmdir. Açıq mənbəli AI modeli səmərəliliyi GPU tələbatı üçün yaddaş tələbatından daha çox ayı meyillidir, çünki daha səmərəli modellərdən əldə edilən yaddaş səmərəliliyi qazancları hesablama səmərəliliyi qazanclarından daha kiçikdir.

Əsas Dəstəyi Artıran 22 Milyard Dollarlıq Anthropic Müqaviləsi

BofA hesabatı ilə yanaşı gələn və 66% artım halına fundamental dəstək verən konkret Micron inkişafı, 22 milyard dollarlıq ləğv edilə bilməyən müqavilələrlə Anthropic tərəfdaşlığıdır.

Micron, Anthropic-in AI sistemləri üçün əsas yaddaş və saxlama təchizatçısıdır və Anthropic-in konkret iş yükü ehtiyaclarına uyğunlaşdırılmış HBM və yaddaş həllərini birgə inkişaf etdirmək üçün strateji müqaviləyə malikdir. 22 milyard dollarlıq ləğv edilə bilməyən müqavilələr, hər hansı bir rübdə AI xərcləri əhval-ruhiyyəsindən asılı olmayan gələcək gəlirləri təmsil edir.

BofA-nın açıq mənbəli AI arqumenti ilə konkret əlaqəsi Anthropic bağlantısıdır. Anthropic-in Claude modelləri, Kimi K3 kimi açıq mənbəli alternativlərin daha aşağı qiymətə performans baxımından rəqabət apardığı qabaqcıl AI modelləri arasındadır. Əgər açıq mənbəli modellər Anthropic-in ödənişli API xidmətlərinin qəbulunu azaldarsa, Anthropic-in Micron-dan ehtiyac duyduğu yaddaş həcmi nəzəri olaraq təsirə məruz qala bilər.

BofA-nın cavabı budur ki, Anthropic-in qabaqcıl yaddaşa olan tələbatı yalnız çıxarış yerləşdirilməsi ilə deyil, yeni model nəsillərinin təlimi ilə idarə olunur. Qabaqcıl AI modellərinin təlimi, modelə sorğu verən son istifadəçilərin sayından çox, təlim keçən modelin ambisiyası ilə miqyaslanan fövqəladə miqdarda HBM tələb edir. Kimi K3-ün mövcudluğu Claude-un növbəti nəsli üçün Anthropic-in təlim tələblərini azaltmır. Bu, növbəti Claude-un keçməli olduğu rəqabət çubuğunu yüksəltməklə həmin tələbləri potensial olaraq sürətləndirir.

Morgan Stanley-nin Bull Case-ə Əlavə Etdikləri

BofA-nın 66% artım hesabatı, keçən həftəki satışdan sonra Micron səhmlərini almağı müstəqil şəkildə dəstəkləyən və bull case üçün fərqli bir analitik bucaqdan ikinci institusional səs verən Morgan Stanley qeydi ilə yanaşı gəldi.

Morgan Stanley analitiki Cozef Mur, keçən həftəki Micron satışını bir alış fürsəti kimi görür. Mur etiraf edir ki, məlumat mərkəzinin gücü bu il yaddaş çiplərinə olan inanılmaz tələbatın yeganə səbəbidir. Bu etiraf vacibdir, çünki o, ayıların istinad etdiyi tək ayaqlı risk faktını qəbul edərkən ayağın investisiya halını saxlamaq üçün kifayət qədər güclü olduğu qənaətinə gəlir.

Mur-un bull case-ə xüsusi töhfəsi, konsentrasiya riski nəticəsi olmadan konsentrasiya riskinin qəbul edilməsidir. Tək bir tələbat sürücüsü tərəfindən idarə olunan səhm, birdən çox sürücüsü olan səhmdən daha dəyişkəndir, buna görə də Micron-un AI əhval-ruhiyyəsi pozulmaları zamanı enişləri kəskindir. Lakin AI məlumat mərkəzi tələbatının sübut olunduğu kimi struktur olaraq böyüyən tək bir tələbat sürücüsü tərəfindən idarə olunan səhm, əhval-ruhiyyə pozulması keçdikdə və fundamental tələbat qiymətə dominant təsirini bərpa etdikdə fövqəladə bərpa qabiliyyətinə malikdir.

BofA-nın açıq mənbəli AI-nin yaddaş tələbatı çoxaldıcısı olması haqqında struktur arqumenti ilə Morgan Stanley-nin nəticəsiz konsentrasiya riski etirafının birləşməsi, iki müstəqil analitik perspektivdən cari səviyyələrdə Micron səhmləri üçün ən ardıcıl bull case-i yaradır.

Heç kimin müzakirə etmədiyi Ford və GM ölçüsü

Micron-un biznesində AI yaddaşı hekayəsinin demək olar ki, tamamilə gizlətdiyi bir inkişaf, Micron-un iyunun sonu və iyulun əvvəlində Ford və General Motors ilə imzaladığı strateji yaddaş təchizatı müqavilələridir.

Micron və Ford uzunmüddətli yaddaş təchizatını və sənaye dayanıqlılığını gücləndirmək üçün strateji müqavilə imzaladılar, ardınca General Motors ilə müqayisə edilə bilən müqavilə bağlandı. Bu avtomobil təchizatı müqavilələri, Morgan Stanley-nin yeganə dominant tələbat sürücüsü kimi qəbul etdiyi AI məlumat mərkəzi konsentrasiyasından kənarda Micron-un müştəri bazasının konkret şaxələndirilməsini təmsil edir.

Avtomobil yaddaşı bazarı AI HBM bazarından struktur olaraq fərqlidir və bu, onu AI tələbatı hekayəsinə faydalı bir əlavə edir. Avtomobil yaddaşına olan tələbat avtomobillərin elektrikləşdirilməsi, sürücüyə yardım sistemlərinin artan mürəkkəbliyi və ənənəvi avtomobillərdən daha çox bort yaddaşı tələb edən proqram təminatı ilə idarə olunan avtomobillərə keçid ilə idarə olunur. Bu tələbat sürücüləri AI modeli səmərəliliyi artımlarından, AI xərcləmə dövrlərindən və Micron-un iyul dəyişkənliyini idarə edən əhval-ruhiyyə pozulmalarından müstəqildir.

BofA-nın 66% artım tezisini qiymətləndirən investorlar üçün Ford və GM müqavilələri bull case-ə konkret və qiymətləndirilməmiş bir ölçü əlavə edir. Eyni zamanda AI təlimi üçün Anthropic-in əsas yaddaş təchizatçısı və avtomobil tətbiqləri üçün Ford və GM-in strateji yaddaş təchizatçısı olan Micron, cari hekayənin onu təqdim etdiyi təmiz AI yaddaş oyunundan daha şaxələndirilmiş bir biznesdir.

66% Artım Realistdirmi

BofA-nın 66% artım çağırışının dürüst qiymətləndirilməsi, ardıcıl və tarixi olaraq dəstəklənən struktur arqumenti, daha az müəyyən olan dəyişənlərdən asılı olan vaxt qrafiki və miqyasından ayırmağı tələb edir.

Açıq mənbəli AI modeli səmərəliliyinin ümumi yaddaş tələbatını azaltmaq əvəzinə genişləndirdiyi struktur arqumenti, DeepSeek presedenti, daha səmərəli modellərdən əldə edilən hesablama və yaddaş səmərəliliyi qazancları arasındakı asimmetriya və daha aşağı AI yerləşdirmə xərclərinin mövcud tətbiqləri işlətməyi sadəcə daha ucuz etməkdənsə, AI tətbiqlərinin ümumi populyasiyasını genişləndirməsi məntiqi ilə dəstəklənir.

66% rəqəmi Micron səhmlərinin cari 865 dollar səviyyəsindən təxminən 1435 dollar ilə 1608 dollar arasındakı hədəfə qədər bərpasını tələb edir. Bu bərpa, AI tələbat dövrünün 22 milyard dollarlıq Anthropic müqaviləsinin nəzərdə tutduğu kimi 2026-cı ilə qədər HBM-i satılmış vəziyyətdə saxlayacaq dərəcədə davam etməsini, Ford və GM müqavilələri vasitəsilə avtomobil və digər qeyri-AI yaddaş bazarlarına genişlənməsini və Micron-un sentyabr ayında hesabat verəcəyi zaman maliyyə nəticələrində BofA tələbat çoxaldıcısı tezisini təsdiqləməsini tələb edir.

22 sentyabr mənfəət tarixi BofA tezisinin ilk böyük maliyyə hesabatı təsdiqidir. Əgər 2026-cı ilin 4-cü maliyyə rübü nəticələri AI yaddaş tələbatının açıq mənbəli AI modeli səmərəliliyinin artması dövründən təsirlənmədiyini və ya sürətləndiyini təsdiqləyərsə, 66% artım tezisi ilk hesabat verilmiş məlumat nöqtəsini qazanır. Əgər nəticələr tələbatın moderasiyasını göstərərsə, tezis nəzəri arqumentdən deyil, müşahidə edilə bilən sübutlardan ilk çağırışla üzləşir.

Qlobal maliyyə bazarlarında iştirak etmək istəyənlər üçün düzgün ticarət platformasına çıxış vacibdir. WEEX, ABŞ səhmləri və rəqəmsal aktivlər daxil olmaqla əsas qlobal bazarları əhatə edən kripto və səhm ticarəti məhsulları təklif edir.

Nəticə

BofA-nın Micron səhmləri üçün 66% artım çağırışı, açıq mənbəli AI modeli səmərəliliyi artımlarının yaddaş tələbatını azaldan deyil, çoxaldan bir amil olduğu barədə konkret və tarixi olaraq dəstəklənən arqumentə əsaslanır. DeepSeek presedenti, hesablama və yaddaş səmərəliliyi qazancları arasındakı asimmetriya və daha ucuz AI-nin mövcud tətbiqləri sadəcə daha ucuz etməkdənsə, ümumi AI qəbulunu genişləndirməsi məntiqi struktur halını dəstəkləyir.

22 milyard dollarlıq Anthropic ləğv edilə bilməyən müqavilələri, AI əhval-ruhiyyəsi dövrlərindən müstəqil olan fundamental gəlir görünürlüyünü təmin edir. Ford və GM təchizat müqavilələri AI xərcləmə dalğalanmalarından müstəqil olan avtomobil yaddaşı tələbatını əlavə edir. Morgan Stanley-nin fərqli analitik bucaqdan müstəqil alış fürsəti qiymətləndirməsi, bull case üçün ikinci institusional səs verir.

BofA-nın əslində dediyi odur ki, bazarın açıq mənbəli AI-nin yaddaş səhmləri üçün nə demək olduğu barədə fikri, bazarın 2025-ci ilin əvvəlində DeepSeek-in AI infrastruktur səhmləri üçün nə demək olduğu barədə səhv fikri ilə eynidir. 22 sentyabr mənfəət hesabatının bu arqumenti hesabat verilmiş maliyyə məlumatları ilə təsdiqləməyə başlayıb-başlamayacağı, 66% artım halının nəticə etibarilə nədən asılı olduğudur.

FAQ

1. BofA Micron səhmlərinin 66% artımı haqqında nə dedi?
Bank of America iddia etdi ki, Kimi K3 kimi ucuz açıq mənbəli Çin AI modellərinin yüksəlişi əslində Micron səhmləri üçün müsbətdir, çünki daha səmərəli AI modelləri yaddaş tələbatını azaltmaq əvəzinə ümumi AI qəbulunu sürətləndirir. BofA-nın mexanizmi ondan ibarətdir ki, daha ucuz AI yerləşdirməni ödəyə bilən tətbiqlər və istifadəçilər populyasiyasını genişləndirir və tətbiq başına yaddaş istehlakındakı səmərəlilik azalmasını üstələyən xalis yeni yaddaş tələbatı yaradır.

2. BofA niyə açıq mənbəli AI modellərinin Micron-a fayda verdiyini düşünür?
İşlədilməsi daha ucuz olan daha səmərəli AI modelləri daha geniş şəkildə qəbul edilir və kollektiv olaraq əvəz etdikləri daha az sayda bahalı iş yükündən daha çox yaddaş tələb edən daha çox ümumi AI iş yükü yaradır. Bundan əlavə, daha səmərəli modellərdən əldə edilən yaddaş səmərəliliyi qazancları hesablama səmərəliliyi qazanclarından daha kiçikdir, yəni açıq mənbəli AI xüsusilə yaddaş tələbatından çox GPU tələbatı üçün ayı meyillidir.

3. DeepSeek presedenti bizə Kimi K3-ün Micron-a təsiri haqqında nə deyir?
DeepSeek 2025-ci ilin əvvəlində oxşar səmərəlilik artımı iddiaları ilə işə düşdükdə, Micron və digər AI infrastruktur səhmləri, daha geniş AI qəbulundan yaranan tələbat genişlənməsi tətbiq başına resurs istehlakındakı səmərəlilik azalmasını üstələdiyi üçün yeni zirvələrə çatmazdan əvvəl kəskin şəkildə satıldı. BofA-nın arqumenti budur ki, eyni mexanizm Kimi K3 satışını DeepSeek alış fürsəti ilə müqayisə edilə bilən bir alış fürsətinə çevirir.

4. Micron-un Anthropic tərəfdaşlığı nədir və niyə vacibdir?
Micron, Anthropic-in AI sistemləri üçün əsas yaddaş və saxlama təchizatçısıdır, 22 milyard dollarlıq ləğv edilə bilməyən müqavilələr və Anthropic-in iş yükü ehtiyaclarına uyğunlaşdırılmış HBM həlləri üçün birgə inkişaf müqaviləsi var. Ləğv edilə bilməyən struktur, rüblük AI xərcləri əhval-ruhiyyəsindən asılı olmayan gələcək gəlirləri təmin edir və BofA tələbat çoxaldıcısı tezisinə fundamental gəlir görünürlüyü əlavə edir.

5. Micron növbəti dəfə mənfəət hesabatını nə vaxt verir və investorlar nəyə diqqət etməlidirlər?
Micron 22 sentyabrda 2026-cı ilin 4-cü maliyyə rübü nəticələrini bildirir. Hesabat BofA-nın tələbat çoxaldıcısı tezisinin ilk maliyyə hesabatı təsdiqi olacaq. HBM tələbat trayektoriyası, 22 milyard dollarlıq Anthropic müqaviləsinin gedişatına nisbətən AI seqmentinin gəliri və açıq mənbəli AI modeli səmərəliliyinin sifariş həcmlərinə təsir edib-etmədiyi barədə rəhbərliyin şərhləri 66% artım halını təsdiqləyəcək və ya çağıracaq konkret açıqlamalardır.