Gemeinschaftsbanken warnen, dass der Clarity Act, wenn die Bestimmungen zu Stablecoin-Erträgen beibehalten werden, bis zu 47 Milliarden Dollar an Einlagen abziehen könnte

Krypto-Kreise (120btc.CoM): Im Wettstreit um die Stablecoin-Gesetzgebung in den USA gibt die traditionelle Finanzwelt schärfere Warnungen aus. Nate Franzén, ein Praktiker der Gemeinschaftsbanken aus South Dakota, widersprach in einem Beitrag für CoinDesk der Ansicht von Summer Mersinger von der Blockchain Association. Zuvor hatte Mersinger betont, dass Gelder, die in Stablecoins umgewandelt werden, nicht aus dem Finanzsystem herausgenommen werden, da die Emittenten weiterhin Bankeinlagen oder US-Staatsanleihen als Reserven halten. Franzén wies darauf hin, dass diese Logik auf der mikroökonomischen Ebene fatale blinde Flecken aufweist.

Derzeit gibt es in den USA etwa 4500 Banken, die überwiegend regionale Kleinbanken sind. Wenn Kunden 100.000 Dollar in Stablecoins umwandeln, kaufen die Emittenten in der Regel direkt Staatsanleihen als zugrunde liegende Vermögenswerte. Dieser Prozess unterbricht die Kette der lokalen Kreditvermittler und führt dazu, dass Gemeinschaftsbanken ihre zentrale Finanzierungsquelle für regionale Kredite verlieren, während die Zinsen auf Staatsanleihen keinerlei Bezug zur lokalen Wirtschaft haben. Zum Beispiel hat die lokale Gemeinschaftsbank in South Dakota etwa 47 Milliarden Dollar an Einlagen. Laut Schätzungen der American Bankers Association (ABA) könnten ohne angemessene Beschränkungen bis zu 4,7 Milliarden Dollar an Einlagen von Stablecoins absorbiert werden, was direkt zu einem Rückgang der Kreditvergabe in diesem Bundesstaat um 3,7 Milliarden Dollar führen würde. Dieser Blutverlust wird die Finanzierungskanäle für die lokale Landwirtschaft und kleine Unternehmen erheblich behindern.

Umstrittene Formulierung des Gesetzes

Der Kern des Streits liegt in den Textunterschieden zwischen zwei Gesetzesentwürfen. Der Entwurf des Repräsentantenhauses für das GENIUS-Gesetz verboten es den Emittenten von Stablecoins, selbst Zinsen zu zahlen; während der Senatsentwurf des Clarity-Gesetzes in der Definition der "Ertrags"-Bestimmungen sehr vage ist. Wenn dies nicht überarbeitet wird, könnten digitale Geldbörsen oder Handelsplattformen leicht unter dem Deckmantel von "Belohnungen" Zinsgewinne an die Nutzer ausschütten. Franzén analysierte eingehend die drei großen Risiken, die aus diesem regulatorischen Graubereich entstehen:

• Unlauteren Wettbewerb um Einlagen: Wenn Verbraucher in der Lage sind, während sie Dollar-Risiken und Zahlungsfunktionen aufrechterhalten, mehrere Prozentpunkte Rendite aus Stablecoins zu erzielen, wird dieses Produkt direkt zu einem Ersatz für Bankeinlagen.

• Abtrennung der Funktion des Kreditvermittlers: Stablecoin-Emittenten müssen nur US-Staatsanleihen halten, um Zinsen zu verdienen, und müssen keinerlei soziale Kreditverantwortung übernehmen, um Gelder in Hypotheken oder Betriebskredite umzuwandeln.

• Umgehung traditioneller Finanzregulierungen: Diese Institutionen umgehen geschickt die strengen Compliance-Prüfungen, die traditionelle Geschäftsbanken erfüllen müssen, wie z.B. Kapitalanforderungen, Einlagensicherung und Stresstests.

Senatsabstimmung im September als entscheidender Wendepunkt

Diese asymmetrische Wettbewerbsumgebung zwingt lokale Banken, die sich an die Compliance-Baselines halten, dazu, gegen digitale Produkte anzutreten, die im Wesentlichen die Renditen von Staatsanleihen übertragen. In diesem Zusammenhang fordern Branchenvertreter, dass die Politik Stablecoins strikt als reine Zahlungsmittel definiert und jegliche Geschäftsmodelle, die hohe Einlagenzinsen außerhalb des Bankensystems durch Zinsrückgaben nutzen, entschieden verbietet. Allerdings bleiben reguläre Verbraucherrückvergütungen, die auf der tatsächlichen Transaktionshäufigkeit basieren (ähnlich wie Kreditkartenpunkte), nach wie vor im Rahmen des Angemessenen.

Das Clarity-Gesetz soll im September dieses Jahres im Senat in die endgültige Abstimmungsphase eintreten. Diese Lobbyaktion, die seit Mai von großen Banken angeführt wird und sich entschieden gegen die Ertragsmechanismen von Stablecoins wendet, ist noch lange nicht beendet. Es bleibt abzuwarten, ob der Senat in der endgültigen Version die vage Definition zwischen "Belohnungen" und "Zinsen" präzise beseitigen kann.

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